تحليل إمكانيات وقيمة مشروع DePin

البنية التحتية المادية اللامركزية (DePin) هي مجال يبدو مجردًا ولكنه يحمل إمكانيات كبيرة. مقارنةً بسلاسل الكتل العامة، والتمويل اللامركزي (DeFi) ومشاريع الميم، قد تكون تطبيقات DePin أوسع نطاقًا.

تتميز DePin بشكل أساسي في جانبين:

أولاً، يمتد نطاق أعمال DePin ومواضيع خدماته عبر Web3 والصناعات التقليدية. على سبيل المثال، قدمت منصة حوسبة سحابية خدمات للعديد من شركات Web2، بينما توفر منصة بيانات الجغرافيا والأرصاد الجوية المستندة إلى محطة مرجعية GNSS حلولاً للزراعة والهندسة والنقل وغيرها من المجالات.

ثانياً، من الصعب الحصول على بيانات مشاريع DePin ومقارنتها. على عكس مشاريع السلاسل العامة وDeFi المعايير النسبيّة، هناك اختلافات كبيرة بين مشاريع DePin، وقد لا يتم تنفيذ العديد من الأنشطة الأساسية على البلوكشين، مما يؤدي إلى تجاهل البيانات في هذا المجال.

مؤخراً، أقام أحد منصات الحوسبة السحابية شراكة عميقة مع منصة البيانات الشاملة Token Terminal، حيث تم إنشاء سجل تسجيل العلامات لعقود الذكاء الاصطناعي على السلسلة. هذه الخطوة جعلت البيانات على السلسلة الخاصة بتلك المنصة قابلة للحساب القياسي، مما يتيح إمكانية المقارنة الأفقية بين مشاريع DePin.

مقارنة بيانات مشروع DePin

تحليل جانب الطلب

1. رسوم البروتوكول

تعكس رسوم الاتفاقية قدرة مشروع DePin على خلق قيمة اقتصادية. تُظهر البيانات أن منصة سحابية معينة حققت رسوم اتفاقية تراكمية بلغت 58.7 مليون دولار أمريكي في العام الماضي، مما يمثل حصة 5.7% من سوق البنية التحتية. ومن الجدير بالذكر أن رسوم الاتفاقية لهذه المنصة تظهر اتجاهًا نحو النمو، وأن ارتباطها بتقلبات سوق العملات المشفرة منخفض، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن عملاءها الرئيسيين يأتون من مجال Web2.

2. إيرادات البروتوكول

تعكس إيرادات الاتفاقية صافي تدفق الأموال ودورة توزيع الإيرادات للمشروع. قامت إحدى منصات الحوسبة السحابية بتوزيع أرباح بقيمة 22.2 مليون دولار على مدار العام الماضي، وبلغت الإيرادات المحتفظ بها 36.5 مليون دولار.

بالمقارنة ، فإن رسوم البروتوكول التي تنتجها مشاريع السلسلة العامة هي الأعلى. في مشاريع DePin غير العامة ، تتصدر منصة سحابية معينة رسوم البروتوكول والإيرادات ، متفوقة بكثير على المشاريع المعروفة الأخرى.

تحليل جانب العرض

عدد العقد النشطة هو مؤشر مهم يقيس قدرة خدمة شبكة DePin. في مشاريع DePin من نوع GPU، يتفوق عدد العقد النشطة على منصة سحابية معينة بعشرات الأضعاف مقارنة بالمشاريع المعروفة الأخرى.

التحليل الشامل للبيئة

عدد العناوين النشطة هو مؤشر رئيسي لتقييم قيمة الشبكة. في مشاريع DePin التي تعتمد على حسابات GPU، يحتل عدد العناوين النشطة في منصة الحوسبة السحابية مكانة رائدة.

تقييم قيمة المشروع

من خلال مقارنة القيمة المخففة الشاملة (FDV) مع نسبة رسوم البروتوكول، وإيرادات البروتوكول، وعدد العقد النشطة، وعدد العناوين النشطة، وجدنا أن منصة الحوسبة السحابية تُظهر علامات على أنها مُقيمة بأقل من قيمتها في عدة أبعاد. خاصةً في مشاريع DePin من نوع حسابات GPU، حيث تُظهر المنصة أداءً بارزًا في جميع المقاييس.

الاستنتاج

كأول مشروع DePin من نوع GPU القائم على التحليل العميق للبيانات من Token Terminal، أظهرت منصة سحابية معينة إمكانيات نمو ملحوظة. يكمن تميزها في خدمتها بشكل رئيسي لمجالات خارج Web3، حيث يميل اتجاه نمو الإيرادات إلى الاستقرار، ومرتبط بشكل منخفض بتقلبات سوق العملات المشفرة.

يمكن لمشاريع DePin من هذا النوع الحصول على دخل مستقر من خارج مجال Web3، مما يقلل من الاعتماد على السوق الثانوية، وقد يجلب تدفقات خارجية من الأموال إلى النظام البيئي التشفيري بأكمله، مما يظهر إمكانات وقيمة نمو ضخمة.