دراسة صناعة البلوكشين العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديل السوقي
في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تعديلًا ملحوظًا، مما أدى إلى تحديات للشبكات الناضجة وسلاسل الكتل الناشئة. كان أداء Bitcoin مستقرًا نسبيًا، مما زاد من مكانته المهيمنة، بينما شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana و Avalanche و Ethereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل العامة: إطلاق الشبكة الرئيسية لسلسلة جديدة، وترقية بنية تحتية لشبكة Layer 2، وإطلاق حلول Layer 2 لمنصة تداول لامركزية كانت من أبرز الأحداث لهذا الشهر.
نظرة عامة على السوق
شهدت السوق في فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفضت قيمة البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بانخفاض بلغ 14.8%، بينما كان الانخفاض في الإيثريوم أكبر، إذ انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بانخفاض 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، تصاعدت ضغوط البيع مع انتشار مشاعر الذعر الناجمة عن مخاوف الأمان.
تأتي هذه التراجعات بعد السوق الصاعدة في يناير، ولكن الإشارات في السوق مختلطة، حيث يتأرجح المستثمرون بين المشاعر المتفائلة والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهورت مشاعر السوق، وانخفضت الشهية للمخاطر، خاصة في المجالات الأكثر مضاربة. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية حذرًا متفائلًا بسبب تغير السياسات، بينما يشعر سوق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بتأثير الهجمات الإلكترونية.
التنظيم والتغيرات السياسية
تركز الأوامر التنفيذية المتعلقة بالعملات المشفرة من الحكومة الأمريكية على تطوير الحفظ الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا في السياسات للقطاع. ومع ذلك، فإن حادثة اختراق إحدى منصات التداول التي وقعت في 21 فبراير، والتي تسببت في خسائر بلغت 1.5 مليار دولار، سجلت أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان وتحول سريع في مشاعر السوق. في الوقت نفسه، كانت هناك بعض التخفيف في موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت التحقيقات ضد عدة شركات معروفة وتخلت عن استئناف "قواعد المتداولين". يعزز مشروع قانون "GENIUS" (قانون التوجيه والإنشاء الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) المدعوم من الحزبين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا ودودًا في بيئة تنظيمية أمريكية.
سلوك المستثمرين يعكس هذه الاضطرابات. لقد أدت موجة العملات الرمزية المضاربة المدفوعة بالرموز المرتبطة برئيس دولة معينة إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية المتعلقة بها، مما أدى إلى انهيار التقييم وانخفاض كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول عالية المخاطر.
الطبقة 1
تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة 1 لضغوط عامة، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، في حين تقلصت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. زادت حصة سلسلة كتل عامة معينة بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%.
ارتفعت عملة لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%) و أفالانش (-35.7%) تعاني من أداء ضعيف.
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi (TVL) بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث كانت قيمة الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%)، وسولانا 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).
ظهرت سلسلة كتل جديدة بسرعة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير ، حيث قفزت بسرعة إلى المركز السادس ، مع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) التي بلغت 3.2 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز ، واتبعت نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للتخزين ، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024 ، حفزت التوزيعات الجوية وحقوق الحوكمة هذا الشهر حماس السوق. وعلى عكس نموذج إثبات الحصة التقليدي ، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية موازنة سلاسل الكتل العامة بين النمو والاستقرار ، مما يجعل هذا المشروع جديرًا بالاهتمام.
تراجعت حماس العملات الرمزية المضاربة على سولانا بشكل ملحوظ. لقد أضرّت حالات الفشل البارزة، مثل العملات المرتبطة برئيس دولة معينة، بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في أحجام التداول على منصات مثل DEX. على الرغم من أن هذه العملات لن تختفي ويمكن اعتبارها بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها ربما قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز بشكل أكبر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.
بيتكوين Layer 2 وسلاسل الجانبية
انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبتكوين L2 والسلاسل الجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر منصة معينة القائمة بقيمة TVL تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها منصتان أخريان (بقيمتين 350 مليون دولار و320 مليون دولار على التوالي). حقق مشروع معين أداءً بارزًا، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.
في المنصات المتوسطة ، سجل مشروع ما أداءً جيدًا ، حيث انخفض TVL بشكل طفيف بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. في حين تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفضت عدة مشاريع بنسبة 31.5% و 29.6% و 27.4% على التوالي.
تتوافق حالة الركود في هذا المجال مع وجهة نظر أحد الشخصيات المعروفة في الصناعة خلال مؤتمر حديث: "مع تراجع الحماس الأولي، من المتوقع أن تختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية للبيتكوين خلال ثلاث سنوات." وهو يتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، في حين تشير حالة الركود في الشهر الثاني إلى أن عملية الدمج قد تكون قد بدأت. مع النظر إلى المستقبل، فإن المنصات التي يمكن أن تثبت فائدتها الفعلية قد تكون أكثر استدامة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.
إيثريوم Layer 2
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على شبكة إيثريوم L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تحافظ منصة معينة على الصدارة بقيمة 4.5 مليار دولار من TVL (بانخفاض 33.4%)، بينما تصعد منصة أخرى إلى المركز الثاني بقيمة 4.2 مليار دولار من TVL (بانخفاض 10.6%)، مما يدفع المركز الثالث (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد مشروع معين ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليكون نقطة الضوء النادرة لهذا الشهر.
أطلقت شبكة Layer 2 معينة Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) وAppchains (L3 المخصصة) وحسابات فرعية لمحفظة ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. مشروع آخر بدأ شبكة رئيسية في 16 فبراير، بعد أن قامت شبكة الاختبار الخاصة به بمعالجة 95 مليون معاملة، ويتم تحديده كعامل تغيير قواعد اللعبة في القدرة على التوسع، حيث انضمت إليه العديد من المؤسسات الكبيرة. عرضت سلسلة التطبيقات، كابتكار في الألعاب من Layer 3، مستقبل التصميم القائم على الوحدات.
في الوقت نفسه، على الرغم من أن سلسلة متوافقة مع EVM ليست Layer 2 من Ethereum، إلا أن إطلاق الشبكة الرئيسية في 27 فبراير باعتبارها أول سلسلة SVM لتوسيع Solana جذب الكثير من الانتباه، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت 47.6 مليون دولار لمشروع DeFi معين في غضون أيام. تشير هذه الإجراءات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا بدلاً من كونها مجرد ضجة.
علق أحد قادة الصناعة في 19 فبراير، مشددًا على أن Ethereum بحاجة إلى تحديد موقعها بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. لقد دفع Layer 2 لأخذ زمام المبادرة في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 مرة) والتشغيل المتداخل، مشيرًا إلى أنها تطورت من "التوقيع المتعدد المتقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على سلسلة متوافقة مع EVM معينة، إلا أن قابلية EVM وسرعتها تتماشى مع رؤيته حول "الاتصال السلس بين الكون الإيثيري". ومع ذلك، فقد عبر أيضًا عن عدم رضاه عن الميل الشبيه بالكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعة المضاربة.
حالة التمويل
تراجع نشاط التمويل، حيث تم إكمال 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. قامت شبكة معينة بجمع 13.5 مليون دولار أمريكي لسلسلتها الهجينة EVM-MoveVM، مع خطة للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصل مشروع آخر على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثيريوم وسولانا.
هذا التقرير مخصص للاستخدام في الأبحاث والمناقشات الصناعية فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، يجب التعامل مع الاستثمارات بحذر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
رؤية صناعة السلاسل العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديلات السوقية
دراسة صناعة البلوكشين العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديل السوقي
في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تعديلًا ملحوظًا، مما أدى إلى تحديات للشبكات الناضجة وسلاسل الكتل الناشئة. كان أداء Bitcoin مستقرًا نسبيًا، مما زاد من مكانته المهيمنة، بينما شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana و Avalanche و Ethereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل العامة: إطلاق الشبكة الرئيسية لسلسلة جديدة، وترقية بنية تحتية لشبكة Layer 2، وإطلاق حلول Layer 2 لمنصة تداول لامركزية كانت من أبرز الأحداث لهذا الشهر.
نظرة عامة على السوق
شهدت السوق في فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفضت قيمة البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بانخفاض بلغ 14.8%، بينما كان الانخفاض في الإيثريوم أكبر، إذ انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بانخفاض 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، تصاعدت ضغوط البيع مع انتشار مشاعر الذعر الناجمة عن مخاوف الأمان.
تأتي هذه التراجعات بعد السوق الصاعدة في يناير، ولكن الإشارات في السوق مختلطة، حيث يتأرجح المستثمرون بين المشاعر المتفائلة والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهورت مشاعر السوق، وانخفضت الشهية للمخاطر، خاصة في المجالات الأكثر مضاربة. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية حذرًا متفائلًا بسبب تغير السياسات، بينما يشعر سوق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بتأثير الهجمات الإلكترونية.
التنظيم والتغيرات السياسية
تركز الأوامر التنفيذية المتعلقة بالعملات المشفرة من الحكومة الأمريكية على تطوير الحفظ الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا في السياسات للقطاع. ومع ذلك، فإن حادثة اختراق إحدى منصات التداول التي وقعت في 21 فبراير، والتي تسببت في خسائر بلغت 1.5 مليار دولار، سجلت أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان وتحول سريع في مشاعر السوق. في الوقت نفسه، كانت هناك بعض التخفيف في موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت التحقيقات ضد عدة شركات معروفة وتخلت عن استئناف "قواعد المتداولين". يعزز مشروع قانون "GENIUS" (قانون التوجيه والإنشاء الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) المدعوم من الحزبين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا ودودًا في بيئة تنظيمية أمريكية.
سلوك المستثمرين يعكس هذه الاضطرابات. لقد أدت موجة العملات الرمزية المضاربة المدفوعة بالرموز المرتبطة برئيس دولة معينة إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية المتعلقة بها، مما أدى إلى انهيار التقييم وانخفاض كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول عالية المخاطر.
الطبقة 1
تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة 1 لضغوط عامة، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، في حين تقلصت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. زادت حصة سلسلة كتل عامة معينة بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%.
ارتفعت عملة لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%) و أفالانش (-35.7%) تعاني من أداء ضعيف.
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi (TVL) بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث كانت قيمة الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%)، وسولانا 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).
ظهرت سلسلة كتل جديدة بسرعة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير ، حيث قفزت بسرعة إلى المركز السادس ، مع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) التي بلغت 3.2 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز ، واتبعت نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للتخزين ، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024 ، حفزت التوزيعات الجوية وحقوق الحوكمة هذا الشهر حماس السوق. وعلى عكس نموذج إثبات الحصة التقليدي ، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية موازنة سلاسل الكتل العامة بين النمو والاستقرار ، مما يجعل هذا المشروع جديرًا بالاهتمام.
تراجعت حماس العملات الرمزية المضاربة على سولانا بشكل ملحوظ. لقد أضرّت حالات الفشل البارزة، مثل العملات المرتبطة برئيس دولة معينة، بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في أحجام التداول على منصات مثل DEX. على الرغم من أن هذه العملات لن تختفي ويمكن اعتبارها بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها ربما قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز بشكل أكبر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.
بيتكوين Layer 2 وسلاسل الجانبية
انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبتكوين L2 والسلاسل الجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر منصة معينة القائمة بقيمة TVL تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها منصتان أخريان (بقيمتين 350 مليون دولار و320 مليون دولار على التوالي). حقق مشروع معين أداءً بارزًا، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.
في المنصات المتوسطة ، سجل مشروع ما أداءً جيدًا ، حيث انخفض TVL بشكل طفيف بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. في حين تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفضت عدة مشاريع بنسبة 31.5% و 29.6% و 27.4% على التوالي.
تتوافق حالة الركود في هذا المجال مع وجهة نظر أحد الشخصيات المعروفة في الصناعة خلال مؤتمر حديث: "مع تراجع الحماس الأولي، من المتوقع أن تختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية للبيتكوين خلال ثلاث سنوات." وهو يتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، في حين تشير حالة الركود في الشهر الثاني إلى أن عملية الدمج قد تكون قد بدأت. مع النظر إلى المستقبل، فإن المنصات التي يمكن أن تثبت فائدتها الفعلية قد تكون أكثر استدامة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.
إيثريوم Layer 2
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على شبكة إيثريوم L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تحافظ منصة معينة على الصدارة بقيمة 4.5 مليار دولار من TVL (بانخفاض 33.4%)، بينما تصعد منصة أخرى إلى المركز الثاني بقيمة 4.2 مليار دولار من TVL (بانخفاض 10.6%)، مما يدفع المركز الثالث (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد مشروع معين ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليكون نقطة الضوء النادرة لهذا الشهر.
أطلقت شبكة Layer 2 معينة Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) وAppchains (L3 المخصصة) وحسابات فرعية لمحفظة ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. مشروع آخر بدأ شبكة رئيسية في 16 فبراير، بعد أن قامت شبكة الاختبار الخاصة به بمعالجة 95 مليون معاملة، ويتم تحديده كعامل تغيير قواعد اللعبة في القدرة على التوسع، حيث انضمت إليه العديد من المؤسسات الكبيرة. عرضت سلسلة التطبيقات، كابتكار في الألعاب من Layer 3، مستقبل التصميم القائم على الوحدات.
في الوقت نفسه، على الرغم من أن سلسلة متوافقة مع EVM ليست Layer 2 من Ethereum، إلا أن إطلاق الشبكة الرئيسية في 27 فبراير باعتبارها أول سلسلة SVM لتوسيع Solana جذب الكثير من الانتباه، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت 47.6 مليون دولار لمشروع DeFi معين في غضون أيام. تشير هذه الإجراءات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا بدلاً من كونها مجرد ضجة.
علق أحد قادة الصناعة في 19 فبراير، مشددًا على أن Ethereum بحاجة إلى تحديد موقعها بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. لقد دفع Layer 2 لأخذ زمام المبادرة في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 مرة) والتشغيل المتداخل، مشيرًا إلى أنها تطورت من "التوقيع المتعدد المتقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على سلسلة متوافقة مع EVM معينة، إلا أن قابلية EVM وسرعتها تتماشى مع رؤيته حول "الاتصال السلس بين الكون الإيثيري". ومع ذلك، فقد عبر أيضًا عن عدم رضاه عن الميل الشبيه بالكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعة المضاربة.
حالة التمويل
تراجع نشاط التمويل، حيث تم إكمال 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. قامت شبكة معينة بجمع 13.5 مليون دولار أمريكي لسلسلتها الهجينة EVM-MoveVM، مع خطة للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصل مشروع آخر على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثيريوم وسولانا.
هذا التقرير مخصص للاستخدام في الأبحاث والمناقشات الصناعية فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، يجب التعامل مع الاستثمارات بحذر.