توقعات الاجتماع الفيدرالي الأمريكي وآفاق الاقتصاد الكلي
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في مايو وقررت عدم تغيير أسعار الفائدة، مشددة على أن عدم اليقين في سياسة التعريفات يشكل تحديًا لمهمتها المزدوجة، متبعةً استراتيجية "الانتظار والترقب". شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات صافية كبيرة وإصدار قوي من العملات المستقرة، مما أدى إلى انتعاش الأموال في السوق ودعم السوق على المدى القصير. تتذبذب BTC عند مستويات مرتفعة، بينما تتعافى ETH بشكل ضعيف، وتقوم العملات البديلة بإصلاح سريع ولكنها تواجه مخاطر تصحيح. يُنصح بالحفاظ على موقف دفاعي عند المستويات المرتفعة، والتركيز على مستوى الدفاع عن BTC عند 91,600 دولار، مع السيطرة على حجم المراكز واختيار القطاعات القوية.
1. البيئة الكلية والسوق
تستمر عملية تقليص الميزانية في التباطؤ، ويجب الانتباه إلى حدود الدين وتغيرات الاحتياطي. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار، وأن توقيت تخفيض أسعار الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات، وسيتم إعادة تقييم الأمر في اجتماع يونيو. يُنصح بالتركيز على بيانات الاقتصاد بعد انتهاء التعريفات المؤجلة في يوليو، ولا يزال من المحتمل تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس خلال العام.
٢. تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
أموال ETF: تدفق 919 مليون دولار هذا الأسبوع، وقد انخفض التدفق.
العملات المستقرة: تم إصدار 25.49 مليار دولار أمريكي خلال هذه الدورة، بمعدل إصدار يومي يبلغ 1.96 مليار دولار أمريكي، ويعتبر مستوى الإصدار متوسطًا.
مؤشر مشاعر السوق
سعر خارج البورصة: استمرار انخفاض علاوة العملات المستقرة، مع وجود انحراف واضح عن السعر
بيتكوين ( BTC )
الجانب الفني: السوق في نطاق صعودي متقلب
توزيع الرقائق على السلسلة: عادت قمة الرقائق إلى حوالي 93,000 دولار
إيثيريوم ( ETH )
الحركة أضعف من BTC، ETH/BTC حافظت على التقلبات ثم انخفضت هذا الأسبوع، وتواصل الأموال العودة إلى هيمنة BTC.
حركة على السلسلة: زيادة في العناوين النشطة، قد تشير إلى اكتمال مرحلة القاع.
ثلاثة، مراجعة الاقتصاد الكلي
ملخص وتحليل اجتماع FOMC في مايو
النقاط الأساسية للاجتماع
معدل الفائدة يبقى ثابتًا: الاحتياطي الفيدرالي يوافق بالإجماع على إبقاء معدل الفائدة الفيدرالية في نطاق 4.25%-4.50%، متماشياً مع توقعات السوق.
تحدي المهمة المزدوجة: تؤكد مسودة البيان على ارتفاع مخاطر عدم اليقين في آفاق الاقتصاد، وزيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة والتضخم، ويعتبر عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية المتغير الرئيسي.
آفاق الاقتصاد والتضخم:
الاقتصاد ينمو بشكل مستقر، سوق العمل مستقر، ومعدل البطالة منخفض.
تؤثر تقلبات الصادرات الصافية على البيانات، لكن مرونة الاقتصاد الكلي قوية.
تزداد مخاطر ارتفاع التضخم ومعدل البطالة بسبب عدم اليقين في سياسة التعريفات، مما يواجه تحديات لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2% وتعظيم التوظيف خلال العام.
توجيه معدل الفائدة المستقبلي: الحفاظ على موقف حذر، قد يتم خفض معدل الفائدة في المستقبل، لكن النسبة الزمنية ستكون أكثر حذراً، ومن المتوقع أن تكون وتيرة خفض الفائدة بطيئة.
السياسة النقدية وتقليص الميزانية:
معدل الفائدة الأساسي وخطة تقليص الميزانية دون تغيير ( ديون الولايات المتحدة المستحقة شهريًا لن يتم إعادة استثمارها بحد أقصى 50 مليار دولار، MBS 35 مليار دولار ).
التأكيد على الاستمرار في تقليل حجم الميزانية العمومية، والالتزام الثابت بإعادة التضخم إلى 2%.
ملاحظة تقليص الجدول والسيولة
تقدم تقليص الجدول:
بدءًا من يونيو 2024، سيتباطأ معدل تقليص الميزانية، حيث سينخفض الحد الأقصى للاستثمار في السندات الأمريكية التي تستحق كل شهر من 60 مليار دولار إلى 25 مليار دولار، وسيتم خفضه مرة أخرى إلى 5 مليارات دولار في أبريل 2025، مع الحفاظ على 35 مليار دولار من MBS.
سرعة تقليص الميزانية الحالية حوالي 400 مليار دولار شهريًا، وحجم الميزانية انخفض إلى 6.71 تريليون دولار ( انخفض بمقدار 309 مليار دولار في شهر أبريل ).
انخفضت حيازة السندات الأمريكية من 5.77 تريليون دولار إلى 4.22 تريليون دولار، وانخفضت MBS من 2.74 تريليون دولار إلى 2.17 تريليون دولار.
السيولة وديناميات وزارة المالية:
بعد انتهاء الحد الأقصى للديون في يناير 2025، ستبدأ وزارة المالية في اتخاذ تدابير غير تقليدية، معتمدةً على تمويل سندات الخزانة قصيرة الأجل، لاستيعاب السيولة في السوق.
الرصيد الحالي لـ ON RRP هو 1299 مليار دولار، والاحتياطيات المصرفية 3.219 تريليون دولار، وحساب النقد الخاص بوزارة الخزانة TGA( هو )5904 مليار دولار، أقل من هدف 850 مليار دولار.
التوقعات: قبل تمرير حد الدين، سيستمر تمويل سندات الخزانة قصيرة الأجل، واستخدام TGA للنفقات العامة، وانخفاض ON RRP وTGA سيضعف الدعم للسيولة.
يُنصح بالتركيز على انخفاض الاحتياطيات البنكية في يوليو وأغسطس، والحذر من مخاطر السيولة مع اقتراب "X-Day" لوزارة المالية.
النقاط الرئيسية لمؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي
موقف "انتظار التغيير" :
سياسة الحكومة الجديدة ( التجارة، الهجرة، المالية، التنظيم ) تغييرات كبيرة، تأثير سياسة التعريفة الجمركية غير مؤكد بشدة، وقد يؤدي إلى تضخم مؤقت أو مستمر.
يجب على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، وتجنب تحول ارتفاع الأسعار إلى تضخم مستمر.
المرونة الاقتصادية الحالية تسمح للاحتياطي الفيدرالي بالانتظار حتى تتضح الأمور، وتقييم المسافة الزمنية لتحقيق أهداف المهمة المزدوجة.
التوازن بين مهمتين مزدوجتين:
لم يتم تحديد أولوية التوظيف أو التضخم، مع التأكيد على أن مخاطر كلاهما في ارتفاع، ولكن لم يتم مواجهة خيار صعب.
لن يتم الحكم على السياسة بناءً على رقم واحد لمعدل البطالة، بل سيتم مراقبة بيانات سوق العمل بشكل شامل.
إذا ارتفعت معدلات البطالة والتضخم بشكل ملحوظ في نفس الوقت، سيتم تقييم درجة الانحراف عن الهدف ومدة العودة، واتخاذ قرارات صعبة.
سياسة النقدية:
التضخم أعلى قليلاً من 2%، بيانات الإسكان والخدمات غير السكنية جيدة، لكن نتيجة مفاوضات التعريفات غير معروفة.
تحت مرونة الاقتصاد، تكون تكلفة الانتظار منخفضة، وبمجرد وضوح الوضع، يمكن للاحتياطي الفيدرالي اتخاذ إجراءات سريعة.
إمكانية خفض الفائدة:
التضخم الحالي أعلى من الهدف وهناك مخاطر تصاعدية، التوقعات الاقتصادية تضعف، لذا لا يناسب خفض أسعار الفائدة الوقائي ( مقارنة بحالة التضخم في عام 2019 التي كانت 1.6% ).
يجب أن يعتمد خفض أسعار الفائدة على حجم التعريفات، واستدامتها، والبيانات الاقتصادية، ولا يمكن تحديد المسار على المدى القصير.
سيتم إعادة تقييم اجتماع يونيو، لم يتم تحديث مخطط النقاط لشهر مارس ( على مدار العام، وتراجعت توقعات السوق لفرصة خفض الفائدة في يونيو إلى 23.2٪.
الصحة الاقتصادية:
تظهر الكتابة المتخصصة مشاعر سلبية ) تسريح العمال، ارتفاع الأسعار، تأجيل الاستثمار (، ولكن البيانات الصلبة ) الاستهلاك، استخدام بطاقات الائتمان ( لا تزال صحية.
البيانات الناعمة ) المشاعر ( مرتبطة بشكل ضعيف بالبيانات الصلبة ) الإنفاق (، ثقة المستهلك متشائمة ولكن الإنفاق مستمر، مما يدعم استراتيجية الانتظار.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC الثابتة، عودة الأموال تعزز تقلب السوق وإصلاحه])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp(
) آفاق السوق والسياسة
استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي:
اجتماع مايو أرسل إشارة حذرة في الانتظار، في انتظار وضوح سياسة التعريفة الجمركية وتأكيد البيانات الاقتصادية.
تحت دعم مرونة الاقتصاد والبيانات، يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمرونة السياسة واستقلاليتها.
توقعات خفض الفائدة:
FedWatch يظهر أن احتمالية خفض الفائدة في يونيو انخفضت من 30.4% إلى 23.2%، ولا تزال التوقعات لخفض الفائدة ثلاث مرات على مدار العام.
قد تنتهي فترة تأجيل الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا في بداية يوليو ###، وقد تنخفض البيانات الاقتصادية بعد ذلك، ويكون يوليو نافذة لخفض أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس هذا العام، وقد تؤدي تأثيرات الرسوم الجمركية في النصف الثاني من العام إلى تقليص الناتج المحلي الإجمالي إلى أقل من 1%( تقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك).
دعم البيانات الاقتصادية:
التوظيف: متوسط معدل النمو للوظائف غير الزراعية وADP على مدى 3 أشهر معتدل (15.4 ألف، 9.8 ألف ).
الاستهلاك: نفقات الاستهلاك الشخصي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2025 بنسبة 1.8% على أساس سنوي.
التضخم: تراجع CPI و PCE في مارس، سعر النفط 60 دولار/برميل، وانخفاض ضغط الأساس المنخفض في أبريل.
حافظ الاقتصاد في النصف الأول على قوته تحت تأثير سحب الطلب، وفي النصف الثاني يجب مراقبة تأثير التعريفات.
أربعة، تحليل البيانات على السلسلة
( 1. تغير بيانات السوق على المدى القصير
)# 1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
بين 25 أبريل و8 مايو، زادت كمية العملات المستقرة إلى 2103.79 مليار دولار أمريكي، وبلغت كمية الإصدار الجديدة خلال دورة واحدة 25.49 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى خلال الأربعة أسابيع الماضية، مما يشير إلى أن تدفق الأموال على السلسلة لا يزال قويًا. ولكن متوسط كمية الإصدار اليومي قد انخفض قليلاً عن الفترة السابقة من 3.10 مليون إلى 1.96 مليار دولار أمريكي، على الرغم من أن وتيرة الإصدار على المدى القصير قد تباطأت، إلا أن معدل الإصدار لا يزال ضمن نطاق متوسط. بشكل عام، يشكل الإصدار المستمر للعملات المستقرة دعمًا إيجابيًا على المدى المتوسط، ويقدم دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر، على الرغم من ضعف الزخم على المدى القصير، إلا أن هيكل الأموال لا يزال مفيدًا لتطور السوق بشكل إيجابي في المستقبل.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق وإصلاحه]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e45e81fab0ab69bbd4ac3cd649628d1f.webp###
(# 1.2 حالة تدفق أموال ETF
على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، عرضت تدفقات أموال ETF نمط "الارتفاع السريع - التراجع بعد الذروة". تدفق هذا الأسبوع كان 9.19 مليار دولار فقط، وهو بعيد جداً عن مستويات الارتفاع في أواخر أبريل، مما يشير إلى أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر حذراً بعد ارتفاع الأسعار. وهذا يدل على أن الارتفاع الحالي في الأسعار قد انفصل تدريجياً عن الدعم الفعلي للأموال، حيث أصبح مدفوعاً أكثر بمشاعر السوق والديناميكيات الفنية. بشكل عام، فإن التباطؤ الهامشي في تدفقات أموال ETF يجعل الارتفاع يفتقر إلى دعم قوي، والسوق ينتقل من "فترة مدفوعة بالتدفقات" إلى "فترة توقعات ومراهنات"، مما قد يزيد من التقلبات القصيرة الأجل، ويجب مراقبة ما إذا كانت السيولة ستستعيد نشاطها من جديد.
هذا الأسبوع، استمر الفائض في التداول الخارجي بين USDT و USDC في الانخفاض ودخل منطقة تحت الماء، مما يظهر أداءً غير عادي يتعارض مع اتجاه سعر BTC. واصل BTC الارتفاع بالقرب من أعلى مستوى تاريخي له، لكن الفائض في التداول الخارجي انخفض في الوقت نفسه، مما يعكس ضعف رغبة دخول الأموال، ويظهر السوق المزيد من "المراكز السلبية" أو "الانسحاب المدعوم". هذه الهيكلية المعاكسة "ارتفاع السعر وانخفاض الفائض" تشير إلى تراكم المخاطر على المدى القصير، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من احتمالية تراجع السيولة وضغوط تصحيح الأسعار، خاصةً في ظل التراجع في تدفق ETF، وتباطؤ التوسع على السلسلة، قد يصبح الفائض السلبي للعملات المستقرة إشارة مبكرة على تراجع الزخم في السوق.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تصحيح السوق المتقلب]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(
) # 1.4 URPD
أظهرت هيكلية الشريحة على السلسلة في الآونة الأخيرة أن كمية الشريحة التي تبلغ 97500 دولار قد انتقلت بشكل كبير إلى 84500 دولار في 19 أبريل، وحتى 9 مايو، ارتفعت قمة الشريحة مرة أخرى إلى 93000 دولار. بالنظر إلى أداء السوق، واجهت BTC مقاومة بالقرب من 97800 دولار وتراجعت إلى 93000 دولار قبل أن ترتفع بعد ذلك إلى 104000 دولار، مما يدل على أن الشريحة على السلسلة لها تأثير دعم ومقاومة معين على السوق. في الوقت الحالي، يبدو أن أكبر مستوى دعم على السلسلة يقع بالقرب من 93000 دولار، في حين أن ثاني أكبر مستوى دعم يقع بالقرب من 84500 دولار.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق والإصلاح]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(
) 2. تغيرات بيانات السوق المتوسطة
2.1 نسبة احتفاظ العنوان بالعملة
أظهر هيكل حيازة البيتكوين على السلسلة هذا الأسبوع خصائص "تجميع في الوسط، تخفيض حيازة الكبار، عودة الحيتان": حيث ارتفعت عناوين 100-1000 BTC بنسبة 0.14%، مما يدل على استمرار زيادة الحيازات من الأموال المتوسطة؛ وانخفضت عناوين 1000-10000 BTC بنسبة 0.2%، مما قد يعكس تخفيضًا مرحليًا في حيازة بعض الكبار أو توزيع الأموال؛ بينما زادت عناوين 10000-100000 BTC بشكل طفيف بنسبة 0.12%، أو قد تكون بسبب شراء الأموال الضخمة عند انخفاض الأسعار. بشكل عام، يتم توزيع الحيازات نحو عناوين الوسط، وهيكل السلسلة يميل إلى الصحة، مما يساعد على استقرار السوق على المدى المتوسط.
فومك يحافظ على معدل الفائدة دون تغيير، بيتكوين يتأرجح عند مستويات مرتفعة، يُوصى باستراتيجية دفاعية.
توقعات الاجتماع الفيدرالي الأمريكي وآفاق الاقتصاد الكلي
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في مايو وقررت عدم تغيير أسعار الفائدة، مشددة على أن عدم اليقين في سياسة التعريفات يشكل تحديًا لمهمتها المزدوجة، متبعةً استراتيجية "الانتظار والترقب". شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات صافية كبيرة وإصدار قوي من العملات المستقرة، مما أدى إلى انتعاش الأموال في السوق ودعم السوق على المدى القصير. تتذبذب BTC عند مستويات مرتفعة، بينما تتعافى ETH بشكل ضعيف، وتقوم العملات البديلة بإصلاح سريع ولكنها تواجه مخاطر تصحيح. يُنصح بالحفاظ على موقف دفاعي عند المستويات المرتفعة، والتركيز على مستوى الدفاع عن BTC عند 91,600 دولار، مع السيطرة على حجم المراكز واختيار القطاعات القوية.
1. البيئة الكلية والسوق
تستمر عملية تقليص الميزانية في التباطؤ، ويجب الانتباه إلى حدود الدين وتغيرات الاحتياطي. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار، وأن توقيت تخفيض أسعار الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات، وسيتم إعادة تقييم الأمر في اجتماع يونيو. يُنصح بالتركيز على بيانات الاقتصاد بعد انتهاء التعريفات المؤجلة في يوليو، ولا يزال من المحتمل تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس خلال العام.
٢. تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
مؤشر مشاعر السوق
بيتكوين ( BTC )
إيثيريوم ( ETH )
ثلاثة، مراجعة الاقتصاد الكلي
ملخص وتحليل اجتماع FOMC في مايو
النقاط الأساسية للاجتماع
معدل الفائدة يبقى ثابتًا: الاحتياطي الفيدرالي يوافق بالإجماع على إبقاء معدل الفائدة الفيدرالية في نطاق 4.25%-4.50%، متماشياً مع توقعات السوق.
تحدي المهمة المزدوجة: تؤكد مسودة البيان على ارتفاع مخاطر عدم اليقين في آفاق الاقتصاد، وزيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة والتضخم، ويعتبر عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية المتغير الرئيسي.
آفاق الاقتصاد والتضخم:
توجيه معدل الفائدة المستقبلي: الحفاظ على موقف حذر، قد يتم خفض معدل الفائدة في المستقبل، لكن النسبة الزمنية ستكون أكثر حذراً، ومن المتوقع أن تكون وتيرة خفض الفائدة بطيئة.
السياسة النقدية وتقليص الميزانية:
ملاحظة تقليص الجدول والسيولة
تقدم تقليص الجدول:
السيولة وديناميات وزارة المالية:
النقاط الرئيسية لمؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي
موقف "انتظار التغيير" :
التوازن بين مهمتين مزدوجتين:
سياسة النقدية:
إمكانية خفض الفائدة:
الصحة الاقتصادية:
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC الثابتة، عودة الأموال تعزز تقلب السوق وإصلاحه])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp(
) آفاق السوق والسياسة
استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي:
توقعات خفض الفائدة:
دعم البيانات الاقتصادية:
أربعة، تحليل البيانات على السلسلة
( 1. تغير بيانات السوق على المدى القصير
)# 1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
بين 25 أبريل و8 مايو، زادت كمية العملات المستقرة إلى 2103.79 مليار دولار أمريكي، وبلغت كمية الإصدار الجديدة خلال دورة واحدة 25.49 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى خلال الأربعة أسابيع الماضية، مما يشير إلى أن تدفق الأموال على السلسلة لا يزال قويًا. ولكن متوسط كمية الإصدار اليومي قد انخفض قليلاً عن الفترة السابقة من 3.10 مليون إلى 1.96 مليار دولار أمريكي، على الرغم من أن وتيرة الإصدار على المدى القصير قد تباطأت، إلا أن معدل الإصدار لا يزال ضمن نطاق متوسط. بشكل عام، يشكل الإصدار المستمر للعملات المستقرة دعمًا إيجابيًا على المدى المتوسط، ويقدم دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر، على الرغم من ضعف الزخم على المدى القصير، إلا أن هيكل الأموال لا يزال مفيدًا لتطور السوق بشكل إيجابي في المستقبل.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق وإصلاحه]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e45e81fab0ab69bbd4ac3cd649628d1f.webp###
(# 1.2 حالة تدفق أموال ETF
على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، عرضت تدفقات أموال ETF نمط "الارتفاع السريع - التراجع بعد الذروة". تدفق هذا الأسبوع كان 9.19 مليار دولار فقط، وهو بعيد جداً عن مستويات الارتفاع في أواخر أبريل، مما يشير إلى أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر حذراً بعد ارتفاع الأسعار. وهذا يدل على أن الارتفاع الحالي في الأسعار قد انفصل تدريجياً عن الدعم الفعلي للأموال، حيث أصبح مدفوعاً أكثر بمشاعر السوق والديناميكيات الفنية. بشكل عام، فإن التباطؤ الهامشي في تدفقات أموال ETF يجعل الارتفاع يفتقر إلى دعم قوي، والسوق ينتقل من "فترة مدفوعة بالتدفقات" إلى "فترة توقعات ومراهنات"، مما قد يزيد من التقلبات القصيرة الأجل، ويجب مراقبة ما إذا كانت السيولة ستستعيد نشاطها من جديد.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: FOMC تثبيت السياسة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3ecadd0c8f29c26b40a3f5b15a9b00e.webp(
)# 1.3 سعر الخصم/الزيادة في السوق الخارجي
هذا الأسبوع، استمر الفائض في التداول الخارجي بين USDT و USDC في الانخفاض ودخل منطقة تحت الماء، مما يظهر أداءً غير عادي يتعارض مع اتجاه سعر BTC. واصل BTC الارتفاع بالقرب من أعلى مستوى تاريخي له، لكن الفائض في التداول الخارجي انخفض في الوقت نفسه، مما يعكس ضعف رغبة دخول الأموال، ويظهر السوق المزيد من "المراكز السلبية" أو "الانسحاب المدعوم". هذه الهيكلية المعاكسة "ارتفاع السعر وانخفاض الفائض" تشير إلى تراكم المخاطر على المدى القصير، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من احتمالية تراجع السيولة وضغوط تصحيح الأسعار، خاصةً في ظل التراجع في تدفق ETF، وتباطؤ التوسع على السلسلة، قد يصبح الفائض السلبي للعملات المستقرة إشارة مبكرة على تراجع الزخم في السوق.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تصحيح السوق المتقلب]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(
) # 1.4 URPD
أظهرت هيكلية الشريحة على السلسلة في الآونة الأخيرة أن كمية الشريحة التي تبلغ 97500 دولار قد انتقلت بشكل كبير إلى 84500 دولار في 19 أبريل، وحتى 9 مايو، ارتفعت قمة الشريحة مرة أخرى إلى 93000 دولار. بالنظر إلى أداء السوق، واجهت BTC مقاومة بالقرب من 97800 دولار وتراجعت إلى 93000 دولار قبل أن ترتفع بعد ذلك إلى 104000 دولار، مما يدل على أن الشريحة على السلسلة لها تأثير دعم ومقاومة معين على السوق. في الوقت الحالي، يبدو أن أكبر مستوى دعم على السلسلة يقع بالقرب من 93000 دولار، في حين أن ثاني أكبر مستوى دعم يقع بالقرب من 84500 دولار.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق والإصلاح]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(
) 2. تغيرات بيانات السوق المتوسطة
2.1 نسبة احتفاظ العنوان بالعملة
أظهر هيكل حيازة البيتكوين على السلسلة هذا الأسبوع خصائص "تجميع في الوسط، تخفيض حيازة الكبار، عودة الحيتان": حيث ارتفعت عناوين 100-1000 BTC بنسبة 0.14%، مما يدل على استمرار زيادة الحيازات من الأموال المتوسطة؛ وانخفضت عناوين 1000-10000 BTC بنسبة 0.2%، مما قد يعكس تخفيضًا مرحليًا في حيازة بعض الكبار أو توزيع الأموال؛ بينما زادت عناوين 10000-100000 BTC بشكل طفيف بنسبة 0.12%، أو قد تكون بسبب شراء الأموال الضخمة عند انخفاض الأسعار. بشكل عام، يتم توزيع الحيازات نحو عناوين الوسط، وهيكل السلسلة يميل إلى الصحة، مما يساعد على استقرار السوق على المدى المتوسط.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: FOMC يحدد سياسة الاستقرار، تدفق الأموال يعزز السوق