تشديد تنظيم Web3 في سنغافورة، الصناعة تواجه تحولاً كبيراً

في 30 مايو 2025، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) وثيقة رد على اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP)، وستؤثر هذه الخطوة بشكل عميق على صناعة Web3 في جميع أنحاء آسيا. سيتم تنفيذ اللوائح الجديدة رسميًا في 30 يونيو 2025، وقد أوضحت الهيئة أنه لن يتم تحديد أي فترة انتقالية. وهذا يعني أن "الانسحاب الكبير من Web3 في سنغافورة" قد بدأ بالفعل في صمت.

MAS في هذا المستند الاستشاري القاسي أوضحت: "سنتبنى موقفًا حذرًا للغاية." هذا يشير إلى أن سنغافورة، التي كانت تُعتبر "جنة صديقة للعملات المشفرة في آسيا"، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة، ليس من خلال تعديلات سياسة تدريجية، بل من خلال تضييق تنظيمي شبه "منحدر حاد". بالنسبة للمشاريع والمؤسسات التي لا تزال تراقب الأوضاع، لم يعد السؤال هو "هل نغادر"، بل "متى نغادر" و"إلى أين نذهب".

أمجاد الماضي: عصر التحكيم التنظيمي الذهبي

عند مراجعة سنغافورة في عام 2021، عندما اتخذت دول أخرى تدابير صارمة ضد العملات المشفرة، كانت هذه الجزيرة الصغيرة ترحب بمؤسسي Web3 بأذرع مفتوحة. اختارت العديد من المؤسسات الشهيرة إقامة مقراتها هنا، ليس فقط بسبب ضريبة الأرباح الرأسمالية التي تبلغ 0٪، ولكن أيضًا بسبب موقف MAS الذي أظهر "احتضان الابتكار" في ذلك الوقت.

في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" لصناعة Web3. إذ يمكن تسجيل الشركات هنا لتقديم خدمات الأصول الرقمية بشكل قانوني للمستخدمين حول العالم (باستثناء سنغافورة) مع الاستفادة من سمعة مركز سنغافورة المالي. لقد جذبت هذه النموذج التجاري "كونك في سنغافورة، ولكن قلبك مع العالم" عددًا لا يُحصى من العاملين في مجال Web3.

ومع ذلك، فإن اللوائح الجديدة لـ DTSP تعني أن سنغافورة أغلقت تمامًا باب التنظيم الودود، ويمكن تلخيص موقفها ببساطة على أنه: طرد جميع العاملين في Web3 غير المرخص لهم.

تعريف DTSP وتأثيره

DTSP هو اختصار لمزود خدمات الرموز الرقمية، وفقًا لتعريف قانون الخدمات المالية والأسواق (FSM Act)، يشمل DTSP نوعين من الكيانات:

1. الأفراد أو الشراكات الذين يعملون في مواقع تجارية في سنغافورة؛
2. شركة سنغافورية تقدم خدمات رموز رقمية خارج سنغافورة (بغض النظر عن مصدر الشركة).

تعريف MAS لـ "مكان العمل" واسع للغاية، ويشمل "أي موقع يستخدمه المرخص له لممارسة الأعمال في سنغافورة (بما في ذلك الأكشاك المحمولة)". وهذا يعني أنه ما دام يتم ممارسة الأنشطة التجارية المتعلقة بالأصول الرقمية في أي مكان في سنغافورة، سواء كان ذلك للعملاء المحليين أو الأجانب، فقد تواجه مخاطر قانونية.

بالنسبة لحالة العمل من المنزل، فإن موقف MAS غامض إلى حد ما. على الرغم من أن هناك درجة معينة من التسامح بشأن موظفي الشركات الأجنبية الذين يعملون من المنزل، إلا أن تعريف الهوية مثل مؤسسي المشاريع والمساهمين لا يزال غير واضح، مما يترك مجالًا كبيرًا للتفسير.

التعريف الشامل لخدمات الرموز الرقمية

تعريف MAS لخدمات الرموز الرقمية واسع للغاية، ويشمل حتى نشر التقارير البحثية. وفقًا لقانون FSM، يغطي النطاق التنظيمي "أي خدمات تتعلق ببيع أو عرض الرموز الرقمية"، بما في ذلك تقديم المشورة أو التحليل البحثي المتعلق بالرموز الرقمية بأشكال مختلفة.

هذا قد يعني أنه حتى كـ KOL أو مؤسسة تصدر تقريرًا في سنغافورة حول قيمة استثمار رمز معين ، قد يتطلب الأمر ترخيص DTSP نظريًا ، وإلا فقد يتم اعتبار ذلك تصرفًا غير قانوني.

الفئات المحتملة المتأثرة

تشمل أنواع الهوية الشخصية عالية المخاطر:

• المستقلون (مثل المطورين، مستشاري المشاريع، صانعي السوق، عمال المناجم، إلخ)
• منشئو المحتوى و KOL (مثل المحللين، مشغلي المجتمع، إلخ)
• الأعضاء الرئيسيون في المشروع (مثل المؤسسين، تطوير الأعمال، المبيعات، إلخ)

تشمل أنواع المؤسسات عالية المخاطر:

• منصات التداول غير المرخصة (التبادلات المركزية واللامركزية)
• جهة المشروع (مثل DeFi، المحفظة، NFT، إلخ)

الخاتمة

تشير هذه الخطوة التنظيمية من سنغافورة إلى نيتها طرد جميع المشاركين غير المتوافقين من سوق سنغافورة. يمكن أن تشمل أي نشاط مرتبط بالرموز الرقمية ضمن نطاق التنظيم، سواء كان ذلك لرؤساء الشركات الكبرى أو العاملين المستقلين.

نظرًا لوجود العديد من المناطق الرمادية في التعريفات ذات الصلة، من المحتمل أن تتبنى MAS استراتيجية إنفاذ "موجهة نحو الحالات". وليس من السهل أيضًا التقدم بطلب للحصول على ترخيص الامتثال بشكل مؤقت، حيث أكدت MAS أنها ستقوم بمراجعة طلبات ترخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، ولن توافق على الطلب إلا في "حالات محدودة للغاية".

في سنغافورة ، انتهت فترة التحكيم التنظيمي ، ويواجه القطاع إعادة تنظيم جديدة.