تحليل سوق الأصول الرقمية في الربع الأول من 2025: ارتفاع مكانة بيتكوين وسط الانخفاض العام

في بداية عام 2025، شهد سوق الأصول الرقمية تصحيحًا ملحوظًا، مما يمثل تباينًا حادًا مع سوق الثور في نهاية عام 2024. في الربع الأول، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 18.6% إلى 2.8 تريليون دولار، بعد أن كانت قد وصلت لفترة وجيزة إلى 3.8 تريليون دولار في 18 يناير. كما انخفضت نشاطات السوق، حيث تراجعت أحجام التداول اليومية بنسبة 27.3% إلى 146 مليار دولار.

في ظل تراجع السوق بشكل عام، عززت بيتكوين مكانتها المهيمنة. في نهاية الربع الأول، بلغت حصة بيتكوين في القيمة السوقية 59.1%، وهو أعلى مستوى لها منذ بداية عام 2021، والسبب الرئيسي في ذلك هو أن العملات الصغيرة تحملت ضغط الانخفاض في المقام الأول. على الرغم من أن بيتكوين سجلت ارتفاعاً تاريخياً بلغ 106,182 دولار في يناير، إلا أنها تراجعت في نهاية الربع إلى 82,514 دولار، بانخفاض قدره 11.8%.

الاتجاهات الرئيسية في السوق

1. ارتفاع هيمنة بيتكوين: ارتفعت حصة بيتكوين من القيمة السوقية بنسبة 4.6 نقطة مئوية لتصل إلى 59.1%، وهو أعلى مستوى لها منذ 4 سنوات.

2. فوائد العملات المستقرة: في ظل تراجع السوق، يتجه المستثمرون نحو العملات المستقرة كوسيلة للتحوط. ارتفعت حصة سوق USDT بشكل طفيف لتصل إلى 5.2%، وعادت USDC إلى قائمة العشر الأوائل للأصول الرقمية.

3. إيثريوم ضعيف: انخفض سعر ETH من 3,336 دولار في بداية الربع إلى 1,805 دولار، بتراجع ربع سنوي بلغ 45.3%، مما أدى إلى محو مكاسب عام 2024.

4. انخفاض سوق العملات البديلة: تلاشى الزخم المرتبط بالسياسات للعملات الميم بعد حادثة عملة LIBRA في الأرجنتين، وانخفض إصدار الرموز الجديدة بشكل كبير.

5. انخفاض إجمالي قفل DeFi: انخفض إجمالي قفل DeFi عبر الشبكات المتعددة (TVL) بنسبة 27.5%، من 177.4 مليار دولار إلى 128.6 مليار دولار، متأثراً بشكل رئيسي بانخفاض قيمة العملات البديلة.

6. تغير هيكل السوق: انخفضت القيمة التداولية للأسواق المركزية (CEX) بنسبة 16.3% لتصل إلى 5.4 تريليون دولار. في جانب الأسواق اللامركزية (DEX)، استمرت سولانا في الهيمنة، حيث بلغت حصتها في السوق الربع سنوية 39.6%.

أداء الأصول المختلفة

• بيتكوين：季度跌幅11.8%，表现逊于 الذهب(+18.0%) وسندات الخزانة الأمريكية.
• إيثيريوم: انخفاض كبير بنسبة 45.3%، أداء واضح أقل من الأصول الرقمية الأخرى.
• سوق الأسهم: انخفض مؤشر ناسداك و S&P 500 بنسبة 10.3% و 4.4% على التوالي.
• سوق الصرف: انخفض مؤشر الدولار بنسبة 4.6%، وارتفعت الين واليورو مقابل الدولار بنسبة 5.2% و4.5% على التوالي.

ديناميات البورصة

• لا تزال منصة التداول الرائدة تحتفظ بمكانتها المهيمنة في سوق CEX الفوري، حيث كانت حصة السوق في مارس 40.7٪.
• HTX هو البورصة الوحيدة التي حققت زيادة في حجم التداول في الربع الأول من بين أفضل عشر بورصات، بنسبة ارتفاع 11.4٪.
• تعرضت إحدى البورصات الكورية لأكبر انخفاض، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 34.0% على أساس شهري.
• بعد أن تعرضت منصة تداول معينة لحدث أمني كبير في فبراير، انخفض حجم التداول الشهري بنسبة 52.4% مقارنة بالشهر السابق.

هيكل سوق DEX

• سولانا تواصل هيمنتها على تداول DEX، حيث بلغت حصتها في السوق 39.6٪ في الربع الأول.
• في يناير، مدفوعاً بMeme العملات المتعلقة بالسياسة، احتل تداول شبكة Solana في بعض الأحيان 52% من حصة السوق.
• في مارس، استعاد الإيثيريوم الصدارة في قائمة تداولات DEX، بحصة سوقية تبلغ 30.1%، بينما تراجعت سولانا إلى المركز الثاني بحصة 23.4%.
• سلاسل الكتل العامة الناشئة Sonic و Berachain دخلتا ضمن العشرة الأوائل في تداول DEX في مارس.

نظام DeFi البيئي

• انخفض إجمالي القيمة المقفلة في الإيثيريوم DeFi بنسبة 35.4%، من 112.6 مليار دولار إلى 72.7 مليار دولار، وتراجع هيمنته إلى 56.6%.
• انخفض TVL في سولانا وبايس بنسبة 23.5% و 15.3% على التوالي، لكن الحصة السوقية ارتفعت قليلاً.
• ظهرت سلسلة الكتل الجديدة Berachain بسرعة، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة في نهاية الربع 5.2 مليار دولار، مما جعلها تحتل المرتبة السادسة بين أنظمة DeFi البيئية.

بشكل عام، شهد سوق الأصول الرقمية في الربع الأول من عام 2025 تعديلات ملحوظة، حيث كانت بيتكوين مقاومة نسبيًا للانخفاض العام وعززت من هيمنتها، بينما تعرضت العملات البديلة ونظام DeFi البيئي لصدمة كبيرة. كما ظهرت بعض التغيرات الملحوظة في هيكل السوق وسلوك المشاركين.