سعر ايثر (ETH) قد ارتفع بنسبة 9% من منطقة القاع $3.355 يوم الأحد إلى $3.682. ومع ذلك، لا تزال مؤشرات الاشتق تشير إلى أن المتداولين لم يثقوا حقًا في قدرة السوق على الحفاظ على هذا الاتجاه الصعودي.
تطور سعر ايثر مؤخراً يسير تقريباً بالتوازي مع إجمالي قيمة سوق العملات البديلة، مما يعكس غياب دافع واضح لتحفيز انطلاق مستدام فوق مستوى $3,800 في المدى القصير.
ETH/USD (يسار، وردي) مقارنة بإجمالي قيمة سوق العملات البديلة/USD (يمين، أخضر) | المصدر: TradingViewفي 28/7، بلغت قيمة سوق العملات البديلة 1.3 تريليون دولار – في نفس الوقت الذي بلغ فيه ايثر ذروته الأعلى في عام 2025. ومع ذلك، يُعتبر عدم قدرة ETH على الحفاظ على مستوى $4,000 بنهاية الشهر نتيجة لتزايد حالة الحذر في مجتمع الاستثمار، بدلاً من أن تكون ناتجة عن عدم الاستقرار الداخلي في نظام إيثريوم.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن الثقة في اتجاه زيادة أسعار ETH تتعزز.
قسط التأمين السنوي لعقد آجل ايثر لمدة 3 أشهر | المصدر: laevitas.chحالياً، الفارق السعري لعقد الآجال لمدة 3 أشهر مع ايثر هو فقط 5% – وهو الحد الفاصل بين السوق المحايد والاتجاه السلبي. ومن الجدير بالذكر أنه حتى عندما ارتفع ETH إلى $3,900 قبل أسبوع، لم يتمكن هذا المؤشر من التحول إلى إشارة صعود واضحة.
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ايثر ينخفض يؤثر على نفسية المستثمر
أحد الأسباب التي تؤدي إلى الشعور بالخيبة الحالي هو أن تدفق الأموال إلى التطبيقات اللامركزية (DApps) يظهر علامات ضعف. على مدى الثلاثين يوماً الماضية، انخفض إجمالي القيمة المحتجزة (TVL) على شبكة إيثريوم بنسبة 9%، ليصل إلى 23.8 مليون ايثر.
على عكس الاتجاه التنازلي لـ Ethereum، سجل BNB Chain زيادة ملحوظة بنسبة 8%، مما رفع TVL إلى 6.94 مليار BNB. في الوقت نفسه، أظهر النظام البيئي Solana أيضًا انتعاشًا حيث زادت الودائع في DApps بنسبة 4%، لتصل إلى 69.2 مليون SOL، وفقًا للبيانات من DefiLlama. ومع ذلك، عند النظر إلى القيمة بالدولار الأمريكي، لا تزال Ethereum تحتفظ بمكانتها المهيمنة بنسبة 59% من إجمالي حصة TVL في السوق.
انحراف خيارات ETH لمدة 30 يومًا (شراء-بيع) في Deribit | المصدر: laevitas.chومع ذلك، فإن نفسية المستثمرين تجاه ايثر تتجه تدريجياً نحو الحذر أكثر، وهو ما يظهر بوضوح في سوق خيارات ETH. يوم السبت، وصل مؤشر 25% انحراف دلتا (put-call) إلى 6% - وهو الحد الفاصل بين الاتجاه المحايد والاتجاه الهبوطي.
يزداد هذا المؤشر عندما تزداد الحاجة إلى التحوط عن طريق خيارات البيع (put). على الرغم من أنه تم خفضه إلى 3%، مما يدل على أن المشاعر متوازنة مؤقتًا، إلا أن ذلك يعني أيضًا أن الثقة المتفائلة لم تعد حقًا.
تفتقر الأثير إلى الطلب المؤسسي لتجاوز علامة 3,800 دولار
حالياً، سعر ETH في بورصات مثل Coinbase و Kraken أقل قليلاً مقارنةً بـ Binance و Bitfinex - وهي إشارة تدل على أن الطلب من الكتل المؤسسية قد تراجع. وهذا يتناقض تماماً مع الفترة من 10 إلى 23 يوليو، عندما كانت الأسعار الأعلى في هذه البورصات تُعتبر نشاط تجميع من قبل صناديق الاستثمار.
رسوم التأمين ETH/USD من Coinbase & Kraken مقارنة بـ Binance & Bitfinex | المصدر: Tradingviewتظهر إشارات التباطؤ من المؤسسات بشكل أكثر وضوحًا عندما شهدت صناديق ETF الفورية لـ ايثر تدفقات رأس المال السلبية تصل إلى 129 مليون دولار فقط في ثلاثة أيام، من يوم الأربعاء إلى يوم الجمعة الأسبوع الماضي. في ظل غياب الدوافع القوية، سيكون من الصعب على ايثر فصل نفسه عن الاتجاه الجانبي للسوق بأكمله لتحقيق مستوى $3,800.
آفاق ارتفاع الأسعار القوي تبدو حالياً باهتة إلى حد ما، خاصة عندما تستمر العوامل الكلية العالمية مثل خطر الحرب التجارية أو الغموض المحيط بسوق العمل الأمريكي في الظل. يبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً تجاه البيانات الرسمية، حيث يخشون من أن نمو الاقتصاد والتضخم يتم تضخيمهما بفعل موجة تخزين السلع من قبل الشركات والمستهلكين، في ظل احتمال زيادة الولايات المتحدة للرسوم الجمركية.
في هذا السياق، إذا لم يعد تدفق رأس المال المؤسسي قريباً، فمن المحتمل أن يستمر ETH في اتباع حركة السوق العام للبدائل – دون اختراق وسهل التأثر بالعوامل الكلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هذه هي الأسباب التي تجعل من الصعب على ETH تجاوز عتبة $3,800 في قصير الأمد
سعر ايثر (ETH) قد ارتفع بنسبة 9% من منطقة القاع $3.355 يوم الأحد إلى $3.682. ومع ذلك، لا تزال مؤشرات الاشتق تشير إلى أن المتداولين لم يثقوا حقًا في قدرة السوق على الحفاظ على هذا الاتجاه الصعودي.
تطور سعر ايثر مؤخراً يسير تقريباً بالتوازي مع إجمالي قيمة سوق العملات البديلة، مما يعكس غياب دافع واضح لتحفيز انطلاق مستدام فوق مستوى $3,800 في المدى القصير.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن الثقة في اتجاه زيادة أسعار ETH تتعزز.
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ايثر ينخفض يؤثر على نفسية المستثمر
أحد الأسباب التي تؤدي إلى الشعور بالخيبة الحالي هو أن تدفق الأموال إلى التطبيقات اللامركزية (DApps) يظهر علامات ضعف. على مدى الثلاثين يوماً الماضية، انخفض إجمالي القيمة المحتجزة (TVL) على شبكة إيثريوم بنسبة 9%، ليصل إلى 23.8 مليون ايثر.
على عكس الاتجاه التنازلي لـ Ethereum، سجل BNB Chain زيادة ملحوظة بنسبة 8%، مما رفع TVL إلى 6.94 مليار BNB. في الوقت نفسه، أظهر النظام البيئي Solana أيضًا انتعاشًا حيث زادت الودائع في DApps بنسبة 4%، لتصل إلى 69.2 مليون SOL، وفقًا للبيانات من DefiLlama. ومع ذلك، عند النظر إلى القيمة بالدولار الأمريكي، لا تزال Ethereum تحتفظ بمكانتها المهيمنة بنسبة 59% من إجمالي حصة TVL في السوق.
يزداد هذا المؤشر عندما تزداد الحاجة إلى التحوط عن طريق خيارات البيع (put). على الرغم من أنه تم خفضه إلى 3%، مما يدل على أن المشاعر متوازنة مؤقتًا، إلا أن ذلك يعني أيضًا أن الثقة المتفائلة لم تعد حقًا.
تفتقر الأثير إلى الطلب المؤسسي لتجاوز علامة 3,800 دولار
حالياً، سعر ETH في بورصات مثل Coinbase و Kraken أقل قليلاً مقارنةً بـ Binance و Bitfinex - وهي إشارة تدل على أن الطلب من الكتل المؤسسية قد تراجع. وهذا يتناقض تماماً مع الفترة من 10 إلى 23 يوليو، عندما كانت الأسعار الأعلى في هذه البورصات تُعتبر نشاط تجميع من قبل صناديق الاستثمار.
آفاق ارتفاع الأسعار القوي تبدو حالياً باهتة إلى حد ما، خاصة عندما تستمر العوامل الكلية العالمية مثل خطر الحرب التجارية أو الغموض المحيط بسوق العمل الأمريكي في الظل. يبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً تجاه البيانات الرسمية، حيث يخشون من أن نمو الاقتصاد والتضخم يتم تضخيمهما بفعل موجة تخزين السلع من قبل الشركات والمستهلكين، في ظل احتمال زيادة الولايات المتحدة للرسوم الجمركية.
في هذا السياق، إذا لم يعد تدفق رأس المال المؤسسي قريباً، فمن المحتمل أن يستمر ETH في اتباع حركة السوق العام للبدائل – دون اختراق وسهل التأثر بالعوامل الكلية.
SN \ _Nour