الأسواق المالية العالمية والأصول المشفرة: تحليل انتعاش أبريل
في تحليلنا لشهر مارس، أشرنا إلى "الانتعاش هو حركة الطريق" وأوضحنا أن "مشاعر الذعر قد تم إطلاقها بالكامل"، وأن "الربع الثاني سيشهد تحولاً". في أبريل، شهدت البيتكوين بالفعل انتعاشاً قوياً، حيث بلغت نسبة الارتفاع في الشهر 14.11%، واستعادت جميع الانخفاضات السابقة.
في أوائل أبريل، تم بدء "الرسوم الجمركية المتساوية" رسميًا، مما أحدث صدمة كبيرة في الأسواق المالية العالمية، وارتفعت مشاعر الذعر، وانخفضت أسعار الأصول بشكل كبير. لكن بعد إطلاق المشاعر، ومع تليين الموقف السياسي وظهور البيانات الاقتصادية الأمريكية بشكل مرن، بدأت الأموال تتدفق إلى الأسهم الأمريكية وسوق التشفير.
أنهى البيتكوين تصحيحه قبل السوق الأمريكية، حيث شهد ارتفاعاً قوياً مدفوعاً بأموال ضخمة. والأهم من ذلك، أنه بعد أكثر من شهرين من التصحيح، تحسنت بشكل كبير هيكل الرهانات، وأصبح الوضع الداخلي أكثر استقراراً.
استعاد مؤشر S&P 500 وسوق التشفير بالكامل الانخفاض الناجم عن "الرسوم الجمركية المتساوية". مقارنةً بالوضع التجاري غير المستقر وآفاق الاقتصاد الأمريكي، فإن أداء السوق قوي للغاية، حيث يستمر في تسعير المعلومات الجديدة. ومع ذلك، لتحقيق انتعاش حقيقي، لا يزال يتعين التوصل إلى اتفاق في مفاوضات التجارة وتأكيد المزيد من بيانات الاقتصاد الأمريكي. من المتوقع أن يمر ذلك بالعديد من التقلبات.
المالية الكلية: توقعات التجارة تدفع السوق إلى تعديل حاد
استمرت الأسواق المالية في أبريل في اتباع اتجاه مارس، حيث تم تعديل البيانات المتعلقة بالاقتصاد والوظائف ومعدلات الفائدة بشكل مستمر. لعبت مرونة الموقف السياسي دورًا رئيسيًا. ومع البيانات الاقتصادية والوظائف القوية نسبيًا، خفف المتداولون من مخاوفهم بشأن "الركود الاقتصادي"، وفي النهاية، بعد انتهاء التعديل الشهري، هيمنت التداولات المستقبلية التي تراهن على عدم تسبب النزاع التجاري في الركود الاقتصادي على اتجاه السوق. سجل كل من مؤشر ناسداك وبيتكوين عوائد إيجابية شهرية بعد التراجع ثم الارتفاع.
أدى ترقية السياسة في بداية أبريل إلى انخفاض السوق بشكل مفرط، حيث تعرضت أسواق الأسهم والسندات والعملات ل"ثلاثة قتلى". ولكن تحت ضغط من جميع الأطراف، شهدت المواقف السياسية تليينًا، مما أدى إلى انتعاش السوق بسرعة. على مدار الشهر، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.85%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 0.76%، وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.17%، بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 14.11%.
تظهر بيانات التضخم تراجعًا، بينما تظل بيانات التوظيف قوية. هذا يخفف من القلق في السوق بشأن الركود الاقتصادي مؤقتًا. بالإضافة إلى تليين الموقف السياسي، على الرغم من أن مفاوضات التجارة لا تزال جارية بصعوبة، إلا أن الأموال الاستشرافية بدأت في الشراء بكثافة مما دفع سوق الأسهم إلى الانتعاش.
من منظور قصير ومتوسط الأجل، فإن الذعر الناجم عن النزاعات التجارية قد تم إطلاقه بشكل نسبي، وتظهر البيانات الاقتصادية أنه لم يتعرض لضرر كبير، كما أن المواقف السياسية تتجه نحو العقلانية، وهذا هو سبب جرأة الأموال على الشراء. نميل إلى الاعتقاد بأن التعديل من فبراير إلى أبريل هو تعديل حاد لسوق الأسهم التي كانت مرتفعة التقييم تحت تأثير صدمات خارجية، وهو اختبار تقني للسوق الهابطة، ولكن لا توجد بيانات كافية تشير إلى أن الاقتصاد سيدخل في ركود. حاليًا، تم تخفيض تقييم سوق الأسهم، لكنه ليس رخيصًا أيضًا، وقد تم تسعير السوق بشكل نسبي، ويحتاج الارتفاع المستمر إلى مزيد من الدعم. بعد الانتعاش الكبير، نميل إلى الحكم المحايد، ويجب متابعة تقدم المفاوضات التجارية والبيانات الاقتصادية عن كثب، وإذا ظهرت اتجاهات تدهور اقتصادي، فقد يحدث تخفيض آخر.
كان أداء البيتكوين في أبريل نموذجًا مثاليًا لـ"الانتعاش"، حيث تم الشراء في ظل مشاعر الذعر، وانتظار استقرار الوضع ليرتفع سعر الأصول بسرعة. افتتحت البيتكوين في أبريل بسعر 82534 دولار، وانخفضت إلى أدنى مستوى عند 74420 دولار، وانتهت عند 94182 دولار، بزيادة شهرية قدرها 14.11%، وبلغت تقلباتها خلال الشهر 26.12%.
طوال الشهر، كانت الحركة تميل إلى الانخفاض ثم الارتفاع، حيث ظهر أدنى مستوى في 7 أبريل، ثم بدأت العودة تدريجياً. خلال 30 يوم تداول، كانت أيام الارتفاع أكثر بكثير من أيام الانخفاض. من الناحية الفنية، أكمل البيتكوين 3 مرات اختبار خط الاتجاه السنوي في ظل الانخفاض الحاد في سوق الأسهم، وحقق اختراقاً قوياً لخط الـ 200 يوم في 22 أبريل، وعاد إلى نطاقه السابق واقترب من خط الاتجاه الصعودي الأول في هذه السوق الصاعدة.
بالمقارنة مع سوق الأسهم، فإن أداء البيتكوين أقوى بكثير، وذلك بفضل أن تصحيح الأسعار قد بدأ في مارس، وزيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل والكبار، بالإضافة إلى الدعم الإيجابي من السياسات والجوانب التطبيقية.
توسيع تطبيق البيتكوين وزيادة الأسعار في عملية ردود فعل مستمرة تعزز بعضها البعض. أدت الاضطرابات في الأسواق المالية الناتجة عن النزاعات التجارية في مارس وأبريل إلى قطع هذه العملية مؤقتًا. لكن الهيكل الداخلي للسوق التشفير والحركة تبقى سليمة ومستقرة، وبمجرد أن تتلاشى حالة الذعر، ستستعيد البيتكوين زخمها. ستظل السوق المستقبلية تتقلب مع البيئة الخارجية، وسيعتمد突破 القمة السابقة على حسم النزاعات التجارية وعدم دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.
هيكل الرقائق: زيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، المشترين نشطون في الشراء
منذ مارس، مع انخفاض الأسعار، عاد حاملو المدى الطويل للعب دور "المثبت"، حيث تحولت عمليات البيع إلى زيادة في الحيازة. بالإضافة إلى ذلك، استمر مجموعة كبار الملاك الذين يمتلكون من 100 إلى 1000 بيتكوين في زيادة حيازاتهم خلال فترة الانخفاض، وبدأوا في تسريع عمليات الشراء في أواخر أبريل، حيث زادت حيازاتهم بأكثر من 80,000 بيتكوين طوال الشهر، مما جعلهم القوة الداعمة الأساسية للسوق. إن اعتراف هذه المجموعة بنطاق الأسعار الحالي يساعد في استقرار السوق.
مع شراء الأطراف المختلفة، انخفض مخزون البيتكوين في البورصة بمقدار حوالي 60,000 قطعة في أبريل. بالمقارنة بين توزيع الرقائق في نهاية يناير ونهاية أبريل، يمكن ملاحظة أن مركز الرقائق في نطاق 74,000 - 100,000 دولار قد انتقل بشكل ملحوظ إلى الأسفل، وانتقل جزء من الرقائق عالية السعر إلى نطاق 74,000 - 94,000 دولار.
على مدار الشهرين الماضيين، كانت السوق متقلبة، ومن منظور توزيع الحصص، يتم إجبار الحصص الجديدة التي دخلت السوق على البيع القسري خلال الانخفاض الحاد، بينما تم ملء نقص الحصص في نطاق 7.4-9.4 ألف. حالياً، قد تخلص حاملو الصفقات القصيرة الأجل من الخسائر العائمة، وانخفضت نسبة البيتكوين الذي لا يزال في حالة خسارة عائمة في جميع الشبكات إلى 14%. لقد تحسنت الضغوط البيعية الناجمة عن الذعر والخسائر بشكل كبير.
التمويل: أكثر من 100 مليار دولار تدفع الانتعاش
في النصف الأول من شهر أبريل، كانت الأموال تتدفق بشكل عام، لكن أموال العملات المستقرة كانت تتدفق باستمرار. في منتصف الشهر، ومع تخفيف السياسات وانتعاش سوق الأسهم، بدأت أموال ETF للبيتكوين تتسارع، مما دفع الأسعار بسرعة إلى أكثر من 94000 دولار.
بلغ إجمالي تدفق الأموال في أبريل 8.4 مليار دولار، ليكون سادس أكبر شهر تدفق في هذه الدورة. بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى الشركات بجمع الأموال لشراء 25370 بيتكوين، باستثمار يزيد عن 2.2 مليار دولار، مما جعل إجمالي تدفق الأموال في السوق بالكامل يتجاوز 10 مليار دولار في أبريل.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق من فبراير إلى أبريل، وانخفاضه تقنيًا إلى السوق الهابطة لفترة، إلا أنه من خلال تحليل الاتجاهات في الأموال الشاملة وحاملي المدى الطويل، نعتقد أن دورة السوق لا تزال في فترة صعود، أي السوق الصاعدة. هذه التعديلات تساعد في تعزيز هيكل الحيازة، وعندما تتلاشى صدمات التجارة، ومن المتوقع أن تنعش حماس التداول، فإن سعر البيتكوين قد يتجاوز مرة أخرى.
الخاتمة
بعد أشهر من التعديل وإعادة توزيع الرقائق، أصبح السوق التشفير أكثر استقرارًا، حيث يحتفظ حاملو المدى الطويل بمزيد من الرقائق، وتم القضاء على ضغط الخسائر العائمة لحاملي المدى القصير، حيث أن 14% فقط من البيتكوين في حالة خسارة عائمة. هذه الحالة الداخلية توفر دعمًا قويًا لصعود السوق.
لكن عدم اليقين الخارجي لا يزال كبيرًا، خاصة أن النزاعات التجارية قد تؤدي إلى ركود اقتصادي وارتفاع التضخم مرة أخرى، مما قد يؤدي إلى تصحيح السوق مرة أخرى وتأجيل توقعات خفض الأسعار. يجب الانتباه إلى هذه النقطة بشكل خاص.
نحن واثقون من اتجاه بيتكوين في النصف الثاني من العام وعلى المدى الطويل، ولكن يجب الانتباه إلى التأثيرات غير المتوقعة للنزاعات التجارية على الأموال والعواطف والاقتصاد العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
في أبريل، سوق العملات الرقمية استعاد الاتجاه الصاعد، حيث ارتفع بيتكوين بنسبة 14% وتحسنت هيكلية الحصة.
الأسواق المالية العالمية والأصول المشفرة: تحليل انتعاش أبريل
في تحليلنا لشهر مارس، أشرنا إلى "الانتعاش هو حركة الطريق" وأوضحنا أن "مشاعر الذعر قد تم إطلاقها بالكامل"، وأن "الربع الثاني سيشهد تحولاً". في أبريل، شهدت البيتكوين بالفعل انتعاشاً قوياً، حيث بلغت نسبة الارتفاع في الشهر 14.11%، واستعادت جميع الانخفاضات السابقة.
في أوائل أبريل، تم بدء "الرسوم الجمركية المتساوية" رسميًا، مما أحدث صدمة كبيرة في الأسواق المالية العالمية، وارتفعت مشاعر الذعر، وانخفضت أسعار الأصول بشكل كبير. لكن بعد إطلاق المشاعر، ومع تليين الموقف السياسي وظهور البيانات الاقتصادية الأمريكية بشكل مرن، بدأت الأموال تتدفق إلى الأسهم الأمريكية وسوق التشفير.
أنهى البيتكوين تصحيحه قبل السوق الأمريكية، حيث شهد ارتفاعاً قوياً مدفوعاً بأموال ضخمة. والأهم من ذلك، أنه بعد أكثر من شهرين من التصحيح، تحسنت بشكل كبير هيكل الرهانات، وأصبح الوضع الداخلي أكثر استقراراً.
استعاد مؤشر S&P 500 وسوق التشفير بالكامل الانخفاض الناجم عن "الرسوم الجمركية المتساوية". مقارنةً بالوضع التجاري غير المستقر وآفاق الاقتصاد الأمريكي، فإن أداء السوق قوي للغاية، حيث يستمر في تسعير المعلومات الجديدة. ومع ذلك، لتحقيق انتعاش حقيقي، لا يزال يتعين التوصل إلى اتفاق في مفاوضات التجارة وتأكيد المزيد من بيانات الاقتصاد الأمريكي. من المتوقع أن يمر ذلك بالعديد من التقلبات.
المالية الكلية: توقعات التجارة تدفع السوق إلى تعديل حاد
استمرت الأسواق المالية في أبريل في اتباع اتجاه مارس، حيث تم تعديل البيانات المتعلقة بالاقتصاد والوظائف ومعدلات الفائدة بشكل مستمر. لعبت مرونة الموقف السياسي دورًا رئيسيًا. ومع البيانات الاقتصادية والوظائف القوية نسبيًا، خفف المتداولون من مخاوفهم بشأن "الركود الاقتصادي"، وفي النهاية، بعد انتهاء التعديل الشهري، هيمنت التداولات المستقبلية التي تراهن على عدم تسبب النزاع التجاري في الركود الاقتصادي على اتجاه السوق. سجل كل من مؤشر ناسداك وبيتكوين عوائد إيجابية شهرية بعد التراجع ثم الارتفاع.
أدى ترقية السياسة في بداية أبريل إلى انخفاض السوق بشكل مفرط، حيث تعرضت أسواق الأسهم والسندات والعملات ل"ثلاثة قتلى". ولكن تحت ضغط من جميع الأطراف، شهدت المواقف السياسية تليينًا، مما أدى إلى انتعاش السوق بسرعة. على مدار الشهر، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.85%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 0.76%، وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.17%، بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 14.11%.
تظهر بيانات التضخم تراجعًا، بينما تظل بيانات التوظيف قوية. هذا يخفف من القلق في السوق بشأن الركود الاقتصادي مؤقتًا. بالإضافة إلى تليين الموقف السياسي، على الرغم من أن مفاوضات التجارة لا تزال جارية بصعوبة، إلا أن الأموال الاستشرافية بدأت في الشراء بكثافة مما دفع سوق الأسهم إلى الانتعاش.
من منظور قصير ومتوسط الأجل، فإن الذعر الناجم عن النزاعات التجارية قد تم إطلاقه بشكل نسبي، وتظهر البيانات الاقتصادية أنه لم يتعرض لضرر كبير، كما أن المواقف السياسية تتجه نحو العقلانية، وهذا هو سبب جرأة الأموال على الشراء. نميل إلى الاعتقاد بأن التعديل من فبراير إلى أبريل هو تعديل حاد لسوق الأسهم التي كانت مرتفعة التقييم تحت تأثير صدمات خارجية، وهو اختبار تقني للسوق الهابطة، ولكن لا توجد بيانات كافية تشير إلى أن الاقتصاد سيدخل في ركود. حاليًا، تم تخفيض تقييم سوق الأسهم، لكنه ليس رخيصًا أيضًا، وقد تم تسعير السوق بشكل نسبي، ويحتاج الارتفاع المستمر إلى مزيد من الدعم. بعد الانتعاش الكبير، نميل إلى الحكم المحايد، ويجب متابعة تقدم المفاوضات التجارية والبيانات الاقتصادية عن كثب، وإذا ظهرت اتجاهات تدهور اقتصادي، فقد يحدث تخفيض آخر.
التشفير الأصول: هيكل الرقائق المستقر يدفع الانتعاش
كان أداء البيتكوين في أبريل نموذجًا مثاليًا لـ"الانتعاش"، حيث تم الشراء في ظل مشاعر الذعر، وانتظار استقرار الوضع ليرتفع سعر الأصول بسرعة. افتتحت البيتكوين في أبريل بسعر 82534 دولار، وانخفضت إلى أدنى مستوى عند 74420 دولار، وانتهت عند 94182 دولار، بزيادة شهرية قدرها 14.11%، وبلغت تقلباتها خلال الشهر 26.12%.
طوال الشهر، كانت الحركة تميل إلى الانخفاض ثم الارتفاع، حيث ظهر أدنى مستوى في 7 أبريل، ثم بدأت العودة تدريجياً. خلال 30 يوم تداول، كانت أيام الارتفاع أكثر بكثير من أيام الانخفاض. من الناحية الفنية، أكمل البيتكوين 3 مرات اختبار خط الاتجاه السنوي في ظل الانخفاض الحاد في سوق الأسهم، وحقق اختراقاً قوياً لخط الـ 200 يوم في 22 أبريل، وعاد إلى نطاقه السابق واقترب من خط الاتجاه الصعودي الأول في هذه السوق الصاعدة.
بالمقارنة مع سوق الأسهم، فإن أداء البيتكوين أقوى بكثير، وذلك بفضل أن تصحيح الأسعار قد بدأ في مارس، وزيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل والكبار، بالإضافة إلى الدعم الإيجابي من السياسات والجوانب التطبيقية.
توسيع تطبيق البيتكوين وزيادة الأسعار في عملية ردود فعل مستمرة تعزز بعضها البعض. أدت الاضطرابات في الأسواق المالية الناتجة عن النزاعات التجارية في مارس وأبريل إلى قطع هذه العملية مؤقتًا. لكن الهيكل الداخلي للسوق التشفير والحركة تبقى سليمة ومستقرة، وبمجرد أن تتلاشى حالة الذعر، ستستعيد البيتكوين زخمها. ستظل السوق المستقبلية تتقلب مع البيئة الخارجية، وسيعتمد突破 القمة السابقة على حسم النزاعات التجارية وعدم دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.
هيكل الرقائق: زيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، المشترين نشطون في الشراء
منذ مارس، مع انخفاض الأسعار، عاد حاملو المدى الطويل للعب دور "المثبت"، حيث تحولت عمليات البيع إلى زيادة في الحيازة. بالإضافة إلى ذلك، استمر مجموعة كبار الملاك الذين يمتلكون من 100 إلى 1000 بيتكوين في زيادة حيازاتهم خلال فترة الانخفاض، وبدأوا في تسريع عمليات الشراء في أواخر أبريل، حيث زادت حيازاتهم بأكثر من 80,000 بيتكوين طوال الشهر، مما جعلهم القوة الداعمة الأساسية للسوق. إن اعتراف هذه المجموعة بنطاق الأسعار الحالي يساعد في استقرار السوق.
مع شراء الأطراف المختلفة، انخفض مخزون البيتكوين في البورصة بمقدار حوالي 60,000 قطعة في أبريل. بالمقارنة بين توزيع الرقائق في نهاية يناير ونهاية أبريل، يمكن ملاحظة أن مركز الرقائق في نطاق 74,000 - 100,000 دولار قد انتقل بشكل ملحوظ إلى الأسفل، وانتقل جزء من الرقائق عالية السعر إلى نطاق 74,000 - 94,000 دولار.
على مدار الشهرين الماضيين، كانت السوق متقلبة، ومن منظور توزيع الحصص، يتم إجبار الحصص الجديدة التي دخلت السوق على البيع القسري خلال الانخفاض الحاد، بينما تم ملء نقص الحصص في نطاق 7.4-9.4 ألف. حالياً، قد تخلص حاملو الصفقات القصيرة الأجل من الخسائر العائمة، وانخفضت نسبة البيتكوين الذي لا يزال في حالة خسارة عائمة في جميع الشبكات إلى 14%. لقد تحسنت الضغوط البيعية الناجمة عن الذعر والخسائر بشكل كبير.
التمويل: أكثر من 100 مليار دولار تدفع الانتعاش
في النصف الأول من شهر أبريل، كانت الأموال تتدفق بشكل عام، لكن أموال العملات المستقرة كانت تتدفق باستمرار. في منتصف الشهر، ومع تخفيف السياسات وانتعاش سوق الأسهم، بدأت أموال ETF للبيتكوين تتسارع، مما دفع الأسعار بسرعة إلى أكثر من 94000 دولار.
بلغ إجمالي تدفق الأموال في أبريل 8.4 مليار دولار، ليكون سادس أكبر شهر تدفق في هذه الدورة. بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى الشركات بجمع الأموال لشراء 25370 بيتكوين، باستثمار يزيد عن 2.2 مليار دولار، مما جعل إجمالي تدفق الأموال في السوق بالكامل يتجاوز 10 مليار دولار في أبريل.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق من فبراير إلى أبريل، وانخفاضه تقنيًا إلى السوق الهابطة لفترة، إلا أنه من خلال تحليل الاتجاهات في الأموال الشاملة وحاملي المدى الطويل، نعتقد أن دورة السوق لا تزال في فترة صعود، أي السوق الصاعدة. هذه التعديلات تساعد في تعزيز هيكل الحيازة، وعندما تتلاشى صدمات التجارة، ومن المتوقع أن تنعش حماس التداول، فإن سعر البيتكوين قد يتجاوز مرة أخرى.
الخاتمة
بعد أشهر من التعديل وإعادة توزيع الرقائق، أصبح السوق التشفير أكثر استقرارًا، حيث يحتفظ حاملو المدى الطويل بمزيد من الرقائق، وتم القضاء على ضغط الخسائر العائمة لحاملي المدى القصير، حيث أن 14% فقط من البيتكوين في حالة خسارة عائمة. هذه الحالة الداخلية توفر دعمًا قويًا لصعود السوق.
لكن عدم اليقين الخارجي لا يزال كبيرًا، خاصة أن النزاعات التجارية قد تؤدي إلى ركود اقتصادي وارتفاع التضخم مرة أخرى، مما قد يؤدي إلى تصحيح السوق مرة أخرى وتأجيل توقعات خفض الأسعار. يجب الانتباه إلى هذه النقطة بشكل خاص.
نحن واثقون من اتجاه بيتكوين في النصف الثاني من العام وعلى المدى الطويل، ولكن يجب الانتباه إلى التأثيرات غير المتوقعة للنزاعات التجارية على الأموال والعواطف والاقتصاد العالمي.