على الرغم من تحقيق مجلس الشيوخ تقدمًا، لا يزال يتعين على مشروع القانون أن يمر بمراجعة مجلس النواب وتوقيع الرئيس، تضيف مصالح عائلة ترامب في التشفير وصراع التمويل الرقمي بين الصين والولايات المتحدة عدم اليقين إلى آفاقه.
كتابة: لوك، مارس كابيتال
!
في صباح يوم 20 مايو 2025 ، بتوقيت بكين ، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية ساحقة اقتراحا لإنهاء مناقشة (الجلطة) لمشروع قانون GENIUS للعملة المستقرة بأغلبية ساحقة من 66 صوتا مقابل 32. أنهى هذا الإنجاز "المماطلة" التي يمكن أن تؤخر التشريع ومهدت الطريق لأول إطار تنظيمي على المستوى الفيدرالي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. من المسودة الأولى للسيناتور بيل هاجرتي في 4 فبراير إلى مراجعة اليوم من الحزبين ، فإن قانون GENIUS ليس مجرد تشريع تقني ، إنه مفترق طرق للألعاب السياسية والمصالح التجارية والاستراتيجية المالية العالمية. ومع ذلك ، لا يزال مشروع القانون بحاجة إلى تمرير مجلس النواب وتوقيع الرئيس ، و "منجم الذهب المشفر" لعائلة ترامب ، وقيود عمالقة التكنولوجيا ، والحرب المظلمة بين الصين والولايات المتحدة في التمويل الرقمي تجعل آفاقه مليئة بالتشويق. إذا تم تنفيذ مشروع القانون هذا ، فكيف سيعيد تشكيل سوق العملات المستقرة؟ ومتى سيصبح قانونا؟ دعنا نتعمق في.
ماراثون التشريع: الطريق الوعر من مجلس الشيوخ إلى البيت الأبيض
إن عملية تشريع قانون GENIUS تشبه ماراثون عالي المخاطر، حيث إن الاختراق في مجلس الشيوخ هو مجرد محطة في منتصف الطريق. إن تمرير اقتراح إنهاء النقاش يعني أن القانون قد تخلص من العوائق الإجرائية ودخل مرحلة النقاش والتعديل الشامل. التوزيع الحالي لمقاعد مجلس الشيوخ هو 53 مقعدًا للجمهوريين، 45 مقعدًا للديمقراطيين، و2 مستقلين (يميلون للديمقراطيين)، مما يظهر دعمًا ساحقًا من 66 صوتًا، وهو ما يدل على تعاون نادر بين الحزبين. ومع ذلك، لا يزال يتعين على القانون تجاوز النقاط الرئيسية التالية:
مناقشة وتصويت شامل في مجلس الشيوخ: بعد ذلك، سيبدأ الأعضاء في مجلس الشيوخ نقاشات حادة حول تفاصيل المشروع، وقد يقترحون تعديلات. يجب أن تمر التعديلات بأغلبية بسيطة (51 صوت) ولكن التغييرات الكبيرة تحتاج إلى تفاوض بين الحزبين. بعد انتهاء المناقشة، سيصوت مجلس الشيوخ على النسخة النهائية، وإذا حصلت على أغلبية بسيطة، سيتم إحالة المشروع إلى مجلس النواب. من المتوقع أن تستغرق هذه المرحلة من 2 إلى 4 أسابيع، وقد تكتمل في منتصف يونيو.
مناقشة مجلس النواب والتصويت: يسيطر الحزب الجمهوري على مجلس النواب بفارق ضئيل 220 مقابل 215، ويحتاج تمرير القانون إلى أغلبية بسيطة (218 صوتًا)، مما يجعل الإجراءات أكثر سلاسة مقارنة بمجلس الشيوخ. لكن الانقسامات الحزبية وضغوط جماعات المصالح قد تؤدي إلى تعديلات، مما يستغرق حوالي 1-2 شهر. إذا كان النسخة مختلفة عن مجلس الشيوخ، يجب على المجلسين التوصل إلى توافق من خلال لجنة تفاوض، ومن المتوقع أن يتم ذلك قبل أغسطس.
التوقيع الرئاسي أو حق النقض: بعد تمرير مشروع القانون في كلا المجلسين ، يتم إرساله إلى الرئيس ترامب للنظر فيه. يمكن لترامب التوقيع عليه ليصبح قانونا أو يستخدم حق النقض. سيتطلب حق النقض أغلبية الثلثين في كل من المجلسين، مما يجعل الأمر صعبا للغاية (تظهر البيانات التاريخية أنه اعتبارا من عام 2023، تم إلغاء سبعة فقط من أصل 111 حق النقض (الفيتو). ومما زاد الطين بلة ، إذا قام الرئيس بوضع مشروع قانون على الرف أثناء وجود الكونجرس في عطلة ، فسيؤدي ذلك إلى "حق النقض على الرفوف" وسينتهي مشروع القانون تلقائيا. تستغرق المداولات الرئاسية عادة 10 أيام ومن المتوقع أن تكتمل في أقرب وقت في نهاية أغسطس.
استنادًا إلى التقدم الحالي وجدول أعمال الكونغرس (أغسطس هو فترة عطلة)، إذا تم دفع مشروع قانون GENIUS بسلاسة، فقد يصبح قانونًا في أقرب وقت في سبتمبر 2025. إذا واجهت مشكلات كبيرة أو تم نقضه، فقد يتأخر المسار حتى نهاية العام أو حتى أوائل عام 2026. وقد تعهد ترامب سابقًا بأن إطار تنظيم العملات المستقرة سيصدر قبل أغسطس، مما يحدد نافذة زمنية عاجلة للمشروع، ولكن الجدل حول مصالحه الشخصية قد يصبح عامل تغيير.
البنود الأساسية للقانون: خريطة تنظيمية واضحة
يهدف قانون GENIUS إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي موحد وشفاف لسوق العملات المستقرة، حيث تحدد بنود القانون الأساسية بوضوح خارطة الطريق التنظيمية من خلال تصميم نقطي. فيما يلي المحتوى الرئيسي للقانون، بناءً على المسودة الأخيرة بتاريخ 15 مايو (استنادًا إلى ما كشفته الصحفية في مجال التشفير إلينور تيريت):
تعريف العملات المستقرة: يتم تعريف العملات المستقرة المدفوعة كأصول رقمية تُستخدم للدفع أو التسوية، مرتبطة بالدولار الأمريكي أو قيمة عملة ثابتة أخرى، مدعومة بنسبة 1:1 بأصول سائلة عالية الجودة مثل النقد، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، أو ودائع البنوك المركزية.
إطار تنظيم مزدوج：
الجهة المصدرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 100 مليار دولار أمريكي تخضع للرقابة الفيدرالية تحت إشراف "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة".
يمكن للجهات المصدرة التي تقل قيمتها السوقية عن 10 مليارات دولار اختيار تنظيم على مستوى الولاية، ولكن يجب أن تتماشى المعايير الولاية مع المتطلبات الفيدرالية.
متطلبات الاحتياطي: يجب على الجهة المصدرة الحفاظ على نسبة احتياطي 1:1، والفصل بين الأصول الاحتياطية ورأس المال التشغيلي، وقبول تدقيق مستقل شهرياً.
الشفافية والإفصاح: يجب على الجهة المصدرة الكشف بانتظام عن مكونات الأصول الاحتياطية، سياسة الاسترداد وتقارير التدقيق، لضمان حق حامليها في المعرفة.
الامتثال لمكافحة غسل الأموال (AML): يتم تصنيف مُصدري العملات المستقرة ككيانات مالية بموجب قانون السرية المصرفية، ويجب عليهم الالتزام بواجبات التحقق من هوية العميل (KYC) وإجراء العناية الواجبة وتقديم تقارير عن الأنشطة المشبوهة.
حماية المستهلك: إذا أفلس الجهة المصدرة، فإن حق استرداد حاملي العملة المستقرة يكون له الأولوية على الدائنين الآخرين.
قيود على عمالقة التكنولوجيا: يجب على شركات التكنولوجيا غير المالية (مثل ميتا، جوجل) التي تصدر عملات مستقرة تلبية متطلبات صارمة للسيطرة على المخاطر المالية وحماية خصوصية البيانات، وتعزيز الفصل بين البنوك والتجارة.
حظر الدعاية المضللة: لا يجوز للجهة المصدرة أن تدعي زيفًا الحصول على تأمين FDIC، أو استخدام مصطلحات مرتبطة بالحكومة الأمريكية.
تنظيم المصدّرين الأجانب: يجب على مصدّري العملات المستقرة الأجانب الذين يعملون في الولايات المتحدة الامتثال للمعايير الفيدرالية وقبول تقييم لجنة المراجعة.
تهدف هذه الشروط إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والأمان، لكنها أثارت أيضًا جدلاً حادًا. تم استبدال "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة" ببعض وظائف وزارة المالية، بهدف توزيع السلطة التنظيمية، لكن فعاليتها الفعلية لا تزال بحاجة إلى الاختبار. أما القيود المفروضة على عمالقة التكنولوجيا فتعتبر سيفًا ذو حدين، حيث تمنع احتكار السوق، لكنها قد تضعف من قدرة الولايات المتحدة التنافسية في الابتكار المالي الرقمي.
برميل البارود المتنازع عليه: صراع عائلة ترامب مع عمالقة التكنولوجيا
إن دفع قانون GENIUS يشبه عاصفة سياسية، حيث أصبحت المصالح التجارية لعائلة ترامب وقيود عمالقة التكنولوجيا محور الجدل. لقد هاجمت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين علنًا، قائلة إن ترامب من خلال شركته المرتبطة World Liberty Financial ومشروع العملة المستقرة USD1 قد حقق أرباحًا بمئات الملايين من الدولارات من سوق التشفير، وقد يستمر في جمع مئات الملايين سنويًا. ما يثير القلق هو أن النسخة الأخيرة من القانون لم تحظر صراحةً على الرئيس وأقاربه المشاركة في مشاريع التشفير، وقد انتُقدت هذه "الثغرة" باعتبارها قد تتيح نقل المنافع. وحذرت وارين من أن قانون GENIUS إذا وسع سوق العملات المستقرة، فقد يزيد من "منجم الذهب التشفيري" الخاص بترامب.
تم التوصل إلى حل وسط من الحزبين في 15 مايو لإزالة الأحكام ضد برنامج ترامب ، حيث أكدت السناتور الديمقراطية كيرستن جيليبراند أن مشروع القانون المنقح يركز على حماية المستهلك بدلا من الأخلاق الشخصية. ومع ذلك ، فإن هذا الحل الوسط لم يهدأ الجدل ، ويمكن للمداولات في مجلس النواب أو الرأي العام أن تعيد إشعال الموضوع. مصالح التشفير لعائلة ترامب ليست أخلاقية فحسب ، بل من المحتمل أيضا أن تؤثر على موقف الرئيس تجاه مشروع القانون - قد يكون التوقيع عليه أو استخدامه بمثابة اختبار عباد الشمس لتحقيق التوازن بين المصالح الشخصية والصورة السياسية.
كما أثارت القيود المفروضة على عمالقة التكنولوجيا مناقشات ساخنة. يوضح مشروع القانون أن شركات التكنولوجيا غير المالية يجب أن تفي بشروط صارمة قبل أن تتمكن من إصدار عملات مستقرة ، ويشير هذا البند مباشرة إلى عمالقة مثل Meta و Google. ولد مشروع Libra التابع لشركة Meta (الذي أعيدت تسميته لاحقا باسم Diem) ميتا بسبب الضغوط التنظيمية ، والآن رفع قانون GENIUS المستوى إلى أبعد من ذلك. يجادل المؤيدون بأن هذا سيمنع شركات التكنولوجيا من احتكار السوق ببيانات المستخدم وتأثيرات الشبكة. يحذر المعارضون من أن القيود المفرطة يمكن أن تدفع الابتكار إلى مناطق أقل تنظيما ، مثل سنغافورة أو دبي.
أصبحت أوجه القصور في مكافحة غسل الأموال ومواد الأمن القومي أيضًا محورًا للجدل. أشار 9 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين في بيان مشترك إلى أن مشروع القانون لا يفرض رقابة كافية على المُصدرين الأجانب، مما قد يترك مجالًا للنشاطات المالية غير القانونية. لا يزال يتعين التحقق من مدى قدرة لجنة المراجعة الجديدة على التنسيق بفعالية بين الرقابة الفيدرالية والرقابة على مستوى الولاية.
معنى المرور: إعادة تشكيل سوق العملات المستقرة وهيمنة الدولار
إذا أصبح قانون GENIUS قانونًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على سوق العملات المستقرة والترتيب المالي العالمي، ويمكن فهم أهميته من الأبعاد التالية:
تنظيم السوق ودمج الصناعة: ستؤدي متطلبات الاحتياطي الصارمة وواجبات مكافحة غسيل الأموال إلى إقصاء المصدّرين الصغار غير المتوافقين، مما يدفع الصناعة نحو التركيز على الشركات الرائدة. تشير البيانات إلى أن حجم سوق العملات المستقرة العالمية سيتجاوز 200 مليار دولار بحلول عام 2025، مع حجم تداول يومي يصل إلى 60 مليار دولار. ستعزز التنظيمات ثقة المستهلكين، وتجذب الأموال المؤسسية إلى السوق، ومن المتوقع أن يصل حجم السوق إلى 300 مليار دولار في عام 2026. ومع ذلك، فإن تكاليف الامتثال قد تضطر المصدّرين الصغار والمتوسطين إلى الانسحاب، مما يزيد من تركيز السوق.
حماية المستهلكين والمستثمرين: سيساعد الحق في الاسترداد الأول ومتطلبات الإفصاح الشفاف على تقليل مخاطر حاملي الأصول وتعزيز استقرار السوق. بالإشارة إلى انهيار TerraUSD في عام 2022 (خسائر تجاوزت 40 مليار دولار)، ستساعد تدابير الحماية في قانون GENIUS على الوقاية من أزمات مماثلة، مما يجذب المستثمرين الأفراد والمؤسسيين.
الامتداد الرقمي للهيمنة الدولار: تعتبر العملات المستقرة كحامل رقمي للدولار، وهي مجال جديد للهيمنة المالية الأمريكية. تشكل عملات الدولار المستقرة أكثر من 90% من الحصة العالمية، وسيعزز التنظيم الموحد لقانون GENIUS هذه الميزة، ويدفع استخدام العملات المستقرة في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد. بالعكس، إذا كان هناك نقص في التنظيم، قد تؤدي القوانين المجزأة على مستوى الولايات إلى إضعاف تأثير الدولار.
التخطيط الاستراتيجي للتنافس العالمي: تم تطبيق لائحة MiCA الخاصة بالاتحاد الأوروبي في عام 2024، وتسرع هونغ كونغ وسنغافورة أيضًا في تنظيم الأصول الرقمية. إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من تقديم إطار عمل اتحادي لفترة طويلة، فقد تتجه فرص الابتكار إلى الخارج. حذر وزير المالية سكوت بيسنت من أن عرقلة قانون GENIUS ستكون "خطأ جيلي". على العكس من ذلك، فإن تمرير القانون سيجذب الجهات المصدرة العالمية للتسجيل في الولايات المتحدة، مما يعزز مكانة الولايات المتحدة كمركز مالي رقمي.
ومع ذلك، فإن الشروط الصارمة للقانون تثير القلق. قد يؤدي تقييد عمالقة التكنولوجيا إلى إبطاء وتيرة الابتكار، وقد تحول شركات مثل ميتا وجوجل مواردها إلى الخارج. قد تؤدي العوائق العالية أمام المصدّرين الأجانب إلى حدوث احتكاكات دولية، خاصة في ظل تصاعد التوترات في الصراع الرقمي بين الصين والولايات المتحدة. لقد تم اختبار العملة الرقمية للبنك المركزي الصيني (e-CNY) في أكثر من 20 دولة، وإذا كان قانون GENIUS صارمًا للغاية، فقد يخلق فرصًا لتدويل اليوان.
توقعات الوقت والمتغيرات الرئيسية
يعتمد موعد تمرير قانون GENIUS على كفاءة التشريع والمناورات السياسية. استنادًا إلى التقدم الحالي وجدول أعمال الكونغرس، فإن الجدول الزمني المتوقع هو كما يلي:
منتصف يونيو 2025: أكمل مجلس الشيوخ المناقشة والتصويت، وسيمرر المشروع بأسرع ما يمكن.
أوائل أغسطس 2025: أكمل مجلس النواب المراجعة والتنسيق، موحدًا إصدار المجلسين.
أوائل سبتمبر 2025: يُرسل مشروع القانون إلى الرئيس للتوقيع، ليصبح قانونًا في أسرع وقت.
نهاية عام 2025 إلى بداية عام 2026: إذا واجهنا نزاعًا كبيرًا (مثل نقض ترامب أو تعديل مجلس النواب)، فقد يتأخر المسار.
المتغيرات الرئيسية تشمل:
موقف ترامب: قد تؤثر مصالح عائلته في التشفير على قرار التوقيع. إذا تم الاعتراض، سيكون من الصعب للغاية على الكونغرس إلغاء ذلك.
اختلافات في مجلس النواب: الآراء داخل الحزب الجمهوري حول بنود عمالقة التكنولوجيا متباينة، مما قد يؤدي إلى تأخير التعديلات.
الرأي العام: إذا تم تضخيم الجدل حول عائلة ترامب من قبل وسائل الإعلام، فقد يجبر النواب على إعادة النظر في الشروط.
الخاتمة: مفترق طرق التمويل الرقمي
إن突破 مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ يمثل نقطة تحول في تنظيم المالية الرقمية في الولايات المتحدة، لكن نجاحه أو فشله لا يزال معلقًا. من "منجم التشفير" لعائلة ترامب إلى مناطق الحظر لعمالقة التكنولوجيا، ومن تمدد هيمنة الدولار إلى تيارات الصراع الخفي بين الصين والولايات المتحدة، فإن هذا القانون ليس مجرد تشريع تقني، بل هو إعادة تشكيل للنظام المالي العالمي. في صراع الابتكار والتنظيم، كل خطوة من خطوات مشروع قانون GENIUS تؤثر على أعصاب السوق. في الأشهر المقبلة، ستحدد المنازعات في مجلس النواب، وقرارات الرئيس، واستجابة المنافسة العالمية، المشهد التالي لسوق العملات المستقرة. بغض النظر عن النتيجة، فإن هذه العاصفة التشريعية محكوم عليها بأن تُسجل في التاريخ.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أثارت "تعدين التشفير" الخاص بترامب جدلاً: هل يمكن لقانون GENIUS إعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة العالمية؟
كتابة: لوك، مارس كابيتال
!
في صباح يوم 20 مايو 2025 ، بتوقيت بكين ، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية ساحقة اقتراحا لإنهاء مناقشة (الجلطة) لمشروع قانون GENIUS للعملة المستقرة بأغلبية ساحقة من 66 صوتا مقابل 32. أنهى هذا الإنجاز "المماطلة" التي يمكن أن تؤخر التشريع ومهدت الطريق لأول إطار تنظيمي على المستوى الفيدرالي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. من المسودة الأولى للسيناتور بيل هاجرتي في 4 فبراير إلى مراجعة اليوم من الحزبين ، فإن قانون GENIUS ليس مجرد تشريع تقني ، إنه مفترق طرق للألعاب السياسية والمصالح التجارية والاستراتيجية المالية العالمية. ومع ذلك ، لا يزال مشروع القانون بحاجة إلى تمرير مجلس النواب وتوقيع الرئيس ، و "منجم الذهب المشفر" لعائلة ترامب ، وقيود عمالقة التكنولوجيا ، والحرب المظلمة بين الصين والولايات المتحدة في التمويل الرقمي تجعل آفاقه مليئة بالتشويق. إذا تم تنفيذ مشروع القانون هذا ، فكيف سيعيد تشكيل سوق العملات المستقرة؟ ومتى سيصبح قانونا؟ دعنا نتعمق في.
ماراثون التشريع: الطريق الوعر من مجلس الشيوخ إلى البيت الأبيض
إن عملية تشريع قانون GENIUS تشبه ماراثون عالي المخاطر، حيث إن الاختراق في مجلس الشيوخ هو مجرد محطة في منتصف الطريق. إن تمرير اقتراح إنهاء النقاش يعني أن القانون قد تخلص من العوائق الإجرائية ودخل مرحلة النقاش والتعديل الشامل. التوزيع الحالي لمقاعد مجلس الشيوخ هو 53 مقعدًا للجمهوريين، 45 مقعدًا للديمقراطيين، و2 مستقلين (يميلون للديمقراطيين)، مما يظهر دعمًا ساحقًا من 66 صوتًا، وهو ما يدل على تعاون نادر بين الحزبين. ومع ذلك، لا يزال يتعين على القانون تجاوز النقاط الرئيسية التالية:
استنادًا إلى التقدم الحالي وجدول أعمال الكونغرس (أغسطس هو فترة عطلة)، إذا تم دفع مشروع قانون GENIUS بسلاسة، فقد يصبح قانونًا في أقرب وقت في سبتمبر 2025. إذا واجهت مشكلات كبيرة أو تم نقضه، فقد يتأخر المسار حتى نهاية العام أو حتى أوائل عام 2026. وقد تعهد ترامب سابقًا بأن إطار تنظيم العملات المستقرة سيصدر قبل أغسطس، مما يحدد نافذة زمنية عاجلة للمشروع، ولكن الجدل حول مصالحه الشخصية قد يصبح عامل تغيير.
البنود الأساسية للقانون: خريطة تنظيمية واضحة
يهدف قانون GENIUS إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي موحد وشفاف لسوق العملات المستقرة، حيث تحدد بنود القانون الأساسية بوضوح خارطة الطريق التنظيمية من خلال تصميم نقطي. فيما يلي المحتوى الرئيسي للقانون، بناءً على المسودة الأخيرة بتاريخ 15 مايو (استنادًا إلى ما كشفته الصحفية في مجال التشفير إلينور تيريت):
تهدف هذه الشروط إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والأمان، لكنها أثارت أيضًا جدلاً حادًا. تم استبدال "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة" ببعض وظائف وزارة المالية، بهدف توزيع السلطة التنظيمية، لكن فعاليتها الفعلية لا تزال بحاجة إلى الاختبار. أما القيود المفروضة على عمالقة التكنولوجيا فتعتبر سيفًا ذو حدين، حيث تمنع احتكار السوق، لكنها قد تضعف من قدرة الولايات المتحدة التنافسية في الابتكار المالي الرقمي.
برميل البارود المتنازع عليه: صراع عائلة ترامب مع عمالقة التكنولوجيا
إن دفع قانون GENIUS يشبه عاصفة سياسية، حيث أصبحت المصالح التجارية لعائلة ترامب وقيود عمالقة التكنولوجيا محور الجدل. لقد هاجمت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين علنًا، قائلة إن ترامب من خلال شركته المرتبطة World Liberty Financial ومشروع العملة المستقرة USD1 قد حقق أرباحًا بمئات الملايين من الدولارات من سوق التشفير، وقد يستمر في جمع مئات الملايين سنويًا. ما يثير القلق هو أن النسخة الأخيرة من القانون لم تحظر صراحةً على الرئيس وأقاربه المشاركة في مشاريع التشفير، وقد انتُقدت هذه "الثغرة" باعتبارها قد تتيح نقل المنافع. وحذرت وارين من أن قانون GENIUS إذا وسع سوق العملات المستقرة، فقد يزيد من "منجم الذهب التشفيري" الخاص بترامب.
تم التوصل إلى حل وسط من الحزبين في 15 مايو لإزالة الأحكام ضد برنامج ترامب ، حيث أكدت السناتور الديمقراطية كيرستن جيليبراند أن مشروع القانون المنقح يركز على حماية المستهلك بدلا من الأخلاق الشخصية. ومع ذلك ، فإن هذا الحل الوسط لم يهدأ الجدل ، ويمكن للمداولات في مجلس النواب أو الرأي العام أن تعيد إشعال الموضوع. مصالح التشفير لعائلة ترامب ليست أخلاقية فحسب ، بل من المحتمل أيضا أن تؤثر على موقف الرئيس تجاه مشروع القانون - قد يكون التوقيع عليه أو استخدامه بمثابة اختبار عباد الشمس لتحقيق التوازن بين المصالح الشخصية والصورة السياسية.
كما أثارت القيود المفروضة على عمالقة التكنولوجيا مناقشات ساخنة. يوضح مشروع القانون أن شركات التكنولوجيا غير المالية يجب أن تفي بشروط صارمة قبل أن تتمكن من إصدار عملات مستقرة ، ويشير هذا البند مباشرة إلى عمالقة مثل Meta و Google. ولد مشروع Libra التابع لشركة Meta (الذي أعيدت تسميته لاحقا باسم Diem) ميتا بسبب الضغوط التنظيمية ، والآن رفع قانون GENIUS المستوى إلى أبعد من ذلك. يجادل المؤيدون بأن هذا سيمنع شركات التكنولوجيا من احتكار السوق ببيانات المستخدم وتأثيرات الشبكة. يحذر المعارضون من أن القيود المفرطة يمكن أن تدفع الابتكار إلى مناطق أقل تنظيما ، مثل سنغافورة أو دبي.
أصبحت أوجه القصور في مكافحة غسل الأموال ومواد الأمن القومي أيضًا محورًا للجدل. أشار 9 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين في بيان مشترك إلى أن مشروع القانون لا يفرض رقابة كافية على المُصدرين الأجانب، مما قد يترك مجالًا للنشاطات المالية غير القانونية. لا يزال يتعين التحقق من مدى قدرة لجنة المراجعة الجديدة على التنسيق بفعالية بين الرقابة الفيدرالية والرقابة على مستوى الولاية.
معنى المرور: إعادة تشكيل سوق العملات المستقرة وهيمنة الدولار
إذا أصبح قانون GENIUS قانونًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على سوق العملات المستقرة والترتيب المالي العالمي، ويمكن فهم أهميته من الأبعاد التالية:
ومع ذلك، فإن الشروط الصارمة للقانون تثير القلق. قد يؤدي تقييد عمالقة التكنولوجيا إلى إبطاء وتيرة الابتكار، وقد تحول شركات مثل ميتا وجوجل مواردها إلى الخارج. قد تؤدي العوائق العالية أمام المصدّرين الأجانب إلى حدوث احتكاكات دولية، خاصة في ظل تصاعد التوترات في الصراع الرقمي بين الصين والولايات المتحدة. لقد تم اختبار العملة الرقمية للبنك المركزي الصيني (e-CNY) في أكثر من 20 دولة، وإذا كان قانون GENIUS صارمًا للغاية، فقد يخلق فرصًا لتدويل اليوان.
توقعات الوقت والمتغيرات الرئيسية
يعتمد موعد تمرير قانون GENIUS على كفاءة التشريع والمناورات السياسية. استنادًا إلى التقدم الحالي وجدول أعمال الكونغرس، فإن الجدول الزمني المتوقع هو كما يلي:
نهاية عام 2025 إلى بداية عام 2026: إذا واجهنا نزاعًا كبيرًا (مثل نقض ترامب أو تعديل مجلس النواب)، فقد يتأخر المسار.
المتغيرات الرئيسية تشمل:
الخاتمة: مفترق طرق التمويل الرقمي
إن突破 مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ يمثل نقطة تحول في تنظيم المالية الرقمية في الولايات المتحدة، لكن نجاحه أو فشله لا يزال معلقًا. من "منجم التشفير" لعائلة ترامب إلى مناطق الحظر لعمالقة التكنولوجيا، ومن تمدد هيمنة الدولار إلى تيارات الصراع الخفي بين الصين والولايات المتحدة، فإن هذا القانون ليس مجرد تشريع تقني، بل هو إعادة تشكيل للنظام المالي العالمي. في صراع الابتكار والتنظيم، كل خطوة من خطوات مشروع قانون GENIUS تؤثر على أعصاب السوق. في الأشهر المقبلة، ستحدد المنازعات في مجلس النواب، وقرارات الرئيس، واستجابة المنافسة العالمية، المشهد التالي لسوق العملات المستقرة. بغض النظر عن النتيجة، فإن هذه العاصفة التشريعية محكوم عليها بأن تُسجل في التاريخ.