تحليل القيمة السوقية لعملاقة التشفير وآفاق المستقبل
في صناعة التشفير، هناك شركتان فقط تجاوزت قيمتهما السوقية حاجز الـ 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن الحد الأقصى لقيمة السوق في هذه الصناعة بدأ يظهر. عند مقارنة القيمة السوقية لشركة الأدوية العملاقة فايزر البالغة 140 مليار دولار وأرباحها الفصلية البالغة 4 مليارات دولار، أعتقد أن هذا قد يكون ذروة ما يمكن أن تحققه بعض شركات التشفير في حالات extreme.
كانت منصة تداول العملات الرقمية المعروفة واحدة من أكثر البورصات ربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية في وقت ما 100 مليار دولار. في وقت إدراجها على هذه المنصة، بلغ الربح الفصلي 3 مليارات دولار، مما أظهر قدرة ربحية مذهلة.
شركة أخرى مثيرة للاهتمام قامت بشراء البيتكوين من خلال تمويل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي البيتكوين، وقد وصلت قيمة الحيازة إلى 33 مليار دولار. تعتبر هذه الاستراتيجية الدين الطويل الأجل كأرباح في الميزانية العمومية، بدلاً من خلق تدفق نقدي بالمعنى التقليدي، مما يفسر الزيادة الكبيرة في سعر سهم الشركة.
لنقارن بين نموذجين تجاريين مختلفين: افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين مباشرة، والأخرى لاستثمار في آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50 ألف دولار إلى 100 ألف دولار، فإن الأولى تحقق ربحاً صافياً قدره 12 مليار دولار من استثمارها في البيتكوين، لكن هذا يعتبر ربحاً غير محقق، ولا يتعلق بتدفق النقد الفعلي للأعمال. بالنظر إلى احتياطي البيتكوين السابق، فإن الشركة قد حققت فعلياً أكثر من 15 مليار دولار في السنة.
بالمقارنة، على الرغم من أن تكلفة الاستثمار في شركات التعدين تكون أعلى في البداية، إلا أنه مع مرور الوقت، يمكن لجهاز التعدين أن يستعيد تكلفته خلال حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن يولد تدفق نقدي يبلغ حوالي 100 مليون دولار شهريًا. يعني هذا أن الربح من نفس مبلغ الاستثمار يعتمد على تقلبات سعر البيتكوين في الحالة الأولى، بينما يعتمد الربح في الحالة الثانية على مدة سعر البيتكوين.
هذا أيضًا هو السبب الرئيسي الذي أعتقد أنه عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، قد تتدفق الأموال من الشركات التي تمتلك البيتكوين مباشرة إلى شركات التعدين. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، ويظل حجم قدرة الحوسبة مستقرًا، ستزداد الأرباح التراكمية لشركات التعدين مع مرور الوقت.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، سيبدأ تأثير الهامش لشراء البيتكوين من خلال التمويل في التناقص تدريجياً. على سبيل المثال، إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين قد يؤدي إلى زيادة السعر بنسبة 20% فقط، مما يؤدي إلى تقليص الأرباح بشكل كبير إلى 240 مليون دولار.
إن ارتفاع سعر البيتكوين محدود، مما يقيد أيضًا إمكانية بعض الشركات في زيادة قدرتها على شراء البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر أيضًا قدرة هذه الشركات على التمويل، حيث إن عجلة النمو التي تبدو بلا حدود في الحقيقة لها حد، وستصبح استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
مشاركة
تعليق
0/400
BearHugger
· 08-01 20:04
سقف الصناعة الخطوة التالية كيف تسير
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeepRabbitHole
· 08-01 20:04
سقف؟ يموت من الضحك
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenVelocity
· 08-01 19:57
啧 继续 زيادة المركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
EthMaximalist
· 08-01 19:35
تتحدث عن أرباح قدرها 4 مليارات؟ مقارنةً بـ ETH، فإنها بعيدة جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaMaximalist
· 08-01 19:35
هههه هذه caps السوق أرقام مبتدئين... فقط انتظر موسم التبني الجماعي
التشفير العملاق القيمة السوقية السقف بدأ يظهر تشكيل مستقبل الصناعة قد يعاد هيكلته
تحليل القيمة السوقية لعملاقة التشفير وآفاق المستقبل
في صناعة التشفير، هناك شركتان فقط تجاوزت قيمتهما السوقية حاجز الـ 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن الحد الأقصى لقيمة السوق في هذه الصناعة بدأ يظهر. عند مقارنة القيمة السوقية لشركة الأدوية العملاقة فايزر البالغة 140 مليار دولار وأرباحها الفصلية البالغة 4 مليارات دولار، أعتقد أن هذا قد يكون ذروة ما يمكن أن تحققه بعض شركات التشفير في حالات extreme.
كانت منصة تداول العملات الرقمية المعروفة واحدة من أكثر البورصات ربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية في وقت ما 100 مليار دولار. في وقت إدراجها على هذه المنصة، بلغ الربح الفصلي 3 مليارات دولار، مما أظهر قدرة ربحية مذهلة.
شركة أخرى مثيرة للاهتمام قامت بشراء البيتكوين من خلال تمويل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي البيتكوين، وقد وصلت قيمة الحيازة إلى 33 مليار دولار. تعتبر هذه الاستراتيجية الدين الطويل الأجل كأرباح في الميزانية العمومية، بدلاً من خلق تدفق نقدي بالمعنى التقليدي، مما يفسر الزيادة الكبيرة في سعر سهم الشركة.
لنقارن بين نموذجين تجاريين مختلفين: افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين مباشرة، والأخرى لاستثمار في آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50 ألف دولار إلى 100 ألف دولار، فإن الأولى تحقق ربحاً صافياً قدره 12 مليار دولار من استثمارها في البيتكوين، لكن هذا يعتبر ربحاً غير محقق، ولا يتعلق بتدفق النقد الفعلي للأعمال. بالنظر إلى احتياطي البيتكوين السابق، فإن الشركة قد حققت فعلياً أكثر من 15 مليار دولار في السنة.
بالمقارنة، على الرغم من أن تكلفة الاستثمار في شركات التعدين تكون أعلى في البداية، إلا أنه مع مرور الوقت، يمكن لجهاز التعدين أن يستعيد تكلفته خلال حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن يولد تدفق نقدي يبلغ حوالي 100 مليون دولار شهريًا. يعني هذا أن الربح من نفس مبلغ الاستثمار يعتمد على تقلبات سعر البيتكوين في الحالة الأولى، بينما يعتمد الربح في الحالة الثانية على مدة سعر البيتكوين.
هذا أيضًا هو السبب الرئيسي الذي أعتقد أنه عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، قد تتدفق الأموال من الشركات التي تمتلك البيتكوين مباشرة إلى شركات التعدين. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، ويظل حجم قدرة الحوسبة مستقرًا، ستزداد الأرباح التراكمية لشركات التعدين مع مرور الوقت.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، سيبدأ تأثير الهامش لشراء البيتكوين من خلال التمويل في التناقص تدريجياً. على سبيل المثال، إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين قد يؤدي إلى زيادة السعر بنسبة 20% فقط، مما يؤدي إلى تقليص الأرباح بشكل كبير إلى 240 مليون دولار.
إن ارتفاع سعر البيتكوين محدود، مما يقيد أيضًا إمكانية بعض الشركات في زيادة قدرتها على شراء البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر أيضًا قدرة هذه الشركات على التمويل، حيث إن عجلة النمو التي تبدو بلا حدود في الحقيقة لها حد، وستصبح استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار.