تطور نمط MEV بعد عام من دمج ETH

دمج ETH قد مر عليه عام، وحصة سوق MEV-Boost مستقرة حول 90% تقريبًا. حاليًا، تعقيد MEV مرتفع جدًا، حيث تشمل الأدوار غير المستخدمة فقط الباحثين، والبناة، والمراسلين، والمحققين، والمقترحين. يتداخلون في لعبة تنافس متعددة الأطراف خلال 12 ثانية من وقت كتلة، ساعين لتحقيق أقصى استفادة لكل منهم.

ستقوم هذه المقالة بمقارنة تغييرات نسبة الربح قبل وبعد MEV، وستستعرض دورة حياة MEV بعد الدمج، بالإضافة إلى مشاركة وجهات نظر شخصية حول القضايا الرائجة.

1. بعد الدمج، انخفض الربح من MEV بشكل كبير

وفقًا لإحصائيات البيانات:

• متوسط الربح قبل الدمج هو 22MU/M
• متوسط الربح السنوي بعد الدمج هو 8.3MU/M

بعد استبعاد الحوادث القرصنة التي لا تنتمي إلى MEV، انخفض العائد الإجمالي بنحو 62٪.

يجب أن نلاحظ أن طرق الإحصاء تختلف بين المنصات المختلفة، لذا فإن هذا يعتبر تحققًا ماكروًا وليس دقيقًا مطلقًا.

2. نمط MEV التقليدي

تستمد MEV أساسًا من متداولي DeFi من خلال استراتيجيات التحكيم المختلفة، وليس من خلال استخراجها مباشرة من قبل المعدنين. هناك العديد من القراصنة الذين يبحثون عن ثغرات في العقود على السلسلة، لكنهم يواجهون معضلة كيفية تحقيق الأرباح دون أن يتم انتزاعهم.

بعد أن تنتشر توقيع صفقة الهاكر في تجمع الذاكرة الخاص بإثيريوم، قد يتم استهدافه من قبل عدد لا يحصى من الصيادين ومحاكاته في غضون ثوانٍ. سيستخدم الهاكر الذكي طريقة العقود المدمجة لإخفاء منطق الربح، لكنه لا يزال قد يتعرض للسرقة.

بالإضافة إلى ذلك، ستحتل بعض العقد اتصالات P2P ولكنها لا تنشر بيانات مجموعة المعاملات، لزيادة هامش ربح MEV الخاص بها. سيكون هناك أيضًا ظاهرة "التحاصر" مشابهة حول خوادم البورصة.

بشكل عام، على الرغم من أن نموذج MEV التقليدي تنافسي للغاية، إلا أن نموذج الربح واضح نسبياً. بعد دمج ETH، فإن الهيكل المعقد للنظام破坏 هذا النمط.

3. نموذج MEV بعد الدمج

بعد انتقال إثيريوم من POW إلى POS، استقر زمن إنشاء الكتل عند 12 ثانية، كما انخفضت مكافأة الكتلة بشكل كبير. كان لهذا تأثير كبير على MEV:

1. الفاصل الثابت بين الكتل يسمح للباحثين بتجميع تسلسلات معاملات أفضل، لكنه يعزز أيضًا المنافسة.
2. انخفاض الحوافز للعمال يساهم في جعل المدققين أكثر رغبة في قبول مزادات معاملات MEV.

3.1 دورة حياة المعاملات بعد الدمج

بعد الدمج، تشمل الأدوار المشاركين، والبنائين، والوسطاء، والمقترحين، والمحققين. الثلاثة الأوائل ينتمون إلى MEV-boost، مما يحقق فصل مهام إنشاء الكتل والترتيب.

دورة حياة كل كتلة كما يلي:

1. قام البناة بإنشاء الكتلة
2. يقوم البناة بتقديم الكتلة إلى الوسيط
3. تحقق من صحة كتلة التحقق الوسيطة وحساب مبلغ الدفع
4. ترسل الوسيط حزمة تسلسل المعاملات والعرض إلى مُعدّن الكتل
5. يقوم المُعدِّن بتقييم جميع العروض، واختيار حزمة التسلسل ذات العائد الأعلى
6. سيقوم المُعَدِّن بإرسال عنوان التوقيع مرة أخرى إلى الوسيط
7. توزيع المكافآت بعد نشر الكتلة

! تطور مشهد MEV بعد عام واحد من دمج Ethereum

4. ملخص

1. MEV-Boost أعادت تشكيل دورة حياة المعاملات، حيث قامت بتقسيمها إلى مراحل أكثر دقة لتسهيل التنافس بين الأطراف. الباحثون والبناؤون في حالة تنافس شديد، وفي النهاية تكون تدفقات الطلب هي الملك.

2. تشمل الاستكشافات الرائدة: معاملات الخصوصية ( التشفير الحدّي، التشفير المتأخر، وما إلى ذلك )، المعاملات العادلة ( FSS، مزادات MEV، وما إلى ذلك ) وكذلك تحسين PBS على مستوى البروتوكول.

3. إثيريوم لديه مقاومة معينة لفحص OFAC، طالما أنه ليس 100% من المدققين يقومون بمراجعة المعاملات، فإن المعاملات المقاومة للفحص لا تزال قادرة على الدخول في السلسلة.

4. نقص الحوافز في أجهزة الترحيل قد يؤدي إلى المركزية، وقد يتم تحقيق الأرباح في المستقبل من خلال MEV-share وغيرها.

5. تزداد سرعة نمو محفظة الحسابات المجردة ERC4337، وقد تزيد صعوبة MEV على المدى القصير، لكن التأثير على المدى الطويل محدود.

6. DeFi و CeFi لكل منهما مزايا، موجهة لشرائح مختلفة من الجمهور.

7. في Layer-2، تعتمد Optimism و Arbitrum على خطط مختلفة لتقليل MEV للمعدنين، لكن لا تزال هناك فرص MEV في سلاسل الجانبية مثل BSC.