نهاية العولمة: التسوية المالية للأصول والإنقاذ للأصول غير التقليدية
من اندلاع الحرب العالمية الثانية في عام 1939 إلى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكلت هذه الزيادة المستمرة جيلًا بعد جيل من المستثمرين السلبيين، الذين اعتادوا على التفكير "السوق لن ينخفض أبدًا". ومع ذلك، انتهت هذه الوليمة، والعديد من الناس على وشك مواجهة التصفية.
كيف وصلنا إلى هذه النقطة؟
لم تكن هذه السوق الصاعدة الضخمة مصادفة، بل هي نتاج سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، وكانت الولايات المتحدة دائمًا في المركز.
بعد الحرب العالمية الثانية أصبحت قوة عظمى عالمية
أدت الحرب العالمية الثانية إلى دفع الولايات المتحدة نحو مكانة القيادة في "العالم الحر". في عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية في العالم، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي احتياطيات الذهب العالمية. وأسس هذا الهيمنة الاقتصادية لأساس النمو لعقود قادمة.
بعد الحرب العالمية الثانية، احتضنت الولايات المتحدة بنشاط دور الزعيم العالمي، ودعمت إنشاء الأمم المتحدة، ونفذت "خطة مارشال"، حيث ضخت أكثر من 13 مليار دولار إلى أوروبا الغربية. لم يكن ذلك مجرد مساعدات، بل خلق أيضًا سوقًا جديدة للمنتجات الأمريكية، وأسس في الوقت نفسه الهيمنة الثقافية والاقتصادية للولايات المتحدة.
توسع القوى العاملة: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما أدى إلى زيادة معدل مشاركة النساء في العمل بنسبة تقارب 50% في فترة زمنية قصيرة. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم وجهة نظر المجتمع حول عمل النساء.
بحلول عام 1950، أصبح اتجاه عمل النساء المتزوجات على نطاق واسع أكثر وضوحًا. لم يكن هذا مجرد استثناء أثناء الحرب، بل كان نقطة انطلاق لتغيير جذري في نموذج الاقتصاد الأمريكي. تم إلغاء سياسة "حظر الزواج" ( التي تمنع النساء المتزوجات من العمل )، وزاد العمل بدوام جزئي، وأدى الابتكار في الأعمال المنزلية، وزيادة مستوى التعليم إلى تحول النساء من عاملات مؤقتات إلى مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.
عانت المجتمعات العرقية الأقلية أيضًا من اتجاهات مماثلة، حيث حصلت تدريجياً على المزيد من الفرص الاقتصادية. لقد أدت هذه التوسعات في القوى العاملة إلى تعزيز القدرة الإنتاجية الأمريكية، ودعمت عقودًا من النمو الاقتصادي.
انتصار الحرب الباردة وتيار العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ووضعت 1.5 مليون جندي في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك فقط من أجل الأمن العسكري، بل أيضاً لبناء النفوذ الاقتصادي الأمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصر اعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. ولم يكن ذلك انتصارًا إيديولوجيًا فحسب، بل كان أيضًا انفتاحًا للسوق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة السيطرة على نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات من القرن العشرين حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، وسعت الشركات الأمريكية بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لخيارات سياسية طويلة الأمد. على سبيل المثال، في الدول التي تدخلت فيها وكالة الاستخبارات المركزية خلال فترة الحرب الباردة، زادت كمية الواردات الأمريكية بشكل ملحوظ، خاصة في الصناعات التي لم يكن لدى الولايات المتحدة فيها ميزة تنافسية واضحة.
ليس انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية مجرد نتيجة للميزة العسكرية أو الأيديولوجية. النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر قدرة على التكيف، حيث تمكن من تعديل هيكله الاقتصادي بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. لقد أعاد "صدمة فولكر" في عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك النمو الجديد للولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية تدفع معًا لهذه السوق الصاعدة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن القضية الأساسية هي: هذه التحولات هي أحداث لمرة واحدة ولا يمكن تكرارها. الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو تقليل العولمة، ونحن نشهد سحب آخر دعم لهذه الدورة الطويلة من النمو.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
للأسف، الجميع يدعو السوق للعودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستسوء الأوضاع، ثم ستقوم البنوك المركزية بضخ السيولة مرة أخرى، وسنتمكن من جني الأموال مرة أخرى... لكن الواقع هو: هؤلاء الأشخاص يسيرون نحو المسلخ.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدى قرن تقريبًا على مجموعة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، بل إن بعض هذه العوامل بدأت تت逆.
لن تدخل النساء مرة أخرى سوق العمل بشكل كبير: في الواقع، مع دفع النخب المؤيدة للإنجاب لزيادة معدل المواليد، قد تنخفض نسبة مشاركة النساء في العمل.
لن يتم استيعاب الأقليات مرة أخرى بشكل كبير في سوق العمل: في الواقع، فإن موقف الحزب الديمقراطي من سياسة الهجرة صارم تقريبًا مثل موقف الحزب الجمهوري، وقد أصبح هذا إجماعًا عبر الأحزاب.
لن تنخفض أسعار الفائدة مرة أخرى: في الواقع، يعرف كل زعيم منتخب أن التضخم هو أكبر تهديد لإعادة انتخابهم. لذلك، ستسعى الحكومات في جميع أنحاء العالم جاهدًا لتجنب خفض أسعار الفائدة وإعادة إشعال التضخم.
لن نقوم بمزيد من العولمة: في الواقع، السياسة تسير في الاتجاه المعاكس تمامًا.
لن نربح حربًا عالمية أخرى: في الحقيقة، يبدو أننا قد نخسر حتى الحرب القادمة.
وجهة نظري بسيطة: جميع الاتجاهات الاقتصادية العالمية التي دفعت الأسواق المالية للارتفاع في القرن الماضي، الآن تت逆.
مدينة الغوبلين
عندما تدخل إمبراطورية في مرحلة الانهيار، تصبح الأيام صعبة حقًا ------ يمكنك سؤال اليابان. إذا كنت قد اشتريت في النقطة التاريخية العالية لمؤشر نيكاي 225 في عام 1989 واحتفظت بها حتى الآن، بعد 36 عامًا، سيكون عائدك حوالي -5%. هذه هي الحالة النموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، مع المعاناة المستمرة". أعتقد أننا نسير في نفس الطريق.
والأسوأ من ذلك ، يجب أن تكون مستعدًا لاستقبال ضوابط رأس المال وسياسات الضغط المالي. عدم ارتفاع السوق لا يعني أن الحكومة ستقبل الواقع. عندما تفشل السياسة النقدية التقليدية ، ستلجأ الحكومة إلى وسائل السيطرة المالية بشكل أكثر مباشرة.
ضوابط رأس المال القادمة
تشير ضغوط التمويل إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، بحيث يمكن للبنوك تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومات، وتقليل الضغط على سداد الديون. وتكون هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص في تصفية الحكومات للديون بالعملة المحلية. في عام 1973، استخدم اقتصاديون من جامعة ستانفورد هذا المصطلح لأول مرة لانتقاد سياسات الدول النامية التي تقيد النمو الاقتصادي، ولكن في الوقت الحاضر، تظهر هذه الاستراتيجيات بشكل متزايد في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء الديون الأمريكية 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن احتمالية سداد الديون بالطرق التقليدية تتناقص بشكل متزايد. وقد بدأت "دليل اللعب" للضغط المالي في التنفيذ أو الاختبار، بما في ذلك:
تقييد الحكومة مباشرة أو بشكل غير مباشر للديون وأسعار الفائدة على الودائع
الحكومة تتحكم في المؤسسات المالية وتضع حواجز تنافسية
متطلبات الاحتياطي المرتفع
إنشاء سوق ديون محلية مغلقة، مما يجبر المؤسسات على شراء السندات الحكومية
قيود رأس المال، تقييد حركة الأصول عبر الحدود
هذه ليست فرضية نظرية، بل هي حالات واقعية. منذ عام 2010، كانت أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية أقل من معدل التضخم لأكثر من 80% من الوقت، وهذا في الواقع يجبر على تحويل ثروات المدخرين إلى المقترضين ( بما في ذلك الحكومة ).
حساب التقاعد الخاص بك: الهدف التالي للحكومة
إذا كانت الحكومة غير قادرة على الاعتماد على طباعة النقود لشراء السندات، أو خفض معدلات الفائدة لتجنب أزمة الديون، فسوف تركز على حسابات التقاعد الخاصة بك. يمكنني أن أتصور تمامًا مستقبلًا: ستُطلب حسابات المعاشات التقاعدية ذات المزايا الضريبية مثل 401(k) بشكل إلزامي لتخصيص المزيد والمزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة". الحكومة لم تعد بحاجة لطباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة تحويل الأموال الموجودة في النظام.
هذا هو بالضبط السيناريو الذي رأيناه في السنوات القليلة الماضية:
تجميد الأصول: في أبريل 2024، وقعت الحكومة قانونًا يسمح بمصادرة بعض احتياطيات الدول في الولايات المتحدة، مما أنشأ سابقة يمكن للحكومة بموجبها تجميد احتياطيات العملات الأجنبية في أي وقت. في المستقبل، قد لا تكون هذه الممارسة موجهة فقط ضد الخصوم الجيوسياسيين.
أحداث احتجاج قافلة الحرية في كندا: قامت الحكومة بتجميد حوالي 280 حساب بنكي دون موافقة المحكمة. اعترف المسؤولون الماليون أن هذا ليس فقط لقطع تدفقات الأموال، بل يهدف أيضًا إلى "تخويف" المتظاهرين وضمان أنهم "يتخذون قرار المغادرة". عندما سُئل عن كيفية تأثير تجميد الحسابات على العائلات البريئة، كان رد الحكومة: "هم فقط بحاجة إلى المغادرة."
فرض الذهب ومراقبته
ليس من الغريب أن تاريخ الولايات المتحدة مليء بأفعال مماثلة:
في عام 1933، أصدرت الحكومة الأمر التنفيذي 6102، الذي يلزم المواطنين بتسليم الذهب، وإلا سيواجهون السجن. على الرغم من أن قوة التنفيذ كانت محدودة، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "استيلاءً قسريًا على الثروة"، تم تغليفه فقط كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 911. تمنح القوانين ذات الصلة الحكومة سلطات شبه غير محدودة لمراقبة الاتصالات الدولية للمواطنين. تسمح بعض القوانين حتى للحكومة بجمع سجلات قراءتك، وموادك الدراسية، وتاريخ مشترياتك، وسجلاتك الطبية، ومعلوماتك المالية الشخصية، دون الحاجة إلى أي شك معقول.
المشكلة ليست "هل ستأتي الضغوط المالية"، بل "إلى أي مدى ستكون شديدة". مع تزايد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن تراجع العولمة، سيصبح التحكم الحكومي في رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الذهب والبيتكوين
رسم بياني شهري للذهب منذ عام 1970 هو أقوى رسم بياني شموع في العالم حاليًا.
بناءً على طريقة الاستبعاد، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي ------ تحتاج إلى أصل ليس له ارتباط تاريخي بالسوق، وصعب الاستيلاء عليه من قبل الحكومة، وغير خاضع لسيطرة الحكومات الغربية. أستطيع أن أفكر في اثنين، أحدهما زادت قيمته السوقية بمقدار 60 ألف مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذه هي العلامة الأكثر وضوحًا على سوق الثور.
سباق الاحتياطي العالمي للذهب
تقوم العديد من الدول بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي:
دولة معينة: زيادة حيازة الذهب بمقدار 5 أطنان في يناير 2025، وشراء صافي لمدة ثلاثة أشهر متتالية، ليصل إجمالي الحيازة إلى 2,285 طن.
دولة أخرى: تسيطر على 2,335.85 طن من الذهب، لتصبح خامس أكبر دولة في احتياطي الذهب على مستوى العالم.
الدولة الثالثة: تحتل المرتبة الثامنة عالمياً، تمتلك 853.63 طن، وتستمر في زيادة الحيازات.
هذه ليست تصرفات عشوائية، بل هي تخطيط استراتيجي. بعد أن جمدت مجموعة السبع احتياطيات العملة الأجنبية لدولة معينة، انتبهت جميع البنوك المركزية العالمية إلى ذلك. أظهر استطلاع شمل 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون سمعة الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا لمواصلة الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضربة قلم واحدة، تصبح الذهب المادي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
في عام 2024 فقط، زادت دولة ما احتياطياتها من الذهب بمقدار 74.79 طن، بزيادة نسبتها 13.85%. زادت احتياطيات الذهب لدولة أخرى بمقدار 89.54 طن، مع زيادة تقارب 25%. حتى بعض الدول الصغيرة، زادت في يناير 2025 بمقدار 8 أطنان من الذهب، مما جعل احتياطياتها من الذهب تصل إلى 391 طن، وهو ما يمثل 82% من احتياطياتها من النقد الأجنبي.これは偶然ではなく、金融体系の武器化から脱却することを目的とした協調行動である。
تعتبر الحكومات في جميع أنحاء العالم الذهب الأكثر اطمئنانًا، لأنها قد أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي والتسوية التجارية. تمثل احتياطيات الذهب للبنوك المركزية للدول الأعضاء في منظمة دولية معينة أكثر من 20% من إجمالي احتياطيات الذهب للبنوك المركزية في العالم. كما قال محافظ البنك المركزي لدولة معينة في يناير 2025، إنهم ينتقلون نحو "حياد العملة للاحتياطي الذهبي"، والهدف هو زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
بيتكوين
قد تستمر هذه الحقبة التي تهيمن عليها الذهب لعدة أشهر أو حتى سنوات، ولكن في النهاية، ستظهر حدودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة ليس لديها نظام مصرفي كافٍ و
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
6
مشاركة
تعليق
0/400
SignatureAnxiety
· منذ 11 س
هبوط هبوط أكثر صحة، حسنا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightGenesis
· 07-29 19:03
تشير البيانات إلى أن خريطة حرارة الاقتصاد العالمي تتلاشى
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-29 19:00
هبوطًا فقط سيكون هناك فرصة جيدة للتوافق مع الفكرة يا
نهاية السوق الصاعدة: أفكار جديدة لتوزيع الأصول في ظل موجة إزالة المالية العالمية
نهاية العولمة: التسوية المالية للأصول والإنقاذ للأصول غير التقليدية
من اندلاع الحرب العالمية الثانية في عام 1939 إلى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكلت هذه الزيادة المستمرة جيلًا بعد جيل من المستثمرين السلبيين، الذين اعتادوا على التفكير "السوق لن ينخفض أبدًا". ومع ذلك، انتهت هذه الوليمة، والعديد من الناس على وشك مواجهة التصفية.
كيف وصلنا إلى هذه النقطة؟
لم تكن هذه السوق الصاعدة الضخمة مصادفة، بل هي نتاج سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، وكانت الولايات المتحدة دائمًا في المركز.
بعد الحرب العالمية الثانية أصبحت قوة عظمى عالمية
أدت الحرب العالمية الثانية إلى دفع الولايات المتحدة نحو مكانة القيادة في "العالم الحر". في عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية في العالم، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي احتياطيات الذهب العالمية. وأسس هذا الهيمنة الاقتصادية لأساس النمو لعقود قادمة.
بعد الحرب العالمية الثانية، احتضنت الولايات المتحدة بنشاط دور الزعيم العالمي، ودعمت إنشاء الأمم المتحدة، ونفذت "خطة مارشال"، حيث ضخت أكثر من 13 مليار دولار إلى أوروبا الغربية. لم يكن ذلك مجرد مساعدات، بل خلق أيضًا سوقًا جديدة للمنتجات الأمريكية، وأسس في الوقت نفسه الهيمنة الثقافية والاقتصادية للولايات المتحدة.
توسع القوى العاملة: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما أدى إلى زيادة معدل مشاركة النساء في العمل بنسبة تقارب 50% في فترة زمنية قصيرة. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم وجهة نظر المجتمع حول عمل النساء.
بحلول عام 1950، أصبح اتجاه عمل النساء المتزوجات على نطاق واسع أكثر وضوحًا. لم يكن هذا مجرد استثناء أثناء الحرب، بل كان نقطة انطلاق لتغيير جذري في نموذج الاقتصاد الأمريكي. تم إلغاء سياسة "حظر الزواج" ( التي تمنع النساء المتزوجات من العمل )، وزاد العمل بدوام جزئي، وأدى الابتكار في الأعمال المنزلية، وزيادة مستوى التعليم إلى تحول النساء من عاملات مؤقتات إلى مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.
عانت المجتمعات العرقية الأقلية أيضًا من اتجاهات مماثلة، حيث حصلت تدريجياً على المزيد من الفرص الاقتصادية. لقد أدت هذه التوسعات في القوى العاملة إلى تعزيز القدرة الإنتاجية الأمريكية، ودعمت عقودًا من النمو الاقتصادي.
انتصار الحرب الباردة وتيار العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ووضعت 1.5 مليون جندي في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك فقط من أجل الأمن العسكري، بل أيضاً لبناء النفوذ الاقتصادي الأمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصر اعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. ولم يكن ذلك انتصارًا إيديولوجيًا فحسب، بل كان أيضًا انفتاحًا للسوق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة السيطرة على نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات من القرن العشرين حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، وسعت الشركات الأمريكية بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لخيارات سياسية طويلة الأمد. على سبيل المثال، في الدول التي تدخلت فيها وكالة الاستخبارات المركزية خلال فترة الحرب الباردة، زادت كمية الواردات الأمريكية بشكل ملحوظ، خاصة في الصناعات التي لم يكن لدى الولايات المتحدة فيها ميزة تنافسية واضحة.
ليس انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية مجرد نتيجة للميزة العسكرية أو الأيديولوجية. النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر قدرة على التكيف، حيث تمكن من تعديل هيكله الاقتصادي بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. لقد أعاد "صدمة فولكر" في عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك النمو الجديد للولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية تدفع معًا لهذه السوق الصاعدة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن القضية الأساسية هي: هذه التحولات هي أحداث لمرة واحدة ولا يمكن تكرارها. الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو تقليل العولمة، ونحن نشهد سحب آخر دعم لهذه الدورة الطويلة من النمو.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
للأسف، الجميع يدعو السوق للعودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستسوء الأوضاع، ثم ستقوم البنوك المركزية بضخ السيولة مرة أخرى، وسنتمكن من جني الأموال مرة أخرى... لكن الواقع هو: هؤلاء الأشخاص يسيرون نحو المسلخ.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدى قرن تقريبًا على مجموعة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، بل إن بعض هذه العوامل بدأت تت逆.
وجهة نظري بسيطة: جميع الاتجاهات الاقتصادية العالمية التي دفعت الأسواق المالية للارتفاع في القرن الماضي، الآن تت逆.
مدينة الغوبلين
عندما تدخل إمبراطورية في مرحلة الانهيار، تصبح الأيام صعبة حقًا ------ يمكنك سؤال اليابان. إذا كنت قد اشتريت في النقطة التاريخية العالية لمؤشر نيكاي 225 في عام 1989 واحتفظت بها حتى الآن، بعد 36 عامًا، سيكون عائدك حوالي -5%. هذه هي الحالة النموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، مع المعاناة المستمرة". أعتقد أننا نسير في نفس الطريق.
والأسوأ من ذلك ، يجب أن تكون مستعدًا لاستقبال ضوابط رأس المال وسياسات الضغط المالي. عدم ارتفاع السوق لا يعني أن الحكومة ستقبل الواقع. عندما تفشل السياسة النقدية التقليدية ، ستلجأ الحكومة إلى وسائل السيطرة المالية بشكل أكثر مباشرة.
ضوابط رأس المال القادمة
تشير ضغوط التمويل إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، بحيث يمكن للبنوك تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومات، وتقليل الضغط على سداد الديون. وتكون هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص في تصفية الحكومات للديون بالعملة المحلية. في عام 1973، استخدم اقتصاديون من جامعة ستانفورد هذا المصطلح لأول مرة لانتقاد سياسات الدول النامية التي تقيد النمو الاقتصادي، ولكن في الوقت الحاضر، تظهر هذه الاستراتيجيات بشكل متزايد في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء الديون الأمريكية 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن احتمالية سداد الديون بالطرق التقليدية تتناقص بشكل متزايد. وقد بدأت "دليل اللعب" للضغط المالي في التنفيذ أو الاختبار، بما في ذلك:
هذه ليست فرضية نظرية، بل هي حالات واقعية. منذ عام 2010، كانت أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية أقل من معدل التضخم لأكثر من 80% من الوقت، وهذا في الواقع يجبر على تحويل ثروات المدخرين إلى المقترضين ( بما في ذلك الحكومة ).
حساب التقاعد الخاص بك: الهدف التالي للحكومة
إذا كانت الحكومة غير قادرة على الاعتماد على طباعة النقود لشراء السندات، أو خفض معدلات الفائدة لتجنب أزمة الديون، فسوف تركز على حسابات التقاعد الخاصة بك. يمكنني أن أتصور تمامًا مستقبلًا: ستُطلب حسابات المعاشات التقاعدية ذات المزايا الضريبية مثل 401(k) بشكل إلزامي لتخصيص المزيد والمزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة". الحكومة لم تعد بحاجة لطباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة تحويل الأموال الموجودة في النظام.
هذا هو بالضبط السيناريو الذي رأيناه في السنوات القليلة الماضية:
فرض الذهب ومراقبته
ليس من الغريب أن تاريخ الولايات المتحدة مليء بأفعال مماثلة:
في عام 1933، أصدرت الحكومة الأمر التنفيذي 6102، الذي يلزم المواطنين بتسليم الذهب، وإلا سيواجهون السجن. على الرغم من أن قوة التنفيذ كانت محدودة، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "استيلاءً قسريًا على الثروة"، تم تغليفه فقط كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 911. تمنح القوانين ذات الصلة الحكومة سلطات شبه غير محدودة لمراقبة الاتصالات الدولية للمواطنين. تسمح بعض القوانين حتى للحكومة بجمع سجلات قراءتك، وموادك الدراسية، وتاريخ مشترياتك، وسجلاتك الطبية، ومعلوماتك المالية الشخصية، دون الحاجة إلى أي شك معقول.
المشكلة ليست "هل ستأتي الضغوط المالية"، بل "إلى أي مدى ستكون شديدة". مع تزايد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن تراجع العولمة، سيصبح التحكم الحكومي في رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الذهب والبيتكوين
رسم بياني شهري للذهب منذ عام 1970 هو أقوى رسم بياني شموع في العالم حاليًا.
بناءً على طريقة الاستبعاد، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي ------ تحتاج إلى أصل ليس له ارتباط تاريخي بالسوق، وصعب الاستيلاء عليه من قبل الحكومة، وغير خاضع لسيطرة الحكومات الغربية. أستطيع أن أفكر في اثنين، أحدهما زادت قيمته السوقية بمقدار 60 ألف مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذه هي العلامة الأكثر وضوحًا على سوق الثور.
سباق الاحتياطي العالمي للذهب
تقوم العديد من الدول بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي:
هذه ليست تصرفات عشوائية، بل هي تخطيط استراتيجي. بعد أن جمدت مجموعة السبع احتياطيات العملة الأجنبية لدولة معينة، انتبهت جميع البنوك المركزية العالمية إلى ذلك. أظهر استطلاع شمل 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون سمعة الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا لمواصلة الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضربة قلم واحدة، تصبح الذهب المادي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
في عام 2024 فقط، زادت دولة ما احتياطياتها من الذهب بمقدار 74.79 طن، بزيادة نسبتها 13.85%. زادت احتياطيات الذهب لدولة أخرى بمقدار 89.54 طن، مع زيادة تقارب 25%. حتى بعض الدول الصغيرة، زادت في يناير 2025 بمقدار 8 أطنان من الذهب، مما جعل احتياطياتها من الذهب تصل إلى 391 طن، وهو ما يمثل 82% من احتياطياتها من النقد الأجنبي.これは偶然ではなく、金融体系の武器化から脱却することを目的とした協調行動である。
تعتبر الحكومات في جميع أنحاء العالم الذهب الأكثر اطمئنانًا، لأنها قد أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي والتسوية التجارية. تمثل احتياطيات الذهب للبنوك المركزية للدول الأعضاء في منظمة دولية معينة أكثر من 20% من إجمالي احتياطيات الذهب للبنوك المركزية في العالم. كما قال محافظ البنك المركزي لدولة معينة في يناير 2025، إنهم ينتقلون نحو "حياد العملة للاحتياطي الذهبي"، والهدف هو زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
بيتكوين
قد تستمر هذه الحقبة التي تهيمن عليها الذهب لعدة أشهر أو حتى سنوات، ولكن في النهاية، ستظهر حدودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة ليس لديها نظام مصرفي كافٍ و