دليل عوائد العملات المستقرة: تحليل 8 أنواع

سوق العملات المشفرة مؤخرًا يظهر أداءً متوسطًا، وأصبحت العوائد المحافظة المستقرة مرة أخرى محور اهتمام المستثمرين. ستجمع هذه المقالة بين سنوات من الخبرة في الاستثمار وبحث عميق في مجال العملة المستقرة، لاستكشاف عوائد العملة المستقرة، وهو موضوع كلاسيكي ولكنه دائم الخضرة.

تشمل الفئات الرئيسية للعملات المستقرة في سوق التشفير الحالي:

• أعلى نسبة من السوق لعملة مستقرة USDT
• عملة مستقرة متوافقة مربوطة بالدولار 1:1 مثل USDC وPayPal USD وغيرها
• عملة مستقرة مفرطة الضمان مثل DAI، USDS، LUSD وغيرها
• عملة مستقرة الأصول المركبة مثل USDe
• العملات المستقرة لمشاريع الأصول الحقيقية المدعومة بالسندات الأمريكية مثل USD0، USDY وغيرها
• تم دحض عملة مستقرة خوارزمية ( من قبل السوق بشكل أساسي )
• تأثير سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي محدود (

حالياً، هناك عدة أنواع رئيسية للحصول على العائدات من خلال عملة مستقرة:

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp(

1. اقتراض العملات المستقرة

الإقراض هو نموذج عائد مالي تقليدي، حيث يأتي العائد من الفوائد التي يدفعها المقترض. تشمل الرئيسية:

• منتجات الادخار ذات العائد في منصة مركزية
• بروتوكولات DeFi الرائدة مثل Aave و Sky Protocol وغيرها
• بروتوكول إقراض بمعدل ثابت مثل Pendle
• بروتوكول إدخال هيكلية أسعار الفائدة وآلية الترتيب الثانوي
• بروتوكول DeFi يقدم قروض بالرافعة المالية
• اتفاقية الإقراض الموجهة للعملاء المؤسسيين
• ستقوم RWA بنقل عمليات الإقراض في العالم الحقيقي إلى البلوك تشين

ستستمر خدمات الإقراض كأكثر نمط شائع لعائدات العملات المستقرة في تحمل أكبر حجم من الأموال.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp(

ثانياً، عوائد التعدين السائل

تمثل Curve، حيث تأتي العوائد من رسوم تداول AMM ومكافآت الرموز. تعتبر Curve معياراً لمنصات DEX للعملات المستقرة، حيث أصبحت العملات المستقرة المدعومة مؤشراً مهماً على اعتماد العملات المستقرة الجديدة. ومع ذلك، فإن عوائد تعدين Curve منخفضة ) 0-2% (، مما يجعلها غير مناسبة لرؤوس الأموال الصغيرة قصيرة الأجل.

تواجه برك العملات المستقرة في DEX الأخرى مشاكل مشابهة. لا تزال برك العملات المستقرة في DeFi تركز بشكل رئيسي على نمط الإقراض، حيث يحتل 3Pool الكلاسيكي من Curve المرتبة العشرون من حيث القيمة الإجمالية المقفلة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp(

ثلاثة، عائدات التحكيم المحايدة في السوق

استراتيجيات التحكيم المحايدة للسوق تشمل بشكل رئيسي:

-套利 من معدل التمويل: الاستفادة من آلية معدل التمويل للعقود الدائمة لتحقيق الربح

• التحكيم بين السوق الفوري والعقود الآجلة: الاستفادة من فرق الأسعار بين السوق الفوري والعقود الآجلة
• التحكيم عبر البورصات: الاستفادة من الفروق السعرية بين البورصات المختلفة

في هذه الدورة، قامت Ethena بنقل نموذج التحكيم لأسعار التمويل إلى سلسلة الكتل، مما يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة بحد أدنى من المتطلبات. تقوم Ethena بعمل جيد في شفافية البيانات، لكنها لا تزال تواجه مخاطر الخسارة بسبب أسعار التمويل السلبية على المدى الطويل.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp(

أربعة، مشروع عائدات ديون الحكومة الأمريكية RWA

تُعتبر السندات الأمريكية كأصل ذو أمان عالٍ وعائد مرتفع، مما يجعلها الهدف الرئيسي لأعمال الأصول الحقيقية. تشمل المشاريع الممثلة:

• عملة مستقرة Ondo USDY و OUSG، العائد حوالي 4.25%
• Usual من USD0 و USD0++، حيث يوفر الأخير السيولة لسندات الخزانة الأمريكية

تستقر عائدات مشروع RWA للسندات الأمريكية عند حوالي 4%، لكن العائدات العالية لبعض المشاريع تعتمد بشكل رئيسي على الحوافز الإضافية غير المستدامة مثل دعم الرموز.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp(

خمسة، منتجات هيكلية للخيارات

استراتيجية بيع خيارات بيع ) Sell Put ( تهدف إلى كسب أقساط الخيارات أو شراء الأصول بسعر أقل. تناسب الأسواق المتقلبة، لكنها تحمل مخاطر فقدان الفرصة أو الشراء في منتصف الطريق.

بعض البورصات تقدم استراتيجية Shark Fin، التي تستخدم مزيجاً من Bear Call Spread و Bull Put Spread، وهي مناسبة للمستخدمين الذين يركزون على أمان رأس المال.

منتجات خيارات السلسلة لا تزال في مرحلة نضج منخفضة، ومشاريع تمثيلية مثل Ribbon Finance فقدت بريقها السابق.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp(

٦. توكنات العائد

تقوم بروتوكول Pendle بتقسيم الأصول المدرة للعائد إلى جزئين: رأس المال PT) وعائد YT(، يمكن للمستخدمين اختيار استراتيجيات مختلفة بناءً على تفضيلات المخاطر.

• امتلاك PT للحصول على عائد ثابت
• اشترِ YT للمراهنة على زيادة العائدات في المستقبل
• بيع YT قفل العائدات الحالية
• توفير السيولة لـ PT و YT لكسب رسوم التداول والمكافآت

عائدات حوض عملة مستقرة Pendle جيدة، ولكن المدة العامة قصيرة، مما يتطلب عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp(

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

أطلق Ether.Fi بركة USD المحايدة للسوق، لتقديم مجموعة من منتجات العائد من العملات المستقرة للمستخدمين على شكل صندوق إدارة نشط، بما في ذلك الإقراض، تعدين السيولة، التحكيم في معدلات التمويل، وتوكن العوائد. تناسب المستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد ثابتة على الشبكة ولكن لديهم موارد مالية محدودة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp(

ثامناً، عوائد Staking للعملة المستقرة

شبكة AO تقبل رهن عملات مستقرة مثل DAI على السلسلة، وتقدم مكافآت رموز AO. يمكن أن تضمن هذه الطريقة أمان العملات المستقرة بينما تكسب عوائد إضافية، ولكنها تحمل خطر عدم اليقين في تطوير المشروع وسعر الرموز.

بشكل عام، فإن فهم مصادر العائد المختلفة للعملات المستقرة وتوزيعها بشكل معقول يمكن أن يوفر للمستثمرين أساسًا ماليًا قويًا للتعامل مع مخاطر عدم اليقين في سوق العملات المشفرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp(