!
مع تطور نظام Web3 البيئي، أصبحت Staking الأصول جزءًا أساسيًا من سلاسل الكتل التي تستخدم إثبات الحصة (PoS). ومع ذلك، فإن Staking التقليدي غالبًا ما يتطلب قفل الرموز لفترة محددة، مما يحد من السيولة والمرونة. هنا يأتي دور LSD، وهو مشتقات Staking السائلة، حيث يوفر حلاً يسمح للمستخدمين بتخزين أصولهم واستخدام هذه الأصول في النظام البيئي المالي اللامركزي (DeFi).
كيف تعمل مشتقات الرهن السائل
تسمح الإيداعات السائلة للمستخدمين بإيداع الرموز مثل ETH أو الأصول الأخرى القائمة على إثبات الحصة (PoS) مع الحصول على رمز تمثيلي كعائد. يُطلق على هذه العملة الجديدة اسم LSD، والتي تعكس قيمة الأصول المودعة، وتراكم مكافآت الإيداع مع مرور الوقت. نظرًا لأنها تتبع معيارًا مشابهًا لـ ERC-20، يمكن تداولها، واستخدامها في تجمعات السيولة، وكضمان للقروض، أو نشرها في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، بينما تظل الأصول الأصلية في حالة إيداع في الخلفية.
على سبيل المثال، إذا قمت بتسجيل ETH في منصة مثل Lido، فستحصل على stETH. بينما يحصل ETH الخاص بك على مكافآت التخزين في الخلفية، يمكنك استخدام stETH على منصات DeFi دون الحاجة إلى الانتظار حتى انتهاء فترة إلغاء التخزين. LSD تجعل أصول التخزين سائلة وإنتاجية، مما يفتح إمكانيات جديدة وطبقات من العوائد.
لماذا يعتبر LSD مهمًا في نظام Web3 البيئي
تُحل LSDs واحدة من التحديات الأساسية في رهن الحصص: نقص السيولة. من خلال إنشاء نسخ تركيبية للأصول المرهونة، لم يعد يتعين على المستخدمين الاختيار بين كسب مكافآت رهن الحصص والحفاظ على السيولة. وهذا مهم بشكل خاص للمستثمرين في DeFi الذين يسعون إلى تعظيم كفاءة رأس المال.
بحلول عام 2025، ستشكل الإيداعات السائلة جزءًا مهمًا من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi، حيث تتوزع مليارات الدولارات بين البروتوكولات الرائدة مثل Lido و Rocket Pool و Ankr. تتيح هذه المنصات للمستخدمين كسب مكافآت الإيداع بينما يستمرون في التفاعل مع الاقتصاد الرقمي الأوسع، وقد أصبحت هذه النموذج شائعًا بشكل خاص بعد ترقية Shanghai في Ethereum، والتي جعلت من السهل إلغاء الإيداع.
فوائد ومخاطر مشتقات حقوق السيولة (LSD)
الميزة الرئيسية لـ LSD هي المرونة. يمكن للمستخدمين كسب دخل سلبي من خلال رهن حقوق الملكية، بينما يستخدمون أصولهم في استراتيجيات نشطة مثل التداول أو الإقراض أو الزراعة العائدات. وهذا يخلق تأثيرًا مركبًا في العوائد، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين والتجزئة.
ومع ذلك، فإن LSD ليست خالية من المخاطر. نظرًا لأنها تعتمد على العقود الذكية، يواجه المستخدمون احتمال حدوث أخطاء برمجية أو ثغرات أو سوء إدارة من مطوري البروتوكول. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه رموز LSD أيضًا فك الارتباط - عندما ينحرف سعر الرموز المشتقة بسبب الضغوط السوقية أو مشكلات السيولة أو تقلبات الثقة عن أصولها الأساسية.
في أوقات تقلبات السوق، قد يؤدي LSD أيضًا إلى تضخيم المخاطر النظامية. على سبيل المثال، إذا استخدم المستخدمون رموز LSD لفتح مراكز رافعة، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث تصفية متسلسلة خلال تقلبات الأسعار - مما يشكل حلقة ردود فعل تؤثر على النظام البيئي الأوسع.
الفرق بين LSD والرموز القياسية
LSD ليست رمزًا للحوكمة أو الاستخدام بالمعنى التقليدي. بدلاً من ذلك، تعمل كإيصال رقمي يمثل مركز التثبيت الخاص بالمستخدم. يمكن اعتبار LSD كإيصال سائل، يلتقط قيمة وأرباح الأصول الأساسية PoS.
بعض خبراء الصناعة يقترحون الآن استخدام مصطلح LST (رموز الرهن السائل) بدلاً من LSD، لأن كلمة "مشتقات" قد لا تعكس بدقة طبيعة الرموز في DeFi. ومع ذلك، لا يزال "LSD" هو التسمية المستخدمة في معظم منصات التحليل، البورصات، والمستندات التقنية.
آفاق سوق LSD واتجاهات الاعتماد
تستمر الرهانات السائلة في الحصول على القوة. مثل بروتوكولات Lido وstETH، أثبتت Rocket Pool نفسها كقائد في الفئة. تظهر مشاريع جديدة تقدم إمكانية الرهانات السائلة، بالإضافة إلى دمج القابلية للتجميع - مما يسمح لرموز LSD بالوصول بسلاسة إلى عدة طبقات من DeFi.
نتطلع إلى المستقبل، قد تصبح LSD الطبقة الأساسية الافتراضية لسلاسل PoS. مع نضوج سلاسل الكتل الأخرى، وازدياد اهتمام المؤسسات بالأصول المشفرة ذات العوائد، ستلعب الإيداع السائل دورًا أساسيًا في تصميم محفظة Web3.
الاستنتاج
تُمثل LSDs، وهي مشتقات الإيداع السائل، قفزة كبيرة في طريقة تفاعل المستخدمين مع الأصول المرهونة. من خلال تحويل الرموز المميزة المقفلة إلى أدوات قابلة للاستخدام وتوليد الأرباح، تفتح LSDs نموذجاً جديداً لكفاءة الأموال في DeFi. على الرغم من أن أمان العقود الذكية واستقرار الربط لا يزالان يحملان مخاطر، إلا أن هذا النموذج يقدم فوائد جذابة للمستخدمين الذين يسعون لدمج الدخل السلبي مع المشاركة النشطة في DeFi. مع استمرار تطور الإيداع السائل، سيكون من الضروري فهم LSDs لأي شخص يشارك في الرهن، أو تحسين العوائد، أو إدارة الأصول اللامركزية في السنوات القادمة.
المؤلف: فريق المدونة
*هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو توصية. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة.
*يرجى ملاحظة أن Gate قد تحد من أو تمنع استخدام جميع أو بعض الخدمات من المناطق المقيدة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هو LSD؟ فهم مشتقات تديس السيولة في Web3
! مع تطور نظام Web3 البيئي، أصبحت Staking الأصول جزءًا أساسيًا من سلاسل الكتل التي تستخدم إثبات الحصة (PoS). ومع ذلك، فإن Staking التقليدي غالبًا ما يتطلب قفل الرموز لفترة محددة، مما يحد من السيولة والمرونة. هنا يأتي دور LSD، وهو مشتقات Staking السائلة، حيث يوفر حلاً يسمح للمستخدمين بتخزين أصولهم واستخدام هذه الأصول في النظام البيئي المالي اللامركزي (DeFi).
كيف تعمل مشتقات الرهن السائل
تسمح الإيداعات السائلة للمستخدمين بإيداع الرموز مثل ETH أو الأصول الأخرى القائمة على إثبات الحصة (PoS) مع الحصول على رمز تمثيلي كعائد. يُطلق على هذه العملة الجديدة اسم LSD، والتي تعكس قيمة الأصول المودعة، وتراكم مكافآت الإيداع مع مرور الوقت. نظرًا لأنها تتبع معيارًا مشابهًا لـ ERC-20، يمكن تداولها، واستخدامها في تجمعات السيولة، وكضمان للقروض، أو نشرها في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، بينما تظل الأصول الأصلية في حالة إيداع في الخلفية. على سبيل المثال، إذا قمت بتسجيل ETH في منصة مثل Lido، فستحصل على stETH. بينما يحصل ETH الخاص بك على مكافآت التخزين في الخلفية، يمكنك استخدام stETH على منصات DeFi دون الحاجة إلى الانتظار حتى انتهاء فترة إلغاء التخزين. LSD تجعل أصول التخزين سائلة وإنتاجية، مما يفتح إمكانيات جديدة وطبقات من العوائد.
لماذا يعتبر LSD مهمًا في نظام Web3 البيئي
تُحل LSDs واحدة من التحديات الأساسية في رهن الحصص: نقص السيولة. من خلال إنشاء نسخ تركيبية للأصول المرهونة، لم يعد يتعين على المستخدمين الاختيار بين كسب مكافآت رهن الحصص والحفاظ على السيولة. وهذا مهم بشكل خاص للمستثمرين في DeFi الذين يسعون إلى تعظيم كفاءة رأس المال. بحلول عام 2025، ستشكل الإيداعات السائلة جزءًا مهمًا من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi، حيث تتوزع مليارات الدولارات بين البروتوكولات الرائدة مثل Lido و Rocket Pool و Ankr. تتيح هذه المنصات للمستخدمين كسب مكافآت الإيداع بينما يستمرون في التفاعل مع الاقتصاد الرقمي الأوسع، وقد أصبحت هذه النموذج شائعًا بشكل خاص بعد ترقية Shanghai في Ethereum، والتي جعلت من السهل إلغاء الإيداع.
فوائد ومخاطر مشتقات حقوق السيولة (LSD)
الميزة الرئيسية لـ LSD هي المرونة. يمكن للمستخدمين كسب دخل سلبي من خلال رهن حقوق الملكية، بينما يستخدمون أصولهم في استراتيجيات نشطة مثل التداول أو الإقراض أو الزراعة العائدات. وهذا يخلق تأثيرًا مركبًا في العوائد، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين والتجزئة. ومع ذلك، فإن LSD ليست خالية من المخاطر. نظرًا لأنها تعتمد على العقود الذكية، يواجه المستخدمون احتمال حدوث أخطاء برمجية أو ثغرات أو سوء إدارة من مطوري البروتوكول. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه رموز LSD أيضًا فك الارتباط - عندما ينحرف سعر الرموز المشتقة بسبب الضغوط السوقية أو مشكلات السيولة أو تقلبات الثقة عن أصولها الأساسية. في أوقات تقلبات السوق، قد يؤدي LSD أيضًا إلى تضخيم المخاطر النظامية. على سبيل المثال، إذا استخدم المستخدمون رموز LSD لفتح مراكز رافعة، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث تصفية متسلسلة خلال تقلبات الأسعار - مما يشكل حلقة ردود فعل تؤثر على النظام البيئي الأوسع.
الفرق بين LSD والرموز القياسية
LSD ليست رمزًا للحوكمة أو الاستخدام بالمعنى التقليدي. بدلاً من ذلك، تعمل كإيصال رقمي يمثل مركز التثبيت الخاص بالمستخدم. يمكن اعتبار LSD كإيصال سائل، يلتقط قيمة وأرباح الأصول الأساسية PoS. بعض خبراء الصناعة يقترحون الآن استخدام مصطلح LST (رموز الرهن السائل) بدلاً من LSD، لأن كلمة "مشتقات" قد لا تعكس بدقة طبيعة الرموز في DeFi. ومع ذلك، لا يزال "LSD" هو التسمية المستخدمة في معظم منصات التحليل، البورصات، والمستندات التقنية.
آفاق سوق LSD واتجاهات الاعتماد
تستمر الرهانات السائلة في الحصول على القوة. مثل بروتوكولات Lido وstETH، أثبتت Rocket Pool نفسها كقائد في الفئة. تظهر مشاريع جديدة تقدم إمكانية الرهانات السائلة، بالإضافة إلى دمج القابلية للتجميع - مما يسمح لرموز LSD بالوصول بسلاسة إلى عدة طبقات من DeFi. نتطلع إلى المستقبل، قد تصبح LSD الطبقة الأساسية الافتراضية لسلاسل PoS. مع نضوج سلاسل الكتل الأخرى، وازدياد اهتمام المؤسسات بالأصول المشفرة ذات العوائد، ستلعب الإيداع السائل دورًا أساسيًا في تصميم محفظة Web3.
الاستنتاج
تُمثل LSDs، وهي مشتقات الإيداع السائل، قفزة كبيرة في طريقة تفاعل المستخدمين مع الأصول المرهونة. من خلال تحويل الرموز المميزة المقفلة إلى أدوات قابلة للاستخدام وتوليد الأرباح، تفتح LSDs نموذجاً جديداً لكفاءة الأموال في DeFi. على الرغم من أن أمان العقود الذكية واستقرار الربط لا يزالان يحملان مخاطر، إلا أن هذا النموذج يقدم فوائد جذابة للمستخدمين الذين يسعون لدمج الدخل السلبي مع المشاركة النشطة في DeFi. مع استمرار تطور الإيداع السائل، سيكون من الضروري فهم LSDs لأي شخص يشارك في الرهن، أو تحسين العوائد، أو إدارة الأصول اللامركزية في السنوات القادمة.
المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو توصية. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة. *يرجى ملاحظة أن Gate قد تحد من أو تمنع استخدام جميع أو بعض الخدمات من المناطق المقيدة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم.