منذ الربع الثالث، تشمل الأصول التي أظهرت أداءً جيدًا مؤشر روث 2000، وأسعار الذهب، والأسهم المالية، وسندات الخزانة الأمريكية، بينما تشمل الأصول التي أظهرت أداءً ضعيفًا الإيثيريوم، والنفط الخام، والدولار الأمريكي. بينما ظلت بيتكوين ومؤشر ناسداك 100 مستقرة بشكل أساسي.
بالنسبة للأسواق الأمريكية، لا يزال السوق الحالي في مرحلة صعود، والاتجاه الرئيسي لا يزال نحو الأعلى. ومع ذلك، فإن بيئة التداول في الأشهر القليلة المتبقية من العام ستفتقر إلى مواضيع الأداء، مما سيحد من مساحات الارتفاع والانخفاض في السوق. يستمر السوق في تخفيض توقعات الأرباح للربع الثالث.
شهدت التقييمات مؤخرًا تصحيحًا، لكن الانتعاش جاء بسرعة أيضًا. حاليًا، يُعتبر معدل السعر إلى الأرباح البالغ 21 مرة مرتفعًا جدًا مقارنةً بالمتوسط على مدى خمس سنوات. لقد أبلغت 93% من الشركات في مؤشر S&P 500 عن نتائج فعلية، حيث تجاوزت أرباح 79% من هذه الشركات التوقعات، وتجاوزت إيرادات 60% من هذه الشركات التوقعات.
عمليات إعادة شراء الشركات هي أقوى دعم تقني في سوق الأسهم الأمريكية. في الأسابيع القليلة الماضية، وصلت أنشطة إعادة شراء الشركات إلى ضعف المستوى الطبيعي، بحوالي 5 مليارات دولار يوميًا. قد تستمر هذه القوة الشرائية حتى تتلاشى تدريجيًا بعد منتصف سبتمبر.
لقد شهدت الأسهم الكبيرة في مجال التكنولوجيا تراجعاً في أدائها خلال منتصف الصيف، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض توقعات الأرباح وتراجع حماس السوق تجاه موضوع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لا يزال هناك إمكانية للنمو على المدى الطويل لهذه الأسهم، ومن الصعب أن تنخفض أسعارها بشكل كبير.
إن تبني موقف محايد نسبياً تجاه سوق الأسهم في الأشهر المقبلة يبدو أكثر حكمة. قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، في مؤتمر جاكسون هول، أوضح تصريح له حتى الآن بخصوص خفض أسعار الفائدة، حيث أصبح خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أمراً محسوماً. ومع ذلك، لا يزال يؤكد أن وتيرة تخفيف السياسة ستعتمد على أداء البيانات المستقبلية.
تدفق الأموال
سوق الأسهم الصينية مستمر في الانخفاض، ولكن صناديق المفاهيم الصينية شهدت تدفقات صافية مستمرة لمدة 12 أسبوعًا. التدفق الصافي هذا الأسبوع بلغ 4.9 مليار دولار، وهو أعلى مستوى خلال خمسة أسابيع. مقارنةً بدول الأسواق الناشئة الأخرى، كانت الصين الأكثر جذبًا للأموال.
مع انتعاش الأسواق العالمية وتدفق الأموال، واصل سوق صناديق النقد ذات المخاطر المنخفضة تدفقه للأسبوع الرابع على التوالي، ليصل إجمالي حجمه إلى 6.24 تريليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، مما يدل على أن السيولة في السوق لا تزال وفيرة.
من المتوقع أن تصل ديون الحكومة الأمريكية إلى 130% من الناتج المحلي الإجمالي خلال عشر سنوات، وعندها ستصل نفقات الفائدة فقط إلى 2.4% من الناتج المحلي الإجمالي، وهذا واضح أنه غير مستدام.
اتجاه الدولار
انخفض مؤشر الدولار بنسبة 3.5% خلال الشهر الماضي، وهو أسرع معدل انخفاض منذ نهاية عام 2022، وذلك مرتبط بتوقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا انخفض الدولار بشكل كبير، فقد يضغط ذلك على سوق الأسهم.
النقاط الرئيسية التي يجب الانتباه إليها الأسبوع المقبل
الأسبوع المقبل سيكون التركيز على نقطتين رئيسيتين وهما بيانات التضخم ونتائج أعمال إنفيديا. تشمل البيانات الاقتصادية المهمة معدل التضخم PCE في الولايات المتحدة، ومؤشر أسعار المستهلك في أوروبا لشهر أغسطس، ومؤشر أسعار المستهلك في طوكيو. في جانب تقارير الشركات، سيكون التركيز على نتائج أعمال إنفيديا.
توقعات تقرير أرباح إنفيديا
أداء إنفيديا لا يؤثر فقط على أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، بل يعتبر أيضًا مقياسًا لمشاعر السوق المالية بشكل عام. المحللون في وول ستريت يتبنون عمومًا نظرة تفاؤلية حيال تقرير الأرباح هذا. تشمل النقاط الرئيسية التي يتم التركيز عليها:
تأثير تأخير هيكل Blackwell محدود، ومن المتوقع أن يتأخر الشحن لمدة تصل إلى 4-6 أسابيع.
زيادة الطلب على المنتجات الحالية يمكن أن تعوض تأثير تأخير المنتجات الجديدة.
من المتوقع أن يتباطأ نمو الأداء بشكل أكبر، ولكنه سيظل على مستوى مرتفع.
اتجاهات الطلب في السوق الصينية تستحق الاهتمام.
قد تؤثر تغييرات خط الإنتاج على قدرة التسعير.
تتقلب أسعار الأسهم بشكل كبير، لكن التقييم ضمن نطاق معقول.
في فرضية الثور والدب، فإن مساحة ارتفاع سعر السهم أقل من خطر الانخفاض.
بشكل عام، على الرغم من تباطؤ النمو، لا تزال آفاق إنفيديا متفائلة. أكبر خطر هو أن يتم دحض رواية الذكاء الاصطناعي، ولكن في الوقت الحالي، احتمال حدوث ذلك ضئيل. مشاكل سلسلة الإمداد قابلة للحل، ولن تؤثر بشكل جذري على زخم النمو على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات سوق الأسهم الأمريكية وتوقعات تقرير إيرادات إنفيديا: مراجعة السوق وآفاق البيانات الاقتصادية الرئيسية
مراجعة السوق وتوقعاته
منذ الربع الثالث، تشمل الأصول التي أظهرت أداءً جيدًا مؤشر روث 2000، وأسعار الذهب، والأسهم المالية، وسندات الخزانة الأمريكية، بينما تشمل الأصول التي أظهرت أداءً ضعيفًا الإيثيريوم، والنفط الخام، والدولار الأمريكي. بينما ظلت بيتكوين ومؤشر ناسداك 100 مستقرة بشكل أساسي.
بالنسبة للأسواق الأمريكية، لا يزال السوق الحالي في مرحلة صعود، والاتجاه الرئيسي لا يزال نحو الأعلى. ومع ذلك، فإن بيئة التداول في الأشهر القليلة المتبقية من العام ستفتقر إلى مواضيع الأداء، مما سيحد من مساحات الارتفاع والانخفاض في السوق. يستمر السوق في تخفيض توقعات الأرباح للربع الثالث.
شهدت التقييمات مؤخرًا تصحيحًا، لكن الانتعاش جاء بسرعة أيضًا. حاليًا، يُعتبر معدل السعر إلى الأرباح البالغ 21 مرة مرتفعًا جدًا مقارنةً بالمتوسط على مدى خمس سنوات. لقد أبلغت 93% من الشركات في مؤشر S&P 500 عن نتائج فعلية، حيث تجاوزت أرباح 79% من هذه الشركات التوقعات، وتجاوزت إيرادات 60% من هذه الشركات التوقعات.
عمليات إعادة شراء الشركات هي أقوى دعم تقني في سوق الأسهم الأمريكية. في الأسابيع القليلة الماضية، وصلت أنشطة إعادة شراء الشركات إلى ضعف المستوى الطبيعي، بحوالي 5 مليارات دولار يوميًا. قد تستمر هذه القوة الشرائية حتى تتلاشى تدريجيًا بعد منتصف سبتمبر.
لقد شهدت الأسهم الكبيرة في مجال التكنولوجيا تراجعاً في أدائها خلال منتصف الصيف، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض توقعات الأرباح وتراجع حماس السوق تجاه موضوع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لا يزال هناك إمكانية للنمو على المدى الطويل لهذه الأسهم، ومن الصعب أن تنخفض أسعارها بشكل كبير.
إن تبني موقف محايد نسبياً تجاه سوق الأسهم في الأشهر المقبلة يبدو أكثر حكمة. قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، في مؤتمر جاكسون هول، أوضح تصريح له حتى الآن بخصوص خفض أسعار الفائدة، حيث أصبح خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أمراً محسوماً. ومع ذلك، لا يزال يؤكد أن وتيرة تخفيف السياسة ستعتمد على أداء البيانات المستقبلية.
تدفق الأموال
سوق الأسهم الصينية مستمر في الانخفاض، ولكن صناديق المفاهيم الصينية شهدت تدفقات صافية مستمرة لمدة 12 أسبوعًا. التدفق الصافي هذا الأسبوع بلغ 4.9 مليار دولار، وهو أعلى مستوى خلال خمسة أسابيع. مقارنةً بدول الأسواق الناشئة الأخرى، كانت الصين الأكثر جذبًا للأموال.
مع انتعاش الأسواق العالمية وتدفق الأموال، واصل سوق صناديق النقد ذات المخاطر المنخفضة تدفقه للأسبوع الرابع على التوالي، ليصل إجمالي حجمه إلى 6.24 تريليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، مما يدل على أن السيولة في السوق لا تزال وفيرة.
من المتوقع أن تصل ديون الحكومة الأمريكية إلى 130% من الناتج المحلي الإجمالي خلال عشر سنوات، وعندها ستصل نفقات الفائدة فقط إلى 2.4% من الناتج المحلي الإجمالي، وهذا واضح أنه غير مستدام.
اتجاه الدولار
انخفض مؤشر الدولار بنسبة 3.5% خلال الشهر الماضي، وهو أسرع معدل انخفاض منذ نهاية عام 2022، وذلك مرتبط بتوقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا انخفض الدولار بشكل كبير، فقد يضغط ذلك على سوق الأسهم.
النقاط الرئيسية التي يجب الانتباه إليها الأسبوع المقبل
الأسبوع المقبل سيكون التركيز على نقطتين رئيسيتين وهما بيانات التضخم ونتائج أعمال إنفيديا. تشمل البيانات الاقتصادية المهمة معدل التضخم PCE في الولايات المتحدة، ومؤشر أسعار المستهلك في أوروبا لشهر أغسطس، ومؤشر أسعار المستهلك في طوكيو. في جانب تقارير الشركات، سيكون التركيز على نتائج أعمال إنفيديا.
توقعات تقرير أرباح إنفيديا
أداء إنفيديا لا يؤثر فقط على أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، بل يعتبر أيضًا مقياسًا لمشاعر السوق المالية بشكل عام. المحللون في وول ستريت يتبنون عمومًا نظرة تفاؤلية حيال تقرير الأرباح هذا. تشمل النقاط الرئيسية التي يتم التركيز عليها:
بشكل عام، على الرغم من تباطؤ النمو، لا تزال آفاق إنفيديا متفائلة. أكبر خطر هو أن يتم دحض رواية الذكاء الاصطناعي، ولكن في الوقت الحالي، احتمال حدوث ذلك ضئيل. مشاكل سلسلة الإمداد قابلة للحل، ولن تؤثر بشكل جذري على زخم النمو على المدى الطويل.