في نظام DeFi البيئي، كانت البورصات اللامركزية (DEX) دائمًا دورًا مثيرًا للتفكير. يبدو أنها متصلة دائمًا، دون انقطاع، دون رقابة، ودون هروب، ولكن لفترة طويلة كانت في وضع هامشي: واجهتها معقدة، والسيولة غير كافية، وتفتقر إلى الموضوعات الساخنة. عندما انفجر DeFi، تم اعتبارها بديلًا للبورصات المركزية؛ وعندما جاء السوق الهابط، تم اعتبارها "إرث عصر DeFi". ومع ذلك، عندما نتطلع إلى تاريخ تطور DEX، نجد أنها كانت تنمو بهدوء، وبدأت في تغيير المنطق الأساسي للتمويل على السلسلة.
1. تاريخ DEX: من الهامش إلى القلب
1. الجيل الأول من DEX: ممارسة اللامركزية ( عصر EtherDelta )
حوالي عام 2017، عندما كانت البورصات المركزية في ذروتها، أطلق مجموعة من المتحمسين للعملات المشفرة مشروع EtherDelta على شبكة الإيثيريوم. على الرغم من تجربة المستخدم السيئة، إلا أن EtherDelta تمثل المبادئ الأساسية للتداول اللامركزي: حيث يتحكم المستخدمون في أصولهم بأنفسهم، ويتم تنفيذ المطابقات على السلسلة، دون الحاجة إلى الثقة في طرف ثالث. وقد وضعت هذه الأسس لتبادلات DEX في المستقبل.
2. الجيل الثاني من DEX: تحول النموذج التكنولوجي( ظهور AMM)
في عام 2018 ، أطلق Uniswap الإصدار V1 ، الذي قدم آلية صانع السوق الآلي (AMM) ، مما غيّر بشكل جذري نمط التداول على السلسلة. لقد حلّت هذه الآلية مشكلة نقص السيولة في DEX في المراحل الأولى ، حيث يمكن لأي شخص أن يصبح مزوداً للسيولة. أثار هذا الابتكار ظهور نماذج AMM أخرى مثل Balancer و Curve و SushiSwap ، مما دفع DEX إلى مرحلة "تحويل البروتوكولات إلى منتجات".
3. الجيل الثالث من DEX: توسيع الوظائف ودمج النظام البيئي
بعد عام 2021، بدأت DEX في تجاوز سيناريوهات التداول الفردية، وتطورت نحو التوسع الوظيفي ودمج الأنظمة البيئية. أصبحت Raydium منصة مهمة لإطلاق المشاريع في نظام Solana البيئي من خلال دمج AMM بعمق مع دفتر الطلبات. كما انضمت DEX الأخرى مثل SushiSwap وPancakeSwap إلى وظائف متنوعة مثل الحوكمة وNFT، متطورة من بروتوكول واحد إلى شبكة وصل تربط الأصول والمشاريع والمستخدمين.
4. الجيل الرابع من DEX: التحول التكيفي في بيئة متعددة السلاسل
مع ظهور حلول Layer 2 واحتياجات تبادل البيانات عبر السلاسل، دخلت DEX مرحلة تطور أكثر تعقيدًا. اعتمدت GMX نموذج العقود الدائمة على Arbitrum، بينما قدمت Velodrome نموذج veToken على Optimism لتنسيق السيولة. نشأت مجمعات مثل 1inch وJupiter لحل مشكلة تجزئة السيولة. بينما تحاول DEX متعددة السلاسل مثل ThorChain تسهيل تبادل الأصول بين سلاسل الكتل المختلفة.
2. DEX ومشاريع الإطلاق: نتيجة الاندماج الطبيعي
مع التوسع المستمر في وظائف DEX، بدأت تتولى بشكل طبيعي دور بدء المشروع البارد. وهذا ليس عن قصد، بل هو قدرة اكتسبتها DEX بشكل طبيعي خلال عملية تطورها:
توفير السيولة: يوفر نموذج AMM خطة سهلة للسيولة الأولية للمشاريع الجديدة.
اكتشاف الأسعار: آلية صنع السوق التلقائية تحقق تشكيل الأسعار دون الحاجة إلى المطابقة.
تحفيز المجتمع: تتيح انفتاحية DEX للمشاريع التفاعل مع المجتمع منذ البداية.
على سبيل المثال، يدمج نموذج AcceleRaytor الخاص بـ Raydium وظيفة DEX مع إصدار المشروع، ليصبح منصة انطلاق مهمة للمشاريع في نظام Solana البيئي.
٣. تطور آلية الإطلاق
كان إصدار المشاريع على DEX في البداية بسيطًا للغاية، حيث كان يكفي إنشاء حوض سيولة. ولكن مع ظهور المشاكل، بدأت آليات أكثر تعقيدًا في الظهور:
Balancer LBP: من خلال ضبط أوزان الرموز ديناميكيًا للسيطرة على منحنى السعر.
إطلاق عادل: استخدم نافذة جمع التبرعات العامة، ووزع الرموز بشكل متناسب.
دمج مع حوكمة البروتوكولات: مثل نشاط LFG الخاص بـ Jupiter الذي يقدم عتبات للمشاركة، وآلية veNFT الخاصة بـ Velodrome التي تربط الإصدار بحوكمة النظام البيئي.
تتمثل القواسم المشتركة لهذه الآليات في اعتبار الإطلاق نظامًا ديناميكيًا، وليس مجرد عملية توزيع رموز بسيطة.
أربعة، آفاق مستقبل DEX
في المستقبل، قد تتطور DEX أكثر نحو اتجاه "YC على السلسلة"، لتصبح منصة متكاملة لتصفية المشاريع، وحضانتها، وإصدارها. قد يتضمن ذلك:
نظام الهوية والسمعة على السلسلة القائم على تقنية ZK
آلية تصفية وتوزيع المستخدمين الأكثر دقة
نظام دعم وحضانة المشاريع الكامل
ومع ذلك، فإن هذا يطرح تحديات جديدة: كيف يمكن أن نقدم آلية فعالة لتصفية المشاريع وحماية المستخدمين مع الحفاظ على الانفتاح؟ كيف يمكن أن نحقق تمييزًا تنافسيًا بين DEX؟
الخاتمة
تظهر مسيرة تطوير DEX عملية تطور من تجربة هامشية إلى جوهر النظام الإيكولوجي. إنها ليست نتيجة تصميم متعمد، بل هي نتاج التكيف المستمر مع الطلبات على السلسلة. إن الفكرة الأساسية التي يتمسك بها DEX دائمًا هي: تمكين المستخدمين من المشاركة والتعاون بحرية على السلسلة، وتشكيل نظامهم المالي الخاص.
عندما نفكر في "لماذا يعتمد كل مشروع على DEX"، قد تكون الإجابة في: بخلاف ذلك، لا يوجد نقطة انطلاق أفضل. مستقبل DEX لا يتعلق فقط بالتداول نفسه، بل يتعلق بكيفية إعادة تعريفه لطرق التعاون على السلسلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تاريخ تطور DEX على مدى خمس سنوات: من تجربة هامشية إلى قلب المالية داخل السلسلة
DEX: خمس سنوات من التطور من الهوامش إلى المركز
في نظام DeFi البيئي، كانت البورصات اللامركزية (DEX) دائمًا دورًا مثيرًا للتفكير. يبدو أنها متصلة دائمًا، دون انقطاع، دون رقابة، ودون هروب، ولكن لفترة طويلة كانت في وضع هامشي: واجهتها معقدة، والسيولة غير كافية، وتفتقر إلى الموضوعات الساخنة. عندما انفجر DeFi، تم اعتبارها بديلًا للبورصات المركزية؛ وعندما جاء السوق الهابط، تم اعتبارها "إرث عصر DeFi". ومع ذلك، عندما نتطلع إلى تاريخ تطور DEX، نجد أنها كانت تنمو بهدوء، وبدأت في تغيير المنطق الأساسي للتمويل على السلسلة.
1. تاريخ DEX: من الهامش إلى القلب
1. الجيل الأول من DEX: ممارسة اللامركزية ( عصر EtherDelta )
حوالي عام 2017، عندما كانت البورصات المركزية في ذروتها، أطلق مجموعة من المتحمسين للعملات المشفرة مشروع EtherDelta على شبكة الإيثيريوم. على الرغم من تجربة المستخدم السيئة، إلا أن EtherDelta تمثل المبادئ الأساسية للتداول اللامركزي: حيث يتحكم المستخدمون في أصولهم بأنفسهم، ويتم تنفيذ المطابقات على السلسلة، دون الحاجة إلى الثقة في طرف ثالث. وقد وضعت هذه الأسس لتبادلات DEX في المستقبل.
2. الجيل الثاني من DEX: تحول النموذج التكنولوجي( ظهور AMM)
في عام 2018 ، أطلق Uniswap الإصدار V1 ، الذي قدم آلية صانع السوق الآلي (AMM) ، مما غيّر بشكل جذري نمط التداول على السلسلة. لقد حلّت هذه الآلية مشكلة نقص السيولة في DEX في المراحل الأولى ، حيث يمكن لأي شخص أن يصبح مزوداً للسيولة. أثار هذا الابتكار ظهور نماذج AMM أخرى مثل Balancer و Curve و SushiSwap ، مما دفع DEX إلى مرحلة "تحويل البروتوكولات إلى منتجات".
3. الجيل الثالث من DEX: توسيع الوظائف ودمج النظام البيئي
بعد عام 2021، بدأت DEX في تجاوز سيناريوهات التداول الفردية، وتطورت نحو التوسع الوظيفي ودمج الأنظمة البيئية. أصبحت Raydium منصة مهمة لإطلاق المشاريع في نظام Solana البيئي من خلال دمج AMM بعمق مع دفتر الطلبات. كما انضمت DEX الأخرى مثل SushiSwap وPancakeSwap إلى وظائف متنوعة مثل الحوكمة وNFT، متطورة من بروتوكول واحد إلى شبكة وصل تربط الأصول والمشاريع والمستخدمين.
4. الجيل الرابع من DEX: التحول التكيفي في بيئة متعددة السلاسل
مع ظهور حلول Layer 2 واحتياجات تبادل البيانات عبر السلاسل، دخلت DEX مرحلة تطور أكثر تعقيدًا. اعتمدت GMX نموذج العقود الدائمة على Arbitrum، بينما قدمت Velodrome نموذج veToken على Optimism لتنسيق السيولة. نشأت مجمعات مثل 1inch وJupiter لحل مشكلة تجزئة السيولة. بينما تحاول DEX متعددة السلاسل مثل ThorChain تسهيل تبادل الأصول بين سلاسل الكتل المختلفة.
2. DEX ومشاريع الإطلاق: نتيجة الاندماج الطبيعي
مع التوسع المستمر في وظائف DEX، بدأت تتولى بشكل طبيعي دور بدء المشروع البارد. وهذا ليس عن قصد، بل هو قدرة اكتسبتها DEX بشكل طبيعي خلال عملية تطورها:
على سبيل المثال، يدمج نموذج AcceleRaytor الخاص بـ Raydium وظيفة DEX مع إصدار المشروع، ليصبح منصة انطلاق مهمة للمشاريع في نظام Solana البيئي.
٣. تطور آلية الإطلاق
كان إصدار المشاريع على DEX في البداية بسيطًا للغاية، حيث كان يكفي إنشاء حوض سيولة. ولكن مع ظهور المشاكل، بدأت آليات أكثر تعقيدًا في الظهور:
تتمثل القواسم المشتركة لهذه الآليات في اعتبار الإطلاق نظامًا ديناميكيًا، وليس مجرد عملية توزيع رموز بسيطة.
أربعة، آفاق مستقبل DEX
في المستقبل، قد تتطور DEX أكثر نحو اتجاه "YC على السلسلة"، لتصبح منصة متكاملة لتصفية المشاريع، وحضانتها، وإصدارها. قد يتضمن ذلك:
ومع ذلك، فإن هذا يطرح تحديات جديدة: كيف يمكن أن نقدم آلية فعالة لتصفية المشاريع وحماية المستخدمين مع الحفاظ على الانفتاح؟ كيف يمكن أن نحقق تمييزًا تنافسيًا بين DEX؟
الخاتمة
تظهر مسيرة تطوير DEX عملية تطور من تجربة هامشية إلى جوهر النظام الإيكولوجي. إنها ليست نتيجة تصميم متعمد، بل هي نتاج التكيف المستمر مع الطلبات على السلسلة. إن الفكرة الأساسية التي يتمسك بها DEX دائمًا هي: تمكين المستخدمين من المشاركة والتعاون بحرية على السلسلة، وتشكيل نظامهم المالي الخاص.
عندما نفكر في "لماذا يعتمد كل مشروع على DEX"، قد تكون الإجابة في: بخلاف ذلك، لا يوجد نقطة انطلاق أفضل. مستقبل DEX لا يتعلق فقط بالتداول نفسه، بل يتعلق بكيفية إعادة تعريفه لطرق التعاون على السلسلة.