تحليل تقلبات سعر بيتكوين: عوامل متعددة تؤثر على اتجاه السوق على المدى القصير

شهد سعر البيتكوين في الآونة الأخيرة تقلباً ملحوظاً، حيث حاول مراراً وتكراراً اختراق منطقة المقاومة بين 24200 دولار و24300 دولار دون جدوى. هذا التغير الحاد في الأسعار على المدى القصير تأثر بشكل رئيسي بعدة عوامل: عمليات تصفية متتالية، ارتفاع رسوم التمويل، تباطؤ تدفق الأموال المؤسسية، وكذلك التعديل الطبيعي في السوق.

التصفيات المتتالية وارتفاع معدلات التمويل تؤدي إلى انخفاض السوق

في 20 ديسمبر، شهدت بيتكوين تصحيحًا كبيرًا عند 24295 دولارًا على منصة تداول معينة. نظرًا لأن خريطة حرارة البورصة في ذلك الوقت أظهرت وجود الكثير من أوامر البيع فوق 24000 دولار، كانت توقعات السوق تشير إلى حدوث تصحيح. خلال الساعات السبع عشرة التالية، انخفض سعر بيتكوين إلى أدنى مستوى له عند 21815 دولارًا، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 10%. كانت هذه الانخفاضات الحادة ناتجة بشكل رئيسي عن عمليات التصفية المتسلسلة في العديد من بورصات العقود الآجلة.

في سوق العقود الآجلة، عادةً ما يستخدم المتداولون رافعة مالية عالية للتداول، حيث يمكن أن تصل نسبة الرافعة القياسية إلى 100 مرة. تعني الرافعة المالية العالية أن سعر التصفية أقرب إلى سعر دخول المتداول، مما يزيد من خطر حدوث تصفية كبيرة في فترة زمنية قصيرة.

في 21 ديسمبر، مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 22000 دولار، تم إجبار عقود الشراء التي تقدر قيمتها بمئات الملايين على الإغلاق. تظهر البيانات أنه تم تصفية عقود الآجلة بقيمة 474 مليون دولار خلال 4 ساعات. أدت هذه التصفية الكبيرة إلى تقلبات أكبر في السوق، مما أجبر المتداولين على الشراء أو البيع بأسعار السوق في فترة زمنية قصيرة.

معدل التمويل هو مؤشر مهم لتقييم الاتجاه الصعودي والهبوطي في سوق العقود الآجلة. خلال الفترة من 20 إلى 21 ديسمبر، كان معدل تمويل البيتكوين مرتفعًا بشكل غير عادي، حيث وصل إلى 0.1% في مرحلة ما. يعني معدل التمويل المرتفع أن الاتجاه نحو شراء البيتكوين أصبح اتجاهًا مزدحمًا، مما يسبب ضغوط تكاليف إضافية للمتداولين.

!

تباطؤ تدفق الأموال المؤسسية وتعديل السوق

أشار بعض المحللين إلى أنه إذا تباطأ تدفق الأموال المؤسسية، فقد يزيد ذلك من مخاطر تصحيح بيتكوين. طوال عام 2020، كان المستثمرون المؤسسيون القوة الرئيسية وراء ارتفاع أسعار بيتكوين. تُظهر البيانات أن اهتمام المؤسسات ببيتكوين شهد زيادة ملحوظة في عام 2020.

عندما يبدأ الطلب من أكبر المشترين في التراجع، تزداد احتمالية حدوث تصحيح عميق في السوق. قد يؤدي هذا الاتجاه إلى عمليات تصفية متتالية، مما يؤدي بدوره إلى انخفاض الأسعار. ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين على السلسلة أنه حتى في حالة حدوث تصحيح ناتج عن تراجع الطلب المؤسسي، قد تكون مدته قصيرة.

أشار الرئيس التنفيذي لمنصة تحليل البيانات إلى أن المستثمرين الكبار في البورصة يبيعون البيتكوين مما يزيد من مخاطر التصحيح. لكنه في الوقت نفسه ذكر أن سعر العملة بعد التصحيح قد يعود بسرعة، وذلك بسبب الطلب القوي من المشترين الذي سيعوض تأثير التصحيح.

!

لا تزال هناك عوامل إيجابية في الاتجاهات الكلية

من وجهة نظر كلية، فإن الاتجاه الإيجابي هو أن تدفق الأموال من البورصات في تناقص، بينما احتياطيات العملات المستقرة في البورصات في تزايد. وهذا يشير إلى احتمالين: قد يكون عدد المستثمرين الكبار الذين يبيعون في البورصات في انخفاض؛ وقد بدأت الأموال التي اختارت الترقب في العودة إلى سوق العملات المشفرة.

عادةً ما يقوم المستثمرون بتخزين الأموال التي تم الحصول عليها من بيع العملات المشفرة في عملات مستقرة، حيث إن استخدام العملات المستقرة لشراء عملات مشفرة أخرى يعد أكثر سهولة. وبالتالي، فإن زيادة احتياطيات العملات المستقرة في مختلف البورصات تعني أن المستثمرين يعيدون استثمار أموالهم في بيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة الرئيسية.

!

على المدى القصير، أحد العوامل غير المؤكدة في اتجاه سعر البيتكوين هو استثمار المؤسسات. تظهر البيانات أن علاوة صندوق استثمار البيتكوين معينة قد وصلت إلى 41%، مما يعني أن المستثمرين الذين يشترون البيتكوين من خلال هذا الصندوق يدفعون 41% أكثر من سعر السوق.

نظرًا لعدم وجود بيتكوين ETF في الولايات المتحدة حاليًا، أصبح هذا الصندوق الاستثماري الخيار المفضل للعديد من المؤسسات والمستثمرين المؤهلين. طالما أن هذه العلاوة تبقى بالقرب من مستوياتها التاريخية العالية، فإن خطر انخفاض الطلب على بيتكوين من قبل المؤسسات بشكل مفاجئ في المدى القصير لا يزال منخفضًا. نظرًا لعدم وجود علامات واضحة على انخفاض العلاوة الحالية، فإن احتمال حدوث تصحيح كبير في بيتكوين نتيجة لتقليل تدفقات الأموال المؤسسية لا يزال منخفضًا.

!