عودة حمى سوق العملات الرقمية، إلى أين تتجه العملات البديلة؟
المقدمة
مؤخراً، سجلت البيتكوين ارتفاعاً جديداً، وارتفعت الإيثريوم بنسبة أربعين بالمئة، وعادت أجواء سوق العملات الرقمية إلى حالة السوق الصاعدة. زادت نشاط الأموال على السلسلة، وزادت حماسة منصات التداول بشكل ملحوظ، كما ظهرت إشارات الاقتصاد الكلي اتجاه إيجابي.
ومع ذلك، عندما تنظر إلى المحفظة، تجد أن العملات الصغيرة لا تزال في مكانها - هل لا يزال هذا هو سوق صاعدة الذي نعرفه؟
أولاً، هل فاتت العملات الصغيرة حقًا السوق الصاعدة؟
بحلول 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين عتبة 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ شهد الإيثيريوم ارتفاعًا بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، فإن تخفيف العلاقات التجارية العالمية وزيادة تفضيل المخاطر المالية قد وفرا مسارًا جيدًا لارتفاع سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، في ظل هذه الظروف الإيجابية، تعاني فئة العملات الصغيرة من الركود بشكل عام. لم ترتفع معظم العملات الصغيرة، بل استمرت في التراجع. إن حماس البيتكوين والإيثيريوم يخفي تحولًا معينًا يحدث في السوق بأكمله: العملات الصغيرة ليست بلا حركة، بل يتم "استبعادها عن عمد" من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا تنتمي هذه الدورة الصاعدة فقط إلى العملات الرئيسية؟ هل انهارت منطق قيمة العملات الصغيرة بالفعل؟ أو بعبارة أخرى، هل تحتاج إلى استراتيجية جديدة للبقاء؟ ستحلل هذه المقالة من عدة أبعاد، مثل البيئة الكلية، تفضيلات التمويل، عقلية المستخدم، والابتكار في الآليات، التحديات والطرق التي تواجهها العملات الصغيرة خلف هذه الدورة الصاعدة الهيكلية.
٢. تحليل البيئة الكلية: هل حقًا جاء سوق صاعد؟
تخفيف العلاقات التجارية وزيادة الرغبة في المخاطرة
حتى منتصف مايو 2025، شهد النغمة الأساسية للسوق الكلي تحولًا ملحوظًا.
توجهت علاقات التجارة العالمية نحو التهدئة، حيث أصدرت الاقتصادات الكبرى بعد محادثات التجارة في جنيف بيانًا مشتركًا يفيد بأنها ستخفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. لم تؤدِ هذه الخطوة إلى إثارة التفاؤل في السوق فحسب، بل أصدرت أيضًا إشارة إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في قناة صعود هيكلية. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مقترباً من أعلى مستوى تاريخي. زادت تفضيلات المخاطر لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت مؤشرات ناسداك والأسهم التكنولوجية الكبيرة، بينما ظهرت علامات خروج رؤوس الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، يستفيد سوق العملات الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال في الأصول الرقمية التي تهيمن عليها البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تركز الجزء الأكبر منها في السوق الفوري، وخاصةً خلال فترة التداول في الوقت الشرقي للولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول رأس المال الأمريكي بكثافة.
تستمر عملة الرئيسية في الارتفاع
بيتكوين تخطت 110,707 دولار خلال التداول في 22 مايو 2025، وارتفعت إلى أعلى مستوى تاريخي؛ بينما ارتفعت إيثريوم بشكل قوي منذ أبريل، حيث وصلت إلى حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت في "المنطقة الحاسمة" لتجاوز 3000 دولار.
هل أصبحت العملات الرئيسية "ملاذًا آمنًا" للتمويل؟ ما يعكسه ذلك هو "تفضيل اليقين"
توقعات تنظيمية أكثر وضوحًا: تتمتع البيتكوين والإيثيريوم بخصائص امتثال قوية، وبدأت الهيئات التنظيمية توضيح تصنيفها.
سيولة أفضل: المؤسسات الكبرى تواصل استيعاب البيتكوين من خلال المنتجات الفورية أو خدمات الحفظ؛
السرد أكثر اكتمالاً: أصبحت BTCFi و Ethereum L2 ecosystem في الآونة الأخيرة مركز الحديث في جولة جديدة.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحقق علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات الصغيرة في منطقة هامشية من التمويل.
أداء العملات الصغيرة بشكل عام هادئ
بالمقارنة، كان أداء قطاع العملات الصغيرة أقل بكثير.
باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا، لم تشهد معظم العملات الصغيرة انتعاشًا متزامنًا مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تراجعات، وازدادت الأموال تركيزًا في العملات الرئيسية.
السوق ليس "لا يوجد مال"، بل هو "لا يرغب في المخاطرة"؟
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس في نقص من السيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل متطرف. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، في حين أن عمق تداول العملات الصغيرة يستمر في التراجع. ارتفعت نسبة البحث عن البيتكوين وETF.
عاد السوق الصاعد بالفعل، لكن يبدو أنه ينتمي فقط إلى بيتكوين، وليس إلى العملات الصغيرة.
٣. لماذا لم تتبع العملات الصغيرة؟
نضج عقلية المستخدم: لقد انتهى عصر شراء القمة وبيع القاع
خلال فترة السوق الصاعدة في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد السوق بسبب مشاعر FOMO، وتبعوا بشكل أعمى ارتفاع أسعار مشاريع العملات الجديدة، وفي النهاية تم حجز معظمهم في خسائر عميقة خلال الانهيارات الدورية للعملات الصغيرة. ووفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد تحولات السوق، بحلول عام 2025، أصبح المستثمرون عمومًا يتبنون عقلية تداول أكثر حذرًا:
تركز أكثر على العدد الحقيقي لمستخدمي المشروع ونشاطهم على السلسلة
يميلون أكثر لاختيار المشاريع التي تتمتع بابتكار في الآليات ووجود آلية إسقاط واضحة ودعم بيئي.
لا تستمع بسهولة إلى "إشارات" أو تتبنى استراتيجية المراهنة العمياء
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع العملات الصغيرة بعد الإطلاق (العناوين النشطة لمدة 7 أيام) قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يجعل برودة حماس المجتمع واضحة للعيان.
المستخدمون ليسوا غير قادرين على الدخول، بل يختارون "الانتظار بذكاء".
تحول سلوك قادة الرأي: من "الصراخ" إلى "التحكيم"
في السابق، كانت مشاريع العملات الصغيرة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان قادة الرأي يقومون بتحويل الحركة المرورية إلى أسعار من خلال تجميع مبكر، والبث المباشر، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع ازدهار أنواع مختلفة من المسارات، وارتفاع شعبية الميم، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي في التحول بشكل متزايد من "موزعي المحتوى" إلى "مديري العمليات".
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على وسائل التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أن قادة الرأي لديهم نسبة معينة من توزيع الرموز مسبقًا قبل الترويج للمشروع؛ وبعد نشر المجتمع، يتم بيع الرموز بشكل تدريجي على منصات التداول لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "رفع الأسعار ثم الانخفاض".
خصوصًا في بعض المشاريع "الحارة" في نظام سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة في الرأي بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع التوزيع المجاني + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يؤدي إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يؤدي إلى تسريع تدمير أساس الثقة في العملات الصغيرة.
انتقال حرارة القطاعات: السرد لا يمكنه تجاوز BTCFi، AI، Restaking
الراوية الحالية للتشفير تتركز على ثلاثة مجالات: BTCFi، الذكاء الاصطناعي، Restaking.
تفتقر مشاريع العملات الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، حيث يكون السرد ضعيفًا، والتكنولوجيا بدون إنجازات، والتعاون الإيكولوجي نادرًا، مما يجعل من الصعب جذب انتباه تدفقات جديدة.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
تم إعادة كتابة هيكل ثقة السوق والسيولة
آلية الثقة في العملات الصغيرة تنهار:
المستخدمون لم يعودوا يثقون بالجهات المسؤولة عن المشروع: معظم المشاريع تكون نشطة فقط خلال 30 يومًا من الإطلاق، ثم تعاني من نقص في السيولة.
انخفاض اهتمام صانعي السوق: قامت المؤسسات السوقية بتركيز الموارد على العملات الرئيسية والعملات المستقرة المتوافقة، وتم إزالة أزواج التداول الخاصة بالعملات الصغيرة من عدة منصات تداول.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تجويف" المجتمع: لم يتبقَ سوى حسابات التشغيل بالنسبة لفريق المشروع، ولا توجد مجتمعات حقيقية؛ أما المستثمرون الأفراد فإنهم يتوجهون إلى أنظمة النقاط، وقنوات صيد الطائرات الورقية، وحتى تعدين الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - العملات الصغيرة لم تعد "مقامرة غبية"، بل أصبحت "مقامرة سريعة": لا أحد يؤمن بالاستثمار طويل الأجل، والجميع يتنافس على السيولة قصيرة الأجل.
عدم ارتفاع العملات الصغيرة ليس بسبب عدم اهتمام الناس بها، بل لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما لا يعود تصميم حوافز فريق المشروع مستدامًا، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، ولا يتبقى للمستخدمين سوى "آلية الانطلاق المبكر"، فإن النظام البيئي للعملات الصغيرة بالكامل يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الأساليب القديمة.
أربعة، ظهور "أسلوب العملات الصغيرة" الجديد
آلية التوزيع الجوي ونقاط المكافأة المدفوعة من قبل منصة التداول
في سياق تراجع حماس المستخدمين، بدأت بعض منصات التداول في إعادة تحفيز مشاركة المستخدمين من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإطلاق المجاني. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأمد للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. الجوهر الأساسي لهذه الآليات هو:
خفض عتبة المشاركة: من خلال مهام بسيطة يمكن الحصول على مكافآت، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: آلية النقاط والتوزيع المجاني تشجع المستخدمين على الاستمرار في المشاركة في نظام المشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تحفز المستخدمين على نشر المشروع بنشاط، وتوسيع التأثير.
هل الإطلاق يعني القمة؟ استدامة عملات Meme محل تساؤل
سيظهر عملة Meme في عام 2025 خصائص مدفوعة بالمجتمع بشكل أقوى. يقوم الفريق المشارك بجمع الشهرة بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة على منصات التداول، يجذبون انتباه السوق بسرعة في فترة زمنية قصيرة عبر وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة، ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تدعو الفريق المشارك إلى تحسين مستمر في جوانب الأمان، وهيكل الحكم، وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق تميز العملات الصغيرة
العملات الصغيرة تحتاج إلى إعادة تغليف vs تغيير الروح: إعادة تعبئة المشاريع القديمة، أم إعادة بناء الآلية؟
فرص العملات الصغيرة ليست مرتبطة بحركة السوق، بل تعتمد على قدرتها على "التحديث الذاتي".
لقد اختفت العديد من المشاريع في سوق الدببة في الماضي، وفي بداية سوق الثور عادت "للحياة بتغيير الجلد": تغيير الشعار، تحديث خريطة الطريق، وإضافة بعض الكلمات الرئيسية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لتبدأ في سرد القصة من جديد. لكن مستخدمي 2025 لم يعودوا يصدقون "نبيذ قديم في زجاجة جديدة".
بالمقارنة مع "تغيير الجلد"، اختارت المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، إدخال آلية توزيع عادل أكثر، وحتى توجيه المجتمع من خلال DAO لتحقيق الحكم المشترك، مما حول المستخدمين من مضاربين إلى بنائين مشتركين للإيكولوجيا، بينما حصلت على استمرارية في النشاط والسيولة من خلال تجربة مستخدم بسيطة للغاية ورابطة عميقة مع الحركة الأصلية على السلسلة.
ليس المفتاح للنجاح في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والمشاعر حقيقية، والإيقاع مستقر.
ما الذي يحتاجه المستثمرون الأفراد حقًا؟ السرد؟ العملية؟ أم مجرد المراهنة؟
كان المستثمرون الأفراد في عام 2021 يسعون وراء السرد، ويسعون وراء مساحة الخيال.
المستثمرون الأفراد في عام 2025 يهتمون أكثر بـ"هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟" و"هل يمكنني البيع في أي وقت؟" و"هل يتم اعتباري كخصم من قِبل فريق المشروع أو المؤثرين؟"
إنهم لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وتعليقات سريعة.
هذا يعني أيضًا أن فريق المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدم:
لا يمكن أن يكون آلية الربط بين المهام والنقاط وNFTs قائمة فقط على "الحوافز"، بل يجب إدراج "تكلفة الخروج" في التصميم؛
لا نسعى بعد الآن إلى انفجار عدد المستخدمين، بل نركز على بناء "حوض ولاء أساسي" صغير ودقيق؛
جعل المستخدمين يشعرون أنهم ليسوا "مصممين"، بل "يشاركون".
كيف يمكن لمشاريع الطرف، ومنصات الطرف، والمجتمع إعادة بناء ثقة المستخدم؟
هناك محركان للنمو في السوق الحالي:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء مسار جذب المستخدمين المتكامل "المهمة → الحوافز → الإطلاق المجاني → إدراج العملات". هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشروع بشكل بارد، ولكن أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر التدفق.
نظام السرد الجديد المدفوع من قبل المجتمع: تفتت مجموعات التواصل الاجتماعي، DAO المبدعين، وأدوات حاضنة قادة الرأي ذات العوائق المنخفضة أصبحت البنية التحتية لتمكين تدفق العملات الصغيرة.
إذا كان أسلوب تدفق الحركة في الماضي هو "انتشار واسع"، فإن الأسلوب الحالي يشبه "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب وكسب المال وإجراء معاملات حقيقية ومحتوى، فهذا هو الممكن لتحقيق الانقسام والانتشار الطبيعي.
الملخص: لقد حان الوقت لإعادة ترتيب العملات الصغيرة
لم تختفِ العملات الصغيرة، بل إنها وصلت فقط إلى عتبة إعادة الترتيب.
تلك المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآلية، وتفتقر إلى مشاركة المجتمع، وتخيل أنها ستزداد 10 أضعاف من خلال الصراخ، محكوم عليها بالغرق في هذه الدورة.
لكن المشاريع التي تفهم حقًا تغير سلوك المستخدمين، وتعيد هيكلة حوافزها، وتستطيع التعايش والازدهار مع المجتمع,
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
4
مشاركة
تعليق
0/400
gas_fee_therapist
· منذ 18 س
السوق الصاعدة هو بِت هو لتخليص الناس من الأضرار والقضاء على altcoin.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProbablyNothing
· منذ 18 س
يمكن أن يعتمد الإقلاع على العملة الصغيرة، من يعرف؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DuckFluff
· منذ 18 س
صغير الحجم لا يرتفع من أجل خداع الناس لتحقيق الربح
الولادة الجديدة في ظل أزمة العملات الصغيرة: إعادة بناء الآليات وثقة المستخدمين هي المفتاح للخروج.
عودة حمى سوق العملات الرقمية، إلى أين تتجه العملات البديلة؟
المقدمة
مؤخراً، سجلت البيتكوين ارتفاعاً جديداً، وارتفعت الإيثريوم بنسبة أربعين بالمئة، وعادت أجواء سوق العملات الرقمية إلى حالة السوق الصاعدة. زادت نشاط الأموال على السلسلة، وزادت حماسة منصات التداول بشكل ملحوظ، كما ظهرت إشارات الاقتصاد الكلي اتجاه إيجابي.
ومع ذلك، عندما تنظر إلى المحفظة، تجد أن العملات الصغيرة لا تزال في مكانها - هل لا يزال هذا هو سوق صاعدة الذي نعرفه؟
أولاً، هل فاتت العملات الصغيرة حقًا السوق الصاعدة؟
بحلول 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين عتبة 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ شهد الإيثيريوم ارتفاعًا بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، فإن تخفيف العلاقات التجارية العالمية وزيادة تفضيل المخاطر المالية قد وفرا مسارًا جيدًا لارتفاع سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، في ظل هذه الظروف الإيجابية، تعاني فئة العملات الصغيرة من الركود بشكل عام. لم ترتفع معظم العملات الصغيرة، بل استمرت في التراجع. إن حماس البيتكوين والإيثيريوم يخفي تحولًا معينًا يحدث في السوق بأكمله: العملات الصغيرة ليست بلا حركة، بل يتم "استبعادها عن عمد" من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا تنتمي هذه الدورة الصاعدة فقط إلى العملات الرئيسية؟ هل انهارت منطق قيمة العملات الصغيرة بالفعل؟ أو بعبارة أخرى، هل تحتاج إلى استراتيجية جديدة للبقاء؟ ستحلل هذه المقالة من عدة أبعاد، مثل البيئة الكلية، تفضيلات التمويل، عقلية المستخدم، والابتكار في الآليات، التحديات والطرق التي تواجهها العملات الصغيرة خلف هذه الدورة الصاعدة الهيكلية.
٢. تحليل البيئة الكلية: هل حقًا جاء سوق صاعد؟
حتى منتصف مايو 2025، شهد النغمة الأساسية للسوق الكلي تحولًا ملحوظًا.
توجهت علاقات التجارة العالمية نحو التهدئة، حيث أصدرت الاقتصادات الكبرى بعد محادثات التجارة في جنيف بيانًا مشتركًا يفيد بأنها ستخفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. لم تؤدِ هذه الخطوة إلى إثارة التفاؤل في السوق فحسب، بل أصدرت أيضًا إشارة إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في قناة صعود هيكلية. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مقترباً من أعلى مستوى تاريخي. زادت تفضيلات المخاطر لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت مؤشرات ناسداك والأسهم التكنولوجية الكبيرة، بينما ظهرت علامات خروج رؤوس الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، يستفيد سوق العملات الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال في الأصول الرقمية التي تهيمن عليها البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تركز الجزء الأكبر منها في السوق الفوري، وخاصةً خلال فترة التداول في الوقت الشرقي للولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول رأس المال الأمريكي بكثافة.
بيتكوين تخطت 110,707 دولار خلال التداول في 22 مايو 2025، وارتفعت إلى أعلى مستوى تاريخي؛ بينما ارتفعت إيثريوم بشكل قوي منذ أبريل، حيث وصلت إلى حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت في "المنطقة الحاسمة" لتجاوز 3000 دولار.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحقق علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات الصغيرة في منطقة هامشية من التمويل.
بالمقارنة، كان أداء قطاع العملات الصغيرة أقل بكثير.
باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا، لم تشهد معظم العملات الصغيرة انتعاشًا متزامنًا مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تراجعات، وازدادت الأموال تركيزًا في العملات الرئيسية.
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس في نقص من السيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل متطرف. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، في حين أن عمق تداول العملات الصغيرة يستمر في التراجع. ارتفعت نسبة البحث عن البيتكوين وETF.
عاد السوق الصاعد بالفعل، لكن يبدو أنه ينتمي فقط إلى بيتكوين، وليس إلى العملات الصغيرة.
٣. لماذا لم تتبع العملات الصغيرة؟
خلال فترة السوق الصاعدة في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد السوق بسبب مشاعر FOMO، وتبعوا بشكل أعمى ارتفاع أسعار مشاريع العملات الجديدة، وفي النهاية تم حجز معظمهم في خسائر عميقة خلال الانهيارات الدورية للعملات الصغيرة. ووفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد تحولات السوق، بحلول عام 2025، أصبح المستثمرون عمومًا يتبنون عقلية تداول أكثر حذرًا:
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع العملات الصغيرة بعد الإطلاق (العناوين النشطة لمدة 7 أيام) قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يجعل برودة حماس المجتمع واضحة للعيان.
المستخدمون ليسوا غير قادرين على الدخول، بل يختارون "الانتظار بذكاء".
في السابق، كانت مشاريع العملات الصغيرة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان قادة الرأي يقومون بتحويل الحركة المرورية إلى أسعار من خلال تجميع مبكر، والبث المباشر، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع ازدهار أنواع مختلفة من المسارات، وارتفاع شعبية الميم، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي في التحول بشكل متزايد من "موزعي المحتوى" إلى "مديري العمليات".
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على وسائل التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أن قادة الرأي لديهم نسبة معينة من توزيع الرموز مسبقًا قبل الترويج للمشروع؛ وبعد نشر المجتمع، يتم بيع الرموز بشكل تدريجي على منصات التداول لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "رفع الأسعار ثم الانخفاض".
خصوصًا في بعض المشاريع "الحارة" في نظام سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة في الرأي بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع التوزيع المجاني + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يؤدي إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يؤدي إلى تسريع تدمير أساس الثقة في العملات الصغيرة.
الراوية الحالية للتشفير تتركز على ثلاثة مجالات: BTCFi، الذكاء الاصطناعي، Restaking.
تفتقر مشاريع العملات الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، حيث يكون السرد ضعيفًا، والتكنولوجيا بدون إنجازات، والتعاون الإيكولوجي نادرًا، مما يجعل من الصعب جذب انتباه تدفقات جديدة.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
آلية الثقة في العملات الصغيرة تنهار:
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تجويف" المجتمع: لم يتبقَ سوى حسابات التشغيل بالنسبة لفريق المشروع، ولا توجد مجتمعات حقيقية؛ أما المستثمرون الأفراد فإنهم يتوجهون إلى أنظمة النقاط، وقنوات صيد الطائرات الورقية، وحتى تعدين الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - العملات الصغيرة لم تعد "مقامرة غبية"، بل أصبحت "مقامرة سريعة": لا أحد يؤمن بالاستثمار طويل الأجل، والجميع يتنافس على السيولة قصيرة الأجل.
عدم ارتفاع العملات الصغيرة ليس بسبب عدم اهتمام الناس بها، بل لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما لا يعود تصميم حوافز فريق المشروع مستدامًا، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، ولا يتبقى للمستخدمين سوى "آلية الانطلاق المبكر"، فإن النظام البيئي للعملات الصغيرة بالكامل يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الأساليب القديمة.
أربعة، ظهور "أسلوب العملات الصغيرة" الجديد
في سياق تراجع حماس المستخدمين، بدأت بعض منصات التداول في إعادة تحفيز مشاركة المستخدمين من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإطلاق المجاني. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأمد للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. الجوهر الأساسي لهذه الآليات هو:
سيظهر عملة Meme في عام 2025 خصائص مدفوعة بالمجتمع بشكل أقوى. يقوم الفريق المشارك بجمع الشهرة بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة على منصات التداول، يجذبون انتباه السوق بسرعة في فترة زمنية قصيرة عبر وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة، ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تدعو الفريق المشارك إلى تحسين مستمر في جوانب الأمان، وهيكل الحكم، وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق تميز العملات الصغيرة
فرص العملات الصغيرة ليست مرتبطة بحركة السوق، بل تعتمد على قدرتها على "التحديث الذاتي".
لقد اختفت العديد من المشاريع في سوق الدببة في الماضي، وفي بداية سوق الثور عادت "للحياة بتغيير الجلد": تغيير الشعار، تحديث خريطة الطريق، وإضافة بعض الكلمات الرئيسية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لتبدأ في سرد القصة من جديد. لكن مستخدمي 2025 لم يعودوا يصدقون "نبيذ قديم في زجاجة جديدة".
بالمقارنة مع "تغيير الجلد"، اختارت المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، إدخال آلية توزيع عادل أكثر، وحتى توجيه المجتمع من خلال DAO لتحقيق الحكم المشترك، مما حول المستخدمين من مضاربين إلى بنائين مشتركين للإيكولوجيا، بينما حصلت على استمرارية في النشاط والسيولة من خلال تجربة مستخدم بسيطة للغاية ورابطة عميقة مع الحركة الأصلية على السلسلة.
ليس المفتاح للنجاح في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والمشاعر حقيقية، والإيقاع مستقر.
كان المستثمرون الأفراد في عام 2021 يسعون وراء السرد، ويسعون وراء مساحة الخيال.
المستثمرون الأفراد في عام 2025 يهتمون أكثر بـ"هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟" و"هل يمكنني البيع في أي وقت؟" و"هل يتم اعتباري كخصم من قِبل فريق المشروع أو المؤثرين؟"
إنهم لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وتعليقات سريعة.
هذا يعني أيضًا أن فريق المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدم:
هناك محركان للنمو في السوق الحالي:
إذا كان أسلوب تدفق الحركة في الماضي هو "انتشار واسع"، فإن الأسلوب الحالي يشبه "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب وكسب المال وإجراء معاملات حقيقية ومحتوى، فهذا هو الممكن لتحقيق الانقسام والانتشار الطبيعي.
الملخص: لقد حان الوقت لإعادة ترتيب العملات الصغيرة
لم تختفِ العملات الصغيرة، بل إنها وصلت فقط إلى عتبة إعادة الترتيب.
تلك المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآلية، وتفتقر إلى مشاركة المجتمع، وتخيل أنها ستزداد 10 أضعاف من خلال الصراخ، محكوم عليها بالغرق في هذه الدورة.
لكن المشاريع التي تفهم حقًا تغير سلوك المستخدمين، وتعيد هيكلة حوافزها، وتستطيع التعايش والازدهار مع المجتمع,