مرونة الأصول الرقمية: أداء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية
المقدمة: قوانين بقاء بيتكوين تحت الاهتزازات الماكروية
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان صارم. تحت ضغوط متعددة مثل الصراعات الجيوسياسية، والاحتكاكات التجارية، والعمليات العسكرية، تجاوزت الأصول التقليدية الملاذ الآمن، الذهب، 3450 دولارًا أمريكيًا للأوقية، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. ومع ذلك، أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً بالقرب من 105,000 دولار أمريكي. تعكس هذه الظاهرة "المناعية" تجاه الأزمات الجيوسياسية تحولًا كبيرًا في المنطق العميق لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، والدورات الاقتصادية الكلية، وإعادة بناء النظام النقدي.
١. فشل آلية نقل الصدمات الجغرافية: من مكبرات الذعر إلى عوازل المخاطر
1. تأثير التخفيف من الصدمات
بعد الأحداث العسكرية الكبرى التي وقعت مؤخرًا في منطقة الشرق الأوسط، انخفضت بيتكوين بنسبة 2% فقط لفترة قصيرة ثم استقرت بسرعة، وهو ما يمثل تباينًا واضحًا مع الانخفاض بنسبة 10% الذي حدث في يوم واحد خلال صراع روسيا وأوكرانيا في عام 2022. إن تحسين القدرة على مقاومة الضغط هذا يعود إلى التغيير الجذري في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول الرقمية على المدى الطويل في عام 2025 تجاوزت 70%، وانخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات الفورية للأحداث الطارئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
تم إعادة تعريف خاصية "الذهب الرقمي" لبيتكوين. تحت توقع بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، زادت العلاقة السلبية بين بيتكوين والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل ملحوظ، مما جعلها أقرب إلى "أداة تحوط من السيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدى تراجع مزادات سندات الخزانة الأمريكية إلى ارتفاع العوائد الحقيقية، أثبت ارتفاع بيتكوين العكسي هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لعلاوة الجغرافيا
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلص من الدولار بشكل موضوعي. وقد تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين في بعض البلدان 15%، مما حول بعض المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
سجلت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في الربع الثالث احتمالاً قدره 68٪، وهذا ينعكس بشكل مباشر على حدة هيكل المواعيد النهائي لبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة في 15 يونيو إلى 23٪، وهو أعلى مستوى جديد منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط زيادة بيتكوين 37٪، وهو ما يتجاوز بكثير 12٪ للذهب.
2. هيكلية معالجة لزوجة التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% مقارنة بالعام الماضي، وتراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الوباء. وقد أضعف هذا السرد المضاد للتضخم لبيتكوين، ولكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "أصل حساس للنمو". وقد حولت بعض الشركات بيتكوين المحتفظ بها من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها إلى إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات
بعض البنوك المركزية في الدول قامت بزيادة احتياطيات الذهب بشكل مستمر، بينما وزارة الخزانة الأمريكية دفعت من خلال استراتيجية "الخفض القابل للتحكم" إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 12% خلال العام. هذه السياسة النقدية المتعارضة أدت إلى ظهور ممرات رمادية لاستغلال الفروقات في الأسعار عبر عملة بيتكوين. تظهر البيانات أن حجم التداول خارج البورصة لعملة بيتكوين في بعض ممرات التجارة زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
ثلاثة، التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرفع المالي"
في العقود الآجلة غير المنقوصة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% للمرة الأولى، وظلت نسبة تكلفة الأموال للعقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على أموال الرافعة المالية، وظهرت ظاهرة "الانفجار الثنائي للشراء والبيع" الشائعة في عام 2021 بشكل أساسي. تجاوز حجم إدارة صندوق استثمار متداول (ETF) للبيتكوين 130 مليار دولار، وعرض صافي حجم الشراء اليومي له علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. الهيكل السائل "تعزيز الطبقات"
تجاوز رصيد حسابات الحفظ المؤسسي على منصة تداول 4 ملايين عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الشريحة من "التخزين البارد" دعائم طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغط البيعي قصير الأجل صعباً في اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما تؤدي النزاعات الجغرافية إلى عمليات بيع مروعة، يظهر عرض شراء يتجاوز 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، حيث يأتي 90% من هذه الطلبات من مكاتب التداول المؤسسية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد تشكيل منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (سنويًا 45٪) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، بعيدًا عن 128٪ في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار القصيرة المدى
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن الثيران واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). هذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات العليا.
وفقًا للرسم البياني اليومي، يميل متوسط 20 يومًا إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح أي ميزة واضحة للمشترين أو البائعين. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا كانت القوة الشرائية في المقدمة، فقد ترتفع إلى 130,000 دولار.
في الجانب الهابط، قد يؤدي كسر متوسط 50 يوم المتحرك إلى تحدي المستوى النفسي الرئيسي 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض إلى 93,000 دولار.
تظهر صورة الأربع ساعات أن البائعين يحاولون منع السعر من الارتداد عند خط المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، سيتحول التفوق القصير الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض بيتكوين إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصعود دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا من أجل الحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع إلى 110,530 دولار.
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت جلسة FOMC في يوليو ستصدر إشارات واضحة حول خفض أسعار الفائدة، ومن الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ الآن 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا تزال التأثيرات النابضة للصراع الجغرافي قائمة، ولكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. سبتمبر - نوفمبر: تبدأ الموجة الصاعدة الرئيسية
تظهر الأنماط التاريخية الموسمية أن متوسط الارتفاع في أكتوبر يصل إلى 21.89%، وبالتزامن مع احتمال خفض الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ بيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (6.5 تريليون دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، مما سيؤدي إلى إطلاق ثانٍ لسيولة الدولار، والتي ستصبح أفضل محفز. لقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من الخيارات_calls المقرر استحقاقها في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: التنظيم وحيد القرن الرمادي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد جهات إصدار العملات المستقرة إلى تقلبات على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، فإن الاعتماد الطبيعي لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETF) سيساعد في جذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يجب على المستثمرين توخي الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
خاتمة: موقع بيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يكون الذهب على وشك اختراق 3500 دولار، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتجاوز نسبة تسويات اليوان عبر الحدود الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه الثورة: فهي مستفيدة من انهيار ائتمان النظام القديم، وكذلك من بناة البنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار أسعارها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة بناء نظام العملات القانونية، تثبت بيتكوين أنها البذور الأكثر مقاومة للصقيع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-a5fa8bd0
· منذ 2 س
السوق الصاعدة أخيراً جاءت؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Deconstructionist
· 07-25 03:18
الارتفاع الأساسي来了 干就完事
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetectiveBing
· 07-25 03:18
الذهب الرقمي لا يزال يعتمد على عملتنا
شاهد النسخة الأصليةرد0
NotFinancialAdvice
· 07-25 03:15
كلمة مستقرة أغلى من k دينار
شاهد النسخة الأصليةرد0
Hash_Bandit
· 07-25 03:13
التجزئة معدل يتحدث الحقيقة... حان وقت البيتكوين بصراحة
بيتكوين 10.5万美元稳如磐石 全球动荡中展现 عملة ذهبية جديدة
مرونة الأصول الرقمية: أداء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية
المقدمة: قوانين بقاء بيتكوين تحت الاهتزازات الماكروية
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان صارم. تحت ضغوط متعددة مثل الصراعات الجيوسياسية، والاحتكاكات التجارية، والعمليات العسكرية، تجاوزت الأصول التقليدية الملاذ الآمن، الذهب، 3450 دولارًا أمريكيًا للأوقية، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. ومع ذلك، أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً بالقرب من 105,000 دولار أمريكي. تعكس هذه الظاهرة "المناعية" تجاه الأزمات الجيوسياسية تحولًا كبيرًا في المنطق العميق لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، والدورات الاقتصادية الكلية، وإعادة بناء النظام النقدي.
١. فشل آلية نقل الصدمات الجغرافية: من مكبرات الذعر إلى عوازل المخاطر
1. تأثير التخفيف من الصدمات
بعد الأحداث العسكرية الكبرى التي وقعت مؤخرًا في منطقة الشرق الأوسط، انخفضت بيتكوين بنسبة 2% فقط لفترة قصيرة ثم استقرت بسرعة، وهو ما يمثل تباينًا واضحًا مع الانخفاض بنسبة 10% الذي حدث في يوم واحد خلال صراع روسيا وأوكرانيا في عام 2022. إن تحسين القدرة على مقاومة الضغط هذا يعود إلى التغيير الجذري في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول الرقمية على المدى الطويل في عام 2025 تجاوزت 70%، وانخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات الفورية للأحداث الطارئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
تم إعادة تعريف خاصية "الذهب الرقمي" لبيتكوين. تحت توقع بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، زادت العلاقة السلبية بين بيتكوين والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل ملحوظ، مما جعلها أقرب إلى "أداة تحوط من السيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدى تراجع مزادات سندات الخزانة الأمريكية إلى ارتفاع العوائد الحقيقية، أثبت ارتفاع بيتكوين العكسي هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لعلاوة الجغرافيا
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلص من الدولار بشكل موضوعي. وقد تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين في بعض البلدان 15%، مما حول بعض المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
سجلت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في الربع الثالث احتمالاً قدره 68٪، وهذا ينعكس بشكل مباشر على حدة هيكل المواعيد النهائي لبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة في 15 يونيو إلى 23٪، وهو أعلى مستوى جديد منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط زيادة بيتكوين 37٪، وهو ما يتجاوز بكثير 12٪ للذهب.
2. هيكلية معالجة لزوجة التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% مقارنة بالعام الماضي، وتراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الوباء. وقد أضعف هذا السرد المضاد للتضخم لبيتكوين، ولكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "أصل حساس للنمو". وقد حولت بعض الشركات بيتكوين المحتفظ بها من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها إلى إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات
بعض البنوك المركزية في الدول قامت بزيادة احتياطيات الذهب بشكل مستمر، بينما وزارة الخزانة الأمريكية دفعت من خلال استراتيجية "الخفض القابل للتحكم" إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 12% خلال العام. هذه السياسة النقدية المتعارضة أدت إلى ظهور ممرات رمادية لاستغلال الفروقات في الأسعار عبر عملة بيتكوين. تظهر البيانات أن حجم التداول خارج البورصة لعملة بيتكوين في بعض ممرات التجارة زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
ثلاثة، التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرفع المالي"
في العقود الآجلة غير المنقوصة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% للمرة الأولى، وظلت نسبة تكلفة الأموال للعقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على أموال الرافعة المالية، وظهرت ظاهرة "الانفجار الثنائي للشراء والبيع" الشائعة في عام 2021 بشكل أساسي. تجاوز حجم إدارة صندوق استثمار متداول (ETF) للبيتكوين 130 مليار دولار، وعرض صافي حجم الشراء اليومي له علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. الهيكل السائل "تعزيز الطبقات"
تجاوز رصيد حسابات الحفظ المؤسسي على منصة تداول 4 ملايين عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الشريحة من "التخزين البارد" دعائم طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغط البيعي قصير الأجل صعباً في اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما تؤدي النزاعات الجغرافية إلى عمليات بيع مروعة، يظهر عرض شراء يتجاوز 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، حيث يأتي 90% من هذه الطلبات من مكاتب التداول المؤسسية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد تشكيل منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (سنويًا 45٪) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، بعيدًا عن 128٪ في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار القصيرة المدى
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن الثيران واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). هذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات العليا.
وفقًا للرسم البياني اليومي، يميل متوسط 20 يومًا إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح أي ميزة واضحة للمشترين أو البائعين. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا كانت القوة الشرائية في المقدمة، فقد ترتفع إلى 130,000 دولار.
في الجانب الهابط، قد يؤدي كسر متوسط 50 يوم المتحرك إلى تحدي المستوى النفسي الرئيسي 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض إلى 93,000 دولار.
تظهر صورة الأربع ساعات أن البائعين يحاولون منع السعر من الارتداد عند خط المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، سيتحول التفوق القصير الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض بيتكوين إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصعود دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا من أجل الحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي: السكون الصيفي والهجوم الخريفي
1. 6-8 شهور: فترة تعزيز الحركة
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت جلسة FOMC في يوليو ستصدر إشارات واضحة حول خفض أسعار الفائدة، ومن الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ الآن 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا تزال التأثيرات النابضة للصراع الجغرافي قائمة، ولكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. سبتمبر - نوفمبر: تبدأ الموجة الصاعدة الرئيسية
تظهر الأنماط التاريخية الموسمية أن متوسط الارتفاع في أكتوبر يصل إلى 21.89%، وبالتزامن مع احتمال خفض الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ بيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (6.5 تريليون دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، مما سيؤدي إلى إطلاق ثانٍ لسيولة الدولار، والتي ستصبح أفضل محفز. لقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من الخيارات_calls المقرر استحقاقها في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: التنظيم وحيد القرن الرمادي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد جهات إصدار العملات المستقرة إلى تقلبات على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، فإن الاعتماد الطبيعي لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETF) سيساعد في جذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يجب على المستثمرين توخي الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
خاتمة: موقع بيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يكون الذهب على وشك اختراق 3500 دولار، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتجاوز نسبة تسويات اليوان عبر الحدود الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه الثورة: فهي مستفيدة من انهيار ائتمان النظام القديم، وكذلك من بناة البنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار أسعارها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة بناء نظام العملات القانونية، تثبت بيتكوين أنها البذور الأكثر مقاومة للصقيع.