استقبل مركز المعارض في هونغ كونغ ما يقرب من عشرة آلاف مشارك، مما يرمز إلى إقامة قمة Consensus العالمية الرائدة في صناعة Web3 لأول مرة في آسيا. اختيار هونغ كونغ كمكان لاستضافة الحدث ليس فقط لأنها أرض تجريبية للابتكار المالي، ولكن أيضًا لأنها محور لتدفق القيم بين الشرق والغرب. من السندات الخضراء المرمزة إلى صندوق الرمال التنظيمي للجنيه هونغ كونغ المستقر، ومن النظام البيئي RWA إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تتجه هونغ كونغ نحو دفع تطوير Web3 من التجارب التقنية إلى التكامل العميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
1. الرقابة أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بشكل منظم
تستند بيئة Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وقابل للتطبيق. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، تواصل هونغ كونغ مراجعة وتحسين نظامها التنظيمي لتعزيز تطور بيئة الأصول الافتراضية ضمن حدود آمنة ومتوافقة. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يغطي بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، والأنشطة التجارية خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي والابتكار على المدى الطويل في الأسواق المالية.
لم تساهم هذه التدابير في تعزيز مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور ما يقرب من 300 شركة Web3، مع تراكم حجم التمويل لأكثر من 400 مليون دولار هونغ كونغي.
ومع ذلك، فقد شهدت البيئة العالمية لـ Web3 تغييرات كبيرة في العامين الماضيين. لقد أصبحت حالة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة واضحة بشكل متزايد، حيث تختفي أنماط العقوبات المشددة التي استمرت لسنوات عديدة، كما تستمر مناطق مثل سنغافورة ودبي في إطلاق إشارات صديقة للتشفير. في ظل تزايد حدة المنافسة العالمية في Web3، كيف يمكن لهونغ كونغ الاستفادة من هذه الموجة من الابتكار؟ تطوير هونغ كونغ لـ Web3 والأصول الافتراضية ليس مجرد مسألة نظرية، بل يجب أن يكون عمليًا أيضًا: ما يركز عليه حكومة هونغ كونغ هو الابتكار التكنولوجي وابتكار التطبيقات الذي يمكن أن يؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي لا تتجاوز 1%، إلا أن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية جعلت المخاطر المرتبطة بها لا يمكن تجاهلها. يبدو أن هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من النقاط الزمنية يسلكان مسارين مختلفين، إلا أنهما في الحقيقة يتجهان نحو نفس الهدف: الحفاظ على الأنشطة الابتكارية مع الحذر من المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
تعتبر العملات المستقرة الموضوع الأكثر مناقشة في مؤتمر Consensus، وهي أيضًا مجال التركيز المستمر في هونغ كونغ على مدار العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لإنشاء شركات مشتركة، وتأمل في التقدم بطلب للحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونغ كونغ لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي.
تطوير عملة مستقرة بالدولار هونج كونج هو الخيار الحتمي لهونج كونج لتمكين تطوير Web3 والاستحواذ على الفرص المالية المستقبلية. العملات المستقرة هي البنية التحتية لبناء قنوات ربط العملات القانونية، وهي أيضًا الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب أن تتنافس العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار مع عملات الدولار المستقرة على المدى القصير، ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة ذات العائد) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، من المتوقع أن تتجنب عملة هونغ كونغ المستقرة المنافسة المباشرة مع عملات الدولار المستقرة، وبالتالي جذب مؤسسات ومستخدمين متنوعين أكثر للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي لهونغ كونغ. على الرغم من أنه قد تكون هناك منافسة محتملة بينهما على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق التعاون في الموارد وتكامل المزايا في المستقبل: ستكون عملة هونغ كونغ المستقرة متفوقة بشكل كبير على الدولار الرقمي من حيث الاستخدام في سوق الأصول الافتراضية، والتوسع، ودرجة الصداقة، بينما سيكون الدولار الرقمي لهونغ كونغ في المقدمة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثلاثة، توكن RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق المليارات
RWA بلا شك هو أكثر المفاهيم سخونة في مؤتمر Consensus الحالي. تُعتبر توكنيزات RWA من قبل عمالقة المال التقليديين ليست مجرد اتجاه، بل حتمية.
هونغ كونغ تتبنى بنشاط موجة توكنز RWA. تقرير السياسة لعام 2024 يقترح تعزيز توكنز RWA وبناء نظام بيئي للعملات الرقمية، بينما أصدرت إدارة النقد في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع أسواق رأس المال على اعتماد تقنية التوكنز. حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة تفكر في تعزيز توكنز الذهب.
في المرحلة الحالية، لا تكون السيطرة على سرد الرموز في Web3، بل يعتمد أكثر على مؤسسات Web2، ومعرفة ما إذا كانت لديها الدوافع الكافية لتغيير الوضع الراهن، وتحويل الأصول التي تمتلكها إلى سلسلة الكتل ورمزها. مع تسارع وول ستريت في الولايات المتحدة نحو سوق الرموز، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى مزيد من المؤسسات ذات الموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار الرمزي، لكي تتمكن من الحصول على مزيد من السيطرة في هذه التحولات.
يجب على هونغ كونغ التركيز على الأصول المالية المعيارية الأكثر ملاءمة للتوكن، واستغلال المزايا الجغرافية والنظامية التي تمتلكها هونغ كونغ كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكن في المشاهد المتعلقة بالتجارة والعبور الحدود، من أجل توسيع سوق توكن RWA في هونغ كونغ بسرعة.
الرابع، ETF و OTC: "الصراع الواضح والخفي" لقنوات التمويل
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في إطلاق صندوق ETF للأصول الافتراضية الفورية في عام 2024. بحلول نهاية عام 2024، تجاوز إجمالي حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لبيتكوين في هونغ كونغ 3 مليارات دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق صناديق ETF في هونغ كونغ.
تتمثل الميزة الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقارنة بالولايات المتحدة في دعم استرداد الأصول الحقيقية وإطلاق صندوق استثمار متداول للأيثيريوم في وقت مبكر، لكن ذلك لم يؤدِ إلى زيادة مستدامة. على الرغم من أن حصة صناديق الاستثمار المتداولة التي تستند إلى الشراء الفعلي تتجاوز 50% من حجم الإصدار الأول، إلا أن مجتمع حاملي البيتكوين لا يرغب في إطلاق السيولة التي بحوزته بسهولة بسبب تأثير التوقعات الاقتصادية الكلية، بينما يؤثر عدم دعم صفقات الإيثيريوم على حماس المستثمرين.
بصرف النظر عن قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة تمويل ثلاثية الطبقات مكونة من "بورصات مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". في المرحلة الحالية، يتركز الاهتمام على السيولة في السوق خارج البورصة. حاليًا، يتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مليار دولار سنويًا، وفي الوقت نفسه، بفضل متاجر التبادل المشفرة التي تتميز بطابعها المحلي، فإنها لا تجذب فقط المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، بل تجذب أيضًا المشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تقوم حكومة هونغ كونغ حاليًا بدراسة إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه على المدى الطويل يمكن أن يساعد هونغ كونغ في جذب المزيد من تدفق الأموال المتوافقة، كما يساعد هونغ كونغ في إضافة قناة أخرى لتدفق الأموال بحرية، بجانب VATP المرخص. إن سوق OTC الآمن والمتوافق ليس فقط قادرًا على تحسين السيولة في سوق هونغ كونغ، ولكن يمكن أن يصبح أيضًا قناة مهمة لربط سوق السيولة الحقيقي بسوق التشفير وبيئة Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
DegenWhisperer
· منذ 10 س
又想 القائد老大了~
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· منذ 10 س
هونغ كونغ تتقدم بعناد
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-44a00d6c
· منذ 10 س
اللعب يمكن أن يحقق لك المال حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractHunter
· منذ 10 س
إذاً، هو مجرد صعب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· منذ 10 س
هونغ كونغ؟ لا تفكر في الهروب مع التنظيم لكسب المال.
توافق 2025 هونغ كونغ: ابتكار السياسات في Web3 والانقسام البيئي
رؤية إجماع 2025: سياسة وهياكل Web3 في هونغ كونغ
استقبل مركز المعارض في هونغ كونغ ما يقرب من عشرة آلاف مشارك، مما يرمز إلى إقامة قمة Consensus العالمية الرائدة في صناعة Web3 لأول مرة في آسيا. اختيار هونغ كونغ كمكان لاستضافة الحدث ليس فقط لأنها أرض تجريبية للابتكار المالي، ولكن أيضًا لأنها محور لتدفق القيم بين الشرق والغرب. من السندات الخضراء المرمزة إلى صندوق الرمال التنظيمي للجنيه هونغ كونغ المستقر، ومن النظام البيئي RWA إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تتجه هونغ كونغ نحو دفع تطوير Web3 من التجارب التقنية إلى التكامل العميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
1. الرقابة أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بشكل منظم
تستند بيئة Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وقابل للتطبيق. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، تواصل هونغ كونغ مراجعة وتحسين نظامها التنظيمي لتعزيز تطور بيئة الأصول الافتراضية ضمن حدود آمنة ومتوافقة. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يغطي بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، والأنشطة التجارية خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي والابتكار على المدى الطويل في الأسواق المالية.
لم تساهم هذه التدابير في تعزيز مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور ما يقرب من 300 شركة Web3، مع تراكم حجم التمويل لأكثر من 400 مليون دولار هونغ كونغي.
ومع ذلك، فقد شهدت البيئة العالمية لـ Web3 تغييرات كبيرة في العامين الماضيين. لقد أصبحت حالة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة واضحة بشكل متزايد، حيث تختفي أنماط العقوبات المشددة التي استمرت لسنوات عديدة، كما تستمر مناطق مثل سنغافورة ودبي في إطلاق إشارات صديقة للتشفير. في ظل تزايد حدة المنافسة العالمية في Web3، كيف يمكن لهونغ كونغ الاستفادة من هذه الموجة من الابتكار؟ تطوير هونغ كونغ لـ Web3 والأصول الافتراضية ليس مجرد مسألة نظرية، بل يجب أن يكون عمليًا أيضًا: ما يركز عليه حكومة هونغ كونغ هو الابتكار التكنولوجي وابتكار التطبيقات الذي يمكن أن يؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي لا تتجاوز 1%، إلا أن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية جعلت المخاطر المرتبطة بها لا يمكن تجاهلها. يبدو أن هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من النقاط الزمنية يسلكان مسارين مختلفين، إلا أنهما في الحقيقة يتجهان نحو نفس الهدف: الحفاظ على الأنشطة الابتكارية مع الحذر من المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
2. عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ: طموح "مالي" في هونغ كونغ
تعتبر العملات المستقرة الموضوع الأكثر مناقشة في مؤتمر Consensus، وهي أيضًا مجال التركيز المستمر في هونغ كونغ على مدار العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لإنشاء شركات مشتركة، وتأمل في التقدم بطلب للحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونغ كونغ لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي.
تطوير عملة مستقرة بالدولار هونج كونج هو الخيار الحتمي لهونج كونج لتمكين تطوير Web3 والاستحواذ على الفرص المالية المستقبلية. العملات المستقرة هي البنية التحتية لبناء قنوات ربط العملات القانونية، وهي أيضًا الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب أن تتنافس العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار مع عملات الدولار المستقرة على المدى القصير، ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة ذات العائد) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، من المتوقع أن تتجنب عملة هونغ كونغ المستقرة المنافسة المباشرة مع عملات الدولار المستقرة، وبالتالي جذب مؤسسات ومستخدمين متنوعين أكثر للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي لهونغ كونغ. على الرغم من أنه قد تكون هناك منافسة محتملة بينهما على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق التعاون في الموارد وتكامل المزايا في المستقبل: ستكون عملة هونغ كونغ المستقرة متفوقة بشكل كبير على الدولار الرقمي من حيث الاستخدام في سوق الأصول الافتراضية، والتوسع، ودرجة الصداقة، بينما سيكون الدولار الرقمي لهونغ كونغ في المقدمة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثلاثة، توكن RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق المليارات
RWA بلا شك هو أكثر المفاهيم سخونة في مؤتمر Consensus الحالي. تُعتبر توكنيزات RWA من قبل عمالقة المال التقليديين ليست مجرد اتجاه، بل حتمية.
هونغ كونغ تتبنى بنشاط موجة توكنز RWA. تقرير السياسة لعام 2024 يقترح تعزيز توكنز RWA وبناء نظام بيئي للعملات الرقمية، بينما أصدرت إدارة النقد في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع أسواق رأس المال على اعتماد تقنية التوكنز. حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة تفكر في تعزيز توكنز الذهب.
في المرحلة الحالية، لا تكون السيطرة على سرد الرموز في Web3، بل يعتمد أكثر على مؤسسات Web2، ومعرفة ما إذا كانت لديها الدوافع الكافية لتغيير الوضع الراهن، وتحويل الأصول التي تمتلكها إلى سلسلة الكتل ورمزها. مع تسارع وول ستريت في الولايات المتحدة نحو سوق الرموز، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى مزيد من المؤسسات ذات الموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار الرمزي، لكي تتمكن من الحصول على مزيد من السيطرة في هذه التحولات.
يجب على هونغ كونغ التركيز على الأصول المالية المعيارية الأكثر ملاءمة للتوكن، واستغلال المزايا الجغرافية والنظامية التي تمتلكها هونغ كونغ كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكن في المشاهد المتعلقة بالتجارة والعبور الحدود، من أجل توسيع سوق توكن RWA في هونغ كونغ بسرعة.
الرابع، ETF و OTC: "الصراع الواضح والخفي" لقنوات التمويل
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في إطلاق صندوق ETF للأصول الافتراضية الفورية في عام 2024. بحلول نهاية عام 2024، تجاوز إجمالي حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لبيتكوين في هونغ كونغ 3 مليارات دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق صناديق ETF في هونغ كونغ.
تتمثل الميزة الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقارنة بالولايات المتحدة في دعم استرداد الأصول الحقيقية وإطلاق صندوق استثمار متداول للأيثيريوم في وقت مبكر، لكن ذلك لم يؤدِ إلى زيادة مستدامة. على الرغم من أن حصة صناديق الاستثمار المتداولة التي تستند إلى الشراء الفعلي تتجاوز 50% من حجم الإصدار الأول، إلا أن مجتمع حاملي البيتكوين لا يرغب في إطلاق السيولة التي بحوزته بسهولة بسبب تأثير التوقعات الاقتصادية الكلية، بينما يؤثر عدم دعم صفقات الإيثيريوم على حماس المستثمرين.
بصرف النظر عن قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة تمويل ثلاثية الطبقات مكونة من "بورصات مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". في المرحلة الحالية، يتركز الاهتمام على السيولة في السوق خارج البورصة. حاليًا، يتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مليار دولار سنويًا، وفي الوقت نفسه، بفضل متاجر التبادل المشفرة التي تتميز بطابعها المحلي، فإنها لا تجذب فقط المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، بل تجذب أيضًا المشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تقوم حكومة هونغ كونغ حاليًا بدراسة إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه على المدى الطويل يمكن أن يساعد هونغ كونغ في جذب المزيد من تدفق الأموال المتوافقة، كما يساعد هونغ كونغ في إضافة قناة أخرى لتدفق الأموال بحرية، بجانب VATP المرخص. إن سوق OTC الآمن والمتوافق ليس فقط قادرًا على تحسين السيولة في سوق هونغ كونغ، ولكن يمكن أن يصبح أيضًا قناة مهمة لربط سوق السيولة الحقيقي بسوق التشفير وبيئة Web3.