كانت الطروحات العامة الأولية ساخنة هذا العام، حيث حقق معظم الطروحات الكبيرة عوائد قوية في غضون بضعة أشهر.
تجعل Figma بناء مشاريع التصميم وواجهة المستخدم أكثر تعاونًا، وتخطط لدمج العديد من أدوات الذكاء الاصطناعي.
تستهدف الشركة تقييمًا في نطاق 13.6 مليار دولار إلى 16.5 مليار دولار بعد التخفيف الكامل.
قد تخلق هذه الأسهم العشرة الموجة التالية من الملايين ›
لقد حقق المستثمرون الذين شاركوا في الطروحات العامة الأولية ( IPOs ) مثل CoreWeave و Circle Internet Group و Chime Financial نتائج جيدة هذا العام، ولهذا ليس من المفاجئ رؤية ضجة كبيرة حول الطرح العام الأولي القادم، Figma. تم وضعها كأداة تشبه Google Sheets في عالم التصميم وواجهة المستخدم، حيث تتيح Figma للعديد من الأشخاص التعاون في مشاريع التصميم، على الرغم من أن الشركة قد تحولت حقًا إلى وسيلة للشركات لتحويل الأفكار إلى برامج.
ترى Figma إمكانات هائلة لدمج الذكاء الاصطناعي في أعمالها وتمتلك أيضًا عملات مشفرة. تخطط Figma للاكتتاب العام بتقييم يتراوح بين 13.6 مليار دولار إلى 16.5 مليار دولار على أساس كامل التخفيف. لكن هل يبرر نشاط الشركة المثير هذا التقييم الكبير؟
تغيير حقيقي في التصميم
أطلق خريجو جامعة براون، ديylan فيلد وإيفان والاس، فيغما في عام 2012، باحثين عن وسيلة لجعل عملية التصميم أكثر تعاونًا من منظور تكنولوجي. في النهاية، أنشأوا منصة تتيح لعدة أشخاص العمل على مشاريع التصميم من خلال قوة الويب ولكن أيضًا مع رسومات عالية الجودة.
مصدر الصورة: Getty Images. مع تقدم التكنولوجيا، تقدمت المنصة أيضًا، لا سيما مع إصدار وضع المطور في عام 2023، والذي سمح للمصممين بترجمة مفاهيمهم إلى رمز دون تغيير ملف التصميم. وهذا جعل من الأسهل في النهاية للمصممين والمبرمجين العمل معًا. لقد اكتسبت منتجات مثل هذه زخمًا، واليوم، لدى Figma 13 مليون مستخدم فريد شهريًا، ثلثاهم ليسوا مصممين. تستخدم حوالي 95٪ من الشركات في قائمة Fortune 500 Figma، لذا فإن الشركة ليست معتمدة على عدد قليل من العملاء الرئيسيين.
بالإضافة إلى ذلك، ترى Figma إمكانيات هائلة لدمج المزيد من أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) في أعمالها. يسمح Figma Make بالفعل للمستخدمين بتحويل موجه محادثة إلى نموذج عمل في دقائق فقط. تعتقد الشركة أنها ستستفيد من نمو الذكاء الاصطناعي، متوقعة أنه سيكون هناك مليار تطبيق جديد في العالم بحلول عام 2028، العديد منها سيأتي إلى Figma لتصميم العلامة التجارية وواجهة المستخدم الخاصة بها.
هل تبرر البيانات المالية التقييم؟
السؤال الكبير مع كل هذه الطروحات العامة الجديدة والمثيرة هو: هل هي ساخنة جداً من البداية، أم يمكن أن يبرر نموها التقييم حقاً؟ تسعى Figma لجمع مليار دولار وإدراج الأسهم بسعر يتراوح بين 25 إلى 28 دولار، مما يعطيها تقييمًا يصل إلى 13.6 مليار دولار في أعلى هذا النطاق. ومع ذلك، تقدر Barron's أن التقييم قد يصل فعلاً إلى 16.5 مليار دولار على أساس المخفف بالكامل.
تستمر القصة في عام 2023، أفادت شركة Figma بأنها حققت صافي دخل قدره 737.8 مليون دولار على إيرادات بلغت 504.9 مليون دولار. ومع ذلك، كان صافي الدخل يتضمن رسوم إنهاء قدرها مليار دولار بعد أن فشلت Adobe في الاستحواذ على الشركة بقيمة إجمالية بلغت 20 مليار دولار، بسبب قضايا تنظيمية. في عام 2024، نمت إيرادات Figma بشكل كبير لتصل إلى 749.0 مليون دولار لكنها أبلغت عن خسارة قدرها 732.1 مليون دولار. بلغت نفقات التشغيل للشركة في ذلك العام ما يقرب من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 1.54 مليار دولار، مدفوعة بزيادة قدرها 356% في الإنفاق على البحث والتطوير.
ومع ذلك، فقد استمرت Figma في تحقيق إيرادات ونمت الأرباح على مدار الربعين الماضيين. حققت Figma صافي دخل قدره 44.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 بإيرادات بلغت 228.2 مليون دولار. كما أصدرت الشركة نتائج أولية للربع الثاني، مع توقع الإدارة تحقيق دخل تشغيلي يصل إلى 2.5 مليون دولار، وهو أقل بكثير من الربع الأول، ولكن بإيرادات تبلغ حوالي 250 مليون دولار. استنادًا إلى هذين الربعين، من المؤكد أن Figma يمكن أن تصل إلى مليار دولار من الإيرادات السنوية في عام 2025.
بالطبع، ستكون هذه المساحة تنافسية، بالنظر إلى قدرات الذكاء الاصطناعي في توليد الصور وكتابة الشيفرات، لذا قد تضطر Figma إلى زيادة نفقاتها التشغيلية بشكل كبير في محاولة للتقدم في خريطة منتجاتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مما قد يؤثر على الربحية. ولكن الميزانية العمومية للشركة قوية حيث لديها حوالي 330 مليون دولار من الديون و1.56 مليار دولار من النقد والنقد المعادل والأوراق المالية القابلة للتداول.
هل الشركة مقيمة بأكثر من قيمتها؟ سأقول نعم، بناءً على نسبة السعر إلى المبيعات ونسبة السعر إلى الأرباح. ومع ذلك، أصبح ذلك هو القاعدة في قطاع الذكاء الاصطناعي. مع نمو قوي في الإيرادات، وعلامات على الربحية، وميزانية عمومية نظيفة، وإمكاناتها في الذكاء الاصطناعي، فإن تقييم Figma ليس بالضبط غير معقول في البيئة الحالية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن هناك فرصة جيدة، خاصة بالنظر إلى أداء الاكتتابات العامة الأخيرة، أن عرض Figma سيحظى بطلب قوي ويرتفع في اليوم الأول، مما سيجعل السهم أكثر مبالغة في القيمة بحلول الوقت الذي يتمكن فيه معظم المستثمرين الأفراد من الحصول على فرصتهم الأولى.
قد تخلق تعريفات ترامب سباق ذهب بقيمة 1.5 تريليون دولار في الذكاء الاصطناعي
يُتابع محللو Motley Fool تحولًا هائلًا في التكنولوجيا الأمريكية. أكثر من 1.5 تريليون دولار تتدفق بالفعل إلى البنية التحتية والذكاء الاصطناعي والتصنيع المتقدم... والعدد يستمر في الارتفاع.
بعد تغيير كبير في سياسة التعريفات، تتشكل هجمة جديدة على الذهب باستخدام الذكاء الاصطناعي، ونعتقد أن الفائز الحقيقي هو شركة بحجم 1/100 من NVIDIA.
إنه يبني البنية التحتية التكنولوجية التي لا تستطيع Apple و OpenAI وغيرها العيش بدونها فجأة. لقد أطلقنا للتو تقريرًا كاملًا حول هذا السهم الذي لم يُلاحظ - ولماذا قد تكون هذه هي اللحظة المثالية للتحرك.
استمر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 21 يوليو 2025
براهيم بيركوفيتش ليس لديه أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. يمتلك موقع موتلي فول أسهمًا في ويوصي بأدوبي. يمتلك موقع موتلي فول سياسة إفصاح.
طرح Figma العام قادم - ولكن هل يمكنه تبرير تقييمه؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
طرح Figma العام قادم - لكن هل يمكنه تبرير تقييمه؟
النقاط الرئيسية
لقد حقق المستثمرون الذين شاركوا في الطروحات العامة الأولية ( IPOs ) مثل CoreWeave و Circle Internet Group و Chime Financial نتائج جيدة هذا العام، ولهذا ليس من المفاجئ رؤية ضجة كبيرة حول الطرح العام الأولي القادم، Figma. تم وضعها كأداة تشبه Google Sheets في عالم التصميم وواجهة المستخدم، حيث تتيح Figma للعديد من الأشخاص التعاون في مشاريع التصميم، على الرغم من أن الشركة قد تحولت حقًا إلى وسيلة للشركات لتحويل الأفكار إلى برامج.
ترى Figma إمكانات هائلة لدمج الذكاء الاصطناعي في أعمالها وتمتلك أيضًا عملات مشفرة. تخطط Figma للاكتتاب العام بتقييم يتراوح بين 13.6 مليار دولار إلى 16.5 مليار دولار على أساس كامل التخفيف. لكن هل يبرر نشاط الشركة المثير هذا التقييم الكبير؟
تغيير حقيقي في التصميم
أطلق خريجو جامعة براون، ديylan فيلد وإيفان والاس، فيغما في عام 2012، باحثين عن وسيلة لجعل عملية التصميم أكثر تعاونًا من منظور تكنولوجي. في النهاية، أنشأوا منصة تتيح لعدة أشخاص العمل على مشاريع التصميم من خلال قوة الويب ولكن أيضًا مع رسومات عالية الجودة.
مصدر الصورة: Getty Images. مع تقدم التكنولوجيا، تقدمت المنصة أيضًا، لا سيما مع إصدار وضع المطور في عام 2023، والذي سمح للمصممين بترجمة مفاهيمهم إلى رمز دون تغيير ملف التصميم. وهذا جعل من الأسهل في النهاية للمصممين والمبرمجين العمل معًا. لقد اكتسبت منتجات مثل هذه زخمًا، واليوم، لدى Figma 13 مليون مستخدم فريد شهريًا، ثلثاهم ليسوا مصممين. تستخدم حوالي 95٪ من الشركات في قائمة Fortune 500 Figma، لذا فإن الشركة ليست معتمدة على عدد قليل من العملاء الرئيسيين.
بالإضافة إلى ذلك، ترى Figma إمكانيات هائلة لدمج المزيد من أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) في أعمالها. يسمح Figma Make بالفعل للمستخدمين بتحويل موجه محادثة إلى نموذج عمل في دقائق فقط. تعتقد الشركة أنها ستستفيد من نمو الذكاء الاصطناعي، متوقعة أنه سيكون هناك مليار تطبيق جديد في العالم بحلول عام 2028، العديد منها سيأتي إلى Figma لتصميم العلامة التجارية وواجهة المستخدم الخاصة بها.
هل تبرر البيانات المالية التقييم؟
السؤال الكبير مع كل هذه الطروحات العامة الجديدة والمثيرة هو: هل هي ساخنة جداً من البداية، أم يمكن أن يبرر نموها التقييم حقاً؟ تسعى Figma لجمع مليار دولار وإدراج الأسهم بسعر يتراوح بين 25 إلى 28 دولار، مما يعطيها تقييمًا يصل إلى 13.6 مليار دولار في أعلى هذا النطاق. ومع ذلك، تقدر Barron's أن التقييم قد يصل فعلاً إلى 16.5 مليار دولار على أساس المخفف بالكامل.
تستمر القصة في عام 2023، أفادت شركة Figma بأنها حققت صافي دخل قدره 737.8 مليون دولار على إيرادات بلغت 504.9 مليون دولار. ومع ذلك، كان صافي الدخل يتضمن رسوم إنهاء قدرها مليار دولار بعد أن فشلت Adobe في الاستحواذ على الشركة بقيمة إجمالية بلغت 20 مليار دولار، بسبب قضايا تنظيمية. في عام 2024، نمت إيرادات Figma بشكل كبير لتصل إلى 749.0 مليون دولار لكنها أبلغت عن خسارة قدرها 732.1 مليون دولار. بلغت نفقات التشغيل للشركة في ذلك العام ما يقرب من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 1.54 مليار دولار، مدفوعة بزيادة قدرها 356% في الإنفاق على البحث والتطوير.
ومع ذلك، فقد استمرت Figma في تحقيق إيرادات ونمت الأرباح على مدار الربعين الماضيين. حققت Figma صافي دخل قدره 44.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 بإيرادات بلغت 228.2 مليون دولار. كما أصدرت الشركة نتائج أولية للربع الثاني، مع توقع الإدارة تحقيق دخل تشغيلي يصل إلى 2.5 مليون دولار، وهو أقل بكثير من الربع الأول، ولكن بإيرادات تبلغ حوالي 250 مليون دولار. استنادًا إلى هذين الربعين، من المؤكد أن Figma يمكن أن تصل إلى مليار دولار من الإيرادات السنوية في عام 2025.
بالطبع، ستكون هذه المساحة تنافسية، بالنظر إلى قدرات الذكاء الاصطناعي في توليد الصور وكتابة الشيفرات، لذا قد تضطر Figma إلى زيادة نفقاتها التشغيلية بشكل كبير في محاولة للتقدم في خريطة منتجاتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مما قد يؤثر على الربحية. ولكن الميزانية العمومية للشركة قوية حيث لديها حوالي 330 مليون دولار من الديون و1.56 مليار دولار من النقد والنقد المعادل والأوراق المالية القابلة للتداول.
هل الشركة مقيمة بأكثر من قيمتها؟ سأقول نعم، بناءً على نسبة السعر إلى المبيعات ونسبة السعر إلى الأرباح. ومع ذلك، أصبح ذلك هو القاعدة في قطاع الذكاء الاصطناعي. مع نمو قوي في الإيرادات، وعلامات على الربحية، وميزانية عمومية نظيفة، وإمكاناتها في الذكاء الاصطناعي، فإن تقييم Figma ليس بالضبط غير معقول في البيئة الحالية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن هناك فرصة جيدة، خاصة بالنظر إلى أداء الاكتتابات العامة الأخيرة، أن عرض Figma سيحظى بطلب قوي ويرتفع في اليوم الأول، مما سيجعل السهم أكثر مبالغة في القيمة بحلول الوقت الذي يتمكن فيه معظم المستثمرين الأفراد من الحصول على فرصتهم الأولى.
قد تخلق تعريفات ترامب سباق ذهب بقيمة 1.5 تريليون دولار في الذكاء الاصطناعي
يُتابع محللو Motley Fool تحولًا هائلًا في التكنولوجيا الأمريكية. أكثر من 1.5 تريليون دولار تتدفق بالفعل إلى البنية التحتية والذكاء الاصطناعي والتصنيع المتقدم... والعدد يستمر في الارتفاع.
بعد تغيير كبير في سياسة التعريفات، تتشكل هجمة جديدة على الذهب باستخدام الذكاء الاصطناعي، ونعتقد أن الفائز الحقيقي هو شركة بحجم 1/100 من NVIDIA.
إنه يبني البنية التحتية التكنولوجية التي لا تستطيع Apple و OpenAI وغيرها العيش بدونها فجأة. لقد أطلقنا للتو تقريرًا كاملًا حول هذا السهم الذي لم يُلاحظ - ولماذا قد تكون هذه هي اللحظة المثالية للتحرك.
استمر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 21 يوليو 2025
براهيم بيركوفيتش ليس لديه أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. يمتلك موقع موتلي فول أسهمًا في ويوصي بأدوبي. يمتلك موقع موتلي فول سياسة إفصاح.
طرح Figma العام قادم - ولكن هل يمكنه تبرير تقييمه؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات