يبدو أن سوق العملات الرقمية الحالي في نقطة تحول حاسمة. يختار معظم المستثمرين التريث بسبب التعب أو التردد، لكن القليل منهم قد يكونون بصمت يكملون ترتيبات ذات تأثير بعيد المدى.
في الآونة الأخيرة، سجل البيتكوين أعلى سعر إغلاق شهري في التاريخ، لكن نسبة هيمنته في السوق بدأت في الانخفاض. في الوقت نفسه، قام المستثمرون الكبار بشراء كميات كبيرة من الإيثيريوم في فترة زمنية قصيرة، وانخفض رصيد البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ سنوات. لا يزال شعور المستثمرين الأفراد حذرًا، وهو بالضبط الحالة المثالية للسوق للمستثمرين الذين دخلوا مبكرًا.
مؤشر المضاربة على العملات البديلة لا يزال في مستويات منخفضة، ونسبة ETH/BTC أخيراً شهدت ارتفاعاً أسبوعياً بعد عدة أسابيع. تم التأكيد على أن ETF المرتبط بـ ETH على منصة معينة قد تم الموافقة عليه. بدأت الأموال على السلسلة تتجه نحو مجالات تتوافق مع سرد السوق مثل DeFi، الأصول الحقيقية، وإعادة الرهن.
لكن هذا لن يكون مثل حالة الارتفاع الشامل في عام 2021. ستكون حركة السوق القادمة أكثر انتقائية، وستتأثر بشكل كبير بالسرد. تتجه الأموال نحو العوائد الحقيقية، والبنية التحتية عبر السلاسل، والأصول المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة التي لديها آلية لعائدات الرهن.
يشهد مجال DeFi تغييرات عميقة
تتجه DeFi نحو مرحلة أكثر مؤسسية وأقل وضوحًا. من ناحية، تتطور المفردات المالية المصممة للمؤسسات مثل سندات إعادة الرهن والائتمان بتجديد تلقائي بمعدل ثابت. من ناحية أخرى، يعمل بعض المشاريع على تبسيط تعقيد العمليات للمستخدمين العاديين.
في النهاية، فقط تلك البروتوكولات التي تتجاوز "ألعاب النقاط" البسيطة، وتدمج قيمة اقتصادية حقيقية أو سيناريوهات تطبيقية، هي التي ستجذب تدفق رأس المال بشكل مستمر. سيكون الفائز الحقيقي هو البروتوكولات التي يمكنها دمج تجربة سلسة عبر السلاسل، وبنية تحتية آمنة، وعائدات استثمار يمكن التنبؤ بها بشكل مثالي.
تحدث ستة اتجاهات في مجال DeFi:
1. تحسين عائدات العملات المستقرة والعائد الثابت DeFi
تزداد DeFi تقليدًا للتمويل التقليدي، من خلال تحويل العملات المستقرة إلى أصول ذات عائد مرتفع، تشبه الأصول الثابتة لجذب الأموال. في ظل زيادة تقلبات السوق الفورية، تركز البروتوكولات على كفاءة رأس المال وهيكل أسعار الفائدة الثابتة لتلبية الاحتياجات المزدوجة للمؤسسات والمستثمرين الأفراد.
طرحت بعض المشاريع منتجات مبتكرة، تسمح للمستخدمين بإعادة استخدام رموز رأس المال الثابتة للحصول على USDC بتكاليف أقل، مما يحاول الحصول على عائدات سنوية مزدوجة من رأس المال غير المستغل. في إعادة الرهن، قدمت بعض البروتوكولات "سندات إعادة رهن بدون فائدة" لفترة محددة، لتوفير تدفقات نقدية قابلة للتنبؤ لخدمات التحقق النشطة، بينما توفر لمزودي السيولة تعرضًا ثابتًا يشبه السندات.
لكن يجب الانتباه إلى أن العوائد العالية المذكورة في الدعاية غالبًا ما تتطلب استخدام الرافعة المالية أو إعادة الرهن أو استراتيجيات الدورة. بعد خصم الرسوم والانزلاق والمخاطر، قد تكون العائدات الصافية الحقيقية أقرب إلى 6-9%. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن القابلية للتجميع التي تدعم هذه الهياكل الدورية توفر الراحة، إلا أنها تزيد أيضًا من المخاطر النظامية للتصفية المتسلسلة وانفصال العملات المستقرة.
2. تكامل السيولة عبر السلاسل وتجربة المستخدم
تتغير الطريقة التي يتفاعل بها المستخدمون مع السيولة متعددة السلاسل بشكل جذري. إن تجربة المستخدم عبر السلاسل تتطور من عمليات الجسر المعقدة إلى نظام إيداع يعتمد على النية وغير محسوس، حيث يتم تجريد الحدود بين السلاسل بشكل فعال.
تُمثل المكونات القابلة للتضمين للإيداع عبر سلسلة DeFi التي أطلقتها بعض المشاريع قفزة جيلية في تجربة المستخدم. تم بناء هذه المكونات على بنية تحتية عبر السلاسل، مما يتيح للمستخدمين إكمال الجسر، والتبادل، ونشر الاستراتيجيات بنقرة واحدة.
هناك بعض البروتوكولات التي تدفع آلية التحقق عبر السلاسل في الوقت الفعلي، بالاعتماد على بنية TEE التحتية، لتقديم تحقق سريع عبر السلاسل دون الحاجة إلى توقيع متعدد بين سلاسل الكتل المختلفة، مما يعزز فعالية الجسر وفرضية الثقة.
الاتجاه واضح: يتم تحويل قيمة الالتقاط تدريجياً من سلاسل الكتل L1 نفسها إلى البنى التحتية القابلة للتجميع وطبقات الرسائل.
3. إعادة الرهن وسوق الأمان على السلسلة
تستمر إعادة الرهن في التحول إلى سوق أمان مستقل على السلسلة، حيث يتم حقن ETH المعاد رهنه في منتجات هيكلية، مما يبني آلية عائد مشابهة لسندات الشركات أو السندات الحكومية.
بعض البروتوكولات الجديدة للخزائن وسندات إعادة الرهن، تعطي خدمات التحقق النشطة القدرة على تخطيط الميزانية بناءً على العوائد المعروفة، بينما تسمح لمقدمي السيولة بقفل ETH في منتجات ذات نمط عائد ثابت.
مع انتقال رأس المال تدريجياً نحو النماذج البيئية لإعادة الرهن، نشهد ظهور شكل جديد من "منحنى عائد إعادة الرهن": سيتم تسعير أسعار السندات القصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل بشكل مختلف بناءً على إدراك المخاطر، والسيولة عند الخروج، ومخاطر المصادرة، مما يؤدي إلى ظهور خصومات أو علاوات.
لكن القابلية للتجميع تجلب أيضًا ضعفًا. على سبيل المثال، يعني هيكل السندات صفرية الفائدة أن المبلغ الأساسي يجب أن يُقفل حتى تاريخ الاستحقاق، وأي حدث مصادرة أو توقف للمدققين قد يضر بشكل خطير بالمبلغ الأساسي - حتى بدون وجود ثغرات في العقد الذكي.
4. تحقيق الدخل من البنية التحتية للبيانات وقابلية البرمجة
لم يعد الفضاء الكتلي هو الاختناق، بل التأخير في البيانات وقابلية التكوين هي المشكلة. بعض المشاريع تهدف إلى توفير بنية تحتية للقراءة/الكتابة في الوقت الفعلي قابلة للتسويق لمطوري Web3.
تدفع هذه الاتجاهات نحو نموذج تجاري جديد للبرمجيات الوسيطة: تقديم خدمات وصول للبيانات منخفضة التأخير وغير مرتبطة بسلاسل معينة للمطورين، مع فرض رسوم حسب الحاجة، وقد يتم إدخال نموذج تسعير يعتمد على خدمات السحابة ونظام تصنيف للمطورين يعتمد على التأخير في المستقبل.
5. البنية التحتية للائتمان المؤسسي ودمج الأصول الحقيقية
تتجه الإقراض على السلسلة نحو المؤسسية، حيث أصبحت حدود الائتمان القابلة للتجديد تلقائيًا، ومعدلات الفائدة المتغيرة الاحتياطية، واستراتيجيات RWA المرفوعة في بؤرة الاهتمام.
نحن نقترب خطوة بخطوة من أعمال وساطة الكتل على السلسلة، وستقود المنتجات ذات العائد الثابت المتوافقة والمنظمة جولة جديدة من النمو. لكن استراتيجية RWA تحتاج إلى أوركل عالية الدقة ومنطق استرداد قوي. أي عدم تطابق خارج السلسلة قد يؤدي إلى انحراف واسع النطاق أو مخاطر زيادة الهامش.
6. اقتصاد الإيجارات والتعدين التحفيزي
لا يزال الإطلاق المجاني هو الاستراتيجية الرئيسية لاكتساب المستخدمين، على الرغم من استمرار انخفاض بيانات احتفاظ المستخدمين.
تشير البيانات إلى أنه بعد أسبوعين من الإطلاق، لا تبقى سوى حوالي 15% من إجمالي القيمة. لذلك، يتم إجبار الفرق على تقديم مضاعفات أعلى من النقاط أو ربط مزايا إضافية لجذب المستخدمين.
بعض المنصات تحاول تقليل هجمات الساحرات من خلال التحقق الاجتماعي أو السلوكي، لكن حيتان التعدين لا تزال تتجنب القيود من خلال تقسيم المحافظ، وهياكل التوقيع المتعدد، وغيرها من الطرق.
يجب على المشاريع التي ترغب في سيولة طويلة الأجل أن تتحول إلى آليات تحفيز قائمة على الاحتفاظ، مثل قفل veNFT، وآلية المكافآت المعتمدة على الوقت، أو حقوق الوصول إلى إعادة الرهن، بدلاً من الاعتماد فقط على نقاط المضاربة لجذب الجدد.
على الرغم من أن الاضطرابات الجيوسياسية قد تؤثر بشدة على السوق، إلا أن المشترين الهيكليين يمتصون كل تراجع. لن تشهد العملات البديلة "ارتفاعًا جماعيًا" كما في عام 2021؛ بل على العكس، ستجذب السرديات التي تمتلك محفزات ملموسة ( مثل ETF، والدخل الحقيقي، وقنوات توزيع البورصات ) الانتباه بعيدًا عن المضاربة البحتة.
خلال الصراعات الجيوسياسية الأخيرة، شهد سعر البيتكوين تقلبات كبيرة، مما يثبت مرة أخرى أن السوق الحالي مدفوع بالأخبار العاجلة. تفسر السوق أن الذعر الجيوسياسي، بعد تراكم رافعة البيع بعد ثلاثة أشهر من التذبذب، أدى فقط إلى انتزاع السيولة، مما دفع الرقائق من حامليها غير المستقرين إلى الحسابات طويلة الأجل. تواصل صناديق ETFs استيعاب الرقائق المتداولة، وكل اضطراب ماكرو يسرع هذه العملية.
2. هدوء الصيف، أم استعداد القفز؟
على الرغم من أن الإحصاءات الموسمية تشير إلى أن سوق Q3 قد يكون هادئًا نسبيًا، إلا أن قوتين هيكليتين رئيسيتين قد خالفا هذا الاتجاه:
خلق الطلب المستقر على ETF قاعًا هيكليًا.
قيادة سوق الأسهم الأمريكية: وصل مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى جديد، بينما كانت أداء البيتكوين متأخراً. تاريخياً، يتم إصلاح هذه الفجوة عادةً بواسطة BTC في غضون 4 إلى 8 أسابيع.
3. السرد الوحيد الذي يستحق الاهتمام حاليا:ETF المتعلقة بـ ETH
في سوق تعاني بشدة من سرد "الحدث الكبير التالي"، أصبح ETF المرتبط بـ ETH على منصة معينة الموضوع الوحيد الذي يحمل وزنًا مؤسسيًا. إذا كانت هيكلية ETF المستقبلية تشمل مكافآت التخزين، فإن دوره سيتحول من "أداة تداول L1 عالية البيتا" إلى "حقوق ملكية رقمية شبه عائد". سيؤدي ذلك إلى إدراج المواضيع ذات الصلة بالتخزين أيضًا ضمن نطاق سرد ETF.
4. الدعم الأساسي لـ DeFi
على الرغم من أن السرد المضاربي يهيمن على حرارة الموضوعات على المنصات الاجتماعية، إلا أن البروتوكولات على السلسلة التي لديها تدفق نقدي حقيقي تتعزز بهدوء.
5. الأصول المضاربة
بعض منصات التداول قامت مؤخراً بإطلاق عقود دائمة، مما يظهر نمط تداول "رفع السعر للتصريف": يتم رفع هذه الأصول ذات السيولة المنخفضة من خلال العقود الدائمة، وتتحول معدلات التمويل بسرعة إلى السلبية، بينما يقوم المسوقون بتغليفها على أنها "تدوير القطاعات". في الواقع، فإن معظم هذه المعاملات هي معاملات سحب - غير مبدعة للقيمة. يُنصح إما بقبول أنها "لعبة بونزي" وتحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح بوضوح، أو تجاهلها تمامًا.
6. المشاريع الجديدة والفوائد الهيكلية
منصة تداول معينة تدخل في L2: اختيار L2 محدد ليكون حلاً لها، ودفع تطوير الأسهم المرمزة. هذا يعزز نظرية "سلسلة البورصات" التي أطلقتها بورصات أخرى.
تشير الأسعار الأخيرة لبعض الرموز المميزة الجديدة إلى أنه حتى مع حدوث مبيعات كبيرة في البداية، طالما أن الفريق لديه تخطيط موثوق وخارطة طريق قابلة للتحقق، لا يزال بإمكان رموزهم الحصول على شراء إيجابي في السوق في عمليات التداول الثانوية.
المركز الأساسي: تخصيص كميات كبيرة من BTC بشكل مستمر، حتى يتجاوز حجم التدفقات الخارجة بوضوح التدفقات الداخلة (، ولم تظهر هذه الإشارة بعد ).
دوران بيتا: بناء مراكز مستمرة لبعض الأصول تحت سعر محدد، واستخدامها كبديل لصندوق المؤشرات المتداولة، مع ربط رموز ذات صلة للحصول على مكاسب محتملة معززة.
مجموعة DeFi الأساسية: توزيع متساوٍ لعدد من الرموز; عندما يظهر أحد المشاريع أداءً متميزًا، سيتم تحويل الأرباح إلى المشاريع ذات الأداء المتأخر.
مراكز المضاربة: تحديد مخاطر الأصول عالية المخاطر بحيث لا تتجاوز 5% من صافي قيمة الأصول الإجمالية; اعتبار كل أصل مضارب جديد تم إطلاقه حديثًا كصفقة خيارات أسبوعية - استثمار تكلفة صغيرة لتحقيق عائد مرتفع، وتحديد وقف خسارة صارم.
مدفوع بالأحداث: تتبع الأحداث الرئيسية في بعض منصات L2 التجارية; في الرموز البيئية ذات الصلة، التخطيط مسبقًا للعوامل المحفزة المتعلقة بنمو المستخدمين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
مشاركة
تعليق
0/400
UnluckyLemur
· 07-19 11:38
لقد حان وقت شراء الانخفاض مرة أخرى. الشراء المتأخر أفضل من الشراء المتأخر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiTooHigh
· 07-18 07:51
عندما ينهار البيتكوين، سيبقى الجميع في مأزق
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenCreatorOP
· 07-16 20:33
لقد حان وقت فتح الشمبانيا مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllTalkLongTrader
· 07-16 20:33
هذه الموجة من altcoin لا تنتظر أين
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeVictim
· 07-16 20:26
مستثمر التجزئة جميعهم ينتظرون الجمعة السوداء، أليس كذلك؟
سوق العملات الرقمية蓄势待发 التمويل اللامركزي六大趋势引领下一轮 ارتفع
سوق العملات الرقمية迎来转折点، موسم alt قد ينفجر
يبدو أن سوق العملات الرقمية الحالي في نقطة تحول حاسمة. يختار معظم المستثمرين التريث بسبب التعب أو التردد، لكن القليل منهم قد يكونون بصمت يكملون ترتيبات ذات تأثير بعيد المدى.
في الآونة الأخيرة، سجل البيتكوين أعلى سعر إغلاق شهري في التاريخ، لكن نسبة هيمنته في السوق بدأت في الانخفاض. في الوقت نفسه، قام المستثمرون الكبار بشراء كميات كبيرة من الإيثيريوم في فترة زمنية قصيرة، وانخفض رصيد البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ سنوات. لا يزال شعور المستثمرين الأفراد حذرًا، وهو بالضبط الحالة المثالية للسوق للمستثمرين الذين دخلوا مبكرًا.
مؤشر المضاربة على العملات البديلة لا يزال في مستويات منخفضة، ونسبة ETH/BTC أخيراً شهدت ارتفاعاً أسبوعياً بعد عدة أسابيع. تم التأكيد على أن ETF المرتبط بـ ETH على منصة معينة قد تم الموافقة عليه. بدأت الأموال على السلسلة تتجه نحو مجالات تتوافق مع سرد السوق مثل DeFi، الأصول الحقيقية، وإعادة الرهن.
لكن هذا لن يكون مثل حالة الارتفاع الشامل في عام 2021. ستكون حركة السوق القادمة أكثر انتقائية، وستتأثر بشكل كبير بالسرد. تتجه الأموال نحو العوائد الحقيقية، والبنية التحتية عبر السلاسل، والأصول المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة التي لديها آلية لعائدات الرهن.
يشهد مجال DeFi تغييرات عميقة
تتجه DeFi نحو مرحلة أكثر مؤسسية وأقل وضوحًا. من ناحية، تتطور المفردات المالية المصممة للمؤسسات مثل سندات إعادة الرهن والائتمان بتجديد تلقائي بمعدل ثابت. من ناحية أخرى، يعمل بعض المشاريع على تبسيط تعقيد العمليات للمستخدمين العاديين.
في النهاية، فقط تلك البروتوكولات التي تتجاوز "ألعاب النقاط" البسيطة، وتدمج قيمة اقتصادية حقيقية أو سيناريوهات تطبيقية، هي التي ستجذب تدفق رأس المال بشكل مستمر. سيكون الفائز الحقيقي هو البروتوكولات التي يمكنها دمج تجربة سلسة عبر السلاسل، وبنية تحتية آمنة، وعائدات استثمار يمكن التنبؤ بها بشكل مثالي.
تحدث ستة اتجاهات في مجال DeFi:
1. تحسين عائدات العملات المستقرة والعائد الثابت DeFi
تزداد DeFi تقليدًا للتمويل التقليدي، من خلال تحويل العملات المستقرة إلى أصول ذات عائد مرتفع، تشبه الأصول الثابتة لجذب الأموال. في ظل زيادة تقلبات السوق الفورية، تركز البروتوكولات على كفاءة رأس المال وهيكل أسعار الفائدة الثابتة لتلبية الاحتياجات المزدوجة للمؤسسات والمستثمرين الأفراد.
طرحت بعض المشاريع منتجات مبتكرة، تسمح للمستخدمين بإعادة استخدام رموز رأس المال الثابتة للحصول على USDC بتكاليف أقل، مما يحاول الحصول على عائدات سنوية مزدوجة من رأس المال غير المستغل. في إعادة الرهن، قدمت بعض البروتوكولات "سندات إعادة رهن بدون فائدة" لفترة محددة، لتوفير تدفقات نقدية قابلة للتنبؤ لخدمات التحقق النشطة، بينما توفر لمزودي السيولة تعرضًا ثابتًا يشبه السندات.
لكن يجب الانتباه إلى أن العوائد العالية المذكورة في الدعاية غالبًا ما تتطلب استخدام الرافعة المالية أو إعادة الرهن أو استراتيجيات الدورة. بعد خصم الرسوم والانزلاق والمخاطر، قد تكون العائدات الصافية الحقيقية أقرب إلى 6-9%. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن القابلية للتجميع التي تدعم هذه الهياكل الدورية توفر الراحة، إلا أنها تزيد أيضًا من المخاطر النظامية للتصفية المتسلسلة وانفصال العملات المستقرة.
2. تكامل السيولة عبر السلاسل وتجربة المستخدم
تتغير الطريقة التي يتفاعل بها المستخدمون مع السيولة متعددة السلاسل بشكل جذري. إن تجربة المستخدم عبر السلاسل تتطور من عمليات الجسر المعقدة إلى نظام إيداع يعتمد على النية وغير محسوس، حيث يتم تجريد الحدود بين السلاسل بشكل فعال.
تُمثل المكونات القابلة للتضمين للإيداع عبر سلسلة DeFi التي أطلقتها بعض المشاريع قفزة جيلية في تجربة المستخدم. تم بناء هذه المكونات على بنية تحتية عبر السلاسل، مما يتيح للمستخدمين إكمال الجسر، والتبادل، ونشر الاستراتيجيات بنقرة واحدة.
هناك بعض البروتوكولات التي تدفع آلية التحقق عبر السلاسل في الوقت الفعلي، بالاعتماد على بنية TEE التحتية، لتقديم تحقق سريع عبر السلاسل دون الحاجة إلى توقيع متعدد بين سلاسل الكتل المختلفة، مما يعزز فعالية الجسر وفرضية الثقة.
الاتجاه واضح: يتم تحويل قيمة الالتقاط تدريجياً من سلاسل الكتل L1 نفسها إلى البنى التحتية القابلة للتجميع وطبقات الرسائل.
3. إعادة الرهن وسوق الأمان على السلسلة
تستمر إعادة الرهن في التحول إلى سوق أمان مستقل على السلسلة، حيث يتم حقن ETH المعاد رهنه في منتجات هيكلية، مما يبني آلية عائد مشابهة لسندات الشركات أو السندات الحكومية.
بعض البروتوكولات الجديدة للخزائن وسندات إعادة الرهن، تعطي خدمات التحقق النشطة القدرة على تخطيط الميزانية بناءً على العوائد المعروفة، بينما تسمح لمقدمي السيولة بقفل ETH في منتجات ذات نمط عائد ثابت.
مع انتقال رأس المال تدريجياً نحو النماذج البيئية لإعادة الرهن، نشهد ظهور شكل جديد من "منحنى عائد إعادة الرهن": سيتم تسعير أسعار السندات القصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل بشكل مختلف بناءً على إدراك المخاطر، والسيولة عند الخروج، ومخاطر المصادرة، مما يؤدي إلى ظهور خصومات أو علاوات.
لكن القابلية للتجميع تجلب أيضًا ضعفًا. على سبيل المثال، يعني هيكل السندات صفرية الفائدة أن المبلغ الأساسي يجب أن يُقفل حتى تاريخ الاستحقاق، وأي حدث مصادرة أو توقف للمدققين قد يضر بشكل خطير بالمبلغ الأساسي - حتى بدون وجود ثغرات في العقد الذكي.
4. تحقيق الدخل من البنية التحتية للبيانات وقابلية البرمجة
لم يعد الفضاء الكتلي هو الاختناق، بل التأخير في البيانات وقابلية التكوين هي المشكلة. بعض المشاريع تهدف إلى توفير بنية تحتية للقراءة/الكتابة في الوقت الفعلي قابلة للتسويق لمطوري Web3.
تدفع هذه الاتجاهات نحو نموذج تجاري جديد للبرمجيات الوسيطة: تقديم خدمات وصول للبيانات منخفضة التأخير وغير مرتبطة بسلاسل معينة للمطورين، مع فرض رسوم حسب الحاجة، وقد يتم إدخال نموذج تسعير يعتمد على خدمات السحابة ونظام تصنيف للمطورين يعتمد على التأخير في المستقبل.
5. البنية التحتية للائتمان المؤسسي ودمج الأصول الحقيقية
تتجه الإقراض على السلسلة نحو المؤسسية، حيث أصبحت حدود الائتمان القابلة للتجديد تلقائيًا، ومعدلات الفائدة المتغيرة الاحتياطية، واستراتيجيات RWA المرفوعة في بؤرة الاهتمام.
نحن نقترب خطوة بخطوة من أعمال وساطة الكتل على السلسلة، وستقود المنتجات ذات العائد الثابت المتوافقة والمنظمة جولة جديدة من النمو. لكن استراتيجية RWA تحتاج إلى أوركل عالية الدقة ومنطق استرداد قوي. أي عدم تطابق خارج السلسلة قد يؤدي إلى انحراف واسع النطاق أو مخاطر زيادة الهامش.
6. اقتصاد الإيجارات والتعدين التحفيزي
لا يزال الإطلاق المجاني هو الاستراتيجية الرئيسية لاكتساب المستخدمين، على الرغم من استمرار انخفاض بيانات احتفاظ المستخدمين.
تشير البيانات إلى أنه بعد أسبوعين من الإطلاق، لا تبقى سوى حوالي 15% من إجمالي القيمة. لذلك، يتم إجبار الفرق على تقديم مضاعفات أعلى من النقاط أو ربط مزايا إضافية لجذب المستخدمين.
بعض المنصات تحاول تقليل هجمات الساحرات من خلال التحقق الاجتماعي أو السلوكي، لكن حيتان التعدين لا تزال تتجنب القيود من خلال تقسيم المحافظ، وهياكل التوقيع المتعدد، وغيرها من الطرق.
يجب على المشاريع التي ترغب في سيولة طويلة الأجل أن تتحول إلى آليات تحفيز قائمة على الاحتفاظ، مثل قفل veNFT، وآلية المكافآت المعتمدة على الوقت، أو حقوق الوصول إلى إعادة الرهن، بدلاً من الاعتماد فقط على نقاط المضاربة لجذب الجدد.
! الإصدار الجديد من "الموسم المقلد": قل وداعا للمكاسب العامة وصناديق الاستثمار المتداولة والعوائد الحقيقية والتبني المؤسسي والروايات الأخرى ستفجر "سوقا صاعدة انتقائية"
السرد الكلي وإطار الاستثمار
على الرغم من أن الاضطرابات الجيوسياسية قد تؤثر بشدة على السوق، إلا أن المشترين الهيكليين يمتصون كل تراجع. لن تشهد العملات البديلة "ارتفاعًا جماعيًا" كما في عام 2021؛ بل على العكس، ستجذب السرديات التي تمتلك محفزات ملموسة ( مثل ETF، والدخل الحقيقي، وقنوات توزيع البورصات ) الانتباه بعيدًا عن المضاربة البحتة.
1. الخلفية الكلية: التقلبات المرتبطة بالأخبار العاجلة
خلال الصراعات الجيوسياسية الأخيرة، شهد سعر البيتكوين تقلبات كبيرة، مما يثبت مرة أخرى أن السوق الحالي مدفوع بالأخبار العاجلة. تفسر السوق أن الذعر الجيوسياسي، بعد تراكم رافعة البيع بعد ثلاثة أشهر من التذبذب، أدى فقط إلى انتزاع السيولة، مما دفع الرقائق من حامليها غير المستقرين إلى الحسابات طويلة الأجل. تواصل صناديق ETFs استيعاب الرقائق المتداولة، وكل اضطراب ماكرو يسرع هذه العملية.
2. هدوء الصيف، أم استعداد القفز؟
على الرغم من أن الإحصاءات الموسمية تشير إلى أن سوق Q3 قد يكون هادئًا نسبيًا، إلا أن قوتين هيكليتين رئيسيتين قد خالفا هذا الاتجاه:
3. السرد الوحيد الذي يستحق الاهتمام حاليا:ETF المتعلقة بـ ETH
في سوق تعاني بشدة من سرد "الحدث الكبير التالي"، أصبح ETF المرتبط بـ ETH على منصة معينة الموضوع الوحيد الذي يحمل وزنًا مؤسسيًا. إذا كانت هيكلية ETF المستقبلية تشمل مكافآت التخزين، فإن دوره سيتحول من "أداة تداول L1 عالية البيتا" إلى "حقوق ملكية رقمية شبه عائد". سيؤدي ذلك إلى إدراج المواضيع ذات الصلة بالتخزين أيضًا ضمن نطاق سرد ETF.
4. الدعم الأساسي لـ DeFi
على الرغم من أن السرد المضاربي يهيمن على حرارة الموضوعات على المنصات الاجتماعية، إلا أن البروتوكولات على السلسلة التي لديها تدفق نقدي حقيقي تتعزز بهدوء.
5. الأصول المضاربة
بعض منصات التداول قامت مؤخراً بإطلاق عقود دائمة، مما يظهر نمط تداول "رفع السعر للتصريف": يتم رفع هذه الأصول ذات السيولة المنخفضة من خلال العقود الدائمة، وتتحول معدلات التمويل بسرعة إلى السلبية، بينما يقوم المسوقون بتغليفها على أنها "تدوير القطاعات". في الواقع، فإن معظم هذه المعاملات هي معاملات سحب - غير مبدعة للقيمة. يُنصح إما بقبول أنها "لعبة بونزي" وتحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح بوضوح، أو تجاهلها تمامًا.
6. المشاريع الجديدة والفوائد الهيكلية
! نسخة جديدة من "الموسم المقلد": قل وداعا للارتفاع العام ، وسرد صناديق الاستثمار المتداولة والعوائد الحقيقية والتبني المؤسسي سيفجر "السوق الصاعدة الانتقائية"
7. إطار الاستثمار للربع الثالث من عام 2025
! نسخة جديدة من "الموسم المقلد": قل وداعا للمكاسب العامة ، والروايات مثل صناديق الاستثمار المتداولة والعوائد الحقيقية والتبني المؤسسي ستفجر "سوقا صاعدة انتقائية"
! الإصدار الجديد من "الموسم المقلد": قل وداعا للارتفاع العام ، وسرد صناديق الاستثمار المتداولة والعوائد الحقيقية والتبني المؤسسي سيفجر "السوق الصاعدة الانتقائية"