تحدث عن نقطتين بعد إطلاق Strip و Circle و Tether لسلاسلها الخاصة:
تأثير على إيثيريوم layer2:
تعمل طبقات 2 بجد على كيفية وراثة أمان الشبكة الرئيسية بشكل أكثر أمانًا، لكنها تتجاهل حقيقة أن الطلبات الأساسية الكبيرة من العملاء الذين يمكنهم جلب فرص تطوير اعتمادات جماعية إلى L2s مثل Strip وCircle وTether ليست في الواقع الأمان اللامركزي، بل هي السيطرة الكاملة من عملية الصك إلى التسوية.
علاوة على ذلك، لا يوجد سبب لتقاسم الكعكة مع L2 عندما تكون هناك فوائد تجارية حقيقية مثل دخل Sequencer و MEV و رسوم الغاز التي يمكن وضعها بالكامل في الجيب. والأهم من ذلك، عندما تأتي الاستفسارات التنظيمية أو تحتاج إلى معالجة "امتثال" عاجلة، فإن إنشاء سلسلة مخصصة يمكن أن يلبي بسرعة وكفاءة متطلبات إدارة المخاطر في TradFi.
لذا فإن هذه المسألة تمثل بالتأكيد ضربة جديدة لاستراتيجية Layer 2 الخاصة بإيثيريوم، حيث كانت Layer 2 تأمل في جذب مستخدمين حقيقيين وحجم معاملات من خلال العملات المستقرة والأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي، ولكن في النهاية، تجاوزت جهات إصدار هذه الأصول Layer 2 مباشرة. ومن المثير للسخرية أنه يبدو أن Layer 2 كلما كانت تقنيتها "أكثر تقليدية"، كلما كانت أقل جذبًا من الناحية التجارية، حيث أن هذه الابتكارات التقنية تبدو وكأنها تحل المشاكل التي تهم مجتمع إيثيريوم، لكنها ليست نقاط الألم بالنسبة لجهات إصدار العملات المستقرة؛
تأثير ذلك على شبكة الإيثيريوم الرئيسية:
تأثير شبكة الإيثيريوم الرئيسية يعتمد على الزاوية التي يُنظر منها. في رأيي، فإن عمالقة العملات المستقرة الذين يقومون بعمل سلاسل مخصصة في الحقيقة يقومون بإنشاء طبقة فعالة للتسوية والدفع، وهذا يعزز مكانة الإيثيريوم كطبقة تسوية مالية عالمية. هذه السلاسل المخصصة يمكن أن تحسن من حجم ووقت معاملات الدفع من نقطة إلى نقطة، لكنها تفتقر إلى التشغيل البيني الحقيقي. عندما يتعلق الأمر بالعمليات المالية المعقدة عبر الأصول، فإن الذرية والقابلية للتجميع المطلوبة لا يمكن تحقيقها إلا في الآلة الحالة الموحدة للإيثيريوم.
المفتاح هو أن الابتكار في سوق المشتقات المالية اللامركزية يعتمد على تجميع السيولة غير المصرح بها. على سبيل المثال، آلية Hook في Uniswap V4، وإدارة المخاطر عبر الأحواض في Aave، ونموذج الأصول التركيبية في GMX، كلها تحتاج إلى الوصول إلى سيولة متعددة المصادر، وهو ما لا يمكن أن يحدث بشكل واضح في سلاسل العملات المستقرة المغلقة، وبالتالي لا يمكن أن تظهر جاذبية الابتكار التي لا تحتاج إلى بنية تحتية مالية لامركزية.
لذلك، ستلعب الإيثريوم في النهاية دورًا مزدوجًا: كونها طبقة تسوية محايدة بين هذه السلاسل الخاصة (تشبه وظيفة التسوية لـ SWIFT) وأيضًا كونها طبقة أساسية للابتكار في DeFi (توفير القابلية للتجميع للمنتجات المالية المعقدة).
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما تأثير إطلاق Strip و Circle و Tether لسلاسل خاصة على إثيريوم و L2؟
تحدث عن نقطتين بعد إطلاق Strip و Circle و Tether لسلاسلها الخاصة:
تعمل طبقات 2 بجد على كيفية وراثة أمان الشبكة الرئيسية بشكل أكثر أمانًا، لكنها تتجاهل حقيقة أن الطلبات الأساسية الكبيرة من العملاء الذين يمكنهم جلب فرص تطوير اعتمادات جماعية إلى L2s مثل Strip وCircle وTether ليست في الواقع الأمان اللامركزي، بل هي السيطرة الكاملة من عملية الصك إلى التسوية.
علاوة على ذلك، لا يوجد سبب لتقاسم الكعكة مع L2 عندما تكون هناك فوائد تجارية حقيقية مثل دخل Sequencer و MEV و رسوم الغاز التي يمكن وضعها بالكامل في الجيب. والأهم من ذلك، عندما تأتي الاستفسارات التنظيمية أو تحتاج إلى معالجة "امتثال" عاجلة، فإن إنشاء سلسلة مخصصة يمكن أن يلبي بسرعة وكفاءة متطلبات إدارة المخاطر في TradFi.
لذا فإن هذه المسألة تمثل بالتأكيد ضربة جديدة لاستراتيجية Layer 2 الخاصة بإيثيريوم، حيث كانت Layer 2 تأمل في جذب مستخدمين حقيقيين وحجم معاملات من خلال العملات المستقرة والأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي، ولكن في النهاية، تجاوزت جهات إصدار هذه الأصول Layer 2 مباشرة. ومن المثير للسخرية أنه يبدو أن Layer 2 كلما كانت تقنيتها "أكثر تقليدية"، كلما كانت أقل جذبًا من الناحية التجارية، حيث أن هذه الابتكارات التقنية تبدو وكأنها تحل المشاكل التي تهم مجتمع إيثيريوم، لكنها ليست نقاط الألم بالنسبة لجهات إصدار العملات المستقرة؛
تأثير شبكة الإيثيريوم الرئيسية يعتمد على الزاوية التي يُنظر منها. في رأيي، فإن عمالقة العملات المستقرة الذين يقومون بعمل سلاسل مخصصة في الحقيقة يقومون بإنشاء طبقة فعالة للتسوية والدفع، وهذا يعزز مكانة الإيثيريوم كطبقة تسوية مالية عالمية. هذه السلاسل المخصصة يمكن أن تحسن من حجم ووقت معاملات الدفع من نقطة إلى نقطة، لكنها تفتقر إلى التشغيل البيني الحقيقي. عندما يتعلق الأمر بالعمليات المالية المعقدة عبر الأصول، فإن الذرية والقابلية للتجميع المطلوبة لا يمكن تحقيقها إلا في الآلة الحالة الموحدة للإيثيريوم.
المفتاح هو أن الابتكار في سوق المشتقات المالية اللامركزية يعتمد على تجميع السيولة غير المصرح بها. على سبيل المثال، آلية Hook في Uniswap V4، وإدارة المخاطر عبر الأحواض في Aave، ونموذج الأصول التركيبية في GMX، كلها تحتاج إلى الوصول إلى سيولة متعددة المصادر، وهو ما لا يمكن أن يحدث بشكل واضح في سلاسل العملات المستقرة المغلقة، وبالتالي لا يمكن أن تظهر جاذبية الابتكار التي لا تحتاج إلى بنية تحتية مالية لامركزية.
لذلك، ستلعب الإيثريوم في النهاية دورًا مزدوجًا: كونها طبقة تسوية محايدة بين هذه السلاسل الخاصة (تشبه وظيفة التسوية لـ SWIFT) وأيضًا كونها طبقة أساسية للابتكار في DeFi (توفير القابلية للتجميع للمنتجات المالية المعقدة).