"لقد جاء سوق الثور، ولكن لماذا كل المجموعات هادئة جدًا؟" تساءل المستخدم ناي تشي في مجموعة مجتمع Opensky.
"لأنني في حالة فراغ + مركز بيع." رد العضو Niner.
بالنسبة لـ Niner الذين مروا بدورة صعود وهبوط سابقة، كان ينبغي أن تكون هذه الدورة الصاعدة فرصة جيدة لتحقيق أرباح كبيرة، لكن Niner اعترف بأنهم "لم يحققوا أي أرباح" في هذه السوق.
هناك حالة مشابهة لـ Niner وهي المتداول بدوام كامل Johnny، الذي قال إنه "منذ أن أطلق ترامب تغريدة ترامب لم يحقق أي أرباح".
مثل حالة Niner و Johhny ليست نادرة. قال شريك Wagmi Capital Mark في مقابلة أن "90% من المستثمرين الأفراد لا يحققون أرباحًا في هذه الجولة من السوق الصاعدة."
على الرغم من أن نينر لم يحقق المال بعد، إلا أنه قام بتعديل استراتيجياته الاستثمارية في الوقت المناسب. "في الدورة السابقة كنت أركز بشكل أساسي على "الاحتفاظ الثابت"، ولكن في هذه الدورة أركز بشكل رئيسي على التداول المتقطع، وأيضًا لأن هناك الكثير من الأشياء الجديدة التي تظهر، أحتاج إلى التعلم باستمرار، والإيقاع يجب أن يكون أسرع بكثير."
كانت إجراءات نينر التعديلية في الوقت المناسب، لكن معظم الناس لا يزالون متأخرين في إدراك ذلك.
"لقد تغيرت منطق الاستثمار في هذه الجولة عن السابق، لكن معظم المستثمرين الأفراد لم يدركوا ذلك بعد." قال KOL هيما في مقابلة.
مع دخول الأموال المؤسسية بكثافة إلى سوق العملات المشفرة، تواصل العملات الرئيسية تحطيم نقاطها التاريخية، سواء من حيث الأموال أو من حيث قبول التقنية والسرد ودرجة المشاركة، لم يعد هذا سوقًا "ملائمًا للمستثمرين الأفراد". هناك وجهات نظر تشير إلى أن فترة الأرباح للعملات المشفرة للمستثمرين الأفراد على وشك الانتهاء، وقد تكون هذه الجولة هي آخر دورة للمستثمرين الأفراد.
استنادًا إلى ذلك، أجرت شركة 深潮 TechFlow مقابلات مع عدد من المشاركين العميقين في سوق العملات المشفرة، بما في ذلك كُتّاب رأي معروفين، وشركاء في صناديق استثمار خاصة، ومتداولين كميين، ومستثمرين أفراد، وذلك لتحليل هذه الدورة الصاعدة من وجهات نظرهم المختلفة، بهدف تقديم صورة متنوعة عن عالم العملات المشفرة.
سوق العملات المشفرة المختلفة
دخل هِما، الذي دخل عالم العملات الرقمية في عام 2016، إلى سوق العملات المشفرة وهو بالفعل على دراية كبيرة بها. خلال المقابلة، كانت أفكاره واضحة وصوته عالياً، وبهدوء وصف ملاحظاته حول هذه الدورة من السوق الصاعدة: "لم يعد هذا سوقاً يرتفع فيه الجميع. إذا كانت السوق الصاعدة السابقة تستند إلى إجماع، فإن هذه الدورة من السوق الصاعدة قد سلكت مساراً مختلفاً تماماً تحت تأثير السياسات المختلفة ورؤوس الأموال والانقسامات المختلفة."
هيبوبا كان عسكرياً، قبل أن يبدأ في الاستثمار في العملات المشفرة كان يعمل في استثمار العقارات التجارية. هذه التجارب شكلت أسلوب استثماره الجريء ولكن الحذر. بعد عدة جولات من السوق الصاعدة والهابطة، قال: "ما كنت أفكر فيه هو، ما هو الشيء الذي له قيمة حقيقية في هذه الصناعة، وما هو الأصول التي يمكن أن تتجاوز السوق الصاعدة والهابطة؟"
إذا كانت السوق السابقة غير واضحة بما فيه الكفاية، فإن هذه الجولة من السوق جعلت فرس النهر يجد الإجابة تدريجياً.
"في الحقيقة لقد كنت أفكر في هذا الأمر لفترة طويلة، والآن أكتشف أن هذه الصناعة هي في الأساس إنترنت مالي، سواء كان ذلك في الإقراض، أو التداول، أو الرهن، أو حتى في توكنات الأسهم الأمريكية الشائعة الآن، والعملة المستقرة، فإنها تدور في جوهرها حول المال، وكلها تحتاج إلى بنية تحتية وأنظمة مالية متكاملة." قال هاما، "استنادًا إلى هذا التفكير، أعتقد أن إيثيريوم لا يزال لديه إمكانات كبيرة، لذلك سأركز الآن بشكل أساسي على إيثيريوم، بالإضافة إلى أصول DeFi."
في رأي الهيبوبا، بدأت الدورة الصاعدة الحالية مع الموافقة الرسمية من بلاك روك على ETF البيتكوين، وقد شهدت فترة من التعديل القصير، وبعد تمرير قانون "الجمال العظيم" في الولايات المتحدة، بدأت المرحلة الثانية من السوق الصاعدة، ومن المتوقع أن تصل إلى ذروتها في نوفمبر.
لكن مارك لديه وجهة نظر مختلفة.
قال إن النمو الكبير لميمكوين في النصف الثاني من العام الماضي كان نقطة انطلاق هذه الدورة، وكذلك النصف الأول من السوق الصاعدة. بينما جاء النصف الثاني نتيجة لزيادة الإيثريوم قبل أسبوعين، مما أدى إلى ظهور موجة جديدة من السوق. من المتوقع أن تصل إلى ذروتها في سبتمبر.
"في عام 2017 كانت هناك طفرة في ICOs، ثم كانت هناك طفرة في العملات البديلة، ولكن هذه الجولة واضحة أنها مختلفة، لأن الناس قد تخلصوا من الأوهام، العديد من المفاهيم والقصص قد تم دحضها، وما تبقى هو فقط التطبيقات المالية. لذلك حتى مع ارتفاع إيثريوم، لم تصل بعد إلى أعلى مستوياتها التاريخية، والعملات البديلة أيضاً شهدت ارتفاعات فقط في بعض المناطق،" قال مارك.
من بين المحاربين القدامى في السوق، يوجد أيضًا تاجر كمي يدعى تشينغ هوا. لديه الآن استوديو خاص به للتداول الكمي، يركز بشكل رئيسي على تداول المراجحة للعملات المشفرة.
في بداية هذه الجولة من السوق، اكتشف تشنغوا وضعًا مختلفًا عن السابق: في الدورات السابقة، كانت الأموال من المستثمرين الأفراد هي السائدة، وكانت العملات الصغيرة ترتفع بشكل حاد. ولكن في هذه الجولة، دخلت أموال رئيسية أكثر، وتوجهت نحو البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى.
ولكنه لا يزال "قد تم إبعاده عن الطريق". على الرغم من أنه لا يزال يمتلك بيتكوين، إلا أنه تخلص من معظمها عندما تجاوز سعر البيتكوين مائة ألف دولار، كما قام بتغيير مراكزه عندما انخفض سعر الإيثريوم بشكل حاد، ولم ينتظر لحظة انتعاشه. على الرغم من كونه من قدامى المحاربين في الصناعة، إلا أن القدرة على ضبط إيقاع السوق بدقة لا تزال ليست بالأمر السهل بالنسبة للمستثمرين الأفراد.
أين فرص المستثمرين الصغار؟
في هذه الجولة من السوق الصاعدة، كانت أكثر تجربة مباشرة للتاجر المتفرغ جونى هي: "هناك الكثير من العملات، والطرق لم تتجدد كثيراً، والسيولة غير كافية، وأصبح من الصعب على المستثمرين الأفراد جني الأموال."
في الجولة السابقة من السوق الصاعدة، دخل جوني عالم العملات الرقمية مع صرخات ماسك حول دوجكوين، وحقق أرباحًا طائلة في سوق شهد ارتفاعًا شاملًا. "في ذلك الوقت، لم أكن أعرف حتى ما هي خطوط الكيندل، لكنني ما زلت حققت أرباحًا"، تذكر جوني.
لكن الأيام الجيدة قد ولت إلى الأبد.
"استراتيجيات الاستثمار السابقة لم تعد تناسب هذه الدورة." قال جوني، "في السابق كنت أحب "التمسك بالمراكز"، أو شراء ما يقوله الآخرون. لكن الآن يجب أن أتعلم كيفية بناء نظام تداول يناسبني."
لكن حتى مع ذلك، "لا يزال هناك مجال أقل لارتفاع عملات الكلاب المقلدة مقارنة بالماضي، حيث أصبحت أموال السوق وعتبات التكنولوجيا أعلى بشكل متزايد، وأصبح تأثير الربح أقل." قال جوني.
إذن، في هذا السوق الصاعد، لماذا من الصعب على المستثمرين الأفراد جني الأرباح؟ وأين تكمن فرص المستثمرين الأفراد؟
يرى مارك أن هناك سببين رئيسيين لصعوبة الربح للمستثمرين الأفراد في هذه الجولة من السوق الصاعدة.
أولاً لأن معظم المستثمرين الأفراد لم يتحولوا بعد من منطق دورة السوق الصاعدة السابقة، ولا يزالون يحتفظون بالأساس بالعملات البديلة، ولم يشتروا العملات الرئيسية.
ثانيًا، بسبب التبديل المتكرر للمحافظ. "المضاربة في الارتفاع والانخفاض هي سمة شائعة بين المستثمرين الأفراد، وهي أيضًا العدو الكبير للربح،" قال مارك.
يعتقد مارك أن الفرصة الرئيسية في هذه الدورة الصاعدة تكمن في العملات الرئيسية و Memecoin. ولكن مع تحسن السيولة مؤخرًا، اكتشف أيضًا فرصة جديدة - "العملات التي تم إدراجها مؤخرًا في بينانس سترتفع عدة مرات، ولم تعد تتعرض للانخفاض الحاد كما في السابق." قال، "لذا قمت بإجراء تعديل، حيث بقي الجزء الأكبر من الأموال في الإيثيريوم، لكنني سأخصص جزءًا صغيرًا من الأموال للاستثمار في العملات الجديدة، محاولًا تحقيق مكاسب كبيرة من استثمار صغير."
"لكن في الواقع، الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد لم تعد كثيرة." مارك متشائم نسبياً، ويعتقد أن سوق العملات المشفرة في المستقبل سيتجه نحو سوق الأسهم الأمريكية، حيث ستقود الأموال المؤسسية العملات الرئيسية، ولن يتبقى للمستثمرين الأفراد إلا سوق الميمكوين. لكن لتحقيق الربح في سوق الميمكوين، يحتاج المرء إلى عقلية ووقت وطاقة، وهذه المتطلبات ستقوم بتصفية جزء من المستثمرين غير المؤهلين، ومن المحتمل فقط 10% من الناس يمكنهم تحقيق الربح في سوق الميمكوين.
تتفق وجهة نظر الهيبو مع مارك، لكنه يعتقد أنه بالإضافة إلى العملات الرئيسية وعملات الميم، يمكن أيضًا الانتباه إلى بعض العملات التي نشأت حول التداول.
لأن المشاريع المتعلقة بالتداول مفيدة ولا يمكن للسوق تجاهلها، طالما أنه لا يمكن تجاهلها، فإنها ستستمر في البقاء، وبالتالي سيكون من الأسهل تشكيل توافق.
"قد يحتاج المستثمرون الأفراد أولاً إلى تعديل عقليةهم، أي التخلي عن幻想 الثراء السريع." قال هيما، "في المستقبل قد لا توجد فرص عملات مزيفة بزيادة عشرات أو مئات الأضعاف، ولكن لا تزال هناك فرص للعملات الرئيسية، حيث سيكون هناك زيادة حوالي 3-5 أضعاف في كل دورة. ثم يجب التركيز على Memecoin، حيث سيظهر كل جولة Memecoin جديد، وشراء Memecoin الظاهرة، من المؤكد أنه سيكون له عائد كبير."
في الجولة السابقة كان هناك بعض المشاريع منخفضة المخاطر والصديقة للمستثمرين الأفراد، مثل الاكتتابات العامة والمخطوطات، لكن الفرص في هذه الجولة أصبحت قليلة.
"إما أن تقوم بالتداول الكمي مثلي، على الرغم من وجود عتبة، إلا أن المخاطر لا تزال منخفضة نسبيًا." قال تشنغ هوا، "في الواقع، أعتقد أن فرصة البيتكوين هذه عادلة نسبيًا للجميع، الأمر يعتمد فقط على ما إذا كان بإمكانك استغلالها. الاستثمار المنتظم هو استراتيجية أراها سهلة التنفيذ نسبيًا، طالما أن الوقت يمتد، فمن المحتمل أن تحقق عوائد جيدة."
هل ستختفي فترة مكافآت العملات المشفرة للمستثمرين الأفراد قريبًا؟
في الحقيقة، خلال الدورة السابقة، مع دخول بعض أموال المؤسسات، بدأت تظهر أصوات تقول إن هذه هي الدورة الأخيرة للعملات المشفرة التي تخص المستثمرين الأفراد.
على الرغم من أن المستثمرين الأفراد لا يزالون يشاركون في هذه الدورة الصاعدة، إلا أن هذه الدورة شهدت "احترافية" أكبر.
بلغ إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في السوق الفوري 137.4 مليار دولار في يوليو 2025، حيث استثمر أكثر من 400 مؤسسة في صندوق بيتكوين التابع لبلاك روك، بما في ذلك صناديق المعاشات وصناديق الثروة السيادية وغيرها من الكيانات التقليدية الكبرى.
تملك الشركات المدرجة في البورصة العالمية 944,000 وحدة من BTC، وهو ما يمثل 4.8% من إجمالي المعروض، وزادت حيازتها بمقدار حوالي 131,000 وحدة خلال ربع السنة.
تزايد حجم منتجات الإيداع السائل (LSD) لـ ETH على منصات مثل Coinbase و Binance، حيث قامت المؤسسات بتغليف خصائص عائدات ETH كأدوات ذات عائد ثابت.
تشير البيانات أعلاه إلى أن سوق العملات المشفرة لم يعد ملعبًا للاعبين الأفراد.
ذكرت وسائل الإعلام أن البيتكوين الذي تبلغ قيمته 120,000 دولار هو فقط "وليمة رأس المال بدون مستثمرين صغار". في ذلك اليوم، "لم يكن هناك شاشات عرض تُظهر 'ثراء المستثمرين الصغار بين عشية وضحاها'، بل كان هناك فقط طلبات شراء ETF من بلاك روك تتدحرج بصمت بمعدل 13 طلبًا في الثانية."
تتوافق هذه المشاهد تمامًا مع توقعات مارك. "أعتقد أن عصر تحقيق الأرباح للمستثمرين الأفراد قد انتهى، ومن الواضح أن الشعور العام هو أن النصف الثاني من العام الماضي قد يكون آخر فترة نافذة." قال.
في الحقيقة، لقد حقق الآن جزءًا من الأرباح من أمواله، ثم استثمر في سوق الأسهم A.
"لكنني لن أخرج تمامًا، أعتقد أن فرصة سوق الميم ستكون موجودة دائمًا، وسنرى أشياء جديدة تظهر." كان مارك يخطط هكذا.
بالنسبة لها، فإن Niner ستكون أكثر تفاؤلاً. قالت إنها ستظل تغمر نفسها في هذا السوق، لأنها تعتقد أن "فرص جني الأرباح الكبيرة تزداد اقترابًا من المستثمرين الأفراد."
"هناك الكثير من الأشخاص الذين يتحدثون عن الدورة الأخيرة ، وقد تحدثوا عن ذلك لفترة طويلة. لكنني أعتقد أن فترة النمو الوحشي قد انتهت ، والآن هو الوقت المناسب للظهور. " قال نينر ، "لن أغادر ، أريد أن أكون لاعب ألفا حقيقي."
يعتبر فرس النهر متفائلاً بنفس القدر. يعتقد أن السوق تتجه نحو اتجاه منظم ومرتب، مما يعني للمستثمرين الأفراد مخاطر منخفضة وعوائد عالية.
"مع دخول الأموال المؤسسية، طالما تبعنا العملات الرئيسية، يمكننا الحصول على عوائد جيدة نسبياً، والأهم من ذلك، أن هذا السوق قابل للتحكم، والمخاطر قد انخفضت كثيراً." قال هيمّا، "في النقاط المنخفضة من الدورة، قد يتراجع البيتكوين بنسبة 50%-70%، ولكن في السوق الصاعدة قد يرتفع عدة مرات، طالما أننا نضبط هذا الإيقاع، وندير التوقعات، فإن الاستثمار في البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى قد يكون أسهل مشروع ربح للمستثمرين الأفراد."
بالنسبة لهيمر الذي عمل في مجال العملات المشفرة لمدة 9 سنوات، فإن علاقته مع هذا السوق تشبه "العلاقة بين السمكة والماء" - "لقد كنت أسبح في هذا السوق براحة، ولم أفكر أبدًا في المغادرة. وأعتقد أن الفرص في السوق للمستثمرين الأفراد كانت دائمًا موجودة."
ربما، بغض النظر عن كونك متفائلاً أو متشائماً، بمجرد أن تتعرض لهذا السوق، سيكون من الصعب عليك مغادرته بسهولة. ما هو مهم حقًا، ليس ما إذا كان السوق يقدم الفرص أم لا، بل هو أن تمتلك القدرة على التعلم لمواكبة السوق، ورؤية الفرص، والقدرة على تنفيذها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية مستثمر التجزئة حالياً: فقط نسمع صوت الثور، ولا نعرف طعم الثور
المؤلف: آدا، شينتشاو تك فلو
"لقد جاء سوق الثور، ولكن لماذا كل المجموعات هادئة جدًا؟" تساءل المستخدم ناي تشي في مجموعة مجتمع Opensky.
"لأنني في حالة فراغ + مركز بيع." رد العضو Niner.
بالنسبة لـ Niner الذين مروا بدورة صعود وهبوط سابقة، كان ينبغي أن تكون هذه الدورة الصاعدة فرصة جيدة لتحقيق أرباح كبيرة، لكن Niner اعترف بأنهم "لم يحققوا أي أرباح" في هذه السوق.
هناك حالة مشابهة لـ Niner وهي المتداول بدوام كامل Johnny، الذي قال إنه "منذ أن أطلق ترامب تغريدة ترامب لم يحقق أي أرباح".
مثل حالة Niner و Johhny ليست نادرة. قال شريك Wagmi Capital Mark في مقابلة أن "90% من المستثمرين الأفراد لا يحققون أرباحًا في هذه الجولة من السوق الصاعدة."
على الرغم من أن نينر لم يحقق المال بعد، إلا أنه قام بتعديل استراتيجياته الاستثمارية في الوقت المناسب. "في الدورة السابقة كنت أركز بشكل أساسي على "الاحتفاظ الثابت"، ولكن في هذه الدورة أركز بشكل رئيسي على التداول المتقطع، وأيضًا لأن هناك الكثير من الأشياء الجديدة التي تظهر، أحتاج إلى التعلم باستمرار، والإيقاع يجب أن يكون أسرع بكثير."
كانت إجراءات نينر التعديلية في الوقت المناسب، لكن معظم الناس لا يزالون متأخرين في إدراك ذلك.
"لقد تغيرت منطق الاستثمار في هذه الجولة عن السابق، لكن معظم المستثمرين الأفراد لم يدركوا ذلك بعد." قال KOL هيما في مقابلة.
مع دخول الأموال المؤسسية بكثافة إلى سوق العملات المشفرة، تواصل العملات الرئيسية تحطيم نقاطها التاريخية، سواء من حيث الأموال أو من حيث قبول التقنية والسرد ودرجة المشاركة، لم يعد هذا سوقًا "ملائمًا للمستثمرين الأفراد". هناك وجهات نظر تشير إلى أن فترة الأرباح للعملات المشفرة للمستثمرين الأفراد على وشك الانتهاء، وقد تكون هذه الجولة هي آخر دورة للمستثمرين الأفراد.
استنادًا إلى ذلك، أجرت شركة 深潮 TechFlow مقابلات مع عدد من المشاركين العميقين في سوق العملات المشفرة، بما في ذلك كُتّاب رأي معروفين، وشركاء في صناديق استثمار خاصة، ومتداولين كميين، ومستثمرين أفراد، وذلك لتحليل هذه الدورة الصاعدة من وجهات نظرهم المختلفة، بهدف تقديم صورة متنوعة عن عالم العملات المشفرة.
سوق العملات المشفرة المختلفة
دخل هِما، الذي دخل عالم العملات الرقمية في عام 2016، إلى سوق العملات المشفرة وهو بالفعل على دراية كبيرة بها. خلال المقابلة، كانت أفكاره واضحة وصوته عالياً، وبهدوء وصف ملاحظاته حول هذه الدورة من السوق الصاعدة: "لم يعد هذا سوقاً يرتفع فيه الجميع. إذا كانت السوق الصاعدة السابقة تستند إلى إجماع، فإن هذه الدورة من السوق الصاعدة قد سلكت مساراً مختلفاً تماماً تحت تأثير السياسات المختلفة ورؤوس الأموال والانقسامات المختلفة."
هيبوبا كان عسكرياً، قبل أن يبدأ في الاستثمار في العملات المشفرة كان يعمل في استثمار العقارات التجارية. هذه التجارب شكلت أسلوب استثماره الجريء ولكن الحذر. بعد عدة جولات من السوق الصاعدة والهابطة، قال: "ما كنت أفكر فيه هو، ما هو الشيء الذي له قيمة حقيقية في هذه الصناعة، وما هو الأصول التي يمكن أن تتجاوز السوق الصاعدة والهابطة؟"
إذا كانت السوق السابقة غير واضحة بما فيه الكفاية، فإن هذه الجولة من السوق جعلت فرس النهر يجد الإجابة تدريجياً.
"في الحقيقة لقد كنت أفكر في هذا الأمر لفترة طويلة، والآن أكتشف أن هذه الصناعة هي في الأساس إنترنت مالي، سواء كان ذلك في الإقراض، أو التداول، أو الرهن، أو حتى في توكنات الأسهم الأمريكية الشائعة الآن، والعملة المستقرة، فإنها تدور في جوهرها حول المال، وكلها تحتاج إلى بنية تحتية وأنظمة مالية متكاملة." قال هاما، "استنادًا إلى هذا التفكير، أعتقد أن إيثيريوم لا يزال لديه إمكانات كبيرة، لذلك سأركز الآن بشكل أساسي على إيثيريوم، بالإضافة إلى أصول DeFi."
في رأي الهيبوبا، بدأت الدورة الصاعدة الحالية مع الموافقة الرسمية من بلاك روك على ETF البيتكوين، وقد شهدت فترة من التعديل القصير، وبعد تمرير قانون "الجمال العظيم" في الولايات المتحدة، بدأت المرحلة الثانية من السوق الصاعدة، ومن المتوقع أن تصل إلى ذروتها في نوفمبر.
لكن مارك لديه وجهة نظر مختلفة.
قال إن النمو الكبير لميمكوين في النصف الثاني من العام الماضي كان نقطة انطلاق هذه الدورة، وكذلك النصف الأول من السوق الصاعدة. بينما جاء النصف الثاني نتيجة لزيادة الإيثريوم قبل أسبوعين، مما أدى إلى ظهور موجة جديدة من السوق. من المتوقع أن تصل إلى ذروتها في سبتمبر.
"في عام 2017 كانت هناك طفرة في ICOs، ثم كانت هناك طفرة في العملات البديلة، ولكن هذه الجولة واضحة أنها مختلفة، لأن الناس قد تخلصوا من الأوهام، العديد من المفاهيم والقصص قد تم دحضها، وما تبقى هو فقط التطبيقات المالية. لذلك حتى مع ارتفاع إيثريوم، لم تصل بعد إلى أعلى مستوياتها التاريخية، والعملات البديلة أيضاً شهدت ارتفاعات فقط في بعض المناطق،" قال مارك.
من بين المحاربين القدامى في السوق، يوجد أيضًا تاجر كمي يدعى تشينغ هوا. لديه الآن استوديو خاص به للتداول الكمي، يركز بشكل رئيسي على تداول المراجحة للعملات المشفرة.
في بداية هذه الجولة من السوق، اكتشف تشنغوا وضعًا مختلفًا عن السابق: في الدورات السابقة، كانت الأموال من المستثمرين الأفراد هي السائدة، وكانت العملات الصغيرة ترتفع بشكل حاد. ولكن في هذه الجولة، دخلت أموال رئيسية أكثر، وتوجهت نحو البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى.
ولكنه لا يزال "قد تم إبعاده عن الطريق". على الرغم من أنه لا يزال يمتلك بيتكوين، إلا أنه تخلص من معظمها عندما تجاوز سعر البيتكوين مائة ألف دولار، كما قام بتغيير مراكزه عندما انخفض سعر الإيثريوم بشكل حاد، ولم ينتظر لحظة انتعاشه. على الرغم من كونه من قدامى المحاربين في الصناعة، إلا أن القدرة على ضبط إيقاع السوق بدقة لا تزال ليست بالأمر السهل بالنسبة للمستثمرين الأفراد.
أين فرص المستثمرين الصغار؟
في هذه الجولة من السوق الصاعدة، كانت أكثر تجربة مباشرة للتاجر المتفرغ جونى هي: "هناك الكثير من العملات، والطرق لم تتجدد كثيراً، والسيولة غير كافية، وأصبح من الصعب على المستثمرين الأفراد جني الأموال."
في الجولة السابقة من السوق الصاعدة، دخل جوني عالم العملات الرقمية مع صرخات ماسك حول دوجكوين، وحقق أرباحًا طائلة في سوق شهد ارتفاعًا شاملًا. "في ذلك الوقت، لم أكن أعرف حتى ما هي خطوط الكيندل، لكنني ما زلت حققت أرباحًا"، تذكر جوني.
لكن الأيام الجيدة قد ولت إلى الأبد.
"استراتيجيات الاستثمار السابقة لم تعد تناسب هذه الدورة." قال جوني، "في السابق كنت أحب "التمسك بالمراكز"، أو شراء ما يقوله الآخرون. لكن الآن يجب أن أتعلم كيفية بناء نظام تداول يناسبني."
لكن حتى مع ذلك، "لا يزال هناك مجال أقل لارتفاع عملات الكلاب المقلدة مقارنة بالماضي، حيث أصبحت أموال السوق وعتبات التكنولوجيا أعلى بشكل متزايد، وأصبح تأثير الربح أقل." قال جوني.
إذن، في هذا السوق الصاعد، لماذا من الصعب على المستثمرين الأفراد جني الأرباح؟ وأين تكمن فرص المستثمرين الأفراد؟
يرى مارك أن هناك سببين رئيسيين لصعوبة الربح للمستثمرين الأفراد في هذه الجولة من السوق الصاعدة.
أولاً لأن معظم المستثمرين الأفراد لم يتحولوا بعد من منطق دورة السوق الصاعدة السابقة، ولا يزالون يحتفظون بالأساس بالعملات البديلة، ولم يشتروا العملات الرئيسية.
ثانيًا، بسبب التبديل المتكرر للمحافظ. "المضاربة في الارتفاع والانخفاض هي سمة شائعة بين المستثمرين الأفراد، وهي أيضًا العدو الكبير للربح،" قال مارك.
يعتقد مارك أن الفرصة الرئيسية في هذه الدورة الصاعدة تكمن في العملات الرئيسية و Memecoin. ولكن مع تحسن السيولة مؤخرًا، اكتشف أيضًا فرصة جديدة - "العملات التي تم إدراجها مؤخرًا في بينانس سترتفع عدة مرات، ولم تعد تتعرض للانخفاض الحاد كما في السابق." قال، "لذا قمت بإجراء تعديل، حيث بقي الجزء الأكبر من الأموال في الإيثيريوم، لكنني سأخصص جزءًا صغيرًا من الأموال للاستثمار في العملات الجديدة، محاولًا تحقيق مكاسب كبيرة من استثمار صغير."
"لكن في الواقع، الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد لم تعد كثيرة." مارك متشائم نسبياً، ويعتقد أن سوق العملات المشفرة في المستقبل سيتجه نحو سوق الأسهم الأمريكية، حيث ستقود الأموال المؤسسية العملات الرئيسية، ولن يتبقى للمستثمرين الأفراد إلا سوق الميمكوين. لكن لتحقيق الربح في سوق الميمكوين، يحتاج المرء إلى عقلية ووقت وطاقة، وهذه المتطلبات ستقوم بتصفية جزء من المستثمرين غير المؤهلين، ومن المحتمل فقط 10% من الناس يمكنهم تحقيق الربح في سوق الميمكوين.
تتفق وجهة نظر الهيبو مع مارك، لكنه يعتقد أنه بالإضافة إلى العملات الرئيسية وعملات الميم، يمكن أيضًا الانتباه إلى بعض العملات التي نشأت حول التداول.
لأن المشاريع المتعلقة بالتداول مفيدة ولا يمكن للسوق تجاهلها، طالما أنه لا يمكن تجاهلها، فإنها ستستمر في البقاء، وبالتالي سيكون من الأسهل تشكيل توافق.
"قد يحتاج المستثمرون الأفراد أولاً إلى تعديل عقليةهم، أي التخلي عن幻想 الثراء السريع." قال هيما، "في المستقبل قد لا توجد فرص عملات مزيفة بزيادة عشرات أو مئات الأضعاف، ولكن لا تزال هناك فرص للعملات الرئيسية، حيث سيكون هناك زيادة حوالي 3-5 أضعاف في كل دورة. ثم يجب التركيز على Memecoin، حيث سيظهر كل جولة Memecoin جديد، وشراء Memecoin الظاهرة، من المؤكد أنه سيكون له عائد كبير."
في الجولة السابقة كان هناك بعض المشاريع منخفضة المخاطر والصديقة للمستثمرين الأفراد، مثل الاكتتابات العامة والمخطوطات، لكن الفرص في هذه الجولة أصبحت قليلة.
"إما أن تقوم بالتداول الكمي مثلي، على الرغم من وجود عتبة، إلا أن المخاطر لا تزال منخفضة نسبيًا." قال تشنغ هوا، "في الواقع، أعتقد أن فرصة البيتكوين هذه عادلة نسبيًا للجميع، الأمر يعتمد فقط على ما إذا كان بإمكانك استغلالها. الاستثمار المنتظم هو استراتيجية أراها سهلة التنفيذ نسبيًا، طالما أن الوقت يمتد، فمن المحتمل أن تحقق عوائد جيدة."
هل ستختفي فترة مكافآت العملات المشفرة للمستثمرين الأفراد قريبًا؟
في الحقيقة، خلال الدورة السابقة، مع دخول بعض أموال المؤسسات، بدأت تظهر أصوات تقول إن هذه هي الدورة الأخيرة للعملات المشفرة التي تخص المستثمرين الأفراد.
على الرغم من أن المستثمرين الأفراد لا يزالون يشاركون في هذه الدورة الصاعدة، إلا أن هذه الدورة شهدت "احترافية" أكبر.
بلغ إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في السوق الفوري 137.4 مليار دولار في يوليو 2025، حيث استثمر أكثر من 400 مؤسسة في صندوق بيتكوين التابع لبلاك روك، بما في ذلك صناديق المعاشات وصناديق الثروة السيادية وغيرها من الكيانات التقليدية الكبرى.
تملك الشركات المدرجة في البورصة العالمية 944,000 وحدة من BTC، وهو ما يمثل 4.8% من إجمالي المعروض، وزادت حيازتها بمقدار حوالي 131,000 وحدة خلال ربع السنة.
تزايد حجم منتجات الإيداع السائل (LSD) لـ ETH على منصات مثل Coinbase و Binance، حيث قامت المؤسسات بتغليف خصائص عائدات ETH كأدوات ذات عائد ثابت.
تشير البيانات أعلاه إلى أن سوق العملات المشفرة لم يعد ملعبًا للاعبين الأفراد.
ذكرت وسائل الإعلام أن البيتكوين الذي تبلغ قيمته 120,000 دولار هو فقط "وليمة رأس المال بدون مستثمرين صغار". في ذلك اليوم، "لم يكن هناك شاشات عرض تُظهر 'ثراء المستثمرين الصغار بين عشية وضحاها'، بل كان هناك فقط طلبات شراء ETF من بلاك روك تتدحرج بصمت بمعدل 13 طلبًا في الثانية."
تتوافق هذه المشاهد تمامًا مع توقعات مارك. "أعتقد أن عصر تحقيق الأرباح للمستثمرين الأفراد قد انتهى، ومن الواضح أن الشعور العام هو أن النصف الثاني من العام الماضي قد يكون آخر فترة نافذة." قال.
في الحقيقة، لقد حقق الآن جزءًا من الأرباح من أمواله، ثم استثمر في سوق الأسهم A.
"لكنني لن أخرج تمامًا، أعتقد أن فرصة سوق الميم ستكون موجودة دائمًا، وسنرى أشياء جديدة تظهر." كان مارك يخطط هكذا.
بالنسبة لها، فإن Niner ستكون أكثر تفاؤلاً. قالت إنها ستظل تغمر نفسها في هذا السوق، لأنها تعتقد أن "فرص جني الأرباح الكبيرة تزداد اقترابًا من المستثمرين الأفراد."
"هناك الكثير من الأشخاص الذين يتحدثون عن الدورة الأخيرة ، وقد تحدثوا عن ذلك لفترة طويلة. لكنني أعتقد أن فترة النمو الوحشي قد انتهت ، والآن هو الوقت المناسب للظهور. " قال نينر ، "لن أغادر ، أريد أن أكون لاعب ألفا حقيقي."
يعتبر فرس النهر متفائلاً بنفس القدر. يعتقد أن السوق تتجه نحو اتجاه منظم ومرتب، مما يعني للمستثمرين الأفراد مخاطر منخفضة وعوائد عالية.
"مع دخول الأموال المؤسسية، طالما تبعنا العملات الرئيسية، يمكننا الحصول على عوائد جيدة نسبياً، والأهم من ذلك، أن هذا السوق قابل للتحكم، والمخاطر قد انخفضت كثيراً." قال هيمّا، "في النقاط المنخفضة من الدورة، قد يتراجع البيتكوين بنسبة 50%-70%، ولكن في السوق الصاعدة قد يرتفع عدة مرات، طالما أننا نضبط هذا الإيقاع، وندير التوقعات، فإن الاستثمار في البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى قد يكون أسهل مشروع ربح للمستثمرين الأفراد."
بالنسبة لهيمر الذي عمل في مجال العملات المشفرة لمدة 9 سنوات، فإن علاقته مع هذا السوق تشبه "العلاقة بين السمكة والماء" - "لقد كنت أسبح في هذا السوق براحة، ولم أفكر أبدًا في المغادرة. وأعتقد أن الفرص في السوق للمستثمرين الأفراد كانت دائمًا موجودة."
ربما، بغض النظر عن كونك متفائلاً أو متشائماً، بمجرد أن تتعرض لهذا السوق، سيكون من الصعب عليك مغادرته بسهولة. ما هو مهم حقًا، ليس ما إذا كان السوق يقدم الفرص أم لا، بل هو أن تمتلك القدرة على التعلم لمواكبة السوق، ورؤية الفرص، والقدرة على تنفيذها.