الرئيس شي وترامب يدفعان للإنفاق، لكن الصينيين لا يزالون يفضلون الادخار

تواجه اقتصاد الصين تحديًا عميق الجذور - الأسر مترددة في الإنفاق. على الرغم من جهود الرئيس شي ودونالد ترامب، تواصل الأسر تخزين النقد في البنوك بدلاً من الاستثمار في الأسهم أو زيادة الاستهلاك.

سوق الأسهم الضعيف يجعل الأسر حذرة وفقًا لبloomberg، حتى بعد الانتعاش الأخير، لم تعد مؤشرات الأسهم الصينية إلى المستويات التي شهدناها قبل عشر سنوات بعد آخر تراجع كبير. على مدار نفس الفترة، فإن استثمارًا بقيمة 10,000 دولار في S&P 500 سيكون الآن قيمته أكثر من 30,000 دولار، بينما في CSI 300 في الصين كان سيتطور إلى حوالي 13,000 دولار فقط. جذور المشكلة هي هيكلية. قبل حوالي 35 عامًا، تم تصميم البورصات الصينية بشكل رئيسي لجمع الأموال لمشاريع الدولة، وليس لمكافأة المستثمرين. أدى هذا التركيز إلى عدد مفرط من الطروحات العامة الأولية، وممارسات ضعيفة بعد الإدراج، وحماية ضعيفة للمستثمرين. اليوم، تبلغ قيمة سوق الأسهم في الصين حوالي 11 تريليون دولار، ولكن الثقة لا تزال هشة.

يحتاج شي إلى الإنفاق، وليس فقط رأس المال بكين تكافح لتحقيق هدفها الطموح المتمثل في نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%. يعتمد الرئيس شي على الاستهلاك المحلي بينما يقوم أيضًا بضخ رأس المال في الشركات التكنولوجية الاستراتيجية، على الرغم من أن ربحيتها بعيدة عن أن تكون مضمونة. تظل المدخرات الأسرية مرتفعة بشكل عنيد عند 35%، مما يحد من تأثير جهود الحكومة. هذا العام، ارتفع مؤشر CSI 300 أقل من 7% على الرغم من حماس الذكاء الاصطناعي، مما يجعله يتخلف كثيراً عن المؤشرات الأمريكية والأوروبية.

يحذر المستثمرون ذوو الخبرة القادمين الجدد مدير الأصول تشين لونغ استخدم شياوهونغشو لتحذير المتداولين الأفراد: "يأتي العديد من الأشخاص معتقدين أنهم يمكنهم جني الأموال، ولكن معظمهم ينتهي بهم الأمر بالخسارة." وفقًا له، فإن الشركات المملوكة للدولة ترد بشكل أساسي للحكومة بدلاً من المساهمين، بينما يهتم العديد من رواد الأعمال الخاصين قليلاً بالمستثمرين الصغار.

ال politburo يغير موقفه في ديسمبر، قامت اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني بخطوة غير معتادة من خلال التعهد باستقرار السوق السكني، وكذلك سوق الأسهم. في يوليو، ذهبت أبعد من ذلك، داعيةً إلى المزيد من "أسواق رأس المال المحلية الجذابة والشاملة." لكن الاقتصاديين يقولون إن انتعاش سوق الأسهم هو السبيل الوحيد لاستعادة ثقة المستثمرين بسرعة. "هذا هو الموضوع الرئيسي الذي يناقشه الاقتصاديون في الاجتماعات المغلقة في بكين،" قال هاو هونغ، المدير التنفيذي للاستثمار في إدارة أصول لوتس.

إصلاح بعد سنوات من الرقابة الضعيفة تعود التحديات إلى عقود: كانت البورصات تركز أكثر على تمويل الشركات بدلاً من حماية المستثمرين. جعلت طفرة الاكتتابات العامة في عام 2022 الصين أكبر سوق للأسهم في العالم، لكن الاحتيال، وضعف التنفيذ، والتلاعب تسببوا في انهيارات الأسعار وهروب رأس المال. مثال واحد هو شركة بكين زووجيانغ للتكنولوجيا، التي تم إدراجها في عام 2019. في عام 2023، زعمت أن منتجها يعتمد على وحدة معالجة البيانات BlueField-2 من Nvidia، ولكن في العام التالي حذرت من إلغاء الإدراج وسط تحقيق في الكشف وتمت إزالتها في النهاية من بورصة شنتشن. منذ ذلك الحين، قامت الهيئات التنظيمية بتشديد الرقابة: تدقيق أكثر صرامة للمتقدمين، تنفيذ أقوى لمكافحة الاحتيال، حدود على مبيعات الأسهم الثانوية، وضغوط لرفع توزيعات الأرباح.

تظهر النتائج الأولى انخفض حجم الطروحات الأولية في عام 2024 إلى ثلث مستويات عام 2023 فقط. في الوقت نفسه، دفعت الشركات في شنغهاي وشنتشن 2.4 تريليون يوان ($334 مليار) كأرباح نقدية العام الماضي، بزيادة قدرها 9% عن عام 2023. "أصبحت القواعد بعد الاكتتاب العام أكثر صرامة – يجب أن تكون الشركات الآن أكثر موثوقية وشفافية وانفتاحًا في الإفصاحات"، كما قال دينغ وينجي، استراتيجي في إدارة الأصول الصينية.

#TRUMP , #الصين , #stockmarket , #الاستثمار , #أخبار_العالم

ابقَ خطوةً واحدةً للأمام – تابع ملفنا الشخصي وكن على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات الرقمية! إشعار: ,,المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة تهدف فقط لأغراض تعليمية ويجب ألا تؤخذ كنصيحة استثمارية في أي حالة. يجب عدم اعتبار محتوى هذه الصفحات كنصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نُحذر من أن الاستثمار في العملات الرقمية يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.“