الحوت رأس المال يتنافس على إثيريوم: بداية عصر المؤسسات
تتدفق موجة قوية من رأس المال من وول ستريت نحو إثيريوم. بعد أن تم الإشادة ببيتكوين باعتبارها "الذهب الرقمي" وأصبحت ضيفاً دائماً على الميزانيات العمومية لبعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عوائدها الفريدة وقيمة نظامها البيئي، تبرز بسرعة كـ "نفط رقمي" في أعين المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلاً جديداً في استراتيجية الاحتياطي على مستوى الشركات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد بدأت "سباق تسلح" حول إثيريوم.
شركة جديدة تبرز في الساحة
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة تم إنشاؤها بالتعاون بين عدة من بناة إثيريوم الأوائل وكبار الماليين أنها ستدرج في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة شيك فارغ. تخطط الشركة للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة من إثيريوم في بداية إدراجها، بقيمة إجمالية تزيد عن 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة في الشركة حوالي 6.45 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
الثاني، حصلت على تمويل للأسهم العادية يتجاوز 800 مليون دولار من العديد من المستثمرين الرئيسيين الأصليين في العملات المشفرة والمؤسسات.
على عكس الأساليب السابقة التي تقليد بعض الشركات في تخزين البيتكوين، فإن هذه الشركة الجديدة لا تقتصر على كونها مجرد حامل أصول سلبي. إنها تعرف نفسها كشركة "توليد ETH نشطة"، تهدف إلى توفير عوائد مقومة بـ ETH بشكل آمن ومتوافق وشفاف للمستثمرين من خلال عمليات متخصصة. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الرهن وإعادة الرهن: الاستفادة من احتياطياته الضخمة من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت رهن مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة للحصول على عوائد إضافية من خزائن الأموال، وذلك بعد إجراء تقييمات صارمة للمخاطر.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتوفير حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يساهم بعمق في تطوير النظام البيئي لإثيريوم.
يتكون فريق الشركة الأساسي من "تحالف ثأر إيثريوم". ويشمل أعضاؤه مؤسسي تحالفات بلوكتشين في مراحلها المبكرة، وخبراء في تطوير الأعمال، ومحترفين ذوي خبرة في مجالات الرهان والبنية التحتية، بالإضافة إلى محترفين ذوي خبرة واسعة في التمويل التقليدي وDeFi.
ظهور الأبطال: الشركات الكبرى تتنافس لزيادة حصصها في إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور هذه الشركة الجديدة ليس حالة فريدة، بل هو تجسيد لتيار قوي يتدفق في وول ستريت حالياً. العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية قد استجابت بالفعل لهذه الموجة، حيث قامت بإدراج إثيريوم في ميزانياتها العمومية الأساسية، وشهدت أسعار أسهمها تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات لشراء ETH، رغبةً في التفوق في كمية الاحتياطي.
بدأت شركة iGaming معينة استراتيجية احتياطي الايثر من خلال بيع خاص بقيمة 4.25 مليار دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من الايثر، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، وتشكل 44% من إجمالي قيمتها السوقية.
شركة بنية تحتية لتعدين البيتكوين أعلنت مؤخرًا بشكل بارز عن بدء استراتيجية "الاحتياطي الخفيف" لإثيريوم. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال تخصيص خاص في 8 يوليو، والآن تبلغ قيمة إثيريوم وما يعادله الذي تمتلكه أكثر من 1.12 مليار دولار.
شركة أخرى كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها انتقلت بالكامل إلى إثيريوم، حيث جمعت حوالي 172 مليون دولار من خلال طرح عام، وقامت بتصفية البيتكوين الموجود في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من ايثر. هذه الخطوة أدت إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة.
انضمت شركة رقمية للألعاب ووسائل الإعلام إلى المعركة، وأعلنت عن بدء خطة احتياطي إيثر تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت بالفعل أولى عمليات الشراء. لمواصلة الدفع، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصص لشراء ETH.
باعتبارها واحدة من أوائل أسهم المفهوم الخاص بالبلوكتشين في ناسداك، بدأت إحدى الشركات في العمل بجد في نظام إثيريوم البيئي منذ عام 2021. مؤخرًا، كشفت الشركة أن القيمة السوقية لETH والنقد قد وصلت إلى 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر.
طرق التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر أساليب التمويل التي تعتمدها هذه الشركات لشراء إيثر، أيضًا درجة عالية من الابتكار المالي، لكنها تأتي في نفس الوقت مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى التخصيص الخاص التقليدي وزيادة الأسعار في السوق، ظهرت في السوق استراتيجيات أكثر عدوانية. على سبيل المثال، بعض الشركات تبيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرةً مقابل الايثر؛ وهناك شركات تستخدم بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من الايثر، مما يحقق عمليات الرفع المالي على السلسلة.
إن رواية "احتياطي الإيثر" أصبحت بلا شك محفزًا قويًا لسعر الأسهم. شهدت أسعار الأسهم المرتبطة بها ارتفاعات هائلة في فترة قصيرة، تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات هش للغاية. فقد شهدت العديد من الشركات تراجعات حادة تتجاوز 70% في فترة قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياتها التاريخية. وهذا يشير إلى أن المشاعر في السوق غير مستقرة للغاية، مع طابع مضاربي قوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي إثيريوم يحمل المخاطر التالية:
مخاطر الأسعار: ترتبط الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر الايثر، وعندما يدخل السوق في فترة هبوط، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل المستمر لحقوق الملكية، وإذا تراجع السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الأصليين باستمرار.
مخاطر على الشبكة: المشاركة في التكديس وDeFi يمكن أن تجلب عوائد، لكنها أيضاً تدخل مجموعة من المخاطر الأصلية في البلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، معاقبة العقد، وفشل الأوراق المالية.
فقاعة التقييم: القيمة السوقية للعديد من الشركات تتجاوز بكثير قيمة الأصول الصافية من ETH التي تمتلكها، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات جنون السوق، ولكنها قد تُمحى بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيكون "الرائد في احتياطي إثيريوم"؟
على الرغم من أن الحماس جارٍ بقوة، إلا أنه لم تظهر حتى الآن أي شركة قادرة على أن تصبح "الحوت" التي تتمتع بالقيادة المطلقة وسلطة تسعير السوق في مجال إثيريوم. والسبب في ذلك هو أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فالجوانب مثل كيفية القيام بالتحصيص بشكل فعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة تتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حالياً، تمثل الشركات الجديدة التي تم تأسيسها حديثاً وبعض الشركات المدرجة التي تقوم بتحويل نشط، بفضل فرقها التأسيسية القوية واستراتيجيتها الواضحة، أكبر الإمكانيات لتصبح القادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مرحلة مبكرة، ويحتاجون إلى وقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد وصل. من "النفط الرقمي" إلى "سندات الإنترنت"، وول ستريت تقوم بإلصاق تسميات قيمة جديدة بإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطيات التي تقودها الشركات المدرجة في البورصة لم تضخ فقط أموالاً ضخمة في السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل الإدراك والموقع لإثيريوم في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا واعيين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العوائد. أثناء مطاردة هذه الوليمة المرتبطة بالعملات والأسهم، يجب أن تكون أكثر حذراً من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن الطريق نحو شبكة إثيريوم التي تقدر بتريليون دولار قد أصبح أكثر وضوحاً، إلا أن هذه الطريق ستكون مليئة بالفرص والتحديات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تدفق رأس المال المؤسسي إلى إثيريوم، عمالقة وول ستريت يشعلون حمى احتياطي ETH
الحوت رأس المال يتنافس على إثيريوم: بداية عصر المؤسسات
تتدفق موجة قوية من رأس المال من وول ستريت نحو إثيريوم. بعد أن تم الإشادة ببيتكوين باعتبارها "الذهب الرقمي" وأصبحت ضيفاً دائماً على الميزانيات العمومية لبعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عوائدها الفريدة وقيمة نظامها البيئي، تبرز بسرعة كـ "نفط رقمي" في أعين المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلاً جديداً في استراتيجية الاحتياطي على مستوى الشركات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد بدأت "سباق تسلح" حول إثيريوم.
شركة جديدة تبرز في الساحة
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة تم إنشاؤها بالتعاون بين عدة من بناة إثيريوم الأوائل وكبار الماليين أنها ستدرج في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة شيك فارغ. تخطط الشركة للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة من إثيريوم في بداية إدراجها، بقيمة إجمالية تزيد عن 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة في الشركة حوالي 6.45 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
الثاني، حصلت على تمويل للأسهم العادية يتجاوز 800 مليون دولار من العديد من المستثمرين الرئيسيين الأصليين في العملات المشفرة والمؤسسات.
على عكس الأساليب السابقة التي تقليد بعض الشركات في تخزين البيتكوين، فإن هذه الشركة الجديدة لا تقتصر على كونها مجرد حامل أصول سلبي. إنها تعرف نفسها كشركة "توليد ETH نشطة"، تهدف إلى توفير عوائد مقومة بـ ETH بشكل آمن ومتوافق وشفاف للمستثمرين من خلال عمليات متخصصة. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الرهن وإعادة الرهن: الاستفادة من احتياطياته الضخمة من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت رهن مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة للحصول على عوائد إضافية من خزائن الأموال، وذلك بعد إجراء تقييمات صارمة للمخاطر.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتوفير حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يساهم بعمق في تطوير النظام البيئي لإثيريوم.
يتكون فريق الشركة الأساسي من "تحالف ثأر إيثريوم". ويشمل أعضاؤه مؤسسي تحالفات بلوكتشين في مراحلها المبكرة، وخبراء في تطوير الأعمال، ومحترفين ذوي خبرة في مجالات الرهان والبنية التحتية، بالإضافة إلى محترفين ذوي خبرة واسعة في التمويل التقليدي وDeFi.
ظهور الأبطال: الشركات الكبرى تتنافس لزيادة حصصها في إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور هذه الشركة الجديدة ليس حالة فريدة، بل هو تجسيد لتيار قوي يتدفق في وول ستريت حالياً. العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية قد استجابت بالفعل لهذه الموجة، حيث قامت بإدراج إثيريوم في ميزانياتها العمومية الأساسية، وشهدت أسعار أسهمها تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات لشراء ETH، رغبةً في التفوق في كمية الاحتياطي.
بدأت شركة iGaming معينة استراتيجية احتياطي الايثر من خلال بيع خاص بقيمة 4.25 مليار دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من الايثر، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، وتشكل 44% من إجمالي قيمتها السوقية.
شركة بنية تحتية لتعدين البيتكوين أعلنت مؤخرًا بشكل بارز عن بدء استراتيجية "الاحتياطي الخفيف" لإثيريوم. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال تخصيص خاص في 8 يوليو، والآن تبلغ قيمة إثيريوم وما يعادله الذي تمتلكه أكثر من 1.12 مليار دولار.
شركة أخرى كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها انتقلت بالكامل إلى إثيريوم، حيث جمعت حوالي 172 مليون دولار من خلال طرح عام، وقامت بتصفية البيتكوين الموجود في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من ايثر. هذه الخطوة أدت إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة.
انضمت شركة رقمية للألعاب ووسائل الإعلام إلى المعركة، وأعلنت عن بدء خطة احتياطي إيثر تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت بالفعل أولى عمليات الشراء. لمواصلة الدفع، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصص لشراء ETH.
باعتبارها واحدة من أوائل أسهم المفهوم الخاص بالبلوكتشين في ناسداك، بدأت إحدى الشركات في العمل بجد في نظام إثيريوم البيئي منذ عام 2021. مؤخرًا، كشفت الشركة أن القيمة السوقية لETH والنقد قد وصلت إلى 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر.
طرق التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر أساليب التمويل التي تعتمدها هذه الشركات لشراء إيثر، أيضًا درجة عالية من الابتكار المالي، لكنها تأتي في نفس الوقت مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى التخصيص الخاص التقليدي وزيادة الأسعار في السوق، ظهرت في السوق استراتيجيات أكثر عدوانية. على سبيل المثال، بعض الشركات تبيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرةً مقابل الايثر؛ وهناك شركات تستخدم بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من الايثر، مما يحقق عمليات الرفع المالي على السلسلة.
إن رواية "احتياطي الإيثر" أصبحت بلا شك محفزًا قويًا لسعر الأسهم. شهدت أسعار الأسهم المرتبطة بها ارتفاعات هائلة في فترة قصيرة، تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات هش للغاية. فقد شهدت العديد من الشركات تراجعات حادة تتجاوز 70% في فترة قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياتها التاريخية. وهذا يشير إلى أن المشاعر في السوق غير مستقرة للغاية، مع طابع مضاربي قوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي إثيريوم يحمل المخاطر التالية:
مخاطر الأسعار: ترتبط الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر الايثر، وعندما يدخل السوق في فترة هبوط، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل المستمر لحقوق الملكية، وإذا تراجع السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الأصليين باستمرار.
مخاطر على الشبكة: المشاركة في التكديس وDeFi يمكن أن تجلب عوائد، لكنها أيضاً تدخل مجموعة من المخاطر الأصلية في البلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، معاقبة العقد، وفشل الأوراق المالية.
فقاعة التقييم: القيمة السوقية للعديد من الشركات تتجاوز بكثير قيمة الأصول الصافية من ETH التي تمتلكها، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات جنون السوق، ولكنها قد تُمحى بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيكون "الرائد في احتياطي إثيريوم"؟
على الرغم من أن الحماس جارٍ بقوة، إلا أنه لم تظهر حتى الآن أي شركة قادرة على أن تصبح "الحوت" التي تتمتع بالقيادة المطلقة وسلطة تسعير السوق في مجال إثيريوم. والسبب في ذلك هو أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فالجوانب مثل كيفية القيام بالتحصيص بشكل فعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة تتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حالياً، تمثل الشركات الجديدة التي تم تأسيسها حديثاً وبعض الشركات المدرجة التي تقوم بتحويل نشط، بفضل فرقها التأسيسية القوية واستراتيجيتها الواضحة، أكبر الإمكانيات لتصبح القادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مرحلة مبكرة، ويحتاجون إلى وقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد وصل. من "النفط الرقمي" إلى "سندات الإنترنت"، وول ستريت تقوم بإلصاق تسميات قيمة جديدة بإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطيات التي تقودها الشركات المدرجة في البورصة لم تضخ فقط أموالاً ضخمة في السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل الإدراك والموقع لإثيريوم في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا واعيين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العوائد. أثناء مطاردة هذه الوليمة المرتبطة بالعملات والأسهم، يجب أن تكون أكثر حذراً من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن الطريق نحو شبكة إثيريوم التي تقدر بتريليون دولار قد أصبح أكثر وضوحاً، إلا أن هذه الطريق ستكون مليئة بالفرص والتحديات.