تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
منذ إطلاق سلسلة الإشارات المستندة إلى POS على إيثريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميًا مسار التكديس لإيثريوم. حتى الآن، شهد التكديس في إيثريوم ست مراحل تطويرية، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ"تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم إلى دورين رئيسيين: المتحقق الذي يساهم بالأموال ومشغل العمليات.
تسمح رموز التكديس القابلة للتداول (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تجلب أيضًا تعقيدًا ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لمعالجة هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، ظهرت رموز إعادة التكديس القابلة للتداول (LRT).
قامت LRT من خلال عملية إعادة التكديس بإلغاء قفل سيولة LST، ومن خلال إدخال آلية الرفع المالي لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات إعادة التكديس الخاصة بالسيولة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط مستوى عالٍ من الاحترافية التقنية، بل يتعين أيضًا أخذ أمان الأموال وشفافية العمليات واستقرار النظام في الاعتبار. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يسهم التكديس مرة أخرى في زيادة كفاءة استخدام رأس المال وفي الوقت نفسه يساهم في أمان الشبكة اللامركزية للبلوك تشين.
تواجه التكديس في العملات المشفرة حاليًا تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف الدول، يصعب على السلطات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث ينطوي التكديس على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تآكل رأس المال الخاص بالمستثمرين بسرعة، لذا من الضروري تقديم تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وغيرها من الجرائم المالية، حيث تجعل الخصوصية في العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة السوق وشفافيتها. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، وقد تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى فقدان الأموال أو حدوث معاملات خاطئة، لذا يتعين على السلطات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير التقنية المناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة للبيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة للبيتكوين الآجلة، حيث تحتفظ صناديق الاستثمار الفوري بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات الحفظ، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ يتم تنظيمها بشكل صارم، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين المحترفين.
في حين أن ETF بيتكوين في هونغ كونغ هو في الغالب ETF بيتكوين الفوري، يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المطابقة، ويدعم الاشتراك الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، فإن بيئة التنظيم أكثر مرونة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضًا المستثمرين الأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة عن التكديس في الإيثيريوم
منذ إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS من الإيثيريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأ رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم، وتم الانتهاء من ترقية باريس في 15 سبتمبر 2022، مما أتاح دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS للإيثيريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا يتعين علينا "العمل" لتشغيل العقد، لكن العمل السابق كان دون الحاجة إلى إذن دخول، أما الآن فيجب عليك أولاً أن تدفع المال "لشراء" مؤهلات تشغيل العقد، والتكديس يعني أنك تحتاج إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، وبالتالي تكون مؤهلاً للمشاركة في توافق الشبكة.
لذلك يمكن تقسيم التكديس في الإيثيريوم تقريبًا إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والأشخاص الذين يقومون بالعمل.
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه، تشغيل العقد بنفسه، مسؤول عن جميع صيانة البرامج والأجهزة للعملاء والتكاليف.
الفوائد:
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثريوم.
2.احصل على 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
السلبيات:
1.عتبة تقنية، تحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر جيد الأداء، على الأقل 10MB من الشبكة.
3.حدود التمويل، يتطلب التكديس 32 من ETH.
مسألة الحجز، إذا ظهرت مشاكل في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة، مما أدى إلى عدم استقرار العقد، سيتم حجز مبلغ التكديس.
مشاكل المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد بنفسك، وأيضًا تحديث العقدة بشكل دوري.
![إعادة التكديس ( ReStaking ) وتقرير تحليل العمق لصندوق الاستثمار المتداول في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-deba0578e6c2eebc4f9549d99d712351.webp)
التكديس كخدمة: فقط ادفع المال لتصبح موثوقًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون الحاجة للعمل.
عيوب:
1.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مشكلة المصادرة، إذا ظهرت مشاكل في برنامج أو جهاز أو شبكة الطرف الثالث، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتعرض الطرف الثالث لذلك.
3.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهل للتحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، مما يشبه طبيعة تجمع التعدين. وبالمثل، فإن عائدات تشغيل العقد يتم توزيعها أيضًا بناءً على نسبة أموال التكديس من الجميع.
الفوائد:
تجنب عتبة التكنولوجيا، فقط دفع المال دون بذل جهد.
خفضت عتبة 32 ETH.
العيوب:
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال مقيدة بالتكديس مما يؤثر على السيولة.
2.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك إدارة المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد.
منح جزء من الأرباح لطرف ثالث.
5.مركزي، يشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
تطور إيثريوم في التكديس إلى هذا الحد، وقد تم حل المشكلات الثلاث الكبرى المتعلقة بالتكنولوجيا والأجهزة والتمويل بشكل أساسي، ويبدو أنه قريب من التشبع. لكن في الواقع، هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، سواء كانت أي من طرق التكديس المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة من إيثريوم، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور، لذلك لا يمكن تحقيق سحب الأموال عند الحاجة، خاصة في التكديس المشترك. لذا، فهذا يعني أن سيولة المدققين مقيدة.
التكديس السائل(LST): مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، وتكون مسؤولية طرف ثالث لتشغيل العقد، وسيقوم المنصة بتقديم stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1، تمثل المشاريع Lido و SSV و Puffer.
الفوائد:
1.تجنب العقبات التقنية، فقط دفع المال دون الجهد.
خفضت العتبة إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
العيوب:
مشكلة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الخارجية، فسيتم مصادرة التكديس، بينما لن تتأثر الجهة الخارجية.
2.مشاكل المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وعبارات الاستعادة.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية ، تهديد لأمان الإيثيريوم. ( مشكلة المركزية يمكن أن تسبب عدم استقرار وقلق كبيرين في الصناعة بأكملها، لذا فإن حل مشكلة المركزية أصبح الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT، والتوقيع عن بُعد، لتحقيق دخول غير مصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
الفوائد:
1.تخلصت من عتبة التقنية، فقط أدفع المال دون بذل جهد.
2.خفضت عتبة 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
زيادة درجة اللامركزية لمشغلي الشبكة، وتقليل مخاطر مصادرة ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
العيوب: تقديم بعض الأرباح لطرف ثالث.
مقدمة حول التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في أنظمة PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، وبالمقارنة مع إثبات العمل PoW) التقليدي، تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزداد متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء الحاجة إلى إعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو أن يقوم المستخدم بإيداع بعض الأموال كضمان ليصبح عقدة، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد، وإذا أساءت العقدة التصرف، يتم مصادرة الضمان، لذا ليس هناك فقط سلاسل POS تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل تتطلب جسور السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP أيضًا التكديس لضمان أمان المشاركين، والاصطلاح المهني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما هدف المستخدمين من التكديس هو كسب العوائد، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع كل مشروع جديد يتم إطلاقه، يجب أن يبدأ من الصفر في محاولة جعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال التي في يد المستخدمين محدودة، ويجب على مطوري المشاريع السعي للحصول على جزء من الأموال المحدودة المخصصة للتكديس في السوق من أجل أمانهم، وأيضًا يمكن للمستخدمين فقط اختيار جزء محدود من المشاريع للتكديس بها للحصول على عوائد محدودة.
إعادة التكديس ( لب ) هو في جوهره إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، حيث يمكن لصندوق واحد أن يحقق تأثير ضمان الأمان لعدة مشاريع في نفس الوقت، مما يحقق مبدأ "سمكة واحدة للعديد من الأكل"، ويسمح للأموال والمشاريع بالتحول من علاقة 1:1 إلى علاقة 1:N، مما يمنح المستخدمين عائدات زائدة، كما يمكن أن يخفف الضغط عن المشاريع التي تتنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس الأموال في الإيثريوم، حيث بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثريوم يمتلك أمانًا قويًا، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء AVS خاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى تستطيع أيضًا وراثة ومشاركة أمان الإيثريوم.
(# تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
- التكديس إثبات الآلية)Staking Proof Mechanism###
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس الأصول، وعادة ما يتم ذلك من خلال طريقة رمزية، مثل إنشاء رمز يتوافق مع الأصل الأصلي ( مثل stETH). توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، من خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التفاعل بين البروتوكولات(Cross-Protocol Interoperability)
تتطلب إعادة التكديس تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يحتاج إلى دعم قوي للتشغيل المتداخل، لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل المتداخل عبر البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات البلوكشين المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم الجديد
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم التكديس تطوير ست مراحل تحليل تقنية إعادة التكديس والتحديات التنظيمية
تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
منذ إطلاق سلسلة الإشارات المستندة إلى POS على إيثريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميًا مسار التكديس لإيثريوم. حتى الآن، شهد التكديس في إيثريوم ست مراحل تطويرية، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ"تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم إلى دورين رئيسيين: المتحقق الذي يساهم بالأموال ومشغل العمليات.
تسمح رموز التكديس القابلة للتداول (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تجلب أيضًا تعقيدًا ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لمعالجة هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، ظهرت رموز إعادة التكديس القابلة للتداول (LRT).
قامت LRT من خلال عملية إعادة التكديس بإلغاء قفل سيولة LST، ومن خلال إدخال آلية الرفع المالي لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات إعادة التكديس الخاصة بالسيولة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط مستوى عالٍ من الاحترافية التقنية، بل يتعين أيضًا أخذ أمان الأموال وشفافية العمليات واستقرار النظام في الاعتبار. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يسهم التكديس مرة أخرى في زيادة كفاءة استخدام رأس المال وفي الوقت نفسه يساهم في أمان الشبكة اللامركزية للبلوك تشين.
تواجه التكديس في العملات المشفرة حاليًا تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف الدول، يصعب على السلطات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث ينطوي التكديس على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تآكل رأس المال الخاص بالمستثمرين بسرعة، لذا من الضروري تقديم تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وغيرها من الجرائم المالية، حيث تجعل الخصوصية في العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة السوق وشفافيتها. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، وقد تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى فقدان الأموال أو حدوث معاملات خاطئة، لذا يتعين على السلطات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير التقنية المناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة للبيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة للبيتكوين الآجلة، حيث تحتفظ صناديق الاستثمار الفوري بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات الحفظ، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ يتم تنظيمها بشكل صارم، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين المحترفين.
في حين أن ETF بيتكوين في هونغ كونغ هو في الغالب ETF بيتكوين الفوري، يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المطابقة، ويدعم الاشتراك الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، فإن بيئة التنظيم أكثر مرونة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضًا المستثمرين الأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة عن التكديس في الإيثيريوم
منذ إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS من الإيثيريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأ رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم، وتم الانتهاء من ترقية باريس في 15 سبتمبر 2022، مما أتاح دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS للإيثيريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا يتعين علينا "العمل" لتشغيل العقد، لكن العمل السابق كان دون الحاجة إلى إذن دخول، أما الآن فيجب عليك أولاً أن تدفع المال "لشراء" مؤهلات تشغيل العقد، والتكديس يعني أنك تحتاج إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، وبالتالي تكون مؤهلاً للمشاركة في توافق الشبكة.
لذلك يمكن تقسيم التكديس في الإيثيريوم تقريبًا إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والأشخاص الذين يقومون بالعمل.
ست مراحل تطوير التكديس على إيثريوم
التمويل الأصلي→التكديس كخدمة→التكديس المشترك→التكديس السائل→التكديس اللامركزي→إعادة التكديس
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه، تشغيل العقد بنفسه، مسؤول عن جميع صيانة البرامج والأجهزة للعملاء والتكاليف.
2.احصل على 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
1.عتبة تقنية، تحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
3.حدود التمويل، يتطلب التكديس 32 من ETH.
مسألة الحجز، إذا ظهرت مشاكل في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة، مما أدى إلى عدم استقرار العقد، سيتم حجز مبلغ التكديس.
مشاكل المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد بنفسك، وأيضًا تحديث العقدة بشكل دوري.
![إعادة التكديس ( ReStaking ) وتقرير تحليل العمق لصندوق الاستثمار المتداول في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-deba0578e6c2eebc4f9549d99d712351.webp)
التكديس كخدمة: فقط ادفع المال لتصبح موثوقًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون الحاجة للعمل.
عيوب:
1.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
3.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهل للتحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، مما يشبه طبيعة تجمع التعدين. وبالمثل، فإن عائدات تشغيل العقد يتم توزيعها أيضًا بناءً على نسبة أموال التكديس من الجميع.
تجنب عتبة التكنولوجيا، فقط دفع المال دون بذل جهد.
خفضت عتبة 32 ETH.
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال مقيدة بالتكديس مما يؤثر على السيولة.
2.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك إدارة المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد.
5.مركزي، يشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
تطور إيثريوم في التكديس إلى هذا الحد، وقد تم حل المشكلات الثلاث الكبرى المتعلقة بالتكنولوجيا والأجهزة والتمويل بشكل أساسي، ويبدو أنه قريب من التشبع. لكن في الواقع، هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، سواء كانت أي من طرق التكديس المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة من إيثريوم، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور، لذلك لا يمكن تحقيق سحب الأموال عند الحاجة، خاصة في التكديس المشترك. لذا، فهذا يعني أن سيولة المدققين مقيدة.
التكديس السائل(LST): مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، وتكون مسؤولية طرف ثالث لتشغيل العقد، وسيقوم المنصة بتقديم stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1، تمثل المشاريع Lido و SSV و Puffer.
1.تجنب العقبات التقنية، فقط دفع المال دون الجهد.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
2.مشاكل المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وعبارات الاستعادة.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية ، تهديد لأمان الإيثيريوم. ( مشكلة المركزية يمكن أن تسبب عدم استقرار وقلق كبيرين في الصناعة بأكملها، لذا فإن حل مشكلة المركزية أصبح الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT، والتوقيع عن بُعد، لتحقيق دخول غير مصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
1.تخلصت من عتبة التقنية، فقط أدفع المال دون بذل جهد.
2.خفضت عتبة 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
مقدمة حول التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في أنظمة PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، وبالمقارنة مع إثبات العمل PoW) التقليدي، تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزداد متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء الحاجة إلى إعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو أن يقوم المستخدم بإيداع بعض الأموال كضمان ليصبح عقدة، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد، وإذا أساءت العقدة التصرف، يتم مصادرة الضمان، لذا ليس هناك فقط سلاسل POS تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل تتطلب جسور السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP أيضًا التكديس لضمان أمان المشاركين، والاصطلاح المهني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما هدف المستخدمين من التكديس هو كسب العوائد، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع كل مشروع جديد يتم إطلاقه، يجب أن يبدأ من الصفر في محاولة جعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال التي في يد المستخدمين محدودة، ويجب على مطوري المشاريع السعي للحصول على جزء من الأموال المحدودة المخصصة للتكديس في السوق من أجل أمانهم، وأيضًا يمكن للمستخدمين فقط اختيار جزء محدود من المشاريع للتكديس بها للحصول على عوائد محدودة.
إعادة التكديس ( لب ) هو في جوهره إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، حيث يمكن لصندوق واحد أن يحقق تأثير ضمان الأمان لعدة مشاريع في نفس الوقت، مما يحقق مبدأ "سمكة واحدة للعديد من الأكل"، ويسمح للأموال والمشاريع بالتحول من علاقة 1:1 إلى علاقة 1:N، مما يمنح المستخدمين عائدات زائدة، كما يمكن أن يخفف الضغط عن المشاريع التي تتنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس الأموال في الإيثريوم، حيث بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثريوم يمتلك أمانًا قويًا، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء AVS خاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى تستطيع أيضًا وراثة ومشاركة أمان الإيثريوم.
(# تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
- التكديس إثبات الآلية)Staking Proof Mechanism###
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس الأصول، وعادة ما يتم ذلك من خلال طريقة رمزية، مثل إنشاء رمز يتوافق مع الأصل الأصلي ( مثل stETH). توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، من خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التفاعل بين البروتوكولات(Cross-Protocol Interoperability)
تتطلب إعادة التكديس تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يحتاج إلى دعم قوي للتشغيل المتداخل، لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل المتداخل عبر البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات البلوكشين المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
- توسيع خوارزمية الإجماع(Consensus Algorithm Extension)
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم الجديد