عملة مستقرة كطريقة دفع مبتكرة، تبسط عملية نقل القيمة. على الرغم من وجود ملايين المستخدمين وآلاف المليارات من حجم المعاملات، إلا أن فهم الناس للعملة المستقرة لا يزال غامضًا.
عملة مستقرة هي وسيلة لتخزين القيمة وتبادلها، وغالبًا ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي. تطورت بشكل رئيسي على مسارين: من الضمان غير الكامل إلى الضمان الزائد، ومن المركزية إلى اللامركزية. يساعدنا هذا في فهم الهيكل الفني للعملة المستقرة وإزالة سوء الفهم.
تقوم العملات المستقرة ببناء سوق موازٍ للبنية التحتية المالية التقليدية، حيث تجاوز حجم التداول السنوي الشبكات الدفع الرئيسية. لفهم قيود وإمكانات العملات المستقرة، يمكن الاستفادة من تاريخ تطور الصناعة المصرفية، لمعرفة ما الذي ينجح وما الذي لا ينجح وأسباب ذلك. من المحتمل أن تكرر العملات المستقرة تاريخ تطور الصناعة المصرفية، بدءًا من إيصالات الودائع البسيطة وصولاً إلى التوسع الائتماني المعقد لعرض النقود.
في السنوات الأخيرة، شهدت العملات المستقرة تطورًا سريعًا. كان المستخدمون الأوائل يستخدمون بشكل أساسي العملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية للتحويلات والتوفير. على الرغم من أن العملات المستقرة الخاصة ببروتوكولات الإقراض المفرط الضمان غير المركزية موثوقة وعملية، إلا أن الطلب الفعلي محدود. يفضل المستخدمون بوضوح العملات المستقرة المقومة بالدولار. بعض أنواع العملات المستقرة مثل تلك ذات معدلات الرهن المنخفضة قد فشلت تمامًا، بينما لا تزال العملات المستقرة الجديدة مثل تلك التي تكسب الفائدة في مرحلة المراقبة.
مع انتشار العملات المستقرة، ظهرت رموز جديدة مقومة بالدولار مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات. لم يتم تعريف هذا المنتج بالكامل بعد، ومعدل الأمان والنضج الخاص به أقل من العملات المستقرة المدعومة قانونيًا، ويتم اعتماده حاليًا بشكل رئيسي من قبل مستخدمي DeFi للحصول على عوائد أعلى. أصبحت العملات المستقرة المدعومة قانونيًا شائعة بسرعة بسبب بساطتها وأمانها، بينما تتبنى العملات المستقرة المدعومة بالأصول بشكل متأخر نسبيًا.
من خلال تاريخ تطور القطاع المصرفي الأمريكي، قبل صدور قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت الفروق في القيمة الفعلية للعملات ذات الأشكال المختلفة كبيرة، وتعتمد على المُصدر، وصعوبة التحويل، وموثوقية العملة. حتى بعد عام 1913، بدأ قيمة الدولار في التوحد.
تواجه البنوك دائمًا تناقضًا بين ربحية استثمارات الودائع وضمان أمان الودائع. اليوم، تستخدم البنوك الودائع من خلال شراء السندات الحكومية وإصدار القروض، لكنها لا تزال بحاجة إلى تحقيق التوازن بين الربحية والمخاطر. الائتمان هو وسيلة مهمة للبنوك لزيادة عرض النقود وكفاءة رأس المال.
عملة مستقرة توفر للمستخدمين تجربة مشابهة للودائع البنكية، ولكن بصيغة قابلة للاحتفاظ الذاتي. من المحتمل أن تحاكي العملة المستقرة العملات القانونية، بدءًا من سندات الودائع البسيطة، ومع نضوج بروتوكولات الإقراض على السلسلة، ستصبح عملات مستقرة مدعومة بالأصول أكثر شعبية.
حاليًا، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من العملات المستقرة: العملات المستقرة المدعومة من القانون، العملات المستقرة المدعومة بالأصول، والعملات الرقمية المدعومة بالاستراتيجيات مثل الدولار الاصطناعي. العملات المستقرة المدعومة من القانون مشابهة للأوراق النقدية المبكرة، ويمكن استبدالها مباشرة بالعملة القانونية. لكسب الثقة، يقبل المُصدرون التدقيق ويحصلون على التراخيص ذات الصلة. قد تكون إثباتات الاحتياطيات القابلة للتحقق والإصدار اللامركزي من الاتجاهات المحتملة في المستقبل.
العملات المستقرة المدعومة بالأصول هي نتاج بروتوكولات الإقراض على السلسلة، تحاكي البنوك في خلق النقود من خلال الإئتمان. يتم دعمها بضمانات ذات سيولة عالية على السلسلة، مشابهة لطريقة خلق النقود من خلال نظام الاحتياطي الجزئي. مع انتقال النشاط الاقتصادي إلى السلسلة، من المتوقع أن ترتفع نسبة العملات المستقرة المدعومة بالأصول.
العملات المدعومة بالاستراتيجيات هي رموز بقيمة 1 دولار، تمثل مجموعة من الضمانات واستراتيجيات الاستثمار. إنها تشبه أكثر حصص صناديق التحوط المفتوحة، حيث تحمل مخاطر أعلى، ولا تناسب كوسيلة لتخزين القيمة الثابتة أو كوسيلة للتبادل. يجب على المستخدمين فهم المخاطر والآليات بشكل كامل عند استخدامها.
بشكل عام، أصبحت عملة مستقرة وسيلة دفع مهمة، حيث تجاوز حجم التداول العالمي 160 مليار دولار. تنقسم بشكل رئيسي إلى فئتين: المدعومة من العملات الورقية والمدعومة من الأصول. مع مرور الوقت، قد تزداد عملة مستقرة المدعومة من الأصول التي تصدرها بروتوكولات الإقراض المفرط الضمان اللامركزية. من المتوقع أن تعيد عملة مستقرة تشكيل صناعة الدفع، مما يخلق فرصًا جديدة للشركات القائمة والشركات الناشئة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مسار تطوير العملة المستقرة: من الدعم القانوني إلى التطور المضمون بالأصول وآفاق المستقبل
تطور عملة مستقرة وآفاق المستقبل
عملة مستقرة كطريقة دفع مبتكرة، تبسط عملية نقل القيمة. على الرغم من وجود ملايين المستخدمين وآلاف المليارات من حجم المعاملات، إلا أن فهم الناس للعملة المستقرة لا يزال غامضًا.
عملة مستقرة هي وسيلة لتخزين القيمة وتبادلها، وغالبًا ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي. تطورت بشكل رئيسي على مسارين: من الضمان غير الكامل إلى الضمان الزائد، ومن المركزية إلى اللامركزية. يساعدنا هذا في فهم الهيكل الفني للعملة المستقرة وإزالة سوء الفهم.
تقوم العملات المستقرة ببناء سوق موازٍ للبنية التحتية المالية التقليدية، حيث تجاوز حجم التداول السنوي الشبكات الدفع الرئيسية. لفهم قيود وإمكانات العملات المستقرة، يمكن الاستفادة من تاريخ تطور الصناعة المصرفية، لمعرفة ما الذي ينجح وما الذي لا ينجح وأسباب ذلك. من المحتمل أن تكرر العملات المستقرة تاريخ تطور الصناعة المصرفية، بدءًا من إيصالات الودائع البسيطة وصولاً إلى التوسع الائتماني المعقد لعرض النقود.
في السنوات الأخيرة، شهدت العملات المستقرة تطورًا سريعًا. كان المستخدمون الأوائل يستخدمون بشكل أساسي العملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية للتحويلات والتوفير. على الرغم من أن العملات المستقرة الخاصة ببروتوكولات الإقراض المفرط الضمان غير المركزية موثوقة وعملية، إلا أن الطلب الفعلي محدود. يفضل المستخدمون بوضوح العملات المستقرة المقومة بالدولار. بعض أنواع العملات المستقرة مثل تلك ذات معدلات الرهن المنخفضة قد فشلت تمامًا، بينما لا تزال العملات المستقرة الجديدة مثل تلك التي تكسب الفائدة في مرحلة المراقبة.
مع انتشار العملات المستقرة، ظهرت رموز جديدة مقومة بالدولار مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات. لم يتم تعريف هذا المنتج بالكامل بعد، ومعدل الأمان والنضج الخاص به أقل من العملات المستقرة المدعومة قانونيًا، ويتم اعتماده حاليًا بشكل رئيسي من قبل مستخدمي DeFi للحصول على عوائد أعلى. أصبحت العملات المستقرة المدعومة قانونيًا شائعة بسرعة بسبب بساطتها وأمانها، بينما تتبنى العملات المستقرة المدعومة بالأصول بشكل متأخر نسبيًا.
من خلال تاريخ تطور القطاع المصرفي الأمريكي، قبل صدور قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت الفروق في القيمة الفعلية للعملات ذات الأشكال المختلفة كبيرة، وتعتمد على المُصدر، وصعوبة التحويل، وموثوقية العملة. حتى بعد عام 1913، بدأ قيمة الدولار في التوحد.
تواجه البنوك دائمًا تناقضًا بين ربحية استثمارات الودائع وضمان أمان الودائع. اليوم، تستخدم البنوك الودائع من خلال شراء السندات الحكومية وإصدار القروض، لكنها لا تزال بحاجة إلى تحقيق التوازن بين الربحية والمخاطر. الائتمان هو وسيلة مهمة للبنوك لزيادة عرض النقود وكفاءة رأس المال.
عملة مستقرة توفر للمستخدمين تجربة مشابهة للودائع البنكية، ولكن بصيغة قابلة للاحتفاظ الذاتي. من المحتمل أن تحاكي العملة المستقرة العملات القانونية، بدءًا من سندات الودائع البسيطة، ومع نضوج بروتوكولات الإقراض على السلسلة، ستصبح عملات مستقرة مدعومة بالأصول أكثر شعبية.
حاليًا، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من العملات المستقرة: العملات المستقرة المدعومة من القانون، العملات المستقرة المدعومة بالأصول، والعملات الرقمية المدعومة بالاستراتيجيات مثل الدولار الاصطناعي. العملات المستقرة المدعومة من القانون مشابهة للأوراق النقدية المبكرة، ويمكن استبدالها مباشرة بالعملة القانونية. لكسب الثقة، يقبل المُصدرون التدقيق ويحصلون على التراخيص ذات الصلة. قد تكون إثباتات الاحتياطيات القابلة للتحقق والإصدار اللامركزي من الاتجاهات المحتملة في المستقبل.
العملات المستقرة المدعومة بالأصول هي نتاج بروتوكولات الإقراض على السلسلة، تحاكي البنوك في خلق النقود من خلال الإئتمان. يتم دعمها بضمانات ذات سيولة عالية على السلسلة، مشابهة لطريقة خلق النقود من خلال نظام الاحتياطي الجزئي. مع انتقال النشاط الاقتصادي إلى السلسلة، من المتوقع أن ترتفع نسبة العملات المستقرة المدعومة بالأصول.
العملات المدعومة بالاستراتيجيات هي رموز بقيمة 1 دولار، تمثل مجموعة من الضمانات واستراتيجيات الاستثمار. إنها تشبه أكثر حصص صناديق التحوط المفتوحة، حيث تحمل مخاطر أعلى، ولا تناسب كوسيلة لتخزين القيمة الثابتة أو كوسيلة للتبادل. يجب على المستخدمين فهم المخاطر والآليات بشكل كامل عند استخدامها.
بشكل عام، أصبحت عملة مستقرة وسيلة دفع مهمة، حيث تجاوز حجم التداول العالمي 160 مليار دولار. تنقسم بشكل رئيسي إلى فئتين: المدعومة من العملات الورقية والمدعومة من الأصول. مع مرور الوقت، قد تزداد عملة مستقرة المدعومة من الأصول التي تصدرها بروتوكولات الإقراض المفرط الضمان اللامركزية. من المتوقع أن تعيد عملة مستقرة تشكيل صناعة الدفع، مما يخلق فرصًا جديدة للشركات القائمة والشركات الناشئة.