التعدين بيتكوين والذهب: مقارنة بين الرقمية والمادية
الذهب وبيتكوين غالباً ما يُنظر إليهما كأصول نادرة غير سيادية. على الرغم من أنه تم مناقشة حالات الاستثمار الخاصة بهما كأدوات لتخزين القيمة على نطاق واسع، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج لا تزال نادرة نسبياً. كلا الأصلين يعتمد على عملية التعدين لإدخال إمدادات جديدة، أحدهما مادي والآخر رقمي. يتم تعريف الخصائص الصناعية لكليهما من خلال الاقتصاد الدوري، كثافة رأس المال، وعلاقتهما الوثيقة بسوق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية التعدين والتحفيز في بيتكوين تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وتؤثر هذه الاختلافات في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة بشكل كبير. دعونا نستكشف أوجه التشابه بينها، فضلاً عن الاختلافات الجوهرية الأكثر أهمية.
مصدر ندرة الأصول: التعدين الفيزيائي والتعدين الحسابي
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج المعادن من تحت الأرض وتنقيتها. تتطلب هذه العملية البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من تحت الأرض، ثم استخدام المعالجة الكيميائية لفصل المعادن لاستخدامها في التوزيع اللاحق.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين عملية حسابية متكررة، حيث يتم حل دفعات معاملات البيتكوين في شكل مسابقة للفوز ببيتكوين جديدة ورسوم معاملات. تُعرف هذه العملية باسم إثبات العمل (Proof of Work) وتتطلب شراء مساحة رف، وكهرباء، وأجهزة مخصصة (ASIC)، لتشغيل الحسابات بكفاءة، ونشر النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر الإنترنت.
في هذين النظامين، يعتبر التعدين عملية عالية التكلفة لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: ندرة البيتكوين تُحافظ عليها بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تُحدد ندرة الذهب بواسطة الموقع الفيزيائي والجغرافي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج اقتصادية للمنتجين، وكذلك تطورها مع مرور الوقت، تكاد لا تتشابه.
نموذج الاقتصاد في التعدين بيتكوين: المنافسة، التقدم التكنولوجي ومصادر الدخل المتعددة
نموذج الاقتصاد في التعدين الذهبي قابل للتنبؤ نسبيًا. عادةً ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة معقولة بالاحتياطيات ودرجات خام الذهب وجدول زمني للتعدين، على الرغم من أن التنبؤات الأولية قد تكون متباينة بشكل كبير: حوالي خُمس مشاريع التعدين الذهبي يمكن أن تحقق أرباحًا خلال دورة حياتها. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية - مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح - بدقة أكبر مسبقًا. يتمثل الاستهلاك أساسًا في التآكل الطبيعي للمعدات أو استنفاد الاحتياطيات. عادةً ما تكون حالة عدم اليقين الرئيسية على المدى القصير إلى المتوسط هي استقرار أسعار سوق الذهب، والتي تتقلب بشكل طفيف. علاوة على ذلك، يمكن تحوط جميع هذه التكاليف بشكل فعال.
بالمقارنة، فإن التعدين بيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق بيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي (أي: المنافسة العالمية). إذا قام عمال المناجم الآخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى لو ظلت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد تنخفض إنتاجيتك النسبية. هذه واحدة من المتغيرات التي يحتاج عمال المناجم إلى التفكير فيها باستمرار خلال عملية التشغيل.
لذلك، فإن اختلافنا الأول هو أنه، على عكس التوقعات الإنتاجية المستقرة نسبيًا في صناعة تعدين الذهب، يواجه عمال تعدين البيتكوين تحديات عدم اليقين في الإنتاج، والتي تنبع من دخول وخروج المشاركين الآخرين في الصناعة وتغير استراتيجياتهم.
أحد أهم تكاليف شركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تستمر الشرائح في هذه الآلات في التحسن السريع من حيث الكفاءة، مما يجبر الشركات على ترقية المعدات قبل أن تتآكل بشكل طبيعي، للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على تآكل المعدات الفعلي. هذه نفقات رئيسية - على الرغم من كونها نفقات غير نقدية - وتبرز بشكل حاد مقارنة بصناعة الذهب، حيث أن معدات التعدين لها عمر أطول، لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
إنتاج بيتكوين يتأثر بتغيرات المنافسة في الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة الأجل، مما يجعل المعدنين يواجهون ضغوطًا مستمرة، ويحتاجون إلى إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج - وهذا ما يسمى غالبًا من قبل المحترفين "عجلة الهامستر ASIC".
لكن هناك فرق أساسي إيجابي بين البيتكوين والذهب يتعلق بهيكل الدخل. يكسب عمال تعدين الذهب من خلال استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها في الاحتياطي. ومع ذلك، يكسب عمال تعدين البيتكوين من خلال استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وكذلك من خلال رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها للعمال، وهذا الدخل يتقلب بناءً على الطلب على انتقال البيتكوين. مع اقتراب البيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21000000، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل مهم بشكل متزايد - وهي ديناميكية تفتقر إليها عمال تعدين الذهب.
أخيرًا، فإن أحد المزايا الرئيسية طويلة الأمد لتعدين البيتكوين هو القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية أثناء التشغيل - الطاقة الحرارية. عندما تمر الكهرباء عبر أجهزة التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، والتي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لأغراض أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت المحمية، أو التدفئة السكنية والإقليمية. هذا يفتح مصادر جديدة للإيرادات للعمال المنجمين. مع commodification أجهزة التعدين وامتداد دورة الاستهلاك، قد تتزايد تأثيرات إعادة استخدام الطاقة الحرارية. وبالمثل، يمكن لعمال المناجم الذهبية أن يحققوا أرباحًا من خلال بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، والتي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشروع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
بيتكوين التعدين لديه آفاق بيئية أكثر إشراقًا من التعدين الذهبي
من المعروف أن صناعة تعدين الذهب هي في جوهرها صناعة استخراج الموارد، وتترك آثارًا جسدية دائمة: مثل قطع الأشجار، وتلوث المياه، وبرك النفايات، وتدمير الأنظمة البيئية. في العديد من المناطق، أثارت أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، لا تتضمن صناعة تعدين البيتكوين استخراجًا ماديًا، بل تعتمد بالكامل على الطاقة. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية بدلاً من التنافس. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية التوقف، يمكن أن تعمل كمنظمات للشبكة الكهربائية، وتحويل الموارد الطاقية التي كانت ستُهدر أو تُعزل (مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة أو الطاقة الريحية والشمسية المقيدة) إلى عملة.
لم يدرك الكثيرون أن التعدين بيتكوين يظهر أيضًا إمكانيات كدعم للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات الاتصال بالشبكة. من خلال التواجد مع مرافق إنتاج الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين جدوى المشروع قبل الاتصال بالشبكة - دون الحاجة إلى الاعتماد على دعم الأموال العامة.
أخيرًا، على الرغم من أن هذه النقطة قد تم توثيقها بشكل كامل، فإنه من الجدير بالذكر أن انبعاثات الكربون من البيتكوين أقل ومتاحة بشكل أكبر بالمقارنة مع الصناعات التقليدية. يمكن القول إن البيتكوين ضروري حتى في الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد بشكل رئيسي على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ تقريبًا أي زيادة في استهلاك الطاقة، وذلك بفضل التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة، حيث يبلغ متوسط استهلاك الطاقة الحالي 20 واط/تيراهاش (W/Th)، وهو ما يمثل زيادة بخمس مرات في الكفاءة مقارنةً بعام 2018.
خصائص استثمار التعدين بيتكوين: دورات سريعة مدفوعة بالتكنولوجيا
تتمتع هذين القطاعين بدورية، وهما حساسان لأسعار أصول الإنتاج الخاصة بهما. ولكن على عكس عمال تعدين الذهب الذين يعملون عادةً وفقًا لجدول زمني يمتد لعدة سنوات، يمكن لعمال تعدين البيتكوين توسيع أو تقليص حجم العمليات بسرعة أكبر بناءً على ظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تميل الشركات المدرجة في سوق التعدين بيتكوين إلى التداول مثل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها تجاه أسعار بيتكوين والمشاعر العامة للمخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق عمال المناجم المدرجين في سوق بيتكوين على أنهم من قطاع التكنولوجيا، بدلاً من القطاع التقليدي للطاقة أو المواد.
ومع ذلك، فإن شركات التعدين الذهبية لها تاريخ أطول، وعادة ما تقوم بعمليات التحوط ضد الإنتاج المستقبلي، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وغالبًا ما يتم تصنيفها ضمن صناعة المواد، ويتم تقييمها مثل منتجي السلع التقليديين.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. يجمع عمال تعدين الذهب عادةً رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطي وخطط المناجم طويلة الأجل. في المقابل، غالبًا ما يكون عمال تعدين البيتكوين أكثر انتهازية، حيث يجمعون الأموال مؤخرًا عادةً من خلال إصدار حقوق ملكية مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم ترقية الأجهزة السريعة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال تعدين البيتكوين بشكل أكبر على مشاعر السوق وتوقيت الدورات، وعادة ما يعملون ضمن دورات إعادة استثمار قصيرة.
بيتكوين التعدين: الطاقة، الحوسبة وفرص الاستثمار في الشبكات المالية المستقبلية
قد تلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن أنظمة الإنتاج الخاصة بهما تختلف هيكليًا. تطوير التعدين للذهب بطيء، وهو من التعدين الفيزيائي، ويضر بالبيئة، ويتطلب استهلاكًا كبيرًا للموارد. بينما يتسم تعدين بيتكوين بالسرعة والتجزئة، وقد يرتبط بشكل متزايد بأنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن عمال تعدين البيتكوين هم تشبيه رقمي غير كامل لعمال تعدين الذهب. بدلاً من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية الكثيفة رأس المال، التي تدمج فرص الاستثمار في دورة السلع، وأسواق الطاقة، والاضطراب التكنولوجي. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن يعتبروا ذلك فئة أصول فريدة وجديدة، تتمتع بأساسيات فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم التداول وتطور شراكات الطاقة.
من وجهة نظرنا، فإن فهم هذه الفروق الدقيقة ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في بيئة تتجه بشكل متزايد نحو نظام مالي موزع.
كاستثمار، يوفر عمال مناجم بيتكوين فرصة استثمارية نادرة، كما أنهم يشاركون في بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص استثمارية في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو اندماج لا يمكن تحقيقه من خلال التعدين التقليدي.
مستقبل تعدين البيتكوين
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد يؤدي إدخال الرسوم الجمركية المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين لزيادة التضخم. قد تواجه شركاء التجارة الأمريكية زيادة في التضخم بينما يحتاجون أيضًا إلى التعامل مع رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر مرونة - وهي تدابير تؤدي عادةً إلى انخفاض قيمة العملة، مما يعزز من جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، يبدو المستقبل أكثر غموضًا. بعض الشخصيات السياسية تعبر عن ميلها نحو عوائد طويلة الأجل أقل، خاصة في ما يتعلق بسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. على الرغم من أن الدوافع وراء ذلك يمكن التخمين بها - مثل تقليل عبء خدمة الدين أو دفع أسواق الأصول - فإن هذا الموقف عادة ما يكون مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو العكس تمامًا. لقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه ارتفع مرة أخرى إلى 4.5%، والآن حوالي 4.3%، بسبب الشكوك حول تصفية التداولات الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، والوضع المتدهور المتزايد للدولار كعملة احتياطية عالمية، بينما قد تؤدي سياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض إلى مزيد من ارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة من صنع الإنسان، ويمكن عكسها بسرعة من خلال تنازلات التعريفات والاتفاقيات.
ومع ذلك، قد تعكس هذه الإشارات أيضًا انخفاض توقعات الأرباح المستقبلية في سوق الأسهم، مما قد يؤدي إلى قلق بشأن التباطؤ الاقتصادي الوشيك.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
FUD_Vaccinated
· منذ 11 س
تحذير من المعدّن الرقمي لا تتورط بشكل سيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
MechanicalMartel
· منذ 12 س
التعدين才是真功夫
شاهد النسخة الأصليةرد0
BagHolderTillRetire
· منذ 12 س
لا أرى فائدة في تعدين البيتكوين أفضل من تعدين الذهب
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketLightning
· منذ 12 س
ما نحتاجه هو تداول العملات الرقمية بدلاً من التعدين
بيتكوينVS الذهب: تحليل المزايا الاقتصادية للتعدين الرقمي وآفاق الاستثمار
التعدين بيتكوين والذهب: مقارنة بين الرقمية والمادية
الذهب وبيتكوين غالباً ما يُنظر إليهما كأصول نادرة غير سيادية. على الرغم من أنه تم مناقشة حالات الاستثمار الخاصة بهما كأدوات لتخزين القيمة على نطاق واسع، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج لا تزال نادرة نسبياً. كلا الأصلين يعتمد على عملية التعدين لإدخال إمدادات جديدة، أحدهما مادي والآخر رقمي. يتم تعريف الخصائص الصناعية لكليهما من خلال الاقتصاد الدوري، كثافة رأس المال، وعلاقتهما الوثيقة بسوق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية التعدين والتحفيز في بيتكوين تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وتؤثر هذه الاختلافات في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة بشكل كبير. دعونا نستكشف أوجه التشابه بينها، فضلاً عن الاختلافات الجوهرية الأكثر أهمية.
مصدر ندرة الأصول: التعدين الفيزيائي والتعدين الحسابي
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج المعادن من تحت الأرض وتنقيتها. تتطلب هذه العملية البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من تحت الأرض، ثم استخدام المعالجة الكيميائية لفصل المعادن لاستخدامها في التوزيع اللاحق.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين عملية حسابية متكررة، حيث يتم حل دفعات معاملات البيتكوين في شكل مسابقة للفوز ببيتكوين جديدة ورسوم معاملات. تُعرف هذه العملية باسم إثبات العمل (Proof of Work) وتتطلب شراء مساحة رف، وكهرباء، وأجهزة مخصصة (ASIC)، لتشغيل الحسابات بكفاءة، ونشر النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر الإنترنت.
في هذين النظامين، يعتبر التعدين عملية عالية التكلفة لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: ندرة البيتكوين تُحافظ عليها بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تُحدد ندرة الذهب بواسطة الموقع الفيزيائي والجغرافي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج اقتصادية للمنتجين، وكذلك تطورها مع مرور الوقت، تكاد لا تتشابه.
نموذج الاقتصاد في التعدين بيتكوين: المنافسة، التقدم التكنولوجي ومصادر الدخل المتعددة
نموذج الاقتصاد في التعدين الذهبي قابل للتنبؤ نسبيًا. عادةً ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة معقولة بالاحتياطيات ودرجات خام الذهب وجدول زمني للتعدين، على الرغم من أن التنبؤات الأولية قد تكون متباينة بشكل كبير: حوالي خُمس مشاريع التعدين الذهبي يمكن أن تحقق أرباحًا خلال دورة حياتها. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية - مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح - بدقة أكبر مسبقًا. يتمثل الاستهلاك أساسًا في التآكل الطبيعي للمعدات أو استنفاد الاحتياطيات. عادةً ما تكون حالة عدم اليقين الرئيسية على المدى القصير إلى المتوسط هي استقرار أسعار سوق الذهب، والتي تتقلب بشكل طفيف. علاوة على ذلك، يمكن تحوط جميع هذه التكاليف بشكل فعال.
بالمقارنة، فإن التعدين بيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق بيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي (أي: المنافسة العالمية). إذا قام عمال المناجم الآخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى لو ظلت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد تنخفض إنتاجيتك النسبية. هذه واحدة من المتغيرات التي يحتاج عمال المناجم إلى التفكير فيها باستمرار خلال عملية التشغيل.
لذلك، فإن اختلافنا الأول هو أنه، على عكس التوقعات الإنتاجية المستقرة نسبيًا في صناعة تعدين الذهب، يواجه عمال تعدين البيتكوين تحديات عدم اليقين في الإنتاج، والتي تنبع من دخول وخروج المشاركين الآخرين في الصناعة وتغير استراتيجياتهم.
أحد أهم تكاليف شركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تستمر الشرائح في هذه الآلات في التحسن السريع من حيث الكفاءة، مما يجبر الشركات على ترقية المعدات قبل أن تتآكل بشكل طبيعي، للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على تآكل المعدات الفعلي. هذه نفقات رئيسية - على الرغم من كونها نفقات غير نقدية - وتبرز بشكل حاد مقارنة بصناعة الذهب، حيث أن معدات التعدين لها عمر أطول، لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
إنتاج بيتكوين يتأثر بتغيرات المنافسة في الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة الأجل، مما يجعل المعدنين يواجهون ضغوطًا مستمرة، ويحتاجون إلى إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج - وهذا ما يسمى غالبًا من قبل المحترفين "عجلة الهامستر ASIC".
لكن هناك فرق أساسي إيجابي بين البيتكوين والذهب يتعلق بهيكل الدخل. يكسب عمال تعدين الذهب من خلال استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها في الاحتياطي. ومع ذلك، يكسب عمال تعدين البيتكوين من خلال استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وكذلك من خلال رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها للعمال، وهذا الدخل يتقلب بناءً على الطلب على انتقال البيتكوين. مع اقتراب البيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21000000، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل مهم بشكل متزايد - وهي ديناميكية تفتقر إليها عمال تعدين الذهب.
أخيرًا، فإن أحد المزايا الرئيسية طويلة الأمد لتعدين البيتكوين هو القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية أثناء التشغيل - الطاقة الحرارية. عندما تمر الكهرباء عبر أجهزة التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، والتي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لأغراض أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت المحمية، أو التدفئة السكنية والإقليمية. هذا يفتح مصادر جديدة للإيرادات للعمال المنجمين. مع commodification أجهزة التعدين وامتداد دورة الاستهلاك، قد تتزايد تأثيرات إعادة استخدام الطاقة الحرارية. وبالمثل، يمكن لعمال المناجم الذهبية أن يحققوا أرباحًا من خلال بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، والتي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشروع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
بيتكوين التعدين لديه آفاق بيئية أكثر إشراقًا من التعدين الذهبي
من المعروف أن صناعة تعدين الذهب هي في جوهرها صناعة استخراج الموارد، وتترك آثارًا جسدية دائمة: مثل قطع الأشجار، وتلوث المياه، وبرك النفايات، وتدمير الأنظمة البيئية. في العديد من المناطق، أثارت أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، لا تتضمن صناعة تعدين البيتكوين استخراجًا ماديًا، بل تعتمد بالكامل على الطاقة. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية بدلاً من التنافس. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية التوقف، يمكن أن تعمل كمنظمات للشبكة الكهربائية، وتحويل الموارد الطاقية التي كانت ستُهدر أو تُعزل (مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة أو الطاقة الريحية والشمسية المقيدة) إلى عملة.
لم يدرك الكثيرون أن التعدين بيتكوين يظهر أيضًا إمكانيات كدعم للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات الاتصال بالشبكة. من خلال التواجد مع مرافق إنتاج الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين جدوى المشروع قبل الاتصال بالشبكة - دون الحاجة إلى الاعتماد على دعم الأموال العامة.
أخيرًا، على الرغم من أن هذه النقطة قد تم توثيقها بشكل كامل، فإنه من الجدير بالذكر أن انبعاثات الكربون من البيتكوين أقل ومتاحة بشكل أكبر بالمقارنة مع الصناعات التقليدية. يمكن القول إن البيتكوين ضروري حتى في الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد بشكل رئيسي على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ تقريبًا أي زيادة في استهلاك الطاقة، وذلك بفضل التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة، حيث يبلغ متوسط استهلاك الطاقة الحالي 20 واط/تيراهاش (W/Th)، وهو ما يمثل زيادة بخمس مرات في الكفاءة مقارنةً بعام 2018.
خصائص استثمار التعدين بيتكوين: دورات سريعة مدفوعة بالتكنولوجيا
تتمتع هذين القطاعين بدورية، وهما حساسان لأسعار أصول الإنتاج الخاصة بهما. ولكن على عكس عمال تعدين الذهب الذين يعملون عادةً وفقًا لجدول زمني يمتد لعدة سنوات، يمكن لعمال تعدين البيتكوين توسيع أو تقليص حجم العمليات بسرعة أكبر بناءً على ظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تميل الشركات المدرجة في سوق التعدين بيتكوين إلى التداول مثل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها تجاه أسعار بيتكوين والمشاعر العامة للمخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق عمال المناجم المدرجين في سوق بيتكوين على أنهم من قطاع التكنولوجيا، بدلاً من القطاع التقليدي للطاقة أو المواد.
ومع ذلك، فإن شركات التعدين الذهبية لها تاريخ أطول، وعادة ما تقوم بعمليات التحوط ضد الإنتاج المستقبلي، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وغالبًا ما يتم تصنيفها ضمن صناعة المواد، ويتم تقييمها مثل منتجي السلع التقليديين.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. يجمع عمال تعدين الذهب عادةً رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطي وخطط المناجم طويلة الأجل. في المقابل، غالبًا ما يكون عمال تعدين البيتكوين أكثر انتهازية، حيث يجمعون الأموال مؤخرًا عادةً من خلال إصدار حقوق ملكية مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم ترقية الأجهزة السريعة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال تعدين البيتكوين بشكل أكبر على مشاعر السوق وتوقيت الدورات، وعادة ما يعملون ضمن دورات إعادة استثمار قصيرة.
بيتكوين التعدين: الطاقة، الحوسبة وفرص الاستثمار في الشبكات المالية المستقبلية
قد تلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن أنظمة الإنتاج الخاصة بهما تختلف هيكليًا. تطوير التعدين للذهب بطيء، وهو من التعدين الفيزيائي، ويضر بالبيئة، ويتطلب استهلاكًا كبيرًا للموارد. بينما يتسم تعدين بيتكوين بالسرعة والتجزئة، وقد يرتبط بشكل متزايد بأنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن عمال تعدين البيتكوين هم تشبيه رقمي غير كامل لعمال تعدين الذهب. بدلاً من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية الكثيفة رأس المال، التي تدمج فرص الاستثمار في دورة السلع، وأسواق الطاقة، والاضطراب التكنولوجي. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن يعتبروا ذلك فئة أصول فريدة وجديدة، تتمتع بأساسيات فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم التداول وتطور شراكات الطاقة.
من وجهة نظرنا، فإن فهم هذه الفروق الدقيقة ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في بيئة تتجه بشكل متزايد نحو نظام مالي موزع.
كاستثمار، يوفر عمال مناجم بيتكوين فرصة استثمارية نادرة، كما أنهم يشاركون في بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص استثمارية في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو اندماج لا يمكن تحقيقه من خلال التعدين التقليدي.
مستقبل تعدين البيتكوين
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد يؤدي إدخال الرسوم الجمركية المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين لزيادة التضخم. قد تواجه شركاء التجارة الأمريكية زيادة في التضخم بينما يحتاجون أيضًا إلى التعامل مع رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر مرونة - وهي تدابير تؤدي عادةً إلى انخفاض قيمة العملة، مما يعزز من جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، يبدو المستقبل أكثر غموضًا. بعض الشخصيات السياسية تعبر عن ميلها نحو عوائد طويلة الأجل أقل، خاصة في ما يتعلق بسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. على الرغم من أن الدوافع وراء ذلك يمكن التخمين بها - مثل تقليل عبء خدمة الدين أو دفع أسواق الأصول - فإن هذا الموقف عادة ما يكون مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو العكس تمامًا. لقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه ارتفع مرة أخرى إلى 4.5%، والآن حوالي 4.3%، بسبب الشكوك حول تصفية التداولات الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، والوضع المتدهور المتزايد للدولار كعملة احتياطية عالمية، بينما قد تؤدي سياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض إلى مزيد من ارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة من صنع الإنسان، ويمكن عكسها بسرعة من خلال تنازلات التعريفات والاتفاقيات.
ومع ذلك، قد تعكس هذه الإشارات أيضًا انخفاض توقعات الأرباح المستقبلية في سوق الأسهم، مما قد يؤدي إلى قلق بشأن التباطؤ الاقتصادي الوشيك.