سياسة التعرفة وموقف الاحتياطي الفيدرالي (FED) تسببان اضطراباً في السوق، وعائدات العملة المستقرة أصبحت ملاذاً آمناً

في أبريل 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات حادة بسبب سياسة التعريفات الجديدة. في 2 أبريل، تم تقديم سياسة "التعريفات المتبادلة" ضد الشركاء التجاريين الرئيسيين، مع تحديد تعريفات أساسية بنسبة 10%، وفرض معدلات ضريبية أعلى على بعض الدول. في 5 أبريل، دخلت التعريفات الأساسية بنسبة 10% حيز التنفيذ رسميًا، مما زاد من توتر سلسلة التوريد العالمية. في 9 أبريل، تم تعليق التعريفات العالية لمدة 90 يومًا على 75 دولة لم تنفذ تدابير انتقامية، لكن تم رفع التعريفات المفروضة على الصين إلى 145%. من جهة أخرى، أعلنت الاتحاد الأوروبي عن تعليق التعريفات الانتقامية على السلع الأمريكية بقيمة 21 مليار يورو حتى 14 يوليو، في محاولة لإتاحة مجال للتفاوض.

أثارت هذه السياسات ردود فعل قوية في السوق. فقد فقد مؤشر S&P 500 5.8 تريليون دولار من قيمته السوقية في غضون أربعة أيام من إعلان الأخبار المتعلقة بالرسوم الجمركية، وهو أكبر خسارة أسبوعية منذ خمسينيات القرن الماضي. تتأرجح أسعار البيتكوين بين 80,000 و90,000 دولار. وقد صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 17 أبريل أن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم وكبح النمو، لكن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لن يتدخل في السوق من خلال خفض أسعار الفائدة، وستركز السياسة على البيانات طويلة الأجل. وقد رفعت بعض المؤسسات المالية الكبرى احتمالية ركود الاقتصاد الأمريكي إلى 20% و45% على التوالي.

في هذا البيئة السوقية، كيف يجب على المستثمرين التعامل؟ قد تكون منتجات عائدات العملات المستقرة ذات المخاطر المنخفضة في مجال DeFi خيارًا جيدًا، حيث يمكن أن توفر عوائد مستقرة نسبيًا خلال الفترات المضطربة. فيما يلي سيتم تقديم أربعة أنواع من منتجات العائدات القائمة على العملات المستقرة.

توفير سبائك USDC ( إيثريوم )

يمكن للمستخدمين إيداع USDC من خلال منصة Spark للمشاركة في منتجات Savings USDC. تأتي العوائد بشكل رئيسي من معدل ادخار Sky (SSR)، الذي يدعمه إيرادات من رسوم قروض العملات المشفرة، استثمارات في سندات الخزانة الأمريكية، وتوفير السيولة لمنصات DeFi. يتم تحويل USDC إلى USDS عبر Sky PSM بمعدل 1:1 وإيداعه في خزينة SSR لكسب العوائد، وتزداد قيمة رمز sUSDC مع تراكم العوائد.

تقييم المخاطر: منخفض. استقرار USDC مرتفع، والعمليات التدقيقية المتعددة تقلل من مخاطر العقود الذكية. ولكن يجب الانتباه إلى التأثير المحتمل لتقلبات السوق على السيولة.

Berachain BYUSD| (Berachain) العسل

يمكن للمستخدمين تقديم التمويل لبركة السيولة BYUSD/HONEY على DEX الأصلي لـ Berachain. تأتي العائدات بشكل رئيسي من مكافآت BGT (3.41% APR) ورسوم التداول داخل البركة (0.01% APR). BGT هو رمز الحوكمة غير القابل للتحويل لـ Berachain، ويمكن حرقه بنسبة 1:1 للحصول على BERA، ومشاركة إيرادات رسوم التطبيقات الأساسية.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. BYUSD و HONEY هما عملة مستقرة، والأسعار مستقرة نسبيًا. ومع ذلك، قد تتقلب مكافآت BGT بسبب تعديلات الانبعاثات.

قدم السيولة إلى Uniswap V4 USDC-USDT0 (Uniswap V4)

يمكن للمستخدمين تقديم السيولة إلى حوض USDC/USDT في Uniswap V4 من خلال منصة Merkl. يقدم Uniswap V4 آلية "خطاف"، مما يسمح للمطورين بتخصيص ميزات الحوض، مثل تعديل الرسوم الديناميكي وإعادة التوازن التلقائي، مما يعزز كفاءة رأس المال وإمكانات العائد.

مصدر العائد: حوافز عملة UNI.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. بركة USDC/USDT هي زوج عملات مستقرة، ومخاطر تقلب الأسعار منخفضة، ولكن يجب الانتباه إلى مخاطر العقود الذكية وانخفاض العوائد بعد انتهاء فترة التحفيز.

سوق إيشيلون USDC (Aptos)

يمكن للمستخدمين إيداع USDC في تجمعات التمويل على الشبكة الرئيسية Aptos عبر منصة Echelon Market والمشاركة في العرض. تشمل العوائد الفائدة على إيداع USDC (5.35%) ومكافآت thAPT من Thala (3.66%). thAPT هو سند الإيداع من Thala، ويتم سكّه وتبادله بنسبة 1:1 مع APT.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. USDC لديه استقرار عالٍ، لكن يجب الانتباه إلى مخاطر العقود الذكية في نظام Aptos وتأثير تكاليف استرداد thAPT على العوائد.

ملخص

في ظل البيئة المتقلبة للسوق الحالية، قد توفر هذه المنتجات المدرة للعائدات القائمة على العملات المستقرة خيارات آمنة نسبيًا للمستثمرين. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تقييم مخاطر وعوائد كل منتج بحذر، واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة بناءً على وضعهم الخاص.