دراسة مشروع RWA للعقارات:融合 بين البلوكتشين والأصول المادية
الأصول الحقيقية ( RWA ) موجودة في سوق العملات المشفرة منذ بعض الوقت، ويمكن إرجاعها إلى مفهوم رموز الأصول وإصدارات الرموز الأمنية ( STO ) في عام 2018. ومع ذلك، لم تؤدي هذه المحاولات المبكرة إلى تشكيل حجم كبير بسبب عدم كفاية التنظيم وافتقارها للعوائد الملحوظة.
في عام 2022، مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية معدلات الإقراض للعملات المستقرة في صناعة التشفير، مما جعل توكينيزا سندات الخزانة الأمريكية كأصل RWA أكثر جاذبية لصناعة التشفير. بدأت مشاريع DeFi الناضجة والمؤسسات المالية التقليدية في استكشاف RWA.
ظهرت في العامين الماضيين بعض مشاريع RWA العقارية، تهدف إلى توسيع سوق الاستثمار العقاري، وتنويع المنتجات الاستثمارية، وتقليل عتبة الاستثمار. ستقوم هذه الدراسة بتحليل مزايا وعيوب تصميم هذه المشاريع والسوق المحتملة، مع التركيز بشكل رئيسي على سوق العقارات في أمريكا الشمالية.
طرق توكينغ سوق العقارات
العقارات هي مجال استثماري ضخم. أظهرت دراسة في مارس 2023 أن قيمة سوق العقارات المدرجة في أمريكا الشمالية بلغت 1.3 تريليون دولار، بينما بلغت قيمة سوق العقارات المدرجة عالميًا 2.66 تريليون دولار.
الأهداف الأساسية لسوق العقارات المرمزة تشمل: خلق منتجات استثمارية متنوعة ومرنة، جذب مجموعة واسعة من المستثمرين، وزيادة سيولة الأصول وقيمتها. هناك ثلاثة أشكال رئيسية للتعبير عن ذلك:
تمويل ملكية العقارات المجزأة
منتجات مؤشر سوق العقارات في المناطق المحددة
اقتراض الرهن العقاري لرموز العقارات
بالإضافة إلى ذلك، فإن توكن العقارات على البلوكتشين لديه القدرة على تعزيز شفافية الأصول وديمقراطية الحوكمة.
تتمتع صناديق الاستثمار العقاري ( REIT ) و العقارات RWA بتشابه في تقديم فرص استثمار مجزأة، حيث يقللان من عتبة الاستثمار ويعززان السيولة. ومع ذلك، لا تقدم صناديق الاستثمار العقاري التقليدية عادةً فرص إدارة أو ملكية للمستثمرين، مما يحافظ على نموذج التشغيل المركزي. ومع ذلك، فإن إطار تنظيم صناديق الاستثمار العقاري وبنيتها التشغيلية توفران مرجعًا لمشاريع العقارات RWA.
عادةً ما تحتوي مشاريع RWA العقارية على المزايا والعيوب التالية:
المميزات:
خفض عتبة الاستثمار
زيادة السيولة
تعزيز الشفافية
تبسيط عملية التداول
إمكانية الوصول العالمية
العيوب:
عدم اليقين التنظيمي
مخاطر تقنية
تعقيد القانون
مخاطر السيولة
إدارة التكاليف
تحليل الحالة
ريال تي
تم إطلاق RealT في عام 2019، وهو واحد من أوائل مشاريع RWA العقارية، يركز على توكين العقارات السكنية الأمريكية عبر البلوكتشين لتوفير فرص الاستثمار للأفراد.
تقوم RealT بشراء العقارات وتوكنها وفقًا للقوانين الأمريكية. يتم تفويض إدارة العقار إلى وكالات طرف ثالث. بعد خصم الرسوم، يتم توزيع الإيجار على حاملي التوكنات. تتحمل RealT مسؤولية عملية التوكن، ولكنها معزولة قانونيًا عن الشركة المالكة للعقار. يمكن لحاملي التوكنات الحصول على حصة من إيجار المنزل شهريًا، مع خصم حوالي 2.5% كاحتياطي للصيانة و10% كرسوم إدارية.
كمثال على عقار، القيمة الإجمالية 323,020 دولار أمريكي، كل رمز 52.10 دولار أمريكي، إجمالي 6,200 رمز. الإيجار الشهري 2,600 دولار أمريكي، بعد خصم 622 دولار أمريكي من الرسوم، صافي الربح 1,978 دولار أمريكي، الإجمالي السنوي 23,736 دولار أمريكي. يحصل كل رمز على توزيع بقيمة 3.83 دولار أمريكي، معدل الربح السنوي 7.35%.
تقدم RealT 100% من الرموز للسوق، دون الحاجة إلى استثمار مشترك، مما يحافظ على نموذج منخفض المخاطر. تأخذ الجهة الإدارية 8% من الإيجارات وتحتفظ بالنسبة المتبقية من تكاليف الصيانة، بينما تتقاضى RealT فقط 2% من رسوم التوكنينغ والإشراف. تتيح هذه الطريقة لـ RealT التركيز على البحث عن العقارات المؤهلة وتوكنينغها.
ومع ذلك، فإن توزيع الملكية يجلب أيضًا تحديات. عندما يستثمر المستثمرون بنسبة صغيرة جدًا، قد تصبح تكاليف إدارة الشركة غير مستدامة. قد توجد تضارب مصالح بين RealT وحاملي الرموز، تتعلق باختيار الهيئات الإدارية والإشراف عليها.
من خلال تحليل أحدث عشرة رموز عقارية تم بيعها، تم اكتشاف أن RealT تقوم بتقسيم العقارات إلى رموز بقيمة حوالي 50 دولارًا لكل منها. تقع معظم العقارات في ديترويت، ويبلغ عدد حاملي الرموز حوالي 500، وبعضهم يتجاوز 1,000 شخص.
حوالي 90% من مستثمري RealT يستثمرون أقل من 500 دولار، و 9% يستثمرون بين 500 و 2,000 دولار، و 1% يستثمرون أكثر من 2,000 دولار. وهذا يدل على أن RealT قد أنشأت إلى حد ما سوق الاستثمار العقاري للأفراد، مما زاد من سيولة سوق الإسكان.
وفقًا لبيانات التداول، قامت RealT بتوزيع حوالي 6 ملايين دولار من الإيجارات. رسوم المنصة حوالي 2.5%-3% من الإيجارات، مما يعادل 150K-180K دولار من الإيرادات خلال العامين الماضيين. لكن الأرباح الفعلية التي حصلت عليها RealT من الإيجارات غير معروفة.
فيما يتعلق بهيكل الشركة، أنشأت RealT عدة كيانات في ولاية ديلاوير، بما في ذلك الكيان الرئيسي التشغيلي Real Token Inc.، والشركة الأم العقارية Real Token LLC، بالإضافة إلى سلسلة من LLC لكل عقار استثماري. يهدف هذا الهيكل إلى عزل المخاطر المالية والقانونية لكل عقار.
باركل
Parcl هو منصة استثمار DeFi، تتيح للمستخدمين تداول تغيرات أسعار سوق العقارات العالمية. يوفر Parcl سوقًا للأصول الاصطناعية المتعلقة بالعقارات من خلال بنية AMM، وأطلق مؤشرًا عقاريًا لمناطق معينة يعتمد على سجلات المبيعات التاريخية. يمكن للمستثمرين المضاربة على اتجاهات أسعار العقارات.
تجنبت هذه الطريقة المشكلات القانونية المتعلقة بالمعاملات العقارية الفعلية. على الرغم من أن ما إذا كانت Parcl تعتبر مشروع RWA عقاري حقيقي لا يزال موضع تساؤل، إلا أنها حصلت على استثمارات من عدة شركات معروفة، مما يجعلها تستحق الانتباه عند مناقشة تنوع منتجات RWA العقارية.
تم إطلاق شبكة اختبار Parcl في مايو 2022 على Solana، ويبلغ إجمالي قيمة القفل حاليًا حوالي 16 مليون دولار. ومع ذلك، بعد أكثر من عام من التشغيل، يبدو أن Parcl لم يحقق الكثير من الاهتمام، حيث لا تتجاوز حجم التداول اليومي 10,000 دولار وعدد المستخدمين النشطين يوميًا أقل من 50 شخصًا.
على الرغم من أن منتجات Parcl سهلة الاستخدام وتتمتع بترقيات سريعة، وتصميم سوق المؤشرات ناضج، والفريق يطرح بنشاط خطط اكتساب المستخدمين، إلا أن مستوى الاهتمام والسوق لا يزال منخفضًا. قد يشير هذا إلى أن سوق العملات المشفرة لم يكن مستعدًا بعد لاستقبال منتجات مؤشرات العقارات.
ريننو
بعض شركات العملات الرقمية الكبرى مثل Ripple و MakerDAO تستكشف أيضًا منتجات العقارات RWA. Reinno هو مشروع تم إطلاقه في عام 2020 وتوقف عن العمل في عام 2022، ورغم أن تأثيره كان محدودًا، إلا أنه قدم منتجين يتعلقان بالعقارات RWA يستحقان الذكر.
الأول هو خدمة القروض المستندة إلى توكنيزا العقارات. يمكن لمالكي العقارات تقديم مستندات العقار إلى Reinno، وبعد الموافقة، ستقوم Reinno بإنشاء شركة ذات غرض خاص (SPV) وإنشاء توكنات عقود ذكية للعقار. يمكن للمالكين استخدام التوكنات كضمان للقرض.
الثاني هو تمويل الرهن العقاري، حيث يمكن للمستخدمين بعد شراء العقار من خلال قرض مصرفي تحويل ملكية العقار إلى رموز لتمويل. يتم استخدام الأموال المستمدة لسداد قرض البنك، ثم يسدد المستخدمون المبلغ وفقًا لمعدل فائدة ثابت.
لا تزال عمليات Reinno تعتمد على نموذج مركزي وغير متصل بالإنترنت. توجد مخاطر واضحة في هذا الأسلوب، مثل صعوبة مساءلة المقترضين عند التخلف عن السداد، وكذلك مشكلة "الإنفاق المزدوج" الناتجة عن نقل ملكية العقارات. قد تكون هذه المخاطر واحدة من الأسباب وراء توقف المشروع عن العمل. يحتاج RWA العقاري في المستقبل إلى إطار قانوني أكثر نضجًا لمعالجة هذه القضايا.
الخاتمة
لا تزال RWA العقارات مجالًا ناشئًا نسبيًا، ولم يتم تشكيل حجم سوق واضح أو مشاريع رائدة. حجم المشاريع الحالية وقاعدة المستخدمين صغيرة نسبيًا. يحتاج هذا المجال إلى تشغيل متوافق صارم وإطار قانوني ناضج. تتبنى بعض المشاريع هياكل شركات تفصل المخاطر أو تختار منتجات مالية مرتبطة بالعقارات كأهداف استثمارية لتقليل المخاطر. ومع ذلك، من الضروري أن تكون التقدم التشريعي والامتثال التشغيلي حاسمة لتحقيق الإمكانات الكاملة لـ RWA العقارات.
فيما يتعلق بالتشريع، لم يتم إنشاء إطار واضح ومتسق للأصول العقارية RWA. هناك تباين في تصنيف الرموز بين وكالات التنظيم المختلفة في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى نقص في مرجع للإطار التنظيمي الدولي. تؤدي هذه الانعدام من الاتساق التنظيمي إلى عدم وضوح القواعد، مما يهدد المستثمرين المحتملين ويعرض الجدوى طويلة الأجل لتوكنات العقارات للخطر.
على الرغم من الفوضى التنظيمية، لا تزال العديد من الشركات المالية والمعروفة في مجال العملات المشفرة تحاول عقارات RWA، وقد أثبتت بعض المشاريع بشكل أولي جدوى المنتج. باعتبارها قطاعًا مهمًا في مجال الاستثمارات المالية، من المتوقع أن تشهد عقارات RWA تطورًا سريعًا مع إنشاء وتحسين الإطار القانوني ذي الصلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
8
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidityNinja
· 07-25 23:23
لا أتوقع أن تجعلني RWA ثريًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· 07-25 07:15
من يستطيع جني الأموال، من يهتم بالامتثال؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterZhang
· 07-25 02:19
مرة أخرى أساليب جديدة لخداع الحمقى؟ خسرت الكثير من المال، من يفهم يفهم~
شاهد النسخة الأصليةرد0
TheShibaWhisperer
· 07-25 02:18
انتظر الارتفاع الكبير في المقدمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ser_ngmi
· 07-25 02:16
تشوي تشوي تشوي لقد عدت مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
governance_ghost
· 07-25 02:15
هل لا يزال بإمكانك اللعب بهذا الشكل في شراء العقارات؟
دراسة مشروع RWA العقاري: البلوكتشين يعيد تشكيل نماذج استثمار العقارات
دراسة مشروع RWA للعقارات:融合 بين البلوكتشين والأصول المادية
الأصول الحقيقية ( RWA ) موجودة في سوق العملات المشفرة منذ بعض الوقت، ويمكن إرجاعها إلى مفهوم رموز الأصول وإصدارات الرموز الأمنية ( STO ) في عام 2018. ومع ذلك، لم تؤدي هذه المحاولات المبكرة إلى تشكيل حجم كبير بسبب عدم كفاية التنظيم وافتقارها للعوائد الملحوظة.
في عام 2022، مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية معدلات الإقراض للعملات المستقرة في صناعة التشفير، مما جعل توكينيزا سندات الخزانة الأمريكية كأصل RWA أكثر جاذبية لصناعة التشفير. بدأت مشاريع DeFi الناضجة والمؤسسات المالية التقليدية في استكشاف RWA.
ظهرت في العامين الماضيين بعض مشاريع RWA العقارية، تهدف إلى توسيع سوق الاستثمار العقاري، وتنويع المنتجات الاستثمارية، وتقليل عتبة الاستثمار. ستقوم هذه الدراسة بتحليل مزايا وعيوب تصميم هذه المشاريع والسوق المحتملة، مع التركيز بشكل رئيسي على سوق العقارات في أمريكا الشمالية.
طرق توكينغ سوق العقارات
العقارات هي مجال استثماري ضخم. أظهرت دراسة في مارس 2023 أن قيمة سوق العقارات المدرجة في أمريكا الشمالية بلغت 1.3 تريليون دولار، بينما بلغت قيمة سوق العقارات المدرجة عالميًا 2.66 تريليون دولار.
الأهداف الأساسية لسوق العقارات المرمزة تشمل: خلق منتجات استثمارية متنوعة ومرنة، جذب مجموعة واسعة من المستثمرين، وزيادة سيولة الأصول وقيمتها. هناك ثلاثة أشكال رئيسية للتعبير عن ذلك:
بالإضافة إلى ذلك، فإن توكن العقارات على البلوكتشين لديه القدرة على تعزيز شفافية الأصول وديمقراطية الحوكمة.
تتمتع صناديق الاستثمار العقاري ( REIT ) و العقارات RWA بتشابه في تقديم فرص استثمار مجزأة، حيث يقللان من عتبة الاستثمار ويعززان السيولة. ومع ذلك، لا تقدم صناديق الاستثمار العقاري التقليدية عادةً فرص إدارة أو ملكية للمستثمرين، مما يحافظ على نموذج التشغيل المركزي. ومع ذلك، فإن إطار تنظيم صناديق الاستثمار العقاري وبنيتها التشغيلية توفران مرجعًا لمشاريع العقارات RWA.
عادةً ما تحتوي مشاريع RWA العقارية على المزايا والعيوب التالية:
المميزات:
العيوب:
تحليل الحالة
ريال تي
تم إطلاق RealT في عام 2019، وهو واحد من أوائل مشاريع RWA العقارية، يركز على توكين العقارات السكنية الأمريكية عبر البلوكتشين لتوفير فرص الاستثمار للأفراد.
تقوم RealT بشراء العقارات وتوكنها وفقًا للقوانين الأمريكية. يتم تفويض إدارة العقار إلى وكالات طرف ثالث. بعد خصم الرسوم، يتم توزيع الإيجار على حاملي التوكنات. تتحمل RealT مسؤولية عملية التوكن، ولكنها معزولة قانونيًا عن الشركة المالكة للعقار. يمكن لحاملي التوكنات الحصول على حصة من إيجار المنزل شهريًا، مع خصم حوالي 2.5% كاحتياطي للصيانة و10% كرسوم إدارية.
كمثال على عقار، القيمة الإجمالية 323,020 دولار أمريكي، كل رمز 52.10 دولار أمريكي، إجمالي 6,200 رمز. الإيجار الشهري 2,600 دولار أمريكي، بعد خصم 622 دولار أمريكي من الرسوم، صافي الربح 1,978 دولار أمريكي، الإجمالي السنوي 23,736 دولار أمريكي. يحصل كل رمز على توزيع بقيمة 3.83 دولار أمريكي، معدل الربح السنوي 7.35%.
تقدم RealT 100% من الرموز للسوق، دون الحاجة إلى استثمار مشترك، مما يحافظ على نموذج منخفض المخاطر. تأخذ الجهة الإدارية 8% من الإيجارات وتحتفظ بالنسبة المتبقية من تكاليف الصيانة، بينما تتقاضى RealT فقط 2% من رسوم التوكنينغ والإشراف. تتيح هذه الطريقة لـ RealT التركيز على البحث عن العقارات المؤهلة وتوكنينغها.
ومع ذلك، فإن توزيع الملكية يجلب أيضًا تحديات. عندما يستثمر المستثمرون بنسبة صغيرة جدًا، قد تصبح تكاليف إدارة الشركة غير مستدامة. قد توجد تضارب مصالح بين RealT وحاملي الرموز، تتعلق باختيار الهيئات الإدارية والإشراف عليها.
من خلال تحليل أحدث عشرة رموز عقارية تم بيعها، تم اكتشاف أن RealT تقوم بتقسيم العقارات إلى رموز بقيمة حوالي 50 دولارًا لكل منها. تقع معظم العقارات في ديترويت، ويبلغ عدد حاملي الرموز حوالي 500، وبعضهم يتجاوز 1,000 شخص.
حوالي 90% من مستثمري RealT يستثمرون أقل من 500 دولار، و 9% يستثمرون بين 500 و 2,000 دولار، و 1% يستثمرون أكثر من 2,000 دولار. وهذا يدل على أن RealT قد أنشأت إلى حد ما سوق الاستثمار العقاري للأفراد، مما زاد من سيولة سوق الإسكان.
وفقًا لبيانات التداول، قامت RealT بتوزيع حوالي 6 ملايين دولار من الإيجارات. رسوم المنصة حوالي 2.5%-3% من الإيجارات، مما يعادل 150K-180K دولار من الإيرادات خلال العامين الماضيين. لكن الأرباح الفعلية التي حصلت عليها RealT من الإيجارات غير معروفة.
فيما يتعلق بهيكل الشركة، أنشأت RealT عدة كيانات في ولاية ديلاوير، بما في ذلك الكيان الرئيسي التشغيلي Real Token Inc.، والشركة الأم العقارية Real Token LLC، بالإضافة إلى سلسلة من LLC لكل عقار استثماري. يهدف هذا الهيكل إلى عزل المخاطر المالية والقانونية لكل عقار.
باركل
Parcl هو منصة استثمار DeFi، تتيح للمستخدمين تداول تغيرات أسعار سوق العقارات العالمية. يوفر Parcl سوقًا للأصول الاصطناعية المتعلقة بالعقارات من خلال بنية AMM، وأطلق مؤشرًا عقاريًا لمناطق معينة يعتمد على سجلات المبيعات التاريخية. يمكن للمستثمرين المضاربة على اتجاهات أسعار العقارات.
تجنبت هذه الطريقة المشكلات القانونية المتعلقة بالمعاملات العقارية الفعلية. على الرغم من أن ما إذا كانت Parcl تعتبر مشروع RWA عقاري حقيقي لا يزال موضع تساؤل، إلا أنها حصلت على استثمارات من عدة شركات معروفة، مما يجعلها تستحق الانتباه عند مناقشة تنوع منتجات RWA العقارية.
تم إطلاق شبكة اختبار Parcl في مايو 2022 على Solana، ويبلغ إجمالي قيمة القفل حاليًا حوالي 16 مليون دولار. ومع ذلك، بعد أكثر من عام من التشغيل، يبدو أن Parcl لم يحقق الكثير من الاهتمام، حيث لا تتجاوز حجم التداول اليومي 10,000 دولار وعدد المستخدمين النشطين يوميًا أقل من 50 شخصًا.
على الرغم من أن منتجات Parcl سهلة الاستخدام وتتمتع بترقيات سريعة، وتصميم سوق المؤشرات ناضج، والفريق يطرح بنشاط خطط اكتساب المستخدمين، إلا أن مستوى الاهتمام والسوق لا يزال منخفضًا. قد يشير هذا إلى أن سوق العملات المشفرة لم يكن مستعدًا بعد لاستقبال منتجات مؤشرات العقارات.
ريننو
بعض شركات العملات الرقمية الكبرى مثل Ripple و MakerDAO تستكشف أيضًا منتجات العقارات RWA. Reinno هو مشروع تم إطلاقه في عام 2020 وتوقف عن العمل في عام 2022، ورغم أن تأثيره كان محدودًا، إلا أنه قدم منتجين يتعلقان بالعقارات RWA يستحقان الذكر.
الأول هو خدمة القروض المستندة إلى توكنيزا العقارات. يمكن لمالكي العقارات تقديم مستندات العقار إلى Reinno، وبعد الموافقة، ستقوم Reinno بإنشاء شركة ذات غرض خاص (SPV) وإنشاء توكنات عقود ذكية للعقار. يمكن للمالكين استخدام التوكنات كضمان للقرض.
الثاني هو تمويل الرهن العقاري، حيث يمكن للمستخدمين بعد شراء العقار من خلال قرض مصرفي تحويل ملكية العقار إلى رموز لتمويل. يتم استخدام الأموال المستمدة لسداد قرض البنك، ثم يسدد المستخدمون المبلغ وفقًا لمعدل فائدة ثابت.
لا تزال عمليات Reinno تعتمد على نموذج مركزي وغير متصل بالإنترنت. توجد مخاطر واضحة في هذا الأسلوب، مثل صعوبة مساءلة المقترضين عند التخلف عن السداد، وكذلك مشكلة "الإنفاق المزدوج" الناتجة عن نقل ملكية العقارات. قد تكون هذه المخاطر واحدة من الأسباب وراء توقف المشروع عن العمل. يحتاج RWA العقاري في المستقبل إلى إطار قانوني أكثر نضجًا لمعالجة هذه القضايا.
الخاتمة
لا تزال RWA العقارات مجالًا ناشئًا نسبيًا، ولم يتم تشكيل حجم سوق واضح أو مشاريع رائدة. حجم المشاريع الحالية وقاعدة المستخدمين صغيرة نسبيًا. يحتاج هذا المجال إلى تشغيل متوافق صارم وإطار قانوني ناضج. تتبنى بعض المشاريع هياكل شركات تفصل المخاطر أو تختار منتجات مالية مرتبطة بالعقارات كأهداف استثمارية لتقليل المخاطر. ومع ذلك، من الضروري أن تكون التقدم التشريعي والامتثال التشغيلي حاسمة لتحقيق الإمكانات الكاملة لـ RWA العقارات.
فيما يتعلق بالتشريع، لم يتم إنشاء إطار واضح ومتسق للأصول العقارية RWA. هناك تباين في تصنيف الرموز بين وكالات التنظيم المختلفة في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى نقص في مرجع للإطار التنظيمي الدولي. تؤدي هذه الانعدام من الاتساق التنظيمي إلى عدم وضوح القواعد، مما يهدد المستثمرين المحتملين ويعرض الجدوى طويلة الأجل لتوكنات العقارات للخطر.
على الرغم من الفوضى التنظيمية، لا تزال العديد من الشركات المالية والمعروفة في مجال العملات المشفرة تحاول عقارات RWA، وقد أثبتت بعض المشاريع بشكل أولي جدوى المنتج. باعتبارها قطاعًا مهمًا في مجال الاستثمارات المالية، من المتوقع أن تشهد عقارات RWA تطورًا سريعًا مع إنشاء وتحسين الإطار القانوني ذي الصلة.