من العملة المشفرة إلى حركة الأصول عبر الزمان والمكان

بعد الانغماس لفترة طويلة في صناعة العملات المشفرة، غالبًا ما نقع في تفكير قائم على Crypto. بغض النظر عن الشيء الذي نواجهه، نفكر دائمًا أولاً في تأثيره على Crypto، وما إذا كان يمكن الترويج له، وما إذا كان يتوافق مع احتياجات الصناعة.

ومع ذلك، بالنسبة لموضوع توكن الأسهم، قد ينبغي علينا الخروج من أنماط التفكير التقليدية، والتفكير من منظور آخر: ليس الكريبتو هو الذي يحتاج الأسهم، بل الأسهم قد تحتاج إلى الكريبتو.

تخيل أنك الرئيس التنفيذي لشركة على وشك أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام، وتواجه خيارين: الأول هو السوق التقليدي للأسهم، الذي يقتصر على أوقات تداول محدودة وقيود جغرافية صارمة؛ والثاني هو سوق التداول العالمي القائم على blockchain الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. أيهما أكثر جاذبية؟

أكثر من ذلك، إذا كانت رموز الأسهم الخاصة بك لا يمكن تداولها فحسب، بل يمكن استخدامها أيضًا كضمان في بروتوكولات الإقراض، وحتى تجميعها في منتجات عائدات متنوعة، فسوف تضيف المزيد من الاستخدامات والمساحة للترويج للأسهم.

من الواضح أن سوق التداول بلا حدود على مدار الساعة يجذب الشركات المُدرجة التي تتقن التداول. على المدى الطويل، قد تحقق الأسهم المعتمدة على السلاسل التي تتمتع بفترات تداول أطول وقاعدة مستخدمين أوسع سيولة أكبر، وفي النهاية تسيطر على سلطة التسعير. هذه هي بالضبط التأثيرات المحتملة لتوكن الأسهم على سوق الأسهم التقليدي.

قد يتساءل البعض لماذا أصبحت رموز الأسهم قابلة للتطبيق فجأة بعد سنوات من المحاولات؟ السر يكمن في التوقيت، وظروف السياسة، وتغير المحفزين.

قبل عام 2024، كانت القوى الأصلية للعملات المشفرة هي المحرك الرئيسي لتوكن الأسهم. ومنذ عام 2024، مع اعتماد ETFs ودخول عمالقة التمويل التقليدي وتوجه السياسات الأمريكية نحو الصداقة، شهدت السوق تغييرات جذرية.

توجد نوعان رئيسيان من المؤسسات التي تدفع نحو توكن الأسهم في الوقت الحالي:

1. منصات التداول الناشئة مثل روبن هود، كوين بيز، وكراكن
2. عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك، غولدمان ساكس، جي بي مورغان

تسعى الفئة الأولى من المؤسسات إلى تحويل حصة السوق التقليدية للأسهم أو توسيع نطاق أعمالها. بينما تمتلك الفئة الثانية من المؤسسات أصولًا ضخمة وحقوق إصدار الأسهم وعددًا كبيرًا من العملاء المؤسسيين، الشيء الوحيد الذي ينقصهم هو سوق تداول خاص بهم.

ظهور blockchain والعملات المشفرة أتاح لهذه الشركات المالية الكبرى فرصة لتجاوز المنافسة. إنهم يقومون بنقل الأصول التقليدية إلى السلسلة من خلال توكن الأسهم وقد يقومون ببناء blockchain ومنصات تداول خاصة بهم. هذا يشكل تهديدًا محتملاً للسوق التقليدي للأسهم.

تتمتع الأسهم على السلسلة بالفعل بميزة أكبر من الأسهم التقليدية. بالإضافة إلى التداول العالمي على مدار الساعة، يمكن أن تقلل المالية على السلسلة بشكل كبير من التكاليف وتزيد من الكفاءة. تكاليف شركات التداول التقليدية في المحاسبة والتسوية والتصفية مرتفعة، بينما يمكن لتقنية blockchain أن تقلل بشكل كبير من هذه النفقات.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التمويل القائم على السلسلة قد زاد من كفاءة رأس المال من خلال كسر قيود الوقت والمكان وفعالية التسوية. تشير تقديرات تقريبية إلى أن كفاءة رأس المال في التمويل القائم على السلسلة قد تكون 27 مرة من كفاءة التمويل التقليدي.

يمكن تسمية هذه الحركة التي تنقل الأصول التقليدية إلى السلسلة بـ "حركة الأصول عبر الزمن والمكان". إنها لا تشمل فقط توكين الأسهم، ولكنها تتعلق أيضًا بالعملات المستقرة المرتبطة بالعملة الوطنية، وتوكين السندات، وغيرها من الجوانب.

بالطبع، تواجه هذه الحركة العديد من التحديات، مثل نقص الحقوق الكاملة في رموز الأسهم، نقص السيولة، وعدم كفاية القوانين، وغيرها. لكن مع الدفع المستمر من قبل عمالقة المال، من المتوقع أن تتم معالجة هذه المشكلات تدريجياً.

بالنسبة لممارسي العملات المشفرة، فإن هذا الاتجاه يوفر فرصًا جديدة. يمكن أن تصبح سلاسل الكتل الرئيسية مثل إيثريوم وسولانا هي الحامل الرئيسي لهذه الحركة. كما أن البروتوكولات المالية الرائدة الموجودة على السلاسل مثل AAVE وPendle وHyperliquid تستحق الاهتمام. بالإضافة إلى ذلك، فإن البروتوكولات المالية الجديدة التي تستهدف رموز الأسهم قد تمثل فرصة ريادية.

ومع ذلك، فإن الآفاق ليست مشرقة بالنسبة لمعظم العملات البديلة. قد تتلاشى المشاريع التي لا يمكن أن تصبح بنية تحتية مالية على السلسلة أو مكونات أساسية تدريجياً من السوق.

تظل مكانة البيتكوين كمرساة قيمة في عالم المال على السلسلة والذهب الرقمي ثابتة. سيستمر النمو المستمر في المعروض النقدي العالمي في دفع سعر البيتكوين للارتفاع.

في مواجهة هذه الحركة الضخمة للأصول عبر الزمن، يجب على كل شخص أن يفكر في كيفية المشاركة فيها واغتنام فرص العصر.