أعلنت MakerDAO مؤخرًا عن تعديل معدل الفائدة على ودائع DAI في بروتوكول Spark التابع لها إلى 8%، مما أثار اهتمامًا ونقاشًا واسعًا في السوق. باعتباره "معدل الفائدة الخالي من المخاطر" لعملة مستقرة، فإن المعدل المئوي السنوي البالغ 8% يتجاوز بكثير العائد الحالي لسندات الخزانة الأمريكية، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان هناك نموذج بونزي وراء ذلك.
إذن، من أين تأتي هذه الأرباح العالية بنسبة 8٪ بالضبط؟ هل هي مستدامة؟ لماذا تتبنى MakerDAO هذه الاستراتيجية؟
في الواقع، ترتبط خطوة MakerDAO الأخيرة في إدخال الأصول الحقيقية (RWA) ارتباطًا وثيقًا بذلك. من خلال إدخال RWA، تهدف MakerDAO إلى تحقيق تنويع الأصول، وتعزيز استقرار DAI ومرونة الإصدار، بينما تقلل من مخاطر الاعتماد على عملة مستقرة واحدة. وفقًا للبيانات، أصبحت أصول RWA تمثل أكثر من نصف الميزانية العمومية لبروتوكول MakerDAO.
تولد هذه الأصول RWA، التي هي بشكل رئيسي سندات الخزانة الأمريكية، عائدات كبيرة لـ MakerDAO. حالياً، أكثر من نصف إيرادات MakerDAO تأتي من الأصول RWA ذات العائد، حيث أن عائد معظم هذه الأصول قريب من 5%. وتعود هذه العائدات في النهاية إلى MakerDAO، وليس حاملي DAI.
لذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع بنسبة 8% هو في الواقع جزء من الأرباح التي ستحصل عليها MakerDAO من أصول RWA والتي ستُعاد إلى حاملي DAI. وفقًا لشرح مؤسس MakerDAO، فإن الهدف من زيادة معدل الفائدة هو زيادة الطلب على DAI، وتوسيع قاعدة المستخدمين، ودفع خطتها اللامركزية.
ومع ذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع بنسبة 8% ليس مستدامًا على المدى الطويل. في الواقع، هذه آلية مؤقتة تسمى "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)"، تهدف إلى جذب المستخدمين الأوائل. مع زيادة معدل استخدام ودائع DAI، ستنخفض EDSR تدريجياً حتى تختفي. ووفقًا للتقارير، عندما يصل معدل استخدام الودائع إلى 50%، لن يكون هذا المعدل المئوي الزائد موجودًا.
باختصار، حققت MakerDAO عائدات كبيرة من خلال شراء كميات كبيرة من RWA، والآن تشارك جزءًا من الأرباح مع حاملي DAI من خلال تقديم معدلات فائدة مرتفعة، مما يزيد من الطلب على DAI وقاعدة المستخدمين. بمجرد أن يصل عدد المشاركين إلى المستوى المتوقع، ستعود معدلات الفائدة تدريجياً إلى مستوياتها الطبيعية. تُظهر هذه الاستراتيجية محاولات MakerDAO المبتكرة في سوق العملات المستقرة، كما تعكس جهودها في تحقيق التوازن بين العائدات ونمو المستخدمين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
8
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidityNinja
· 07-16 09:48
يُستغل بغباء.新姿势
شاهد النسخة الأصليةرد0
degenwhisperer
· 07-15 16:15
آي 8 نقاط ماذا تعني؟ من المؤكد أنها ستنخفض في النصف الثاني من العام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SellTheBounce
· 07-15 12:01
كلها فخاخ تجعلك تدخل وتوقع في الفخ
شاهد النسخة الأصليةرد0
GreenCandleCollector
· 07-13 20:27
ثمانية ليست لذيذة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
VirtualRichDream
· 07-13 20:26
الحقيقة كلمة واحدة: ثوم
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainFortuneTeller
· 07-13 20:20
رائحة رائعة، ثمانية نقاط جيدة جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
NestedFox
· 07-13 20:11
ارتفعت كثيرا لدرجة أنني اضطررت إلى الاندفاع في موجة
يقدم MakerDAO معدل الفائدة 8% على ودائع DAI، واستراتيجية الأصول RWA والأهداف المرتفعة.
أعلنت MakerDAO مؤخرًا عن تعديل معدل الفائدة على ودائع DAI في بروتوكول Spark التابع لها إلى 8%، مما أثار اهتمامًا ونقاشًا واسعًا في السوق. باعتباره "معدل الفائدة الخالي من المخاطر" لعملة مستقرة، فإن المعدل المئوي السنوي البالغ 8% يتجاوز بكثير العائد الحالي لسندات الخزانة الأمريكية، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان هناك نموذج بونزي وراء ذلك.
إذن، من أين تأتي هذه الأرباح العالية بنسبة 8٪ بالضبط؟ هل هي مستدامة؟ لماذا تتبنى MakerDAO هذه الاستراتيجية؟
في الواقع، ترتبط خطوة MakerDAO الأخيرة في إدخال الأصول الحقيقية (RWA) ارتباطًا وثيقًا بذلك. من خلال إدخال RWA، تهدف MakerDAO إلى تحقيق تنويع الأصول، وتعزيز استقرار DAI ومرونة الإصدار، بينما تقلل من مخاطر الاعتماد على عملة مستقرة واحدة. وفقًا للبيانات، أصبحت أصول RWA تمثل أكثر من نصف الميزانية العمومية لبروتوكول MakerDAO.
تولد هذه الأصول RWA، التي هي بشكل رئيسي سندات الخزانة الأمريكية، عائدات كبيرة لـ MakerDAO. حالياً، أكثر من نصف إيرادات MakerDAO تأتي من الأصول RWA ذات العائد، حيث أن عائد معظم هذه الأصول قريب من 5%. وتعود هذه العائدات في النهاية إلى MakerDAO، وليس حاملي DAI.
لذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع بنسبة 8% هو في الواقع جزء من الأرباح التي ستحصل عليها MakerDAO من أصول RWA والتي ستُعاد إلى حاملي DAI. وفقًا لشرح مؤسس MakerDAO، فإن الهدف من زيادة معدل الفائدة هو زيادة الطلب على DAI، وتوسيع قاعدة المستخدمين، ودفع خطتها اللامركزية.
ومع ذلك، فإن معدل الفائدة المرتفع بنسبة 8% ليس مستدامًا على المدى الطويل. في الواقع، هذه آلية مؤقتة تسمى "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)"، تهدف إلى جذب المستخدمين الأوائل. مع زيادة معدل استخدام ودائع DAI، ستنخفض EDSR تدريجياً حتى تختفي. ووفقًا للتقارير، عندما يصل معدل استخدام الودائع إلى 50%، لن يكون هذا المعدل المئوي الزائد موجودًا.
باختصار، حققت MakerDAO عائدات كبيرة من خلال شراء كميات كبيرة من RWA، والآن تشارك جزءًا من الأرباح مع حاملي DAI من خلال تقديم معدلات فائدة مرتفعة، مما يزيد من الطلب على DAI وقاعدة المستخدمين. بمجرد أن يصل عدد المشاركين إلى المستوى المتوقع، ستعود معدلات الفائدة تدريجياً إلى مستوياتها الطبيعية. تُظهر هذه الاستراتيجية محاولات MakerDAO المبتكرة في سوق العملات المستقرة، كما تعكس جهودها في تحقيق التوازن بين العائدات ونمو المستخدمين.