السوق الصاعدة عادت، لماذا لم تتمكن الألتكوين من الارتفاع بالتزامن؟
المقدمة
في الآونة الأخيرة، أعاد سوق العملات المشفرة إشعال "توقعات السوق الصاعدة". سجلت البيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها، وارتفعت إيثريوم بأكثر من أربعين في المائة خلال الشهر. عادت نشاط الأموال على السلسلة، وزادت حدة منصات التداول بشكل ملحوظ، كما أن الإشارات الكلية تظهر اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى المحفظة، يجدون أن العديد من العملات الصغيرة لا تزال ثابتة في مكانها - وهذا يبدو مختلفًا عن الفهم التقليدي للسوق الصاعدة.
1. هل كانت العملات الصغيرة حقاً قد فاتتها هذه الجولة من السوق الصاعدة؟
بحلول 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ بينما ارتفعت الإيثيريوم بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، فإن تخفيف العلاقات التجارية العالمية وزيادة شهية المخاطر في التمويل توفر مسارًا جيدًا للصعود لسوق العملات المشفرة بأسره.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن سوق العملات الصغيرة تعاني بشكل عام من ضعف. فمعظم العملات الصغيرة لم ترتفع فحسب، بل استمرت في الانخفاض. تغطي شعبية البيتكوين والإيثريوم على تحول اتجاهي معين يحدث في السوق بأكمله: فليس أن العملات الصغيرة ليس لديها حركة، بل إنها تتعرض "للتهميش" عن قصد من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا يبدو أن هذه السوق الصاعدة تخص فقط العملات الرئيسية؟ هل انهار منطق القيمة للعملات الصغيرة؟ أم أنها بحاجة إلى استراتيجية جديدة للبقاء؟ ستتناول هذه المقالة من أبعاد البيئة الكلية، وتفضيلات التمويل، وعقلية المستخدم، وابتكارات الآليات، التحديات والفرص التي تواجهها العملات الصغيرة وراء هذه السوق الصاعدة الهيكلية.
ثانياً، تحليل البيئة الماكرو: هل حقاً جاء السوق الصاعدة؟
تراجع العلاقات التجارية وزيادة الميل للمخاطرة
بحلول منتصف مايو 2025، حدث تحول ملحوظ في النغمة الأساسية للسوق الكلي.
تشهد اتجاهات العلاقات التجارية بين الاقتصاديات الكبرى في العالم تهدئة، وبعد المحادثات التجارية في جنيف، أصدرت الأطراف بيانًا مشتركًا يفيد بأنها ستخفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. هذه الخطوة لم تثر فقط مشاعر التفاؤل في السوق، ولكنها أطلقت أيضًا إشارة إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعود هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. ارتفعت شهية المخاطر لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث شهد كل من مؤشر ناسداك والأسهم الكبيرة في قطاع التكنولوجيا ارتفاعًا، بينما ظهرت علامات على تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، يستفيد سوق العملات المشفرة بشكل ملحوظ. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال في الأصول المشفرة التي يقودها البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تتركز معظمها في السوق الفوري، وخاصةً زادت نشاط التداول بشكل ملحوظ خلال فترة توقيت شرق الولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول كبير لرؤوس الأموال الأمريكية.
لا تتوقف حركة ارتفاع العملات الرئيسية
وصلت عملة البيتكوين إلى 110,707 دولار خلال تداولات 22 مايو 2025، لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي لها؛ بينما شهدت عملة الإيثيريوم ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث بلغت حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت "المنطقة الحاسمة" لاختراق 3000 دولار.
هل أصبحت العملات الرئيسية "ملاذًا آمنًا"؟ ما يعكسه ذلك هو "تفضيل اليقين"
توقعات الرقابة أكثر وضوحًا: تمتلك البيتكوين والإيثيريوم خصائص امتثال قوية، حيث أصبحت تصنيفاتها من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية أكثر وضوحًا؛
سيولة أفضل: المؤسسات الكبرى تستمر في امتصاص البيتكوين من خلال المنتجات الفورية أو خدمات الحفظ؛
السرد أكثر اكتمالًا: أصبحت شبكة الطبقة الثانية من إيثيريوم والتمويل بالبيتكوين مؤخرًا مركز الحديث في جولة جديدة.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحصل على علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات الصغيرة في منطقة هامش التمويل.
حركة العملات الصغيرة بشكل عام هادئة
بالمقارنة، فإن أداء قطاع العملات الصغيرة كان أقل بكثير.
بخلاف بعض المشاريع الساخنة التي ارتفعت قليلاً، فإن معظم العملات الصغيرة لم تتعافى مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تصحيحًا، وتركزت الأموال بشكل أكبر على العملات الرئيسية.
السوق ليست "نقص في الأموال"، بل هي "تجنب المخاطر"؟
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس في حالة نقص في السيولة، بل أن السيولة مائلة بشكل حاد. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية الكبيرة، بينما تتراجع عمق التداولات للعملات الصغيرة. ارتفعت معدلات البحث عن البيتكوين وETF.
السوق الصاعدة确实回来了，但似乎它只属于 بيتكوين，不属于 العملات الصغيرة。
3. لماذا لم تتمكن العملات الصغيرة من اللحاق بالركب؟
عقلية المستخدم ناضجة: فترة شراء الارتفاع وبيع الانخفاض قد انتهت
خلال السوق الصاعدة لعام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب مشاعر FOMO، متبعين بشكل أعمى ارتفاعات مشاريع العملات الجديدة، مما أدى في النهاية إلى أن معظمهم تم حجزهم بعمق خلال الانهيارات الدورية للعملات الصغيرة. وفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد احتفاظهم بالاستثمارات لمدة 6 أشهر.
بعد الدوران في السوق، بحلول عام 2025، أصبح لدى المستثمرين عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
يولي أهمية أكبر لعدد المستخدمين الحقيقيين للمشروع ونشاطه على السلسلة
يميل إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بالابتكار في الآلية، وآلية إسقاط واضحة، ودعم بيئي.
لا تستمع بسهولة إلى "التوصيات" أو تتورط بشكل أعمى في الاستثمار
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع العملات الصغيرة بعد الإطلاق (العناوين النشطة على مدار 7 أيام) قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يجعل برودة حماس المجتمع واضحة للعيان.
المستخدمون ليسوا غير راغبين في الدخول، بل يختارون الانتظار بشكل أكثر "حذرًا".
تحول سلوك قادة الرأي: من "الصراخ بالشراء" إلى "التحكيم"
في الماضي، كانت مشاريع العملات الصغيرة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان قادة الرأي يقومون بتحويل الحركة إلى سعر من خلال بناء مراكز مبكرة، والبث المباشر للإشارات، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع انفجار مختلف المسارات والعملات الشائعة، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتحولون بشكل متزايد من "موزعي المحتوى" إلى "مشغلي السوق".
من خلال مراقبة القادة المؤثرين النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب ملاحظة أن: القادة المؤثرين لديهم بالفعل نسبة معينة من توزيع الرموز المسبق قبل الترويج للمشاريع؛ بعد نشر المجتمع، يتم بيعها تدريجياً على منصات التداول لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "الرفع والبيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في نظام سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة المعروفون بشكل متكرر في استراتيجية "مزارع الإطلاق + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يزيد من احتمال خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير قاعدة الثقة في العملات الصغيرة.
انتقال حرارة القطاع: السرد يصعب عليه المنافسة مع المفاهيم السائدة
تتركز السرديات المشفرة الحالية على ثلاثة مجالات: التمويل بالبيتكوين، الذكاء الاصطناعي، والمشتقات المراهنة.
بينما تفتقر مشاريع العملات الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد الرئيسي، فإن القصص ضعيفة، والتكنولوجيا لا تحقق突破، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب جذب انتباه تدفقات جديدة.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
تم إعادة كتابة هيكل الثقة في السوق والسيولة
آلية الثقة في عملات صغيرة تنهار:
لم يعد المستخدمون يثقون في مطوري المشروع: معظم المشاريع تكون نشطة فقط خلال 30 يومًا من الإطلاق، ثم تصبح السيولة نادرة.
انخفاض اهتمام صانعي السوق: تركز مؤسسات صانعي السوق مواردها على العملات الرئيسية والعملات المستقرة المتوافقة، وتم إزالة أزواج التداول للعملات الصغيرة من عدة منصات تداول.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: يبقى فقط حساب التشغيل لفريق المشروع، دون وجود مجتمع حقيقي؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات صيد الإيجارات، وحتى تعدين القوة الحسابية بالذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - العملات الصغيرة لم تعد "المقامرة على الحمقى"، بل أصبحت "المقامرة على السرعة": لا أحد يثق في الاستثمار على المدى الطويل، الجميع يتسابقون للحصول على السيولة قصيرة الأجل.
العملات الصغيرة لا ترتفع، ليس لأنه لا أحد يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما يتوقف تصميم الحوافز من قبل المشروع، ولا يمكن بناء سمعة القادة المؤثرين، ولا يتبقى للمستخدمين سوى "آلية السباق"، فإن النظام البيئي للعملات الصغيرة يفقد الثقة الأساسية والبنية التحتية للسيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الأنماط القديمة.
آلية الإطلاق والتقييم المدفوعة من قبل منصة التداول
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم نظام المهام، وتبادل النقاط، وأنشطة الإطلاق، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأجل للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تتمحور هذه الآليات حول:
خفض عتبة المشاركة: من خلال المهام البسيطة، يمكن الحصول على المكافآت، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: تشجع آلية النقاط والإيردروب المستخدمين على المشاركة المستمرة في النظام البيئي للمشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تحفز المستخدمين على نشر المشروع بنشاط، مما يزيد من التأثير.
هل الإطلاق يعني الذروة؟ تم التشكيك في استدامة العملات الشائعة
تظهر العملات الشائعة في عام 2025 خصائص مدفوعة من المجتمع بشكل أقوى. يقوم فريق المشروع بتجميع الشعبية بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي قبل إدراج العملة في منصات التداول؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع مرة أخرى بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تنادي الفريق بتحسين مستمر في جوانب الأمان، وهيكل الحوكمة، وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق الخروج للعلامات الصغيرة
العملات الصغيرة تحتاج إلى تغيير الجلد مقابل تغيير الروح: إعادة تعبئة المشاريع القديمة، أم إعادة بناء الآلية؟
فرص العملات الصغيرة لا تعتمد على السوق، بل تعتمد على قدرتها على "تحديث نفسها".
في الماضي، اختفت العديد من المشاريع في السوق الهابطة، وعادت "لإحياء جديدة" في بداية السوق الصاعدة: تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، وإضافة بعض كلمات الذكاء الاصطناعي، ثم بدأت مرة أخرى في سرد القصص. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون بسهولة في "زجاجات جديدة لنفس الخمر".
بالنسبة لـ"تغيير القشرة"، اختارت المشاريع التي تتمتع بمنافسة حقيقية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، تقديم آليات توزيع أكثر عدلاً، وحتى توجيه التعاون المجتمعي من خلال منظمات الحكم الذاتي اللامركزية، مما يجعل المستخدمين يتحولون من المضاربين إلى بناة النظام البيئي، بينما تعتمد على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وترتبط بشكل عميق مع حركة المرور الأصلية على السلسلة، مما يحقق نشاطاً واستمرارية في السيولة.
المفتاح إلى النجاح ليس في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة بما فيه الكفاية، والمشاعر صادقة بما فيه الكفاية، والإيقاع مستقر بما فيه الكفاية.
ماذا يحتاج المستثمرون الأفراد حقًا؟ السرد؟ الفائدة؟ أم مجرد المقامرة؟
في عام 2021، كان المستثمرون الأفراد يتبعون السرد، ويتبعون الفضاء الخيالي.
المستثمرون الأفراد في عام 2025، يهتمون أكثر ب"هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري من قبل المشروع أو قادة الرأي كخصم؟"؟
لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وتعليقات سريعة.
وهذا يعني أيضًا أنه يجب على فريق المشروع إعادة تصميم مسار مشاركة المستخدم:
يجب ألا تقتصر آلية الربط بين المهام والنقاط وNFT على "الحوافز"، بل يجب تضمين "تكلفة الخروج" في التصميم؛
لم يعد السعي وراء انفجار عدد المستخدمين، بل لإنشاء "بركة ولاء مركزية" صغيرة ودقيقة؛
اجعل المستخدم يشعر أنه ليس "مصممًا"، بل "يشارك".
كيف يمكن للجهة المسؤولة عن المشروع، والجهة المسؤولة عن المنصة، والمجتمع إعادة بناء ثقة المستخدمين؟
السوق الحالي لديه محركان للنمو:
نظام حركة المرور المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء مسار جذب المستخدمين "المهام → الحوافز → الإصدارات المجانية → إدراج العملات". هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشاريع، ولكن أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع من قبل المجتمع: أصبحت أدوات الانقسام في برامج التواصل الاجتماعي، والمنظمات الذاتية للمبدعين، وأدوات حاضنة قادة الرأي ذوي العوائق المنخفضة، البنية التحتية الأساسية لتدفق العملات الصغيرة.
إذا كان أسلوب تدفق الحركة في الماضي هو "التغطية الشاملة"، فإن الأسلوب الحالي يشبه أكثر "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب وكسب المال وإنتاج معاملات ومحتوى حقيقي، مما قد يؤدي إلى الانقسام والانتشار الطبيعي.
ملخص: وصلت العملات الصغيرة إلى وقت إعادة توزيع الأوراق
لم تختفِ العملات الصغيرة، بل وصلت فقط إلى باب إعادة ترتيب.
تلك المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآلية، وتفتقر إلى المشاركة المجتمعية، وتعتقد أنها ستشهد ارتفاعًا بنسبة 10 أضعاف من خلال الصراخ، محكوم عليها بالفشل في هذه الدورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-9ad11037
· منذ 2 س
ارتفع btc كل شيء يجب أن يرتفع؟ لا يتماشى مع المنطق!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 07-23 03:54
انتهى عصر تحول الدجاج الجبلي إلى طائر الفينيق
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityHunter
· 07-23 03:49
الفجوة في السيولة بين العملات الرئيسية والبديلة وصلت إلى نقطة حرجة البيانات تتحدث أين هو الطرف الآخر
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeDegen
· 07-23 03:35
BTC حقق رقماً قياسياً جديداً؟ استيقظوا، نحن لا زلنا في عام 23
السوق الصاعدة عودة عملات صغيرة لماذا تظل منخفضة إعادة هيكلة آلية التحفيز هي المفتاح للتغلب على التحديات
السوق الصاعدة عادت، لماذا لم تتمكن الألتكوين من الارتفاع بالتزامن؟
المقدمة
في الآونة الأخيرة، أعاد سوق العملات المشفرة إشعال "توقعات السوق الصاعدة". سجلت البيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها، وارتفعت إيثريوم بأكثر من أربعين في المائة خلال الشهر. عادت نشاط الأموال على السلسلة، وزادت حدة منصات التداول بشكل ملحوظ، كما أن الإشارات الكلية تظهر اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى المحفظة، يجدون أن العديد من العملات الصغيرة لا تزال ثابتة في مكانها - وهذا يبدو مختلفًا عن الفهم التقليدي للسوق الصاعدة.
1. هل كانت العملات الصغيرة حقاً قد فاتتها هذه الجولة من السوق الصاعدة؟
بحلول 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ بينما ارتفعت الإيثيريوم بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، فإن تخفيف العلاقات التجارية العالمية وزيادة شهية المخاطر في التمويل توفر مسارًا جيدًا للصعود لسوق العملات المشفرة بأسره.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن سوق العملات الصغيرة تعاني بشكل عام من ضعف. فمعظم العملات الصغيرة لم ترتفع فحسب، بل استمرت في الانخفاض. تغطي شعبية البيتكوين والإيثريوم على تحول اتجاهي معين يحدث في السوق بأكمله: فليس أن العملات الصغيرة ليس لديها حركة، بل إنها تتعرض "للتهميش" عن قصد من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا يبدو أن هذه السوق الصاعدة تخص فقط العملات الرئيسية؟ هل انهار منطق القيمة للعملات الصغيرة؟ أم أنها بحاجة إلى استراتيجية جديدة للبقاء؟ ستتناول هذه المقالة من أبعاد البيئة الكلية، وتفضيلات التمويل، وعقلية المستخدم، وابتكارات الآليات، التحديات والفرص التي تواجهها العملات الصغيرة وراء هذه السوق الصاعدة الهيكلية.
ثانياً، تحليل البيئة الماكرو: هل حقاً جاء السوق الصاعدة؟
بحلول منتصف مايو 2025، حدث تحول ملحوظ في النغمة الأساسية للسوق الكلي.
تشهد اتجاهات العلاقات التجارية بين الاقتصاديات الكبرى في العالم تهدئة، وبعد المحادثات التجارية في جنيف، أصدرت الأطراف بيانًا مشتركًا يفيد بأنها ستخفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. هذه الخطوة لم تثر فقط مشاعر التفاؤل في السوق، ولكنها أطلقت أيضًا إشارة إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعود هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. ارتفعت شهية المخاطر لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث شهد كل من مؤشر ناسداك والأسهم الكبيرة في قطاع التكنولوجيا ارتفاعًا، بينما ظهرت علامات على تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، يستفيد سوق العملات المشفرة بشكل ملحوظ. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال في الأصول المشفرة التي يقودها البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تتركز معظمها في السوق الفوري، وخاصةً زادت نشاط التداول بشكل ملحوظ خلال فترة توقيت شرق الولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول كبير لرؤوس الأموال الأمريكية.
وصلت عملة البيتكوين إلى 110,707 دولار خلال تداولات 22 مايو 2025، لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي لها؛ بينما شهدت عملة الإيثيريوم ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث بلغت حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت "المنطقة الحاسمة" لاختراق 3000 دولار.
توقعات الرقابة أكثر وضوحًا: تمتلك البيتكوين والإيثيريوم خصائص امتثال قوية، حيث أصبحت تصنيفاتها من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية أكثر وضوحًا؛
سيولة أفضل: المؤسسات الكبرى تستمر في امتصاص البيتكوين من خلال المنتجات الفورية أو خدمات الحفظ؛
السرد أكثر اكتمالًا: أصبحت شبكة الطبقة الثانية من إيثيريوم والتمويل بالبيتكوين مؤخرًا مركز الحديث في جولة جديدة.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحصل على علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات الصغيرة في منطقة هامش التمويل.
بالمقارنة، فإن أداء قطاع العملات الصغيرة كان أقل بكثير.
بخلاف بعض المشاريع الساخنة التي ارتفعت قليلاً، فإن معظم العملات الصغيرة لم تتعافى مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تصحيحًا، وتركزت الأموال بشكل أكبر على العملات الرئيسية.
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس في حالة نقص في السيولة، بل أن السيولة مائلة بشكل حاد. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية الكبيرة، بينما تتراجع عمق التداولات للعملات الصغيرة. ارتفعت معدلات البحث عن البيتكوين وETF.
السوق الصاعدة确实回来了，但似乎它只属于 بيتكوين，不属于 العملات الصغيرة。
! [السوق الصاعدة "عادت" ، لماذا لم تواكب العملات البديلة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb42f4bb4b3ac3f7401104ad90c768ac.webp)
3. لماذا لم تتمكن العملات الصغيرة من اللحاق بالركب؟
خلال السوق الصاعدة لعام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب مشاعر FOMO، متبعين بشكل أعمى ارتفاعات مشاريع العملات الجديدة، مما أدى في النهاية إلى أن معظمهم تم حجزهم بعمق خلال الانهيارات الدورية للعملات الصغيرة. وفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد احتفاظهم بالاستثمارات لمدة 6 أشهر.
بعد الدوران في السوق، بحلول عام 2025، أصبح لدى المستثمرين عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
يولي أهمية أكبر لعدد المستخدمين الحقيقيين للمشروع ونشاطه على السلسلة
يميل إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بالابتكار في الآلية، وآلية إسقاط واضحة، ودعم بيئي.
لا تستمع بسهولة إلى "التوصيات" أو تتورط بشكل أعمى في الاستثمار
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع العملات الصغيرة بعد الإطلاق (العناوين النشطة على مدار 7 أيام) قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يجعل برودة حماس المجتمع واضحة للعيان.
المستخدمون ليسوا غير راغبين في الدخول، بل يختارون الانتظار بشكل أكثر "حذرًا".
في الماضي، كانت مشاريع العملات الصغيرة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان قادة الرأي يقومون بتحويل الحركة إلى سعر من خلال بناء مراكز مبكرة، والبث المباشر للإشارات، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع انفجار مختلف المسارات والعملات الشائعة، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتحولون بشكل متزايد من "موزعي المحتوى" إلى "مشغلي السوق".
من خلال مراقبة القادة المؤثرين النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب ملاحظة أن: القادة المؤثرين لديهم بالفعل نسبة معينة من توزيع الرموز المسبق قبل الترويج للمشاريع؛ بعد نشر المجتمع، يتم بيعها تدريجياً على منصات التداول لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "الرفع والبيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في نظام سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة المعروفون بشكل متكرر في استراتيجية "مزارع الإطلاق + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يزيد من احتمال خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير قاعدة الثقة في العملات الصغيرة.
تتركز السرديات المشفرة الحالية على ثلاثة مجالات: التمويل بالبيتكوين، الذكاء الاصطناعي، والمشتقات المراهنة.
بينما تفتقر مشاريع العملات الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد الرئيسي، فإن القصص ضعيفة، والتكنولوجيا لا تحقق突破، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب جذب انتباه تدفقات جديدة.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
آلية الثقة في عملات صغيرة تنهار:
لم يعد المستخدمون يثقون في مطوري المشروع: معظم المشاريع تكون نشطة فقط خلال 30 يومًا من الإطلاق، ثم تصبح السيولة نادرة.
انخفاض اهتمام صانعي السوق: تركز مؤسسات صانعي السوق مواردها على العملات الرئيسية والعملات المستقرة المتوافقة، وتم إزالة أزواج التداول للعملات الصغيرة من عدة منصات تداول.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: يبقى فقط حساب التشغيل لفريق المشروع، دون وجود مجتمع حقيقي؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات صيد الإيجارات، وحتى تعدين القوة الحسابية بالذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - العملات الصغيرة لم تعد "المقامرة على الحمقى"، بل أصبحت "المقامرة على السرعة": لا أحد يثق في الاستثمار على المدى الطويل، الجميع يتسابقون للحصول على السيولة قصيرة الأجل.
العملات الصغيرة لا ترتفع، ليس لأنه لا أحد يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما يتوقف تصميم الحوافز من قبل المشروع، ولا يمكن بناء سمعة القادة المؤثرين، ولا يتبقى للمستخدمين سوى "آلية السباق"، فإن النظام البيئي للعملات الصغيرة يفقد الثقة الأساسية والبنية التحتية للسيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الأنماط القديمة.
! [السوق الصاعدة "عادت" ، لماذا لم تواكب العملات البديلة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a07a1c7f7c87a53dd0f92d14f7978a0.webp019283746574839201
أربعة، ظهور "أساليب العملات الصغيرة" الجديدة
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم نظام المهام، وتبادل النقاط، وأنشطة الإطلاق، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأجل للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تتمحور هذه الآليات حول:
خفض عتبة المشاركة: من خلال المهام البسيطة، يمكن الحصول على المكافآت، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: تشجع آلية النقاط والإيردروب المستخدمين على المشاركة المستمرة في النظام البيئي للمشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تحفز المستخدمين على نشر المشروع بنشاط، مما يزيد من التأثير.
تظهر العملات الشائعة في عام 2025 خصائص مدفوعة من المجتمع بشكل أقوى. يقوم فريق المشروع بتجميع الشعبية بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي قبل إدراج العملة في منصات التداول؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع مرة أخرى بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تنادي الفريق بتحسين مستمر في جوانب الأمان، وهيكل الحوكمة، وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق الخروج للعلامات الصغيرة
فرص العملات الصغيرة لا تعتمد على السوق، بل تعتمد على قدرتها على "تحديث نفسها".
في الماضي، اختفت العديد من المشاريع في السوق الهابطة، وعادت "لإحياء جديدة" في بداية السوق الصاعدة: تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، وإضافة بعض كلمات الذكاء الاصطناعي، ثم بدأت مرة أخرى في سرد القصص. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون بسهولة في "زجاجات جديدة لنفس الخمر".
بالنسبة لـ"تغيير القشرة"، اختارت المشاريع التي تتمتع بمنافسة حقيقية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، تقديم آليات توزيع أكثر عدلاً، وحتى توجيه التعاون المجتمعي من خلال منظمات الحكم الذاتي اللامركزية، مما يجعل المستخدمين يتحولون من المضاربين إلى بناة النظام البيئي، بينما تعتمد على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وترتبط بشكل عميق مع حركة المرور الأصلية على السلسلة، مما يحقق نشاطاً واستمرارية في السيولة.
المفتاح إلى النجاح ليس في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة بما فيه الكفاية، والمشاعر صادقة بما فيه الكفاية، والإيقاع مستقر بما فيه الكفاية.
في عام 2021، كان المستثمرون الأفراد يتبعون السرد، ويتبعون الفضاء الخيالي.
المستثمرون الأفراد في عام 2025، يهتمون أكثر ب"هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري من قبل المشروع أو قادة الرأي كخصم؟"؟
لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وتعليقات سريعة.
وهذا يعني أيضًا أنه يجب على فريق المشروع إعادة تصميم مسار مشاركة المستخدم:
يجب ألا تقتصر آلية الربط بين المهام والنقاط وNFT على "الحوافز"، بل يجب تضمين "تكلفة الخروج" في التصميم؛
لم يعد السعي وراء انفجار عدد المستخدمين، بل لإنشاء "بركة ولاء مركزية" صغيرة ودقيقة؛
اجعل المستخدم يشعر أنه ليس "مصممًا"، بل "يشارك".
السوق الحالي لديه محركان للنمو:
نظام حركة المرور المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء مسار جذب المستخدمين "المهام → الحوافز → الإصدارات المجانية → إدراج العملات". هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشاريع، ولكن أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع من قبل المجتمع: أصبحت أدوات الانقسام في برامج التواصل الاجتماعي، والمنظمات الذاتية للمبدعين، وأدوات حاضنة قادة الرأي ذوي العوائق المنخفضة، البنية التحتية الأساسية لتدفق العملات الصغيرة.
إذا كان أسلوب تدفق الحركة في الماضي هو "التغطية الشاملة"، فإن الأسلوب الحالي يشبه أكثر "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب وكسب المال وإنتاج معاملات ومحتوى حقيقي، مما قد يؤدي إلى الانقسام والانتشار الطبيعي.
ملخص: وصلت العملات الصغيرة إلى وقت إعادة توزيع الأوراق
لم تختفِ العملات الصغيرة، بل وصلت فقط إلى باب إعادة ترتيب.
تلك المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآلية، وتفتقر إلى المشاركة المجتمعية، وتعتقد أنها ستشهد ارتفاعًا بنسبة 10 أضعاف من خلال الصراخ، محكوم عليها بالفشل في هذه الدورة.