PoL v2: نموذج توزيع القيمة الجديد لـ Berachain

1. الاختراق الرئيسي لـ PoL v2: بناء حلقة قيمة مغلقة

تواجه الشبكات العامة التقليدية منذ فترة طويلة "مأزق أصول الشبكة الرئيسية"، حيث تتحمل الرموز الرئيسية وظائف هامة، ولكن من الصعب عليها مباشرةً استغلال زيادة قيمة النظام البيئي. تحاول Berachain من خلال آلية PoL (إثبات السيولة) المحسّنة معالجة هذه المشكلة. يكمن مفتاح الإصدار الثاني في تحويل 33% من حوافز DApp من المراهنين على BGT إلى المراهنين على BERA، مما يمثل تحولًا كبيرًا في نموذج قيمة أصول الشبكة الرئيسية.

هذا التعديل يجعل حاملي BERA قادرين على الحصول على عوائد طبقة البروتوكول دون الحاجة إلى عمليات معقدة، مما يحقق ترقية العملة الرئيسية من مجرد رمز غاز إلى أصل عائد. على الرغم من أن الإصدار v1 قد نجح في دفع نمو TVL في النظام البيئي، إلا أن المكافآت كانت تتدفق بشكل رئيسي نحو BGT ومشتقاته. الإصدار v2، من خلال نموذج "توزيع مزدوج القناة"، يتيح للعملة الرئيسية لأول مرة المشاركة مباشرة في عوائد النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

الثاني، براعة تصميم الآلية

1. عائدات غير تضخمية: لم تقم v2 بزيادة إصدار الرموز، بل أعادت هيكلة تدفقات الحوافز الحالية، مما خلق تدفق نقدي على مستوى سلسلة BERA. يتم ضخ حوافز تتراوح بين 50,000 إلى 120,000 دولار أمريكي أسبوعياً مباشرة في حوض تخزين BERA، مما يخلق ضغط شراء مستمر.

2. حماية موطن BGT: الاحتفاظ بـ 67% من الحوافز لمستخدمي BGT، للحفاظ على تأثير الرافعة التحفيزية لفريق المشروع، وفي نفس الوقت تجنب عمليات سحب السيولة لملاك رموز الحوكمة.

3. حلقة التغذية الراجعة الإيجابية الثلاثية:

   • زيادة رهن BERA يعزز أمان الشبكة
   • معدل الرهن الأعلى يقلل من الرموز المتداولة
   • تأثير تحفيز وحدة BERA نتيجة انخفاض حجم التداول

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

ثلاثة، التأثيرات المحتملة على هيكل السوق

1. من منظور المستثمرين الأفراد: تقليل حواجز الدخول يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على عوائد مزدوجة ببساطة من خلال رهن BERA:

   • العائد المباشر: توزيع حوافز بنسبة 33% (تقدير APY 9-15%)
   • العائدات غير المباشرة: توزيع أرباح من إيرادات بروتوكول DEX الأصلي

2. من منظور المطورين: أسلوب جديد في اقتصاد العملة الرئيسية يمكن لفريق المشروع الاستفادة من خصائص عائدات BERA لتصميم آليات مبتكرة:

   • تحويل دخل البروتوكول تلقائيًا إلى إعادة شراء BERA
   • تطوير نموذج veToken القائم على BERA
   • إنشاء بروتوكول مشتق مرهون بـ BERA

3. وجهة نظر المستثمر: إعادة بناء نموذج التقييم عندما تحصل BERA على قدرة العائد على مستوى السلسلة، قد تنتقل منطق تقيمها نحو "خصم التدفق النقدي": القيمة السوقية النظرية = ( دخل سنوي من السلسلة × نسبة السعر إلى الأرباح ) + ( طلب الغاز × عكس سرعة التداول )

بناءً على تحفيز 100.000 دولار أمريكي أسبوعيًا الحالي، فإن عائد 5.2 مليون دولار أمريكي سنويًا يتوافق مع مضاعف ربحية يبلغ 20، مما يعني قيمة ضمنية تبلغ 104 مليون دولار أمريكي، دون احتساب استهلاك الغاز والنمو المستقبلي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

٤. المخاطر والتحديات المحتملة

1. مخاطر المضاربة قصيرة الأجل: قد يتحول بعض المراهنين على BGT إلى مشاريع بيئية أخرى بسبب تآكل الحوافز.
2. تعقيد الآلية: لا يزال يتعين على المستخدم العادي فهم العلاقة التفاعلية بين PoL و BGT و BERA.
3. عدم اليقين التنظيمي: لا تزال شرعية آلية التحفيز قيد الاختبار

خمسة، الدروس المستفادة من الصناعة: دخول المنافسة بين L1 مرحلة جديدة من توزيع القيمة

يكشف استكشاف Berachain عن الاتجاه الذي يتجه فيه تركيز المنافسة بين سلاسل الكتل العامة من الأداء إلى كفاءة توزيع القيمة. بينما تحاول سلاسل الكتل العامة الأخرى طرقًا متنوعة لتوزيع القيمة البيئية، تعرض PoL v2 حلاً أكثر أصالة - من خلال تصميم طبقة البروتوكول لإدخال القيمة البيئية مباشرة في العملة الرئيسية.

إذا استمر هذا النموذج في التحقق، فقد يؤدي إلى تقليد الآخرين من L1. في ظل تراجع مكافآت تعدين السيولة، أصبح "كيف نخلق طلبًا حقيقيًا لسلسلة الكتل العامة" هو السؤال الرئيسي. إجابة Berachain هي: جعل العملة الرئيسية المستفيد الأول من ازدهار النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)