ظهور 80 ألف قطعة من BTC القديمة: تفسير السوق وراء الغموض والتأثيرات المحتملة

مؤخراً، ظهر ظاهرة ملفتة في السوق: تم تفعيل 8 عناوين قديمة صامتة منذ 14 عاماً، والتي تمتلك مجتمعةً 80,000 بِتكوين، مما أدى إلى تقلبات قصيرة في السوق. وفقاً للتحليلات، قد تعود هذه العناوين إلى معدّن مستقل من عام 2011، الذي حصل في ذلك العام على مجموع 180 مكافآت تعدين من الكتل، وامتلك في وقت من الأوقات 200,000 بِتكوين، ليصبح خامس أكبر عنوان محتفظ بِعملة بِتكوين في تاريخها.

السبب الرئيسي وراء جذب اهتمام السوق من خلال تفعيل هذه العناوين هو أن تكلفة حيازتها منخفضة للغاية، حيث تبلغ 1.76 دولار للعملة. وفقًا للسعر الحالي البالغ حوالي 108,000 دولار، فإن الأرباح غير المحققة تصل إلى 61,000 مرة. يثير السوق القلق من أنه إذا تم بيع هذه البيتكوين، فقد يكون لذلك تأثير هائل على السوق. عند النظر إلى تقلبات السوق التي حدثت عندما قامت الحكومة الألمانية ببيع ما يقرب من 50,000 بيتكوين في عام 2024 (حيث وصلت أكبر نسبة انخفاض إلى 32%)، فإن الضغط المحتمل للبيع على هذه الـ 80,000 بيتكوين يثير مزيدًا من القلق.

ومع ذلك، تظهر البيانات التاريخية أن احتمال إعادة دخول البيتكوين الذي لم يتحرك لفترة طويلة إلى التداول في السوق منخفض جداً. إذن، لماذا تستيقظ هذه البيتكوين "النائمة" فجأة؟ هناك ثلاثة تفسيرات رئيسية تتداول في السوق حالياً: الأول هو أن أحد حاملي العملات الذين فقدوا حقوق التصرف في أصولهم بسبب مشاكل قانونية قد استعاد حريته؛ الثاني هو أن المعدّن القديم قد عثر بالصدفة على القرص الصلب الذي يحتوي على مفتاحه الخاص؛ والثالث هو أن الفاعلين الرئيسيين في السوق الحالي يتصرفون بشكل متسق، حيث يتم تفعيل البيتكوين لاختبار رد فعل السوق، استعدادًا لعمليات مستقبلية.

من الوضع الحالي، يبدو أن الاحتمالية الثالثة هي الأكبر. هناك نقطتان رئيسيتان تدعمان هذا: أولاً، لم يتم إجراء أي عمليات إضافية بعد نقل هذه الكمية من بيتكوين إلى عنوان جديد، وهو ما يتماشى مع سلوك إدارة الأمان للمالكين الكبار؛ ثانياً، بعد تسرب الخبر، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 1.09% فقط، ولم تظهر أي علامات واضحة على هروب رأس المال الرئيسي. تشير هذه العلامات إلى أن احتمال البيع الجماعي في الأجل القصير ليس عالياً، كما أن القوى الرئيسية في السوق لم تعتبر ذلك عاملاً غير قابل للتحكم.

في الوقت نفسه، من المهم مراقبة التغيرات على مستوى السياسات الأمريكية. في 4 يوليو، أقرّت الولايات المتحدة مشروع قانون مالي كبير، مما يشير إلى تنفيذ خطة لتخفيض الضرائب والنفقات المالية على نطاق واسع. ومن المتوقع أن يؤدي هذا القانون إلى زيادة العجز المالي الفيدرالي بمقدار يصل إلى 5 تريليون دولار، مما يعكس حجمًا كبيرًا من التوسع. على الرغم من أن ذلك قد يزيد من مخاطر الديون على المدى الطويل، إلا أن هذه التدابير من المتوقع أن تزيد من دخل الأسر، وتحفز الاستهلاك، وتعزز سوق الأسهم على المدى القصير.

الفائدة المحتملة الأخرى هي تعديل نسبة الرفع المالي (SLR) في النظام المصرفي. البنك الاحتياطي الفيدرالي يفكر في خفض متطلبات SLR للبنوك الكبيرة من 5% إلى 3.5%، وقد يستبعد بعض الأصول منخفضة المخاطر من حساب نسبة الرفع المالي. من المتوقع أن يحرر هذا التعديل حوالي 2 تريليون دولار من مساحة الميزانية العمومية للبنوك الكبيرة في الولايات المتحدة، ويساعد في خفض عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل.

حاليًا، يوجد مزيج من السياسات الكلية في الولايات المتحدة: سيتم تحمل الديون الجديدة من قبل النظام المصرفي وقانون العملات المستقرة، بينما ستوفر الاحتياطي الفيدرالي دعم السيولة الأساسي لهذا. من المتوقع أن يعمل هذا الدائرة السياسية بسلاسة على المدى القصير، ومن المتوقع أن تستمر في دعم الأصول عالية المخاطر.

من الناحية الفنية، لا يزال بيتكوين في مرحلة الارتفاع الرئيسي، حيث أن التقلبات السوقية على المدى القصير تثير فقط تقلبات على مستوى اليوم. مع وجود توافق قوي في السوق، فإن احتمال إجراء تعديلات عميقة على بيتكوين ضئيل. من المتوقع أنه بعد فترة من التماسك القصير، ستستمر الأسعار في الارتفاع، مع نطاق الهدف الطويل الأجل بين 127600-137500.