فصل باول؟ قد تنهار خط الدفاع الأمريكي ضد التضخم، وتتصاعد مخاطر التضخم على المدى الطويل

المخاطر الأساسية: انتهاء استقلال الاحتياطي الفيدرالي
- إذا قام ترامب بفصل باول، أو كسر "قاعدة عدم تدخل الرئيس في السياسة النقدية"، فقد تصبح الاحتياطي الفيدرالي تابعا للسياسة، وتتنازل هدف التضخم لصالح تكلفة الديون.
- تظهر التجارب التاريخية أنه بعد تغير مفاجئ في قيادة البنك المركزي، قد يرتفع التضخم بشكل إضافي بمقدار 1-2 نقطة مئوية خلال عامين، مما لا يفيد في نمو الاقتصاد.
مخاوف السوق: توقعات التضخم بدأت تظهر ارتفاعًا
- استنادًا إلى بيانات سندات الحماية من التضخم، ارتفع معدل التضخم المتوقع لمدة ثلاث إلى أربع سنوات من 1.5% إلى 2.36%، مما يعكس مخاوف السوق بشأن إقالة باول.
- توقعات التضخم لها خاصية "تحقيق الذات"، إذا تعرضت مصداقية الاحتياطي الفيدرالي للتضرر، وفشلت الالتزامات طويلة الأجل بشأن التضخم المنخفض، فقد يستمر التضخم في الارتفاع.
تحذير رئيسي: فشل الدفاع أو انفجار في أوقات الأزمات
على الرغم من أن التضخم الحالي قد تراجع على المدى القصير، إلا أن السمعة الأساسية للاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم تعتمد على استقلاليته. إذا انهارت خطوط الدفاع، فسيكون الأمر كما لو أن "المكابح قد تعطلت"، وقد تتركز المخاطر في أزمة مستقبلية. #特朗普施压鲍威尔#