تحليل تأثير النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

على المدى الطويل، ستؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة إلى كبح الطلب وتسريع فك الارتباط في سلسلة التوريد. من المتوقع أن ترتفع تكاليف التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 8%-15%. قد يحدث ذروة ضغط المخزون في عام 2026، مما يؤدي إلى تراجع دورة التصنيع.

فيما يتعلق بالسوق، قد يرتفع قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية على المدى القصير، لكن أسهم التكنولوجيا تحت الضغط. قد يتقلب سوق العملات المشفرة مع تغيرات التضخم والسيولة.

نصيحة استثمارية: تابع مؤشر مديري المشتريات (PMI) وتقرير الربع الأول، وضع خطط بحذر في القطاع الصناعي، ويمكن النظر في الأسهم ذات الصلة في جنوب شرق آسيا المستفيدة من تحول سلسلة الإمداد.

الاقتصاد الكلي وبيئة السوق

تظهر النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة حالة "معضلة السجين"، حيث لا يرغب أي من الطرفين في التنازل أولاً، مما يؤدي إلى استمرار زيادة التعريفات الجمركية وتفاقم الخسائر الاقتصادية تدريجياً. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دوراً حاسماً في الصراع بين الصين والولايات المتحدة، خاصة في قضايا تصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد. ستحدد انحيازات الكيانات الاقتصادية العالمية اتجاه الصراع بين الصين والولايات المتحدة والنتيجة النهائية له.

قد تتحول المنافسة بين الصين والولايات المتحدة من "مأزق السجين" الحالي إلى "منافسة الصقور والحمائم"، وسيحدد دعم الاقتصاد العالمي ما إذا كان يمكن للصين والولايات المتحدة إنهاء النزاع التجاري من خلال التوصل إلى تسوية أو باستخدام وسائل صارمة. في النهاية، قد يتأثر استقرار الاقتصاد العالمي وتطوره بشكل عميق من هذه المنافسة.

تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات المشفرة الرئيسية

تدفق الأموال الخارجية:

• هذا الأسبوع، تدفق كبير للتمويل إلى صناديق ETF بقيمة 30.14 مليار، وتحسنت حالة السيولة.
• تم إصدار 2.17 مليار من العملات المستقرة هذا الأسبوع، ويعتبر مستوى الإصدار متوسطًا.

مؤشر مشاعر السوق:

• استعادة علاوة العملة المستقرة إلى ما فوق الماء، مع وجود علاوة طفيفة فقط

بيتكوين(BTC):

• الجانب الفني في ارتفاع مستوى الأربع ساعات، يجب الحذر من التصحيح بعد الارتفاع.
• توزيع الرموز على السلسلة يتركز مرة أخرى بالقرب من 93,000 دولار

الإيثيريوم ( ETH ):

• الأداء أضعف من BTC، نسبة ETH/BTC تستمر في التذبذب ثم انخفضت هذا الأسبوع، والمال يستمر في العودة إلى BTC
• ارتفاع العناوين النشطة على السلسلة، قد يشير إلى اكتمال مرحلة القاع المؤقتة

تأثير التعريفات الجمركية على دورة التصنيع

1. ردود الفعل الشركات وضغط التعريفات الجمركية

أظهرت بيانات الاستطلاع أن المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية قد ارتفعت بشكل ملحوظ بين الشركات. ترى حوالي 30% من الشركات أن الرسوم الجمركية هي المشكلة الرئيسية، وتتوقع العديد من الشركات أن ترتفع أسعار المواد الخام والسلع الوسيطة بنسبة تتراوح بين 3% و4%.

تدابير الاستجابة للشركات:

• زيادة الصادرات: شهدت صادرات الصين وفيتنام وتايوان نمواً بنسبة 20% من يناير إلى مارس، كما زادت واردات الولايات المتحدة أيضاً بنسبة 20%.
• استعادة المخزون: احتياطي العملاء من المخزون منخفض التكلفة، مما يعزز المخزون في الربع الثاني
• تحويل الطلبات: صناعة النسيج والأحذية تنتقل إلى فيتنام/الهند، والإلكترونيات تنتقل إلى تايوان/اليابان/كوريا الجنوبية/الهند، وقطع غيار السيارات تنتقل إلى المكسيك/كندا

2. تأثير التعريفات الجمركية على دورة التصنيع على المدى القصير والطويل

قصير المدى (2025 السنة الثانية من الربع الثاني إلى الربع الثالث 1928374656574839201:

• بيانات الصادرات والإنتاج قوية، لكن مخاطر تراكم المخزون آخذة في الارتفاع
• ارتفاع الأسعار في صناعات الإلكترونيات الاستهلاكية، والنسيج والأحذية، والسيارات، وانخفاض المبيعات
• قد يرتفع قطاع الصناعة في سوق الأسهم الأمريكية بنسبة 3%-5%، لكن ضغوط التضخم تعيق أداء الأسهم التكنولوجية.
• قد يرتفع سوق العملات المشفرة بسبب زيادة الميل نحو المخاطرة، لكن مخاطر التضخم قد تؤدي إلى تصحيح.

طويل الأجل )Q4-2026(:

• أدى تجاوز الطلب إلى تراجع، وانخفضت مبيعات عدة صناعات
• تسريع انفصال سلسلة التوريد، وتشكيل كل من الصين والولايات المتحدة لنظام سلسلة توريد مستقل خاص بهما
• تصل ضغوط تصفية المخزون إلى ذروتها في عام 2026، ويتدهور دورة التصنيع
• قد تنخفض أسهم التكنولوجيا في السوق الأمريكية وناسداك بنسبة 5%-10%
• قد يشهد سوق العملات المشفرة تصحيحًا بسبب تراجع السيولة، لكن السياسات التوسعية على المدى الطويل قد تؤدي إلى انتعاش.

3. النقاط الرئيسية للمراقبة

• متابعة مؤشر مديري المشتريات ) PMI ( وتوقعات الأسعار في التغيرات خلال الربعين الثاني والثالث
• متابعة بيانات الصادرات والإنتاج الصناعي للربع الثاني عن كثب
• تحليل إرشادات تكلفة الرسوم الجمركية والطلب في تقارير الأرباح للربع الأول من شركات مثل أبل ونايكي وتسلا.
• التركيز على رد فعل السياسة من الاحتياطي الفيدرالي عندما تصل التضخم إلى 4%-5% ، وكذلك التدابير المحتملة للإعفاءات الجمركية

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تصاعد التنافس بين الصين والولايات المتحدة، تحول هيكل السوق بهدوء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b9a609c4df98271f176c43efe75c3e0.webp(

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تصاعد التنافس بين الصين والولايات المتحدة، وتحول هيكل السوق بهدوء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-371c00cdd14a69714028c5231a50adbe.webp(

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تصاعد التنافس بين الصين والولايات المتحدة، وتحول هيكل السوق بهدوء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9241423230bd61d1fe319d3f64651a5e.webp(

ملخص

ستؤثر سياسة التعريفات الجمركية بشكل عميق على دورة الصناعة التحويلية. على المدى القصير، قد تحدث عمليات تصدير سريعة وتكدس للمخزون، بينما على المدى الطويل، ستضغط على الطلب وتسرع من إعادة هيكلة سلسلة التوريد. يجب على المستثمرين متابعة مؤشرات مثل PMI وبيانات الشركات المالية عن كثب، والتخطيط بحذر في قطاع الصناعة التحويلية، مع التفكير في فرص الاستثمار ذات الصلة في جنوب شرق آسيا التي قد تستفيد من انتقال سلسلة التوريد.