من "جنة الابتكار" إلى "التوجيه التنظيمي": طريق تنظيم Web3 في سنغافورة
في السنوات الأخيرة، تم اعتبار سنغافورة واحدة من الوجهات المفضلة على مستوى العالم لشركات العملات الافتراضية وWeb3. بفضل بيئتها المبتكرة المنفتحة، ونظامها القانوني المستقر، وسياساتها المتساهلة نسبياً، جذبت هذه الدولة المدينة العديد من المشاركين في صناعة التشفير، وتمت الإشادة بها في وقت ما بأنها "عاصمة التشفير الآسيوية".
ومع مرور الوقت، تشهد استراتيجية تنظيم سنغافورة تحولًا. من نموذج "تشجيع الابتكار" في البداية، تتجه تدريجياً نحو مسار أكثر تركيزًا على "التحكم في المخاطر". هذا التحول أثار نقاشًا في الصناعة حول ما إذا كانت سنغافورة تشدد سياساتها المتعلقة بـ Web3.
في الواقع، يعتبر هذا التغيير أكثر شبهاً بانتهاء سنغافورة من "التراكم البدائي" في المرحلة الأولية، وبدءها في تنفيذ إدارة صناعية أكثر دقة. دعونا نستعرض تطور تنظيم Web3 في سنغافورة:
المرحلة الأولى: الابتكار المفتوح، الاستعداد للانطلاق
في عام 2019، أطلقت سنغافورة "قانون خدمات الدفع" (PSA) الذي قدم إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT). وقد أوضح هذا الإجراء المسار الامتثالي لمؤسسات مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. في الوقت نفسه، تروج هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بنشاط للابتكار التكنولوجي، وأطلقت العديد من المشاريع التجريبية لاستكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة "اغتنام الفرصة". طالما أن الشركات لا تتجاوز الحد الأدنى من الامتثال، يمكنها أن تجرؤ على تجربة الابتكار. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، لا شك أن هذه فرصة نادرة للتطور.
ظهور المخاطر: ترقية التنظيم
مع التطور السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، انهارت شركة ثري أروز كابيتال (3AC) في سنغافورة، وتلاها حدث انهيار FTX الذي حظي باهتمام كبير، وقد كانت هذه الأحداث بمثابة جرس إنذار للسلطات المالية في سنغافورة. كأحد المراكز المالية المهمة في العالم، أدركت سنغافورة أن الحفاظ على مصداقية الدولة أهم من مجرد دعم تطوير الشركات.
لمواجهة هذه التحديات، اتخذت السلطات التنظيمية في سنغافورة مجموعة من التدابير. من ناحية، من خلال تقديم قانون الخدمات والأسواق المالية (FSM) الأكثر صرامة، عززت الرقابة على مقدمي خدمات التشفير؛ ومن ناحية أخرى، وضعت قيودًا واضحة على سلوكيات المستثمرين الأفراد، مشددةً على أهمية الاستثمار العقلاني.
مستثمر التجزئة: من "الحرية" إلى "العقلانية"
في نهاية عام 2023، فرضت اللوائح التنظيمية التي أصدرتها MAS قيودًا متعددة على استثمارات الأفراد. تشترط القواعد الجديدة على مزودي خدمات العملات المشفرة عدم تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، مثل استرداد النقود، والتوزيعات المجانية، أو دعم التداول؛ كما يُحظر تقديم وظائف قد تزيد من المخاطر مثل الرافعة المالية، وودائع بطاقات الائتمان. بالإضافة إلى ذلك، يتعين على المزودين تقييم قدرة المستخدمين على تحمل المخاطر، وتحديد حدود الاستثمار بناءً على صافي أصولهم.
توضح هذه التدابير بوضوح نية سنغافورة التنظيمية:培养理性投资者，而非鼓励投机行为.
مزود الخدمة: ترقية الامتثال
بحلول عام 2025، ستصبح هذه الاتجاهات أكثر وضوحًا. حددت MAS في توجيهات السياسة النهائية التي صدرت في 30 مايو، أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، أن تكمل الترقية للامتثال بحلول 30 يونيو 2025. لا توجد فترة انتقالية لهذه السياسة، ولا مجال للتفاوض.
حاليًا، حصلت فقط عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل Coinbase وCircle وHashKey وOKX SG. هناك أيضًا بعض الشركات في حالة إعفاء، مثل Cobo وMatrixport وAntalpha. هذه الشركات إما قد اجتازت تدقيقًا صارمًا لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أنها تتعاون بشكل وثيق مع الجهات التنظيمية.
بالنسبة للشركات الأخرى، إما أن تختار الانتقال إلى أسواق أخرى، أو أن تكمل ترقية الامتثال في أسرع وقت ممكن.
إدارة الصناديق: رفع متطلبات التخصص
تتعلق التحديثات التنظيمية في سنغافورة ليس فقط بالأفراد والمقدمي الخدمات، بل تمتد أيضًا إلى مجال إدارة الصناديق. كأحد المراكز التقليدية للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في إجراءات إدارة الصناديق الرسمية.
تحدد MAS أنه حتى لو كانت الخدمة موجهة فقط "للمستثمرين المؤهلين"، يجب أن تمتلك المؤسسات التي ترغب في إنشاء صندوق للعملات المشفرة في سنغافورة المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك القدرة على التحوط من المخاطر، التعرف على أصول العملاء، إنشاء عمليات الرقابة الداخلية، وحتى آليات الإبلاغ عن مكافحة غسل الأموال كجزء من المتطلبات الشاملة.
هذا يعني أن عصر إنشاء الصناديق بسرعة بالاعتماد على نماذج بسيطة قد انتهى في سنغافورة. ستكون إدارة صناديق التشفير في المستقبل أكثر احترافية وتنظيمًا.
الخاتمة: هل هي ترقية للرقابة أم تطور الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقيات التنظيمية، يعتقد بعض الناس أن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. ولكن من منظور آخر، فإن هذا في الواقع هو العملية الطبيعية للتطور التنظيمي - من "السماح بالتجريب" إلى "تنظيم النظام"، وهي الطريق الذي يجب أن تسلكه أي سوق ناشئة نحو النضج.
اليوم في سنغافورة، على الرغم من أنها لم تعد ترحب بالسلوكيات المضاربة البحتة، إلا أنها لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم للفرق التي تتمتع بقدرات تقنية حقيقية وخطط تطوير طويلة الأجل.
كما قال نائب رئيس MAS: "نحن نرحب بالابتكار المسؤول، لكننا لن نتسامح مع إساءة استخدام الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالشركات التي تأمل في تقديم مساهمات حقيقية في مجال Web3، ولكنها لم تعد تسمح بالسلوكيات المضاربة على المدى القصير.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتبر أن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطور المبكر، وقد يؤدي فرض تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى قمع الابتكار. ستكون كيفية تحقيق التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر تحديًا مستمرًا تواجهه سنغافورة وغيرها من الهيئات التنظيمية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول تنظيم Web3 في سنغافورة: من جنة الابتكار إلى التوجيه التنظيمي
من "جنة الابتكار" إلى "التوجيه التنظيمي": طريق تنظيم Web3 في سنغافورة
في السنوات الأخيرة، تم اعتبار سنغافورة واحدة من الوجهات المفضلة على مستوى العالم لشركات العملات الافتراضية وWeb3. بفضل بيئتها المبتكرة المنفتحة، ونظامها القانوني المستقر، وسياساتها المتساهلة نسبياً، جذبت هذه الدولة المدينة العديد من المشاركين في صناعة التشفير، وتمت الإشادة بها في وقت ما بأنها "عاصمة التشفير الآسيوية".
ومع مرور الوقت، تشهد استراتيجية تنظيم سنغافورة تحولًا. من نموذج "تشجيع الابتكار" في البداية، تتجه تدريجياً نحو مسار أكثر تركيزًا على "التحكم في المخاطر". هذا التحول أثار نقاشًا في الصناعة حول ما إذا كانت سنغافورة تشدد سياساتها المتعلقة بـ Web3.
في الواقع، يعتبر هذا التغيير أكثر شبهاً بانتهاء سنغافورة من "التراكم البدائي" في المرحلة الأولية، وبدءها في تنفيذ إدارة صناعية أكثر دقة. دعونا نستعرض تطور تنظيم Web3 في سنغافورة:
المرحلة الأولى: الابتكار المفتوح، الاستعداد للانطلاق
في عام 2019، أطلقت سنغافورة "قانون خدمات الدفع" (PSA) الذي قدم إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT). وقد أوضح هذا الإجراء المسار الامتثالي لمؤسسات مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. في الوقت نفسه، تروج هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بنشاط للابتكار التكنولوجي، وأطلقت العديد من المشاريع التجريبية لاستكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة "اغتنام الفرصة". طالما أن الشركات لا تتجاوز الحد الأدنى من الامتثال، يمكنها أن تجرؤ على تجربة الابتكار. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، لا شك أن هذه فرصة نادرة للتطور.
ظهور المخاطر: ترقية التنظيم
مع التطور السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، انهارت شركة ثري أروز كابيتال (3AC) في سنغافورة، وتلاها حدث انهيار FTX الذي حظي باهتمام كبير، وقد كانت هذه الأحداث بمثابة جرس إنذار للسلطات المالية في سنغافورة. كأحد المراكز المالية المهمة في العالم، أدركت سنغافورة أن الحفاظ على مصداقية الدولة أهم من مجرد دعم تطوير الشركات.
لمواجهة هذه التحديات، اتخذت السلطات التنظيمية في سنغافورة مجموعة من التدابير. من ناحية، من خلال تقديم قانون الخدمات والأسواق المالية (FSM) الأكثر صرامة، عززت الرقابة على مقدمي خدمات التشفير؛ ومن ناحية أخرى، وضعت قيودًا واضحة على سلوكيات المستثمرين الأفراد، مشددةً على أهمية الاستثمار العقلاني.
مستثمر التجزئة: من "الحرية" إلى "العقلانية"
في نهاية عام 2023، فرضت اللوائح التنظيمية التي أصدرتها MAS قيودًا متعددة على استثمارات الأفراد. تشترط القواعد الجديدة على مزودي خدمات العملات المشفرة عدم تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، مثل استرداد النقود، والتوزيعات المجانية، أو دعم التداول؛ كما يُحظر تقديم وظائف قد تزيد من المخاطر مثل الرافعة المالية، وودائع بطاقات الائتمان. بالإضافة إلى ذلك، يتعين على المزودين تقييم قدرة المستخدمين على تحمل المخاطر، وتحديد حدود الاستثمار بناءً على صافي أصولهم.
توضح هذه التدابير بوضوح نية سنغافورة التنظيمية:培养理性投资者，而非鼓励投机行为.
مزود الخدمة: ترقية الامتثال
بحلول عام 2025، ستصبح هذه الاتجاهات أكثر وضوحًا. حددت MAS في توجيهات السياسة النهائية التي صدرت في 30 مايو، أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، أن تكمل الترقية للامتثال بحلول 30 يونيو 2025. لا توجد فترة انتقالية لهذه السياسة، ولا مجال للتفاوض.
حاليًا، حصلت فقط عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل Coinbase وCircle وHashKey وOKX SG. هناك أيضًا بعض الشركات في حالة إعفاء، مثل Cobo وMatrixport وAntalpha. هذه الشركات إما قد اجتازت تدقيقًا صارمًا لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أنها تتعاون بشكل وثيق مع الجهات التنظيمية.
بالنسبة للشركات الأخرى، إما أن تختار الانتقال إلى أسواق أخرى، أو أن تكمل ترقية الامتثال في أسرع وقت ممكن.
إدارة الصناديق: رفع متطلبات التخصص
تتعلق التحديثات التنظيمية في سنغافورة ليس فقط بالأفراد والمقدمي الخدمات، بل تمتد أيضًا إلى مجال إدارة الصناديق. كأحد المراكز التقليدية للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في إجراءات إدارة الصناديق الرسمية.
تحدد MAS أنه حتى لو كانت الخدمة موجهة فقط "للمستثمرين المؤهلين"، يجب أن تمتلك المؤسسات التي ترغب في إنشاء صندوق للعملات المشفرة في سنغافورة المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك القدرة على التحوط من المخاطر، التعرف على أصول العملاء، إنشاء عمليات الرقابة الداخلية، وحتى آليات الإبلاغ عن مكافحة غسل الأموال كجزء من المتطلبات الشاملة.
هذا يعني أن عصر إنشاء الصناديق بسرعة بالاعتماد على نماذج بسيطة قد انتهى في سنغافورة. ستكون إدارة صناديق التشفير في المستقبل أكثر احترافية وتنظيمًا.
الخاتمة: هل هي ترقية للرقابة أم تطور الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقيات التنظيمية، يعتقد بعض الناس أن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. ولكن من منظور آخر، فإن هذا في الواقع هو العملية الطبيعية للتطور التنظيمي - من "السماح بالتجريب" إلى "تنظيم النظام"، وهي الطريق الذي يجب أن تسلكه أي سوق ناشئة نحو النضج.
اليوم في سنغافورة، على الرغم من أنها لم تعد ترحب بالسلوكيات المضاربة البحتة، إلا أنها لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم للفرق التي تتمتع بقدرات تقنية حقيقية وخطط تطوير طويلة الأجل.
كما قال نائب رئيس MAS: "نحن نرحب بالابتكار المسؤول، لكننا لن نتسامح مع إساءة استخدام الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالشركات التي تأمل في تقديم مساهمات حقيقية في مجال Web3، ولكنها لم تعد تسمح بالسلوكيات المضاربة على المدى القصير.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتبر أن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطور المبكر، وقد يؤدي فرض تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى قمع الابتكار. ستكون كيفية تحقيق التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر تحديًا مستمرًا تواجهه سنغافورة وغيرها من الهيئات التنظيمية.