هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكويد هو أحدث نقطة مضيئة في سوق العملات المشفرة بجانب الذكاء الاصطناعي والميم. استراتيجيتها التي لا تقبل استثمارات رأس المال المغامر وتوزع 70% من الرموز على المجتمع وتعيد جميع الإيرادات إلى مستخدمي المنصة أثارت اهتمام السوق. إن إعادة شراء HYPE من إيراداتها جعلت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE تتجاوز UNI بسرعة، مما جعله يدخل قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، كما جعل بيانات أعمال منصتها ترتفع بشكل ملحوظ.
تهدف هذه المقالة إلى وصف حالة تطوير Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وإجراء تحليل لتقييم HYPE الحالي، واستكشاف مسألة "هل HYPE باهظ الثمن أم لا؟".
هذه المقالة هي أفكار مؤقتة للكاتب حتى وقت النشر، وقد تتغير في المستقبل، كما أن الآراء ذات طابع شخصي وقد تحتوي على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتكون الأنشطة التجارية الحالية لـ Hyperliquid بشكل رئيسي من جزئين هما بورصة المشتقات وبورصة السلع. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 سوق المشتقات
تعد بورصة المشتقات هي المنتج الأول الذي تم إطلاقه من Hyperliquid، وهي المنتج الرائد لها، وتحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأسره.
على مستوى آلية المنتج الأساسية ، اعتمدت Hyperliquid آلية دفتر الطلبات المركزي المحدد السعر (CLOB) التي تُستخدم على نطاق واسع من قبل البورصات العالمية ، وركزت على الأداء. تعمل البورصة اللامركزية للمنتجات المشتقة التي أنشأوها على Hyperliquid L1 ، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة التوافق HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، بما في ذلك تجربة التداول، هيكل المنتج، الرسوم وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بجانب منتجات التداول، تقدم Hyperliquid وظيفة Vault منذ البداية، مشابهة ل"نسخ التداول" في البورصات المركزية. حالياً، 95% من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) موجودة في Vault HLP الرسمي.
HLP تشبه إلى حد ما تجمع السيولة في بعض DEX، والاختلاف هو أن تجمع السيولة في بعض DEX يعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، واستراتيجيته هي سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP هي غير علنية، والطرف المقابل لمعاملات المستخدمين يمكن أن يكون HLP أو مستخدمين آخرين، وفي نفس الوقت يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، تطورت Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، ومن حيث حجم التداول، احتلت Hyperliquid الصدارة منذ يونيو من هذا العام، وقد اتسعت الفجوة بين بورصات المشتقات اللامركزية الأخرى وHyperliquid بشكل أكبر خلال الشهرين الماضيين، حيث أصبح هناك فرق كبير في الحجم.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تتناسب أكثر مع مقارنة البورصات المركزية في الوقت الحالي. البيانات الأخيرة لـ Hyperliquid تظهر انخفاضًا ملحوظًا، لكن حجم المراكز لا يزال يمثل 10% من أحد منصات التداول الرائدة، بينما يمثل حجم التداول 6%؛ حجم المراكز وحجم التداول يتناسب تقريبًا مع مستوى 15% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية. في ذروة شعبيته، كان يمكن أن يصل حجم المراكز في Hyperliquid إلى 12% من أحد منصات التداول الرائدة، بينما وصل حجم التداول إلى 9%؛ بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية.
بشكل عام، تطور بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حققت بالفعل ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، مقارنةً مع البورصات المركزية الرائدة، وقد تم تقليص الفجوة بينها إلى أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفورية
تبادل العملات الفورية لـ Hyperliquid هو أيضًا من نوع دفتر الطلبات، وفيما يتعلق بهيكل المنتج ومعايير الرسوم، فإنه يتوافق مع بورصات المشتقات.
حاليًا، يقتصر تبادل العملات الرقمية Hyperliquid على الأصول الأصلية Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار الرموز لشبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا إمكانية إدراجه في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
تتم المزايدة على HIP-1 من Hyperliquid بطريقة علنية. يمكن للجميع المشاركة في المزايدة، والسعر الابتدائي للمزايدة هو ضعف سعر المزايدة السابقة، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة إلى 10000U، وأول مطور ينجح في تقديم عرض يحصل على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزايدة بـ USDC.
بما أن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل على شكل دفتر طلبات، فإنه من الصعب ضمان السيولة للعملات الجديدة. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي أنشأتها HIP1.
بعبارات بسيطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بإجراء السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، حيث تكون منطق السوق هو القيام بسوق خطي ضمن النطاق، يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والدنيا لنطاق السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء سوق بشكل آلي ضمن النطاق مع كل تغيير في السعر بنسبة 0.3%.
بعد إطلاق HIP-2، اختارت العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها من Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حالياً، تجاوز إجمالي كمية USDC الخاصة بـ HIP-2 25 مليون دولار.
حجم التداول اليومي للأسواق الفورية لـ Hyperliquid في آخر 30 يومًا حوالي 400 مليون دولار، وهو من بين العشرة الأوائل في DEX، ويقارب حجم التداول لبعض DEX الأخرى.
2.3 هايبر EVM
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يُطلق على RustVM الذي تعمل عليه مشتقات البورصات الحالية والأسواق الفورية اسم Hyperliquid L1، بينما يُطلق على HyperEVM اسم EVM. وفقًا لتعريف الوثائق الرسمية الخاصة به، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عالمية كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مؤمنة بنفس آلية توافق الآراء HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفاتر الطلبات الفورية والدائمة.
بخصوص HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
على عكس Hyperliquid التي تعمل في السوق الفورية والبورصة الموجودة على RustVM، فإن HyperEVM هي بلا ترخيص، مما يعني أنه يمكن لأي مطور تطوير التطبيقات، وإصدار الأصول (FT أو NFT ).
HyperEVM يتوافق مع Hyperliquid على مستوى L1، حيث يمكن استخدام أوراكل L1 من قبل HyperEVM، كما يمكن نقل بعض العملات بين VM. ( لا يمكن أن تتواصل بالكامل، لأن الأصول على L1 "مرخصة"، وتحتوي فقط على USDC والأصول التي تم إنشاؤها من خلال HIP-1، بينما أصول HyperEVM أكثر بكثير ).
ستستخدم HyperEVM رمزها الأصلي $HYPE كغاز، بينما لا يحتاج مستوى L1 الحالي في Hyperliquid إلى دفع المستخدمين للغاز.
حالياً، شبكة HyperEVM الاختبارية تعمل بشكل طبيعي، وقد بدأ عدد من المدققين بالمشاركة في التحقق من شبكة HyperEVM الاختبارية، بما في ذلك بعض المؤسسات المعروفة.
نظرًا لأن RustVM ليس مفتوحًا لجميع المطورين، فإن التطبيقات المبنية على RustVM المستندة إلى Hyperliquid قليلة حاليًا، وغالبًا ما تكون أدوات مساعدة للتداول. بينما يتم فتح HyperEVM لجميع المطورين، وهناك العديد من المشاريع المخطط إطلاقها على HyperEVM.
آلية HyperEVM المحددة وعلاقتها بـ Hyperliquid L1، لا يزال يتعين علينا الانتظار حتى إطلاقها الرسمي لرؤية النتائج. حتى الآن، لم تقدم الإدارة أي موعد رسمي لإطلاق HyperEVM.
ملخص: إن الوضع التجاري الشامل لـ Hyperliquid يشبه إلى حد كبير المجموعات التجارية الرائدة، حيث إن أعمالها الأساسية تتمثل في التداول + تشغيل L1، وقد أصبحت منافساً مباشراً للعديد من المجموعات التجارية الكبرى. على الرغم من أن نموذج العمل متشابه، إلا أن ما يميز Hyperliquid مقارنة بالمجموعات التجارية الرائدة الحالية هو اختيارها لبناء أعمال التداول الخاصة بها على السلسلة. بالمقارنة مع CEX التي تتطلب الحصول على تراخيص وبيانات غير شفافة، فإن ميزة منصة التداول الخاصة بـ Hyperliquid تكمن في الوصول غير المرخص ( بدون KYC )، وشفافية البيانات التجارية القابلة للتحقق، وقابلية تجميع أفضل، وتكاليف تشغيل إجمالية أقل، مما يمنحها القدرة على توصيل الإيرادات والأرباح بشكل أكبر إلى رمزها HYPE.
3. فريق Hyperliquid، نموذج اقتصاد التوكن والتقييم
3.1 فريق
تأسست Hyperliquid من قبل مؤسسين مشاركين هما جيف يان وiliensinc، وهما خريجا جامعة هارفارد. قبل دخولهما صناعة التشفير، عمل جيف في جوجل وفي شركة تداول معينة. فريق Hyperliquid صغير نسبيًا، وفقًا لتقرير من إحدى وكالات الأبحاث في سبتمبر، يتكون الفريق من 10 أعضاء، منهم 5 مهندسين، وهو أمر مهم بشكل خاص لمنصة تداول مشتقات تتجاوز حجم تداولها اليومي 10 مليارات.
من العملية الحالية التي يبنيها فريق Hyperliquid على المنتجات بالكامل، وخاصةً التزامهم بتطوير أموالهم الخاصة، وبناء سلسلة عالية الأداء لتحقيق دفتر طلبات كامل على السلسلة، بالإضافة إلى HIP-1 المبتكر للغاية، فإن الفريق على الرغم من تقليص عدد أفراده، فإن قدرته على حل المشكلات بناءً على المبادئ الأساسية تترك انطباعًا عميقًا.
3.2 نموذج الاقتصاد $HYPE
إجمالي $HYPE هو 1 مليار قطعة، سيتم إطلاقه رسميًا في 29 نوفمبر 2024، نظرًا لعدم وجود تمويل، فلا توجد حصص للمستثمرين، والتوزيع المحدد كما يلي:
31.0% توزيع تأسيسي، تم إيراده لمستخدمي Hyperliquid الأوائل وفقًا لعدد النقاط، بالكامل متداول.
38.888% مخصصة للانبعاثات المستقبلية ومكافآت المجتمع
23.8% مخصصة للفريق، سيتم إطلاقها بعد قفل لمدة عام، سيتم الانتهاء من معظم الإطلاق بين عامي 2027-2028، وسيستمر جزء منها في الإطلاق بعد عام 2028.
6.0% هايبر فاونديشن
0.3% منح المجتمع
0.012٪ HIP-2
يتم توزيع الفريق والمجتمع بشكل عام بنسبة 3:7.
حالياً، تتضمن الأجزاء المتعلقة بالرسوم في النظام البيئي الكامل لـ Hyperliquid جزئين: رسوم المعاملات ورسوم مزاد HIP-1. تشمل رسوم المعاملات رسوم المعاملات الفورية وعقود المعاملات، ورسوم تمويل العقود، ورسوم تصفية العقود. نظرًا لأن Hyperliquid L1 لا تفرض رسوم غاز على المستخدمين، ولم يتم إطلاق HyperEVM بعد، فإن إيرادات Hyperliquid الحالية لا تشمل رسوم غاز المعاملات.
وفقًا لما ذكره الفريق في الوثيقة:
في معظم البروتوكولات الأخرى، يكون الفريق أو المطلعون هم المستفيدون الرئيسيون من الرسوم. في Hyperliquid، تذهب الرسوم بالكامل إلى المجتمع (HLP وصندوق المساعدة ). يحتفظ صندوق المساعدة بمعظم أصوله في HYPE، لأنه الأصل الأصلي الأكثر سيولة على Hyperliquid L1.
جميع الرسوم تخص HLP و AF. ومع ذلك، لم توضح الفريق النسبة بين الرسوم في HLP و AF.
وفقًا للمنطق الذي اقترحه بعض الباحثين، حتى بيانات بداية ديسمبر، قامت Hyperliquid بتقديم إجمالي دعم بقيمة 44 مليون دولار أمريكي من HLP منذ إطلاقها، بينما كانت الأموال الأولية المخصصة لشراء HYPE تبلغ 52 مليون دولار أمريكي، يمكن استنتاج أن Hyperliquid منذ إطلاقها حتى 12
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
OfflineValidator
· 07-22 21:09
العودة إلى النفط، أليس كذلك؟ انظر من سيركض أسرع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlOrRegret
· 07-22 21:03
لا أحد يأخذني لذا دخلت بنفسي سرًا، المخاطر سأتحملها بنفسي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImaginaryWhale
· 07-22 20:54
أخيرًا، الحمقى يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد1
DeFiDoctor
· 07-22 20:51
تظهر سجلات الفحص أن قوة الرمز غير مستقرة، مؤشر السيولة يطلق إنذار، يُنصح بتأجيل الشراء.
تحليل تقييم Hyperliquid: حالة العمل الحالية، نموذج الاقتصاد وآفاق عملة HYPE
هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكويد هو أحدث نقطة مضيئة في سوق العملات المشفرة بجانب الذكاء الاصطناعي والميم. استراتيجيتها التي لا تقبل استثمارات رأس المال المغامر وتوزع 70% من الرموز على المجتمع وتعيد جميع الإيرادات إلى مستخدمي المنصة أثارت اهتمام السوق. إن إعادة شراء HYPE من إيراداتها جعلت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE تتجاوز UNI بسرعة، مما جعله يدخل قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، كما جعل بيانات أعمال منصتها ترتفع بشكل ملحوظ.
تهدف هذه المقالة إلى وصف حالة تطوير Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وإجراء تحليل لتقييم HYPE الحالي، واستكشاف مسألة "هل HYPE باهظ الثمن أم لا؟".
هذه المقالة هي أفكار مؤقتة للكاتب حتى وقت النشر، وقد تتغير في المستقبل، كما أن الآراء ذات طابع شخصي وقد تحتوي على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتكون الأنشطة التجارية الحالية لـ Hyperliquid بشكل رئيسي من جزئين هما بورصة المشتقات وبورصة السلع. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 سوق المشتقات
تعد بورصة المشتقات هي المنتج الأول الذي تم إطلاقه من Hyperliquid، وهي المنتج الرائد لها، وتحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأسره.
على مستوى آلية المنتج الأساسية ، اعتمدت Hyperliquid آلية دفتر الطلبات المركزي المحدد السعر (CLOB) التي تُستخدم على نطاق واسع من قبل البورصات العالمية ، وركزت على الأداء. تعمل البورصة اللامركزية للمنتجات المشتقة التي أنشأوها على Hyperliquid L1 ، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة التوافق HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، بما في ذلك تجربة التداول، هيكل المنتج، الرسوم وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بجانب منتجات التداول، تقدم Hyperliquid وظيفة Vault منذ البداية، مشابهة ل"نسخ التداول" في البورصات المركزية. حالياً، 95% من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) موجودة في Vault HLP الرسمي.
HLP تشبه إلى حد ما تجمع السيولة في بعض DEX، والاختلاف هو أن تجمع السيولة في بعض DEX يعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، واستراتيجيته هي سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP هي غير علنية، والطرف المقابل لمعاملات المستخدمين يمكن أن يكون HLP أو مستخدمين آخرين، وفي نفس الوقت يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، تطورت Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، ومن حيث حجم التداول، احتلت Hyperliquid الصدارة منذ يونيو من هذا العام، وقد اتسعت الفجوة بين بورصات المشتقات اللامركزية الأخرى وHyperliquid بشكل أكبر خلال الشهرين الماضيين، حيث أصبح هناك فرق كبير في الحجم.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تتناسب أكثر مع مقارنة البورصات المركزية في الوقت الحالي. البيانات الأخيرة لـ Hyperliquid تظهر انخفاضًا ملحوظًا، لكن حجم المراكز لا يزال يمثل 10% من أحد منصات التداول الرائدة، بينما يمثل حجم التداول 6%؛ حجم المراكز وحجم التداول يتناسب تقريبًا مع مستوى 15% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية. في ذروة شعبيته، كان يمكن أن يصل حجم المراكز في Hyperliquid إلى 12% من أحد منصات التداول الرائدة، بينما وصل حجم التداول إلى 9%؛ بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية.
بشكل عام، تطور بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حققت بالفعل ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، مقارنةً مع البورصات المركزية الرائدة، وقد تم تقليص الفجوة بينها إلى أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفورية
تبادل العملات الفورية لـ Hyperliquid هو أيضًا من نوع دفتر الطلبات، وفيما يتعلق بهيكل المنتج ومعايير الرسوم، فإنه يتوافق مع بورصات المشتقات.
حاليًا، يقتصر تبادل العملات الرقمية Hyperliquid على الأصول الأصلية Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار الرموز لشبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا إمكانية إدراجه في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
تتم المزايدة على HIP-1 من Hyperliquid بطريقة علنية. يمكن للجميع المشاركة في المزايدة، والسعر الابتدائي للمزايدة هو ضعف سعر المزايدة السابقة، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة إلى 10000U، وأول مطور ينجح في تقديم عرض يحصل على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزايدة بـ USDC.
بما أن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل على شكل دفتر طلبات، فإنه من الصعب ضمان السيولة للعملات الجديدة. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي أنشأتها HIP1.
بعبارات بسيطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بإجراء السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، حيث تكون منطق السوق هو القيام بسوق خطي ضمن النطاق، يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والدنيا لنطاق السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء سوق بشكل آلي ضمن النطاق مع كل تغيير في السعر بنسبة 0.3%.
بعد إطلاق HIP-2، اختارت العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها من Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حالياً، تجاوز إجمالي كمية USDC الخاصة بـ HIP-2 25 مليون دولار.
حجم التداول اليومي للأسواق الفورية لـ Hyperliquid في آخر 30 يومًا حوالي 400 مليون دولار، وهو من بين العشرة الأوائل في DEX، ويقارب حجم التداول لبعض DEX الأخرى.
2.3 هايبر EVM
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يُطلق على RustVM الذي تعمل عليه مشتقات البورصات الحالية والأسواق الفورية اسم Hyperliquid L1، بينما يُطلق على HyperEVM اسم EVM. وفقًا لتعريف الوثائق الرسمية الخاصة به، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عالمية كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مؤمنة بنفس آلية توافق الآراء HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفاتر الطلبات الفورية والدائمة.
بخصوص HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
حالياً، شبكة HyperEVM الاختبارية تعمل بشكل طبيعي، وقد بدأ عدد من المدققين بالمشاركة في التحقق من شبكة HyperEVM الاختبارية، بما في ذلك بعض المؤسسات المعروفة.
نظرًا لأن RustVM ليس مفتوحًا لجميع المطورين، فإن التطبيقات المبنية على RustVM المستندة إلى Hyperliquid قليلة حاليًا، وغالبًا ما تكون أدوات مساعدة للتداول. بينما يتم فتح HyperEVM لجميع المطورين، وهناك العديد من المشاريع المخطط إطلاقها على HyperEVM.
آلية HyperEVM المحددة وعلاقتها بـ Hyperliquid L1، لا يزال يتعين علينا الانتظار حتى إطلاقها الرسمي لرؤية النتائج. حتى الآن، لم تقدم الإدارة أي موعد رسمي لإطلاق HyperEVM.
ملخص: إن الوضع التجاري الشامل لـ Hyperliquid يشبه إلى حد كبير المجموعات التجارية الرائدة، حيث إن أعمالها الأساسية تتمثل في التداول + تشغيل L1، وقد أصبحت منافساً مباشراً للعديد من المجموعات التجارية الكبرى. على الرغم من أن نموذج العمل متشابه، إلا أن ما يميز Hyperliquid مقارنة بالمجموعات التجارية الرائدة الحالية هو اختيارها لبناء أعمال التداول الخاصة بها على السلسلة. بالمقارنة مع CEX التي تتطلب الحصول على تراخيص وبيانات غير شفافة، فإن ميزة منصة التداول الخاصة بـ Hyperliquid تكمن في الوصول غير المرخص ( بدون KYC )، وشفافية البيانات التجارية القابلة للتحقق، وقابلية تجميع أفضل، وتكاليف تشغيل إجمالية أقل، مما يمنحها القدرة على توصيل الإيرادات والأرباح بشكل أكبر إلى رمزها HYPE.
3. فريق Hyperliquid، نموذج اقتصاد التوكن والتقييم
3.1 فريق
تأسست Hyperliquid من قبل مؤسسين مشاركين هما جيف يان وiliensinc، وهما خريجا جامعة هارفارد. قبل دخولهما صناعة التشفير، عمل جيف في جوجل وفي شركة تداول معينة. فريق Hyperliquid صغير نسبيًا، وفقًا لتقرير من إحدى وكالات الأبحاث في سبتمبر، يتكون الفريق من 10 أعضاء، منهم 5 مهندسين، وهو أمر مهم بشكل خاص لمنصة تداول مشتقات تتجاوز حجم تداولها اليومي 10 مليارات.
من العملية الحالية التي يبنيها فريق Hyperliquid على المنتجات بالكامل، وخاصةً التزامهم بتطوير أموالهم الخاصة، وبناء سلسلة عالية الأداء لتحقيق دفتر طلبات كامل على السلسلة، بالإضافة إلى HIP-1 المبتكر للغاية، فإن الفريق على الرغم من تقليص عدد أفراده، فإن قدرته على حل المشكلات بناءً على المبادئ الأساسية تترك انطباعًا عميقًا.
3.2 نموذج الاقتصاد $HYPE
إجمالي $HYPE هو 1 مليار قطعة، سيتم إطلاقه رسميًا في 29 نوفمبر 2024، نظرًا لعدم وجود تمويل، فلا توجد حصص للمستثمرين، والتوزيع المحدد كما يلي:
يتم توزيع الفريق والمجتمع بشكل عام بنسبة 3:7.
حالياً، تتضمن الأجزاء المتعلقة بالرسوم في النظام البيئي الكامل لـ Hyperliquid جزئين: رسوم المعاملات ورسوم مزاد HIP-1. تشمل رسوم المعاملات رسوم المعاملات الفورية وعقود المعاملات، ورسوم تمويل العقود، ورسوم تصفية العقود. نظرًا لأن Hyperliquid L1 لا تفرض رسوم غاز على المستخدمين، ولم يتم إطلاق HyperEVM بعد، فإن إيرادات Hyperliquid الحالية لا تشمل رسوم غاز المعاملات.
وفقًا لما ذكره الفريق في الوثيقة:
في معظم البروتوكولات الأخرى، يكون الفريق أو المطلعون هم المستفيدون الرئيسيون من الرسوم. في Hyperliquid، تذهب الرسوم بالكامل إلى المجتمع (HLP وصندوق المساعدة ). يحتفظ صندوق المساعدة بمعظم أصوله في HYPE، لأنه الأصل الأصلي الأكثر سيولة على Hyperliquid L1.
جميع الرسوم تخص HLP و AF. ومع ذلك، لم توضح الفريق النسبة بين الرسوم في HLP و AF.
وفقًا للمنطق الذي اقترحه بعض الباحثين، حتى بيانات بداية ديسمبر، قامت Hyperliquid بتقديم إجمالي دعم بقيمة 44 مليون دولار أمريكي من HLP منذ إطلاقها، بينما كانت الأموال الأولية المخصصة لشراء HYPE تبلغ 52 مليون دولار أمريكي، يمكن استنتاج أن Hyperliquid منذ إطلاقها حتى 12