تسريع推进 قيمة عملة بروتوكول التمويل اللامركزي

مؤخراً، تستكشف العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية بنشاط كيفية خلق قيمة أكبر لحاملي العملة. أطلقت العديد من المشاريع خطط إعادة الشراء، وضبط آلية توزيع الرسوم، وتحسين هيكل الحوكمة، لتعزيز قيمة عملتها الأصلية. تعكس هذه الاتجاهات أن الصناعة تتجه تدريجياً نحو نماذج اقتصادية أكثر استدامة للعملة، مع التركيز أكثر على توزيع العوائد الفعلية بدلاً من الاعتماد البسيط على الحوافز التضخمية.

الإصلاحات الكبيرة في Aave

أطلقت Aave مؤخرًا إصلاحًا هامًا للاقتصاديات الرمزية، والذي يشمل الجوانب التالية:

1. خطة إعادة الشراء: بدء خطة إعادة الشراء لمدة ستة أشهر، باستثمار 1000000 دولار أمريكي أسبوعيًا لإعادة شراء عملة AAVE، من أجل التحكم في عرض العملة وتعزيز احتياطي البروتوكول.

2. إنشاء لجنة مالية: تأسيس لجنة مالية Aave ( AFC )، المسؤولة بشكل خاص عن إدارة أموال الخزينة واستراتيجيات السيولة.

3. تحسين إدارة المخاطر: تم إطلاق نظام Umbrella، الذي يهدف إلى زيادة كفاءة رأس المال وتقليل المخاطر، وسيتم نشر هذا النظام على عدة بلوكشين.

4. آلية مكافآت جديدة: تطوير آلية Anti-GHO، كخطة تحفيزية جديدة لملاك عملة GHO المستقرة، ستربط المكافآت مباشرة بإيرادات Aave.

تضع هذه التدابير أساسًا لتطور Aave في المستقبل، مع إصدار Aave v4 والعديد من النشر على السلسلة، ومن المتوقع أن تحقق عمليات الشراء المرتجعة على نطاق أكبر وبشكل أكثر استدامة.

عمليات إعادة شراء Jupiter

ستقوم DEX معينة اعتبارًا من 17 فبراير 2025 باستخدام 50% من رسوم البروتوكول لإعادة شراء وإغلاق عملتها الأصلية لمدة ثلاث سنوات. تهدف هذه الخطوة إلى تقليل المعروض المتداول وتعزيز الاستقرار على المدى الطويل. حاليًا، تجاوزت خطة إعادة الشراء الخاصة بالمنصة 10 ملايين عملة تم إعادة شرائها، بقيمة تقارب 6 ملايين دولار.

حسب الحسابات السنوية، قد يتجاوز حجم إعادة الشراء لهذه المنصة 35 مليون دولار أمريكي. إذا تم حساب التقديرات بشكل أكثر جرأة، وبلغ الدخل في عام 2024 حوالي 102 مليون دولار أمريكي، فقد يتجاوز حجم إعادة الشراء 50 مليون دولار أمريكي.

اقتصاد عملة Hyperliquid

العملة الأصلية ل Hyperliquid HYPE لديها إجمالي عرض يبلغ مليار عملة، وتستخدم نموذج بدون تمويل، وبدون توزيع على المستثمرين. تأتي إيراداتها بشكل رئيسي من رسوم المعاملات ورسوم المزادات، وتستخدم آلية انكماش مزدوجة:

1. إعادة الشراء: استخدام جزء من الإيرادات لإعادة شراء عملة HYPE، التي يحتفظ بها صندوق المساعدة (AF).
2. الحرق: يتم حرق جميع رسوم تداول العملات الفورية المقيمة بـ HYPE مباشرة، وسيتم أيضًا حرق جميع رسوم الغاز في المستقبل.

حالياً، تقوم Hyperliquid بإعادة شراء حوالي 2.5 مليون عملة HYPE شهرياً من خلال عائدات العقود الآجلة، بقيمة تقدر بحوالي 35 مليون دولار أمريكي. سيتم إطلاق استثمار HYPE في 30 ديسمبر 2024، وبلغ العائد السنوي الحالي حوالي 2.5٪.

في المستقبل، قد تقدم Hyperliquid نموذج مشاركة الرسوم، حيث يتم تخصيص جزء من رسوم المعاملات على السلسلة مباشرة لحاملي HYPE، لبناء نظام حوافز أكثر استدامة.

خطة مفتاح الرسوم لـ Ethena

أصبحت Ethena Labs من بين أفضل خمسة بروتوكولات في مجال التمويل اللامركزي من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) مع إيرادات سنوية تتجاوز 300 مليون دولار. حاليًا، 824 مليون ENA (تشكل 5.5% من إجمالي المعروض) في حالة الرهن، ولكن المقرضين يحصلون فقط على مكافآت نقاط وبدون استلام إيرادات، ولم يتمكنوا بعد من الاستفادة من توزيع الإيرادات.

يخطط Ethena لتفعيل مفتاح الرسوم، مما يوفر لمودعي العملات فرصة مباشرة لمشاركة الإيرادات. قبل ذلك، قام مجلس المخاطر بتحديد خمسة مؤشرات رئيسية لضمان أن البروتوكول في وضع مستقر:

1. هدف عرض USDe: 6B (قريبًا من تحقيقه حاليًا)
2. الإيرادات التراكمية: 250M+ (تم إنجازها بشكل زائد)
3. تكامل البورصات الرئيسية (قيد التنفيذ)
4. نسبة احتياطي الصندوق ≥1% من إمدادات USDe (تم تحقيقها)
5. الفرق بين sUSDe و sUSDS APY ≥ 5% (يتأثر بالتقلبات السوقية)

بمجرد استيفاء جميع الشروط، سيبدأ حاملو ENA في الاستمتاع بمشاركة الإيرادات.

ملخص

تتسارع البروتوكولات الرئيسية في صناعة التمويل اللامركزي نحو تحول القيمة المتراكمة لحاملي العملات. مع التحسن التدريجي في البيئة التنظيمية ونضوج التمويل اللامركزي، من المتوقع أن تشهد البروتوكولات التي تتماشى بنجاح مع تحفيز المجتمع ازدهارًا. تعكس هذه الاتجاهات التحول العام في الصناعة نحو اقتصاديات العملات المستدامة، حيث يركز المشاريع بشكل أكبر على توزيع الدخل الحقيقي بدلاً من الاعتماد فقط على الحوافز التضخمية.