بيتكوين قرض عقاري: بحر جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
في 27 مايو، أطلق كانتور فيتزجيرالد برنامج قروض مضمون بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار للعملاء المؤسسات، حيث تشمل أولى الأطراف المتعاملة الشركات المشفرة فالكون إكس المحدودة وماپل فاينانس. باعتبارها واحدة من الوكلاء الرسميين لسندات الخزانة الأمريكية، فإن دخول هذه المؤسسة العريقة في وول ستريت يُعتبر اختراقًا ذا رمزية كبيرة.
تتحول Bitcoin من أصل أسهم إلى أداة مالية يمكن أن تؤثر على نظام الائتمان.
فقط بعد شهر، أطلق مدير الهيئة الفيدرالية للإسكان (FHFA) بيل بيلت (Bill Pulte) إشارة قوية أخرى. لقد طلب من شركتي فاني ماي (Fannie Mae) وفريدي ماك (Freddie Mac)، وهما عمودا الدعم لقروض الإسكان في الولايات المتحدة، دراسة جدوى إدراج بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى في نظام تقييم الرهن العقاري. أثار هذا التصريح رد فعل قوي في السوق، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنسبة تقارب 2.87% في غضون 24 ساعة، ليعود إلى تجاوز 108,000 دولار.
كما طرح الإعلان الخاص بـ Coinbase سؤالاً وجوديًا: "في عام 2012 كنت بحاجة إلى 30,000 بِت لشراء منزل، والآن تحتاج فقط إلى 5. إذا كانت أسعار المنازل تنخفض عند تقييمها بالبيتكوين، فلماذا ترتفع باستمرار عند تقييمها بالدولار؟" ما هو تأثير قرض البيتكوين هذا على نظام الدولار؟
بيل بولتي يوجه دعوة علنية على تويتر لشركتي فاني ماي (FNMA) وفريدي ماك (FHLMC) ليكونا مستعدين. تشير الإشارة هنا إلى فاني ماي (FNMA) وفريدي ماك (FHLMC) وهما شركتان مدعومتان من الحكومة الأمريكية، رغم أنهما لا تقدمان قروضاً مباشرة للمشترين، إلا أنهما تلعبان دور "صانع السوق" المركزي في سوق الرهن العقاري الثانوي، من خلال شراء القروض العقارية التي تصدرها المؤسسات الخاصة، وجودهما يضمن السيولة والاستدامة في سوق القروض.
تتولى هيئة التمويل الفيدرالية (FHFA) التي تم تأسيسها بعد أزمة الرهن العقاري في عام 2008، مسؤولية تنظيم هاتين المؤسستين. وفقًا لتقرير أبحاث جي بي مورغان، حتى ديسمبر 2024، ضمنت فاني ماي وفريدي ماك ما مجموعه 6.6 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، مما يمثل 50% من جميع ديون الرهن العقاري غير المسددة في الولايات المتحدة. كما توفر القروض المدعومة بالكامل من قبل الحكومة الأمريكية ضمان ائتماني و ائتماني كامل، حيث تشرف وزارة الإسكان والتنمية الحضرية (HUD) مباشرة على جيلي ماي، مما يوفر 2.5 مليار دولار من MBS، وهو ما يمثل 20%.
خلال فترة ترامب الأولى، ناقش أصحاب المصلحة مجموعة متنوعة من مقترحات إصلاح GSE (الشركات المدعومة من الحكومة)، ولكن لم يتم تحقيق أي تقدم تشريعي، وكان سبب استخدام بولتي لنبرة "الأمر" في تغريدته هو أنه بصفته رئيس FHFA، يشغل منصب "المراقب" في مجلس إدارة هاتين الشركتين، وقد قام بعد توليه المنصب في مارس 2025 بإجراء إصلاحات جذرية في الهيكل والموظفين، حيث تم نقل عدد من المديرين في الوكالتين، وتولى منصب رئيس مجلس الإدارة، وقدم فصل 14 من التنفيذيين، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لفاني ماي، لإجراء إعادة هيكلة شاملة، مما زاد من سيطرة FHFA على GSE (الشركات المدعومة من الحكومة) بشكل كبير، وتفاوض مع البيت الأبيض ووزارة الخزانة، لاستكشاف خطة طرح عام تتضمن "ضمانات ضمنية"، إذ أن توجهاته السياسية لها تأثير عميق على النظام المالي. الآن، بدأت FHFA في استكشاف إدراج الأصول المشفرة في نظام تقييم الاكتتاب العقاري، مما يدل على أن موقف الجهات التنظيمية تجاه الأصول المشفرة يشهد تحولًا هيكليًا.
تضيف الخلفية الشخصية لبولتي بعدًا معقدًا لهذه الرسالة. كأكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة، يعتبر بولتي ثالث جيل من عائلة بولتي، وهو وريث لعائلة عقارية مثل الرئيس ترامب، وهو أيضًا أحد أوائل المسؤولين الفيدراليين الذين دعموا العملات المشفرة علنًا من بين المقربين من ترامب. في عام 2019، دعا على وسائل التواصل الاجتماعي لتطوير الأصول المشفرة لأغراض خيرية، وكشف عن حيازته الكبيرة لبيتكوين وSolana. لقد استثمر في أصول ذات تقلبات عالية مثل GameStop وMarathon Digital، وعلى عكس السياسيين العاديين، يبدو أن استثماراته تتماشى بشكل أكبر مع صورة "Degen". بالنظر إلى "سيرته الذاتية في مجال التشفير" السابقة، يبدو أنه يأمل في إدخال الأصول المشفرة في نظام شراء المنازل للعائلات الأمريكية وليس مجرد فكرة عابرة.
من ناحية أخرى، هناك انقسامات واضحة داخل الحكومة. كشفت ProPublica في مارس أن وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) تستكشف أيضًا استخدام العملات المستقرة وتقنية blockchain لتتبع أموال المساعدات السكنية الفيدرالية. وذكر أحد مسؤولي HUD أن الشخص الذي يدفع نحو حل blockchain هو إيرفينغ دينيس (Irving Dennis)، الذي يشغل منصب نائب المدير المالي الأول في HUD، وكان شريكًا في شركة الاستشارات العالمية إرنست ويونغ.
على عكس فاني ماي وفريدي ماك "الهيئات شبه الحكومية" التي تديرها FHFA، تعتبر جيلينغ مورتجاج التابعة لـ HUD هيئة حكومية بنسبة 100%. لذلك، فإن المناقشات في هذا الصدد أكثر صرامة، حيث واجه الاقتراح معارضة شديدة داخليًا، حيث اعتقد بعض الأشخاص أنه قد يؤدي إلى أزمة الرهن العقاري الثانوية مثل تلك التي حدثت في عام 2008، حتى أن بعض المسؤولين وصفوه بأنه "كمن يستعمل عملات لعبة المليونير لتوزيع الأموال". تشير مذكرة داخلية إلى أن HUD لا تفتقر إلى القدرة على التدقيق وتتبع تدفقات الأموال، وأن إدخال تقنية البلوكشين والمدفوعات المشفرة لا يزيد فقط من التعقيد، بل قد يؤدي أيضًا إلى تقلبات في قيمة الأموال المساعدة وحتى مشكلات الامتثال.
في الوقت الحالي، تقدم منصات مثل Milo Credit و Figure Technologies منتجات قروض عقارية مدعومة بالبيتكوين. لكن بسبب عدم قدرتها على تحويل القروض إلى أوراق مالية لبيعها إلى فاني ماي وفاني مئ، فإن أسعار الفائدة على القروض مرتفعة والسيولة محدودة. ولكن بمجرد إدراج البيتكوين في نظام الإقراض الفيدرالي، لن يؤدي ذلك فقط إلى خفض أسعار الفائدة على القروض، بل يعني أيضًا أن حاملي العملة يمكنهم إطلاق تأثير الرافعة، من "HODL" إلى "بناء تخصيص الأصول الأسرية في الولايات المتحدة".
بالطبع، لا يمكن تجاهل المخاطر. كما حذر المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات، كوري فريير، فإن إدخال الأصول المشفرة غير المستقرة في نظام الرهن العقاري البالغ قيمته 1.3 تريليون دولار المدعوم من إدارة الإسكان الفيدرالية يمكن أن يؤدي إلى صدمة نظامية في أي حدث فقدان للقيمة السوقية. وأعربت الأكاديمية القانونية هيلاري ألين عن رأي أكثر صراحة، حيث اعتبرت أن استخدام الفئات الأكثر ضعفًا كحقل تجارب لدفع التحول التكنولوجي قسراً هو أمر خطير للغاية.
جوهر هذا الانقسام يكمن في ما إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة رسميًا لإدراج البيتكوين من "الاستثمارات البديلة" في النظام المالي العام. توجيه أبحاث FHFA يسمح لحاملي البيتكوين باستخدام رصيد البيتكوين مباشرة لتلبية متطلبات الدفعة المقدمة أو الاحتياطي، والمعنى العميق لذلك هو أنه يتيح لأول مرة للأصول اللامركزية الحصول على تأثير "رافعة سكنية". من ناحية أخرى، تجعل تقلبات الأصول المشفرة من الصعب تقييمها وتقدير المخاطر عند استخدامها كـ"أصول احتياطية"، وإذا تم السماح بتقييم القروض العقارية في ظل تقلبات أسعار البيتكوين الحادة، فإن ذلك يتعلق بالرقابة المالية وإدارة السيولة، وحتى قضايا الاستقرار النظامي.
ما هي الأحكام التي تضمنها توجيه FHFA الجديد؟ كيف كان المقيمون الأمريكيون يحصلون على قروض باستخدام العملات المشفرة قبل ذلك؟
نظرًا للدروس المؤلمة من أزمة الرهن العقاري في عام 2008، فإن تقييم القروض العقارية الحالية في الولايات المتحدة يفرض قيودًا صارمة على الامتثال للأصول. أي أن المقترض الذي يمتلك عملة مشفرة يجب أن يقوم أولاً بتحويلها إلى دولارات، ويجب أن تُودع في حساب مصرفي أمريكي خاضع للرقابة لمدة 60 يومًا قبل اعتبارها "أموال ناضجة" ضمن التقييم. ومن الواضح أن الاتجاه الذي اقترحه بولتي يهدف إلى تجاوز هذه الحواجز العملية.
هذا الأمر الرسمي، وهو القرار رقم 2025-360، يطلب من عملاقين الرهن العقاري اعتبار العملات المشفرة كأصول فعالة لتنويع ثروة المقترضين. حتى الآن، تم استبعاد العملات المشفرة من تقييم مخاطر الرهن العقاري، لأن المقترضين عادةً لا يقومون بتحويل أصولهم الرقمية إلى دولارات قبل انتهاء القرض. يتطلب هذا التوجيه من فاني ماي وفريدي ماك وضع مقترحات لإدراج العملات المشفرة في احتياطيات المقترضين في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنزل المفرد. بالإضافة إلى ذلك، ينص هذا التوجيه على أن الشركات يجب أن تحسب مباشرةً حيازات العملات المشفرة، دون الحاجة إلى تحويلها إلى دولارات.
وضعت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) "إرشادات" واضحة حول أي العملات المشفرة تستوفي معايير الاعتبار. يجب أن تكون الأصول التي تصدر في بورصات مركزية خاضعة للتنظيم الأمريكي وتلتزم تمامًا بالقوانين ذات الصلة مؤهلة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات تضمين تدابير تخفيف المخاطر في التقييم، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات سوق العملات المشفرة المعروفة، وكذلك تخفيض المخاطر بشكل مناسب بناءً على نسبة احتياطي العملات المشفرة التي يمتلكها المقترض.
قبل تنفيذ أي تغييرات، يجب على الشركات تقديم مقترحاتها إلى مجالس إدارتها للموافقة. بعد موافقة مجلس الإدارة، يجب إحالة المقترح إلى إدارة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) للمراجعة والتفويض النهائي. قرار إدارة التمويل الفيدرالية للإسكان يتماشى مع الممارسات الأوسع التي تعترف بها الحكومة الفيدرالية للعملات المشفرة في العمليات المالية، ويتماشى مع تصريحات بولتي "استجابةً لرؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة في العالم"، إن إصدار هذا التوجيه يجسد التزامها بوضع الولايات المتحدة كاختصاص رائد في تطوير العملات المشفرة.
من المعروف أن المنطق الأساسي لاستخدام أصول ذات سيولة عالية كضمان لتبادل أصول ذات سيولة منخفضة هو أمر قائم، ولكن بيتكوين في قلب مصالح متعددة الأبعاد. عندما يتمكن من أن يُعترف به كأصل للقروض المضمونة في الولايات المتحدة، قد لا تقل "قوته" عن تأثير "قانون احتياطي بيتكوين" الذي اقترحه ترامب قبل توليه المنصب، وسيكون لهذا التأثير تأثيرات تتجاوز مجموعة واحدة، حيث سيتأثر به المواطنون الأمريكيون والمؤسسات المالية والدوائر الحكومية وغيرها من المجتمعات.
كم عدد الأمريكيين الذين يستخدمون بيتكوين "لشراء المنازل"، وكم يمكن أن "يوفروا" عند استخدام بيتكوين كوسيط؟
قالت Daryl Fairweather، كبير الاقتصاديين في شركة Redfin الأمريكية للوساطة العقارية: "نظرًا لتوفر الوقت ونقص طرق الإنفاق المثيرة، بدأ العديد من الأشخاص في تداول العملات المشفرة خلال فترة الوباء. تحولت بعض هذه الاستثمارات إلى فقاعة، ولكن في نفس الوقت، جعلت بعض الأشخاص يحققون ثروات كبيرة، أو على الأقل تصل بهم إلى مستوى يكفي لدفع دفعة أولى للمنزل."
تقرير مستهلكي العملات المشفرة لعام 2025 من Security.org، حوالي 28% من البالغين في الولايات المتحدة (حوالي 65 مليون شخص) يمتلكون عملة مشفرة، حيث تتجاوز النسبة بين جيل Z وجيل الألفية نصفهم ممن يمتلكون أو سبق لهم امتلاك أصول مشفرة. ونظرًا لأن جيل الألفية وجيل Z يمثلان نسبة متزايدة في سوق العقارات الأمريكية، فإن الأصول المشفرة كوسيلة للدفع عند شراء المنازل قد تكتسب شعبية متزايدة.
في عام 2021، أجرت RedFin دراسة استقصائية، حيث كلفت شركة Lucid التقنية للبحث باختيار عشوائي لعينة تتكون من 1500 مشترٍ لأول مرة. وكانت الإجابة الأكثر شيوعًا على السؤال "كيف جمعت أموال الدفعة المقدمة؟" هي "من الراتب" (52%)، بينما كانت الإجابات الأقل شيوعًا هي "تبرعات نقدية من العائلة" (12%) و"سحب الأموال من صندوق التقاعد مسبقاً" (10%). ومن الجدير بالذكر أن نسبة الأشخاص الذين "باعوا العملات المشفرة لشراء المنازل" قد زادت تدريجياً من عام 2019 إلى عام 2021، حيث وصلت في نهاية عام 2021 إلى حوالي 12%. ومع مرور أربع سنوات، ومع انتشار العملات المشفرة، قد تكون هذه النسبة قد ارتفعت أكثر.
أما بالنسبة لمقدار المال الذي يمكن توفيره، فقد شارك مؤسس People's Reserve CJK قصة صغيرة في تويتر Space يوم 25 يونيو مع المنتج التلفزيوني المرشح لجائزة إيمي تيرينس مايكل. حيث باع 100 قطعة من بيتكوين لشراء منزل في عام 2017، والآن قيمة هذا المنزل لا تتجاوز 500000 دولار، لكن بيتكوين الذي تم بيعه قد أصبح قيمته أكثر من عشرة ملايين دولار. ومن ثم، أسس People's Reserve بهدف تمكين المزيد من الناس من الاحتفاظ بالبيتكوين، من خلال الرهن العقاري لشراء المنازل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
7
مشاركة
تعليق
0/400
MeaninglessGwei
· منذ 17 س
عالم العملات الرقمية القديمة يعرف بعض الشيء عن الصياغة،
يرجى كتابة تعليق باللغة الصينية. يرجى كتابة التعليق وفقًا للمتطلبات، مع الحفاظ على نبرة سهل وعفوي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterX
· منذ 17 س
嘿 求ارتفع别فخ
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-c802f0e8
· منذ 17 س
انتقل بسرعة إلى تبديل btc!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-9ad11037
· منذ 17 س
السوق الصاعدة مع الرهن العقاري ثابتة
شاهد النسخة الأصليةرد0
NonFungibleDegen
· منذ 18 س
ngmi... الرهن العقاري مع btc؟ سير، هذا هو ذروة أجواء السوق الثوري
شاهد النسخة الأصليةرد0
YieldHunter
· منذ 18 س
همم... من الناحية الفنية، هذا يعتبر محفوفًا بالمخاطر نظرًا لتقلب البيتكوين.
قد يتم إدراج قروض البيتكوين في نظام التقييم الفيدرالي الأمريكي مما يؤثر على سوق بقيمة 6.6 تريليون دولار
بيتكوين قرض عقاري: بحر جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
في 27 مايو، أطلق كانتور فيتزجيرالد برنامج قروض مضمون بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار للعملاء المؤسسات، حيث تشمل أولى الأطراف المتعاملة الشركات المشفرة فالكون إكس المحدودة وماپل فاينانس. باعتبارها واحدة من الوكلاء الرسميين لسندات الخزانة الأمريكية، فإن دخول هذه المؤسسة العريقة في وول ستريت يُعتبر اختراقًا ذا رمزية كبيرة.
تتحول Bitcoin من أصل أسهم إلى أداة مالية يمكن أن تؤثر على نظام الائتمان.
فقط بعد شهر، أطلق مدير الهيئة الفيدرالية للإسكان (FHFA) بيل بيلت (Bill Pulte) إشارة قوية أخرى. لقد طلب من شركتي فاني ماي (Fannie Mae) وفريدي ماك (Freddie Mac)، وهما عمودا الدعم لقروض الإسكان في الولايات المتحدة، دراسة جدوى إدراج بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى في نظام تقييم الرهن العقاري. أثار هذا التصريح رد فعل قوي في السوق، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنسبة تقارب 2.87% في غضون 24 ساعة، ليعود إلى تجاوز 108,000 دولار.
كما طرح الإعلان الخاص بـ Coinbase سؤالاً وجوديًا: "في عام 2012 كنت بحاجة إلى 30,000 بِت لشراء منزل، والآن تحتاج فقط إلى 5. إذا كانت أسعار المنازل تنخفض عند تقييمها بالبيتكوين، فلماذا ترتفع باستمرار عند تقييمها بالدولار؟" ما هو تأثير قرض البيتكوين هذا على نظام الدولار؟
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
هل أقوال بيل بولتي لها قيمة؟
بيل بولتي يوجه دعوة علنية على تويتر لشركتي فاني ماي (FNMA) وفريدي ماك (FHLMC) ليكونا مستعدين. تشير الإشارة هنا إلى فاني ماي (FNMA) وفريدي ماك (FHLMC) وهما شركتان مدعومتان من الحكومة الأمريكية، رغم أنهما لا تقدمان قروضاً مباشرة للمشترين، إلا أنهما تلعبان دور "صانع السوق" المركزي في سوق الرهن العقاري الثانوي، من خلال شراء القروض العقارية التي تصدرها المؤسسات الخاصة، وجودهما يضمن السيولة والاستدامة في سوق القروض.
تتولى هيئة التمويل الفيدرالية (FHFA) التي تم تأسيسها بعد أزمة الرهن العقاري في عام 2008، مسؤولية تنظيم هاتين المؤسستين. وفقًا لتقرير أبحاث جي بي مورغان، حتى ديسمبر 2024، ضمنت فاني ماي وفريدي ماك ما مجموعه 6.6 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، مما يمثل 50% من جميع ديون الرهن العقاري غير المسددة في الولايات المتحدة. كما توفر القروض المدعومة بالكامل من قبل الحكومة الأمريكية ضمان ائتماني و ائتماني كامل، حيث تشرف وزارة الإسكان والتنمية الحضرية (HUD) مباشرة على جيلي ماي، مما يوفر 2.5 مليار دولار من MBS، وهو ما يمثل 20%.
خلال فترة ترامب الأولى، ناقش أصحاب المصلحة مجموعة متنوعة من مقترحات إصلاح GSE (الشركات المدعومة من الحكومة)، ولكن لم يتم تحقيق أي تقدم تشريعي، وكان سبب استخدام بولتي لنبرة "الأمر" في تغريدته هو أنه بصفته رئيس FHFA، يشغل منصب "المراقب" في مجلس إدارة هاتين الشركتين، وقد قام بعد توليه المنصب في مارس 2025 بإجراء إصلاحات جذرية في الهيكل والموظفين، حيث تم نقل عدد من المديرين في الوكالتين، وتولى منصب رئيس مجلس الإدارة، وقدم فصل 14 من التنفيذيين، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لفاني ماي، لإجراء إعادة هيكلة شاملة، مما زاد من سيطرة FHFA على GSE (الشركات المدعومة من الحكومة) بشكل كبير، وتفاوض مع البيت الأبيض ووزارة الخزانة، لاستكشاف خطة طرح عام تتضمن "ضمانات ضمنية"، إذ أن توجهاته السياسية لها تأثير عميق على النظام المالي. الآن، بدأت FHFA في استكشاف إدراج الأصول المشفرة في نظام تقييم الاكتتاب العقاري، مما يدل على أن موقف الجهات التنظيمية تجاه الأصول المشفرة يشهد تحولًا هيكليًا.
تضيف الخلفية الشخصية لبولتي بعدًا معقدًا لهذه الرسالة. كأكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة، يعتبر بولتي ثالث جيل من عائلة بولتي، وهو وريث لعائلة عقارية مثل الرئيس ترامب، وهو أيضًا أحد أوائل المسؤولين الفيدراليين الذين دعموا العملات المشفرة علنًا من بين المقربين من ترامب. في عام 2019، دعا على وسائل التواصل الاجتماعي لتطوير الأصول المشفرة لأغراض خيرية، وكشف عن حيازته الكبيرة لبيتكوين وSolana. لقد استثمر في أصول ذات تقلبات عالية مثل GameStop وMarathon Digital، وعلى عكس السياسيين العاديين، يبدو أن استثماراته تتماشى بشكل أكبر مع صورة "Degen". بالنظر إلى "سيرته الذاتية في مجال التشفير" السابقة، يبدو أنه يأمل في إدخال الأصول المشفرة في نظام شراء المنازل للعائلات الأمريكية وليس مجرد فكرة عابرة.
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
انقسامات داخل الحكومة
من ناحية أخرى، هناك انقسامات واضحة داخل الحكومة. كشفت ProPublica في مارس أن وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) تستكشف أيضًا استخدام العملات المستقرة وتقنية blockchain لتتبع أموال المساعدات السكنية الفيدرالية. وذكر أحد مسؤولي HUD أن الشخص الذي يدفع نحو حل blockchain هو إيرفينغ دينيس (Irving Dennis)، الذي يشغل منصب نائب المدير المالي الأول في HUD، وكان شريكًا في شركة الاستشارات العالمية إرنست ويونغ.
على عكس فاني ماي وفريدي ماك "الهيئات شبه الحكومية" التي تديرها FHFA، تعتبر جيلينغ مورتجاج التابعة لـ HUD هيئة حكومية بنسبة 100%. لذلك، فإن المناقشات في هذا الصدد أكثر صرامة، حيث واجه الاقتراح معارضة شديدة داخليًا، حيث اعتقد بعض الأشخاص أنه قد يؤدي إلى أزمة الرهن العقاري الثانوية مثل تلك التي حدثت في عام 2008، حتى أن بعض المسؤولين وصفوه بأنه "كمن يستعمل عملات لعبة المليونير لتوزيع الأموال". تشير مذكرة داخلية إلى أن HUD لا تفتقر إلى القدرة على التدقيق وتتبع تدفقات الأموال، وأن إدخال تقنية البلوكشين والمدفوعات المشفرة لا يزيد فقط من التعقيد، بل قد يؤدي أيضًا إلى تقلبات في قيمة الأموال المساعدة وحتى مشكلات الامتثال.
في الوقت الحالي، تقدم منصات مثل Milo Credit و Figure Technologies منتجات قروض عقارية مدعومة بالبيتكوين. لكن بسبب عدم قدرتها على تحويل القروض إلى أوراق مالية لبيعها إلى فاني ماي وفاني مئ، فإن أسعار الفائدة على القروض مرتفعة والسيولة محدودة. ولكن بمجرد إدراج البيتكوين في نظام الإقراض الفيدرالي، لن يؤدي ذلك فقط إلى خفض أسعار الفائدة على القروض، بل يعني أيضًا أن حاملي العملة يمكنهم إطلاق تأثير الرافعة، من "HODL" إلى "بناء تخصيص الأصول الأسرية في الولايات المتحدة".
بالطبع، لا يمكن تجاهل المخاطر. كما حذر المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات، كوري فريير، فإن إدخال الأصول المشفرة غير المستقرة في نظام الرهن العقاري البالغ قيمته 1.3 تريليون دولار المدعوم من إدارة الإسكان الفيدرالية يمكن أن يؤدي إلى صدمة نظامية في أي حدث فقدان للقيمة السوقية. وأعربت الأكاديمية القانونية هيلاري ألين عن رأي أكثر صراحة، حيث اعتبرت أن استخدام الفئات الأكثر ضعفًا كحقل تجارب لدفع التحول التكنولوجي قسراً هو أمر خطير للغاية.
جوهر هذا الانقسام يكمن في ما إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة رسميًا لإدراج البيتكوين من "الاستثمارات البديلة" في النظام المالي العام. توجيه أبحاث FHFA يسمح لحاملي البيتكوين باستخدام رصيد البيتكوين مباشرة لتلبية متطلبات الدفعة المقدمة أو الاحتياطي، والمعنى العميق لذلك هو أنه يتيح لأول مرة للأصول اللامركزية الحصول على تأثير "رافعة سكنية". من ناحية أخرى، تجعل تقلبات الأصول المشفرة من الصعب تقييمها وتقدير المخاطر عند استخدامها كـ"أصول احتياطية"، وإذا تم السماح بتقييم القروض العقارية في ظل تقلبات أسعار البيتكوين الحادة، فإن ذلك يتعلق بالرقابة المالية وإدارة السيولة، وحتى قضايا الاستقرار النظامي.
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
ما هي الأحكام التي تضمنها توجيه FHFA الجديد؟ كيف كان المقيمون الأمريكيون يحصلون على قروض باستخدام العملات المشفرة قبل ذلك؟
نظرًا للدروس المؤلمة من أزمة الرهن العقاري في عام 2008، فإن تقييم القروض العقارية الحالية في الولايات المتحدة يفرض قيودًا صارمة على الامتثال للأصول. أي أن المقترض الذي يمتلك عملة مشفرة يجب أن يقوم أولاً بتحويلها إلى دولارات، ويجب أن تُودع في حساب مصرفي أمريكي خاضع للرقابة لمدة 60 يومًا قبل اعتبارها "أموال ناضجة" ضمن التقييم. ومن الواضح أن الاتجاه الذي اقترحه بولتي يهدف إلى تجاوز هذه الحواجز العملية.
هذا الأمر الرسمي، وهو القرار رقم 2025-360، يطلب من عملاقين الرهن العقاري اعتبار العملات المشفرة كأصول فعالة لتنويع ثروة المقترضين. حتى الآن، تم استبعاد العملات المشفرة من تقييم مخاطر الرهن العقاري، لأن المقترضين عادةً لا يقومون بتحويل أصولهم الرقمية إلى دولارات قبل انتهاء القرض. يتطلب هذا التوجيه من فاني ماي وفريدي ماك وضع مقترحات لإدراج العملات المشفرة في احتياطيات المقترضين في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنزل المفرد. بالإضافة إلى ذلك، ينص هذا التوجيه على أن الشركات يجب أن تحسب مباشرةً حيازات العملات المشفرة، دون الحاجة إلى تحويلها إلى دولارات.
وضعت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) "إرشادات" واضحة حول أي العملات المشفرة تستوفي معايير الاعتبار. يجب أن تكون الأصول التي تصدر في بورصات مركزية خاضعة للتنظيم الأمريكي وتلتزم تمامًا بالقوانين ذات الصلة مؤهلة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات تضمين تدابير تخفيف المخاطر في التقييم، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات سوق العملات المشفرة المعروفة، وكذلك تخفيض المخاطر بشكل مناسب بناءً على نسبة احتياطي العملات المشفرة التي يمتلكها المقترض.
قبل تنفيذ أي تغييرات، يجب على الشركات تقديم مقترحاتها إلى مجالس إدارتها للموافقة. بعد موافقة مجلس الإدارة، يجب إحالة المقترح إلى إدارة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) للمراجعة والتفويض النهائي. قرار إدارة التمويل الفيدرالية للإسكان يتماشى مع الممارسات الأوسع التي تعترف بها الحكومة الفيدرالية للعملات المشفرة في العمليات المالية، ويتماشى مع تصريحات بولتي "استجابةً لرؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة في العالم"، إن إصدار هذا التوجيه يجسد التزامها بوضع الولايات المتحدة كاختصاص رائد في تطوير العملات المشفرة.
! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
ماذا يعني هذا بالضبط؟
من المعروف أن المنطق الأساسي لاستخدام أصول ذات سيولة عالية كضمان لتبادل أصول ذات سيولة منخفضة هو أمر قائم، ولكن بيتكوين في قلب مصالح متعددة الأبعاد. عندما يتمكن من أن يُعترف به كأصل للقروض المضمونة في الولايات المتحدة، قد لا تقل "قوته" عن تأثير "قانون احتياطي بيتكوين" الذي اقترحه ترامب قبل توليه المنصب، وسيكون لهذا التأثير تأثيرات تتجاوز مجموعة واحدة، حيث سيتأثر به المواطنون الأمريكيون والمؤسسات المالية والدوائر الحكومية وغيرها من المجتمعات.
! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
كم عدد الأمريكيين الذين يستخدمون بيتكوين "لشراء المنازل"، وكم يمكن أن "يوفروا" عند استخدام بيتكوين كوسيط؟
قالت Daryl Fairweather، كبير الاقتصاديين في شركة Redfin الأمريكية للوساطة العقارية: "نظرًا لتوفر الوقت ونقص طرق الإنفاق المثيرة، بدأ العديد من الأشخاص في تداول العملات المشفرة خلال فترة الوباء. تحولت بعض هذه الاستثمارات إلى فقاعة، ولكن في نفس الوقت، جعلت بعض الأشخاص يحققون ثروات كبيرة، أو على الأقل تصل بهم إلى مستوى يكفي لدفع دفعة أولى للمنزل."
تقرير مستهلكي العملات المشفرة لعام 2025 من Security.org، حوالي 28% من البالغين في الولايات المتحدة (حوالي 65 مليون شخص) يمتلكون عملة مشفرة، حيث تتجاوز النسبة بين جيل Z وجيل الألفية نصفهم ممن يمتلكون أو سبق لهم امتلاك أصول مشفرة. ونظرًا لأن جيل الألفية وجيل Z يمثلان نسبة متزايدة في سوق العقارات الأمريكية، فإن الأصول المشفرة كوسيلة للدفع عند شراء المنازل قد تكتسب شعبية متزايدة.
في عام 2021، أجرت RedFin دراسة استقصائية، حيث كلفت شركة Lucid التقنية للبحث باختيار عشوائي لعينة تتكون من 1500 مشترٍ لأول مرة. وكانت الإجابة الأكثر شيوعًا على السؤال "كيف جمعت أموال الدفعة المقدمة؟" هي "من الراتب" (52%)، بينما كانت الإجابات الأقل شيوعًا هي "تبرعات نقدية من العائلة" (12%) و"سحب الأموال من صندوق التقاعد مسبقاً" (10%). ومن الجدير بالذكر أن نسبة الأشخاص الذين "باعوا العملات المشفرة لشراء المنازل" قد زادت تدريجياً من عام 2019 إلى عام 2021، حيث وصلت في نهاية عام 2021 إلى حوالي 12%. ومع مرور أربع سنوات، ومع انتشار العملات المشفرة، قد تكون هذه النسبة قد ارتفعت أكثر.
أما بالنسبة لمقدار المال الذي يمكن توفيره، فقد شارك مؤسس People's Reserve CJK قصة صغيرة في تويتر Space يوم 25 يونيو مع المنتج التلفزيوني المرشح لجائزة إيمي تيرينس مايكل. حيث باع 100 قطعة من بيتكوين لشراء منزل في عام 2017، والآن قيمة هذا المنزل لا تتجاوز 500000 دولار، لكن بيتكوين الذي تم بيعه قد أصبح قيمته أكثر من عشرة ملايين دولار. ومن ثم، أسس People's Reserve بهدف تمكين المزيد من الناس من الاحتفاظ بالبيتكوين، من خلال الرهن العقاري لشراء المنازل.
لذلك نشأت مثل هذه
يرجى كتابة تعليق باللغة الصينية. يرجى كتابة التعليق وفقًا للمتطلبات، مع الحفاظ على نبرة سهل وعفوي.