ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية يتهيأ للانطلاق، وهونغ كونغ تراقب الوضع
تواجه الأسواق المالية العالمية ثورة جديدة - ترميز الأصول للأسهم. ومع ذلك، يبدو أن هونغ كونغ اختارت الصمت في مواجهة هذه الموجة من التحولات.
كشف العديد من كبار التنفيذيين في شركات العملات المشفرة في هونغ كونغ أن الشركات في هونغ كونغ من غير المرجح أن تحاول ترميز الأصول في السوق على المدى القصير. وهذا يذكرنا بالسنوات العشر الماضية، حيث فاتت هونغ كونغ فرصة تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالدولار وهونغ كونغ، مما أدى إلى تأخرها بشكل كبير في سوق العملات المستقرة مقارنة بالعملات المستقرة بالدولار واليورو. اليوم، في مواجهة السوق المتنامي لـ"ترميز الأصول"، يبدو أن هونغ كونغ قد اختارت مرة أخرى التريث.
في أوائل يوليو 2025، شهدت الأوساط المالية الأمريكية موجة مبتكرة من "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية". قامت العديد من شركات التكنولوجيا المالية المعروفة ومنصات تداول العملات المشفرة بإطلاق منتجات لترميز الأسهم الأمريكية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالتداول في أسهم شركات مثل تسلا وآبل على البلوكتشين بدون إذن. حتى أن بعض أسهم الشركات الخاصة قد تم ترميزها، مما أثار نقاشات ساخنة في السوق. كما أبدى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعمه علنًا لتقنية ترميز الأسهم.
ومع ذلك، في الجهة الأخرى من المحيط الهادئ، تبدو شركات العملات الرقمية في هونغ كونغ هادئة بشكل غير عادي. حيث أشار العديد من العاملين في شركات العملات الرقمية المتوافقة مع القوانين في هونغ كونغ إلى أنهم يراقبون تطور هذا المجال بنشاط، لكنهم لم يشاركوا بعد في استكشاف أعمال ترميز الأصول.
في مواجهة هذه الفرصة التي قد تصبح السوق التالية التي تصل قيمتها إلى تريليون دولار بعد العملات المستقرة، يبدو أن هونغ كونغ اختارت الانتظار. حتى مع استمرار المحاولات لتوكنينغ الأسهم الأمريكية بشكل حماسي، تظل هونغ كونغ صامتة. هذا يثير الحيرة: لماذا اختارت هونغ كونغ، التي دعمت تطوير العملات المشفرة بقوة في السنوات الأخيرة، هذه المرة أن تراقب؟
وراء صمت هونغ كونغ
صمت هونغ كونغ ليس بدون سبب. كشف أحد كبار المسؤولين في شركة تشفير في هونغ كونغ أن بعض العاملين في صناعة التشفير في هونغ كونغ الذين يتمتعون برؤية مستقبلية قد بدأوا فعليًا في دفع ترميز الأصول في هونغ كونغ منذ وقت مبكر. ومع ذلك، يبدو أن جهودهم واجهت عقبات.
في هونغ كونغ، ينص القانون بوضوح على أن الأسواق المالية يمكن أن تديرها فقط البورصات المعترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ. هذه الهيكلية تمنح بورصة هونغ كونغ "وضع الاحتكار" في تجارة الأسهم في هونغ كونغ. إذا تم تجربة ترميز الأصول للأسهم في هونغ كونغ، فسوف يكسر ذلك بلا شك هذا النمط الذي استمر لفترة طويلة.
"تتمتع بورصة هونغ كونغ بحقوق الاحتكار في الأسهم في هونغ كونغ، ولا يرغب أحد في أن يكون الشخص الذي يكسر هذا الاحتكار، ليصبح مجرماً في تاريخ بورصة هونغ كونغ." قال هذا المسؤول.
قد يكون افتقار الجهات التنظيمية وبورصة هونغ كونغ نفسها إلى الدوافع الكافية لدفع عملية ترميز الأصول في سوق الأسهم في هونغ كونغ هو السبب الرئيسي لصمت هونغ كونغ هذه المرة.
بالمقارنة، فإن الوضع في الولايات المتحدة مختلف تمامًا. حيث أن الهيئات التنظيمية الحالية في الولايات المتحدة تدعم الابتكار في العملات المشفرة، سواء كانت عملة مستقرة بالدولار أو ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية، فإنها تُعتبر وسائل لتعزيز مكانة الدولار والأسواق المالية الأمريكية على مستوى العالم.
الابتكار المالي في الولايات المتحدة أصبح أكثر نشاطًا. من أكبر وسطاء الإنترنت إلى منصات تداول العملات الرقمية الرائدة، وصولاً إلى مشاريع السلاسل العامة الرائدة، وضعت العديد من الشركات الأمريكية نفسها كمنافسين لعالم المالية التقليدية. لقد نجحوا في دفع الجهات التنظيمية لتخفيف القيود على محاولة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية.
ترميز الأصول للأسهم: سوق محتمل بقيمة تريليون دولار
على الرغم من أن هونغ كونغ اختارت مؤقتًا الانتظار، إلا أن إمكانيات ترميز الأصول في سوق الأسهم لا يمكن الاستهانة بها. يعتقد العديد من المتخصصين في الصناعة أن سوق الأسهم المرمزة قد يصل إلى "آلاف المليارات من الدولارات".
حتى عام 2025، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للأسهم الأمريكية إلى 52 مليار دولار، متجاوزة بكثير 200 تريليون دولار المتداولة. من حيث حجم السوق الكلي، فإن سوق ترميز الأصول الخاص بالأسهم الأمريكية أكبر بكثير من ترميز الأصول بالدولار. حاليًا، وصلت القيمة السوقية لعملات الدولار المستقرة إلى مئات المليارات، بينما بلغت قيمة ترميز الأصول للأسهم الأمريكية فقط عشرات الملايين، وهو أقل من واحد على عشرة آلاف من القيمة السابقة.
بالإضافة إلى حجم السوق، فإن الطلب العالمي على ترميز الأصول للأسهم الأمريكية قوي جدًا. حاليًا، تقيّد بعض المناطق مثل أوروبا والصين بسبب التنظيم الناس من شراء الأسهم الأمريكية بحرية. ومع ذلك، فإن ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، نظرًا لأنه يصدر على سلسلة الكتل العامة، يتجاوز هذه القيود بشكل طبيعي، مما يسمح للمستخدمين في جميع أنحاء العالم بالمشاركة بحرية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية يتمتع بمزايا لا يمكن تحقيقها في سوق الأسهم التقليدية. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين التداول الفوري 24/7 وتداول المشتقات على السلسلة؛ كما يمكن ترميز أسهم الشركات الخاصة، مما يتيح للمستخدمين العاديين فرصة شراء حصص في الشركات غير المدرجة مسبقًا.
حالياً، ليس فقط أن هناك العديد من البورصات المتوافقة التي تستكشف ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، بل أطلقت بعض منصات العملات الرقمية المعروفة أيضاً منتجات مماثلة، مما يشير إلى أن اتجاه ترميز الأصول للأسهم الأمريكية يتشكل تدريجياً.
الخاتمة
على الرغم من أن حجم سوق ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية الحالي لا يتجاوز عشرة ملايين دولار، وهو جزء من عشرة آلاف من سوق العملات المستقرة بالدولار، إلا أن العديد من المتخصصين في الصناعة يرون أن هذا السوق لا ينبغي التقليل من قيمته.
من خلال مراجعة التاريخ، تأسست Tether في عام 2014 ولم يكن حجم تداولها في السنوات الثلاث الأولى يتجاوز ملايين الدولارات سنويًا. ومع ذلك، فإن سوق الثور في عام 2017 جعل حجم تداول Tether يتضاعف عشرة آلاف مرة في غضون عام واحد، ليصل إلى مئة مليار دولار. اليوم، بلغ حجم تداولها السنوي أكثر من تريليون دولار.
قد تكون مسارات تطوير منتجات ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية كذلك، إنها تنتظر لحظتها الحاسمة. ربما سيأتي مشهد شراء الأسهم الأمريكية على البلوك تشين للجميع، مثل سوق العملات المستقرة، بشكل غير ملحوظ بين عشية وضحاها.
عندما تأتي هذه اللحظة، نأمل أن تتمكن هونغ كونغ من اغتنام الفرصة وعدم فقدانها مرة أخرى في تيار العصر.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية، هل فاتت هونغ كونغ الفرصة مرة أخرى؟
ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية يتهيأ للانطلاق، وهونغ كونغ تراقب الوضع
تواجه الأسواق المالية العالمية ثورة جديدة - ترميز الأصول للأسهم. ومع ذلك، يبدو أن هونغ كونغ اختارت الصمت في مواجهة هذه الموجة من التحولات.
كشف العديد من كبار التنفيذيين في شركات العملات المشفرة في هونغ كونغ أن الشركات في هونغ كونغ من غير المرجح أن تحاول ترميز الأصول في السوق على المدى القصير. وهذا يذكرنا بالسنوات العشر الماضية، حيث فاتت هونغ كونغ فرصة تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالدولار وهونغ كونغ، مما أدى إلى تأخرها بشكل كبير في سوق العملات المستقرة مقارنة بالعملات المستقرة بالدولار واليورو. اليوم، في مواجهة السوق المتنامي لـ"ترميز الأصول"، يبدو أن هونغ كونغ قد اختارت مرة أخرى التريث.
في أوائل يوليو 2025، شهدت الأوساط المالية الأمريكية موجة مبتكرة من "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية". قامت العديد من شركات التكنولوجيا المالية المعروفة ومنصات تداول العملات المشفرة بإطلاق منتجات لترميز الأسهم الأمريكية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالتداول في أسهم شركات مثل تسلا وآبل على البلوكتشين بدون إذن. حتى أن بعض أسهم الشركات الخاصة قد تم ترميزها، مما أثار نقاشات ساخنة في السوق. كما أبدى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعمه علنًا لتقنية ترميز الأسهم.
ومع ذلك، في الجهة الأخرى من المحيط الهادئ، تبدو شركات العملات الرقمية في هونغ كونغ هادئة بشكل غير عادي. حيث أشار العديد من العاملين في شركات العملات الرقمية المتوافقة مع القوانين في هونغ كونغ إلى أنهم يراقبون تطور هذا المجال بنشاط، لكنهم لم يشاركوا بعد في استكشاف أعمال ترميز الأصول.
في مواجهة هذه الفرصة التي قد تصبح السوق التالية التي تصل قيمتها إلى تريليون دولار بعد العملات المستقرة، يبدو أن هونغ كونغ اختارت الانتظار. حتى مع استمرار المحاولات لتوكنينغ الأسهم الأمريكية بشكل حماسي، تظل هونغ كونغ صامتة. هذا يثير الحيرة: لماذا اختارت هونغ كونغ، التي دعمت تطوير العملات المشفرة بقوة في السنوات الأخيرة، هذه المرة أن تراقب؟
وراء صمت هونغ كونغ
صمت هونغ كونغ ليس بدون سبب. كشف أحد كبار المسؤولين في شركة تشفير في هونغ كونغ أن بعض العاملين في صناعة التشفير في هونغ كونغ الذين يتمتعون برؤية مستقبلية قد بدأوا فعليًا في دفع ترميز الأصول في هونغ كونغ منذ وقت مبكر. ومع ذلك، يبدو أن جهودهم واجهت عقبات.
في هونغ كونغ، ينص القانون بوضوح على أن الأسواق المالية يمكن أن تديرها فقط البورصات المعترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ. هذه الهيكلية تمنح بورصة هونغ كونغ "وضع الاحتكار" في تجارة الأسهم في هونغ كونغ. إذا تم تجربة ترميز الأصول للأسهم في هونغ كونغ، فسوف يكسر ذلك بلا شك هذا النمط الذي استمر لفترة طويلة.
"تتمتع بورصة هونغ كونغ بحقوق الاحتكار في الأسهم في هونغ كونغ، ولا يرغب أحد في أن يكون الشخص الذي يكسر هذا الاحتكار، ليصبح مجرماً في تاريخ بورصة هونغ كونغ." قال هذا المسؤول.
قد يكون افتقار الجهات التنظيمية وبورصة هونغ كونغ نفسها إلى الدوافع الكافية لدفع عملية ترميز الأصول في سوق الأسهم في هونغ كونغ هو السبب الرئيسي لصمت هونغ كونغ هذه المرة.
بالمقارنة، فإن الوضع في الولايات المتحدة مختلف تمامًا. حيث أن الهيئات التنظيمية الحالية في الولايات المتحدة تدعم الابتكار في العملات المشفرة، سواء كانت عملة مستقرة بالدولار أو ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية، فإنها تُعتبر وسائل لتعزيز مكانة الدولار والأسواق المالية الأمريكية على مستوى العالم.
الابتكار المالي في الولايات المتحدة أصبح أكثر نشاطًا. من أكبر وسطاء الإنترنت إلى منصات تداول العملات الرقمية الرائدة، وصولاً إلى مشاريع السلاسل العامة الرائدة، وضعت العديد من الشركات الأمريكية نفسها كمنافسين لعالم المالية التقليدية. لقد نجحوا في دفع الجهات التنظيمية لتخفيف القيود على محاولة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية.
ترميز الأصول للأسهم: سوق محتمل بقيمة تريليون دولار
على الرغم من أن هونغ كونغ اختارت مؤقتًا الانتظار، إلا أن إمكانيات ترميز الأصول في سوق الأسهم لا يمكن الاستهانة بها. يعتقد العديد من المتخصصين في الصناعة أن سوق الأسهم المرمزة قد يصل إلى "آلاف المليارات من الدولارات".
حتى عام 2025، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للأسهم الأمريكية إلى 52 مليار دولار، متجاوزة بكثير 200 تريليون دولار المتداولة. من حيث حجم السوق الكلي، فإن سوق ترميز الأصول الخاص بالأسهم الأمريكية أكبر بكثير من ترميز الأصول بالدولار. حاليًا، وصلت القيمة السوقية لعملات الدولار المستقرة إلى مئات المليارات، بينما بلغت قيمة ترميز الأصول للأسهم الأمريكية فقط عشرات الملايين، وهو أقل من واحد على عشرة آلاف من القيمة السابقة.
بالإضافة إلى حجم السوق، فإن الطلب العالمي على ترميز الأصول للأسهم الأمريكية قوي جدًا. حاليًا، تقيّد بعض المناطق مثل أوروبا والصين بسبب التنظيم الناس من شراء الأسهم الأمريكية بحرية. ومع ذلك، فإن ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، نظرًا لأنه يصدر على سلسلة الكتل العامة، يتجاوز هذه القيود بشكل طبيعي، مما يسمح للمستخدمين في جميع أنحاء العالم بالمشاركة بحرية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية يتمتع بمزايا لا يمكن تحقيقها في سوق الأسهم التقليدية. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين التداول الفوري 24/7 وتداول المشتقات على السلسلة؛ كما يمكن ترميز أسهم الشركات الخاصة، مما يتيح للمستخدمين العاديين فرصة شراء حصص في الشركات غير المدرجة مسبقًا.
حالياً، ليس فقط أن هناك العديد من البورصات المتوافقة التي تستكشف ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، بل أطلقت بعض منصات العملات الرقمية المعروفة أيضاً منتجات مماثلة، مما يشير إلى أن اتجاه ترميز الأصول للأسهم الأمريكية يتشكل تدريجياً.
الخاتمة
على الرغم من أن حجم سوق ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية الحالي لا يتجاوز عشرة ملايين دولار، وهو جزء من عشرة آلاف من سوق العملات المستقرة بالدولار، إلا أن العديد من المتخصصين في الصناعة يرون أن هذا السوق لا ينبغي التقليل من قيمته.
من خلال مراجعة التاريخ، تأسست Tether في عام 2014 ولم يكن حجم تداولها في السنوات الثلاث الأولى يتجاوز ملايين الدولارات سنويًا. ومع ذلك، فإن سوق الثور في عام 2017 جعل حجم تداول Tether يتضاعف عشرة آلاف مرة في غضون عام واحد، ليصل إلى مئة مليار دولار. اليوم، بلغ حجم تداولها السنوي أكثر من تريليون دولار.
قد تكون مسارات تطوير منتجات ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية كذلك، إنها تنتظر لحظتها الحاسمة. ربما سيأتي مشهد شراء الأسهم الأمريكية على البلوك تشين للجميع، مثل سوق العملات المستقرة، بشكل غير ملحوظ بين عشية وضحاها.
عندما تأتي هذه اللحظة، نأمل أن تتمكن هونغ كونغ من اغتنام الفرصة وعدم فقدانها مرة أخرى في تيار العصر.