ترميز الأصول الخاصة: البلوكتشين يعيد تشكيل السوق الابتدائية كحيلة جديدة
في المواضيع الساخنة الحالية في المجال المالي، بدأ ترميز الأسهم بالعملة يصبح محور اهتمام السوق. مؤخرًا، أكملت إحدى الشركات الناشئة في مجال Web3 تمويلًا أوليًا بقيمة 5 ملايين دولار، مما أثار مناقشة واسعة في الصناعة حول مفهوم ترميز الأسهم الخاصة. قدمت الشركة فكرة مبتكرة للغاية: استخدام تقنية البلوكتشين لتحويل الأسهم الخاصة للشركات غير المدرجة إلى عملات مدعومة بالأصول، مما يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في استثمارات شركات النجوم مثل SpaceX وStripe بحدود منخفضة.
هذا الإجراء أثار اهتمامًا كبيرًا في السوق، لأنه يسعى إلى كسر المكافآت المبكرة التي كانت تتمتع بها فقط المستثمرون المؤسسيون والأفراد ذوو الثروات العالية لفترة طويلة. من خلال "تعدين" الأسهم الخاصة كأصول على البلوكتشين، فإن هذا المجال الاستثماري المغلق في الأصل يفتح أبوابه أمام مجموعة واسعة من المستثمرين.
بيع خاص لترميز الأصول: اتجاه جديد لإدراج الأصول على البلوكتشين
لقد كانت سوق البيع الخاص لفترة طويلة مجالاً مغلقاً نسبياً في عالم المال. أنشأت إحدى الشركات نظام مؤشرات يضم 30 شركة غير مدرجة من الشركات الرائدة، لقياس الأداء العام لهذه الشركات التي تسبق الاكتتاب العام. تظهر البيانات أن معدلات عائد هذه الشركات تعتبر جيدة جداً.
من أوائل عام 2021 حتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير نسبة الارتفاع البالغة 51% لمؤشر ناسداك 100 في نفس الفترة. حتى في ظل التراجع العام للسوق في الربع الأول من عام 2025، لا تزال هذه الشركات الرائدة غير المدرجة ترتفع بنسبة 13% عكس الاتجاه. لا تعكس هذه الأداء القوي فقط مزايا الأساسيات لهذه الشركات، بل تعكس أيضًا إمكاناتها الكبيرة للنمو قبل الاكتتاب العام.
ومع ذلك، كانت هذه الفرص ذات النمو العالي محصورة لفترة طويلة في عدد قليل من المستثمرين النخبة. تتطلب الاستثمارات التقليدية في الأسهم الخاصة عادةً مبالغ كبيرة من المال، وتكون هياكل المعاملات معقدة، وتفتقر إلى السيولة العامة، مما يستبعد المستثمرين العاديين. بالإضافة إلى ذلك، فإن طرق خروج هذه الشركات لا تقتصر فقط على الاكتتاب العام، حيث أصبحت عمليات الاستحواذ خياراً متزايد الشيوع، مما زاد من عتبة المشاركة للمستثمرين العاديين.
يهدف ترميز الأصول الخاصة إلى كسر هذه الفجوة الهيكلية. حيث يتم تحويل حقوق الملكية الخاصة ذات الحواجز العالية، والسيولة المنخفضة، والهياكل المعقدة إلى أصول أصلية على البلوكتشين، مما يقلل بشكل كبير من حواجز الدخول، ويزيد من السيولة، ويسهل عملية التداول من خلال العقود الذكية. هذه الابتكارات تعد بتمكين المزيد من المستثمرين العاديين من مشاركة فوائد النمو لشركات غير مدرجة ذات جودة عالية.
محاولات الابتكار من المنصات الثلاثة
منصة A
كونه منصة لترميز الأصول قائمة على البلوكتشين، تهدف هذه المنصة إلى كسر الحواجز في عالم المال التقليدي، مما يجعل أصول Pre-IPO التي كانت متاحة فقط للأثرياء القادرين على الوصول إليها، استثمارًا يمكن للمستخدمين في جميع أنحاء العالم المشاركة فيه. آلية عملها مباشرة نسبيًا: تقوم المنصة أولاً بإتمام الاستحواذ الفعلي على حقوق الملكية للشركة المستهدفة، ثم ترمز هذه الحقوق على البلوكتشين بطريقة 1:1.
تتمثل مزايا هذه المنصة في الشفافية الكاملة وقابلية التتبع، حيث يتم نشر جميع معلومات إجمالي إصدار العملات، ومسارات التداول، ومعلومات الحيازة على البلوكتشين، ويمكن لأي مستخدم التحقق من ذلك في الوقت الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، تبسط المنصة عملية الاستثمار، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة في الاستثمار بدءًا من 10 دولارات، دون الحاجة للقلق بشأن الأعمال الخلفية المعقدة مثل العناية الواجبة أو الشؤون القانونية.
في هذا النموذج، يرتبط سعر العملة ارتباطًا وثيقًا بتقييم الشركة، وتأتي عوائد المستثمرين مباشرة من النمو الفعلي للمنشأة، بدلاً من السرد التسويقي للمنصة. لا تعمل هذه الآلية على تحسين مصداقية الاستثمار فحسب، بل تفتح أيضًا الطريق أمام المستثمرين العاديين للوصول إلى السوق الابتدائية.
منصة B
مؤخراً، أطلقت منصة استثمار معروفة خط منتجات جديدة، حيث تم إصدار المنتج الأول مستهدفاً شركة فضاء معروفة، في محاولة لجعل هذه الشركة الملقبة بـ "اليونيكورن" والتي تقدر قيمتها بـ 3500 مليار دولار "مرآة" لأصل رقمي يمكن الاكتتاب فيه علناً. يمكن للمستثمرين شراء عملة بدءاً من 50 دولاراً، مع دعم لعدة طرق للدفع.
تلك العملة لا تمنح لحامليها حق التصويت، ولكن تم تصميم آلية فريدة تُسمى "المتعقب": عندما تحدث IPO أو استحواذ أو أي أحداث كبيرة أخرى في الشركة المستهدفة، سيقوم المنصة بإعادة توزيع الأرباح على المستثمرين وفقًا لنسبة حيازة العملة. هذه البنية المبتكرة تقلل إلى أقصى حد من العقبات القانونية، بينما تحتفظ بحق توزيع الأرباح الأساسي.
من الجدير بالذكر أن هذه العملات ستخضع لفترة قفل مدتها 12 شهرًا بعد الإصدار. من حيث التنظيم، يتبع هذا المنتج القواعد المتعلقة بالتمويل الجماعي في الولايات المتحدة، ويمكن للمستثمرين من جميع أنحاء العالم المشاركة، ولكن سيتم تصفية المؤهلات المحددة وفقًا للقوانين المحلية.
منصة C
هذه شركة تقدم حلول ترميز الأصول RWA تقع في أوروبا ، وقد بدأت مؤخرًا في الدخول في مجال تكوين الأوراق المالية في السوق الابتدائية. تهدف المنصة إلى إعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين الأوروبيين في السوق الابتدائية من خلال الاستفادة من تقنية البلوكتشين بالتعاون مع منصة أوراق مالية رقمية محلية.
تتمثل الميزة الأساسية لهذه المنصة في هيكل المنتج القياسي، حيث يتم تضمين منطق الامتثال في عملية الإصدار، ويمكن نسخها وتوسيعها بسرعة عبر الولايات القضائية المختلفة. يسمح معيار العملة الخاص بها بتضمين منطق التحكم مثل KYC والقيود على التحويل في العملية الكاملة من إنشاء العملة إلى نقلها، مما يضمن شرعية وشفافية المنتج، حيث يمكن للمستثمرين التحقق من الأمان بأنفسهم على البلوكتشين.
في ظل البيئة التنظيمية المالية المتزايدة الصرامة في أوروبا، فإن الطلب على مثل هذه "الأصول المتوافقة على البلوكتشين" ينمو بسرعة. تقوم هذه المنصة بملء فجوة الثقة بين المستثمرين المؤسسيين والأصول على البلوكتشين بطريقة عالية التقنية.
! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على نظرة عامة على أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4a7e6617a3b2645f0eeb21864f79b05.webp)
الخاتمة
إن ظهور ترميز الأصول الخاصة بالأسهم يشير إلى أن السوق الابتدائية يدخل مرحلة جديدة من التغيير الهيكلي بدفع من تقنية البلوكتشين. ومع ذلك، لا تزال هذه الطريق تواجه العديد من التحديات الواقعية. على الرغم من أنه أعاد تعريف قواعد الوصول إلى السوق، إلا أن كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين المؤسسات لا يزال يحتاج إلى وقت. هذه الابتكار ليس مجرد تطبيق تقني، بل هو صراع طويل الأمد حول الثقة والشفافية وإعادة هيكلة النظام، واختباره الحقيقي قد بدأ للتو.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 4
أعجبني
4
7
مشاركة
تعليق
0/400
rekt_but_resilient
· منذ 10 س
هذه القصة الجديدة للسوق الصاعدة تبدو رائعة جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· منذ 10 س
توجهات TVL تشير إلى إشارات المخاطر
شاهد النسخة الأصليةرد0
GigaBrainAnon
· منذ 10 س
هناك رائحة طيبة، أشم رائحة يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
notSatoshi1971
· منذ 10 س
هذه الفكرة ليست سوى زجاجة جديدة تحتوي على نبيذ قديم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TideReceder
· منذ 10 س
هل يمكن للصغار أيضاً اللعب بـ SpaceX؟ حقاً لقد عشت طويلاً لأرى هذا.
ترميز الأصول الخاص للأسهم: محاولة مبتكرة لإعادة هيكلة السوق الابتدائية باستخدام البلوكتشين
ترميز الأصول الخاصة: البلوكتشين يعيد تشكيل السوق الابتدائية كحيلة جديدة
في المواضيع الساخنة الحالية في المجال المالي، بدأ ترميز الأسهم بالعملة يصبح محور اهتمام السوق. مؤخرًا، أكملت إحدى الشركات الناشئة في مجال Web3 تمويلًا أوليًا بقيمة 5 ملايين دولار، مما أثار مناقشة واسعة في الصناعة حول مفهوم ترميز الأسهم الخاصة. قدمت الشركة فكرة مبتكرة للغاية: استخدام تقنية البلوكتشين لتحويل الأسهم الخاصة للشركات غير المدرجة إلى عملات مدعومة بالأصول، مما يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في استثمارات شركات النجوم مثل SpaceX وStripe بحدود منخفضة.
هذا الإجراء أثار اهتمامًا كبيرًا في السوق، لأنه يسعى إلى كسر المكافآت المبكرة التي كانت تتمتع بها فقط المستثمرون المؤسسيون والأفراد ذوو الثروات العالية لفترة طويلة. من خلال "تعدين" الأسهم الخاصة كأصول على البلوكتشين، فإن هذا المجال الاستثماري المغلق في الأصل يفتح أبوابه أمام مجموعة واسعة من المستثمرين.
بيع خاص لترميز الأصول: اتجاه جديد لإدراج الأصول على البلوكتشين
لقد كانت سوق البيع الخاص لفترة طويلة مجالاً مغلقاً نسبياً في عالم المال. أنشأت إحدى الشركات نظام مؤشرات يضم 30 شركة غير مدرجة من الشركات الرائدة، لقياس الأداء العام لهذه الشركات التي تسبق الاكتتاب العام. تظهر البيانات أن معدلات عائد هذه الشركات تعتبر جيدة جداً.
من أوائل عام 2021 حتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير نسبة الارتفاع البالغة 51% لمؤشر ناسداك 100 في نفس الفترة. حتى في ظل التراجع العام للسوق في الربع الأول من عام 2025، لا تزال هذه الشركات الرائدة غير المدرجة ترتفع بنسبة 13% عكس الاتجاه. لا تعكس هذه الأداء القوي فقط مزايا الأساسيات لهذه الشركات، بل تعكس أيضًا إمكاناتها الكبيرة للنمو قبل الاكتتاب العام.
ومع ذلك، كانت هذه الفرص ذات النمو العالي محصورة لفترة طويلة في عدد قليل من المستثمرين النخبة. تتطلب الاستثمارات التقليدية في الأسهم الخاصة عادةً مبالغ كبيرة من المال، وتكون هياكل المعاملات معقدة، وتفتقر إلى السيولة العامة، مما يستبعد المستثمرين العاديين. بالإضافة إلى ذلك، فإن طرق خروج هذه الشركات لا تقتصر فقط على الاكتتاب العام، حيث أصبحت عمليات الاستحواذ خياراً متزايد الشيوع، مما زاد من عتبة المشاركة للمستثمرين العاديين.
يهدف ترميز الأصول الخاصة إلى كسر هذه الفجوة الهيكلية. حيث يتم تحويل حقوق الملكية الخاصة ذات الحواجز العالية، والسيولة المنخفضة، والهياكل المعقدة إلى أصول أصلية على البلوكتشين، مما يقلل بشكل كبير من حواجز الدخول، ويزيد من السيولة، ويسهل عملية التداول من خلال العقود الذكية. هذه الابتكارات تعد بتمكين المزيد من المستثمرين العاديين من مشاركة فوائد النمو لشركات غير مدرجة ذات جودة عالية.
محاولات الابتكار من المنصات الثلاثة
منصة A
كونه منصة لترميز الأصول قائمة على البلوكتشين، تهدف هذه المنصة إلى كسر الحواجز في عالم المال التقليدي، مما يجعل أصول Pre-IPO التي كانت متاحة فقط للأثرياء القادرين على الوصول إليها، استثمارًا يمكن للمستخدمين في جميع أنحاء العالم المشاركة فيه. آلية عملها مباشرة نسبيًا: تقوم المنصة أولاً بإتمام الاستحواذ الفعلي على حقوق الملكية للشركة المستهدفة، ثم ترمز هذه الحقوق على البلوكتشين بطريقة 1:1.
تتمثل مزايا هذه المنصة في الشفافية الكاملة وقابلية التتبع، حيث يتم نشر جميع معلومات إجمالي إصدار العملات، ومسارات التداول، ومعلومات الحيازة على البلوكتشين، ويمكن لأي مستخدم التحقق من ذلك في الوقت الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، تبسط المنصة عملية الاستثمار، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة في الاستثمار بدءًا من 10 دولارات، دون الحاجة للقلق بشأن الأعمال الخلفية المعقدة مثل العناية الواجبة أو الشؤون القانونية.
في هذا النموذج، يرتبط سعر العملة ارتباطًا وثيقًا بتقييم الشركة، وتأتي عوائد المستثمرين مباشرة من النمو الفعلي للمنشأة، بدلاً من السرد التسويقي للمنصة. لا تعمل هذه الآلية على تحسين مصداقية الاستثمار فحسب، بل تفتح أيضًا الطريق أمام المستثمرين العاديين للوصول إلى السوق الابتدائية.
منصة B
مؤخراً، أطلقت منصة استثمار معروفة خط منتجات جديدة، حيث تم إصدار المنتج الأول مستهدفاً شركة فضاء معروفة، في محاولة لجعل هذه الشركة الملقبة بـ "اليونيكورن" والتي تقدر قيمتها بـ 3500 مليار دولار "مرآة" لأصل رقمي يمكن الاكتتاب فيه علناً. يمكن للمستثمرين شراء عملة بدءاً من 50 دولاراً، مع دعم لعدة طرق للدفع.
تلك العملة لا تمنح لحامليها حق التصويت، ولكن تم تصميم آلية فريدة تُسمى "المتعقب": عندما تحدث IPO أو استحواذ أو أي أحداث كبيرة أخرى في الشركة المستهدفة، سيقوم المنصة بإعادة توزيع الأرباح على المستثمرين وفقًا لنسبة حيازة العملة. هذه البنية المبتكرة تقلل إلى أقصى حد من العقبات القانونية، بينما تحتفظ بحق توزيع الأرباح الأساسي.
من الجدير بالذكر أن هذه العملات ستخضع لفترة قفل مدتها 12 شهرًا بعد الإصدار. من حيث التنظيم، يتبع هذا المنتج القواعد المتعلقة بالتمويل الجماعي في الولايات المتحدة، ويمكن للمستثمرين من جميع أنحاء العالم المشاركة، ولكن سيتم تصفية المؤهلات المحددة وفقًا للقوانين المحلية.
منصة C
هذه شركة تقدم حلول ترميز الأصول RWA تقع في أوروبا ، وقد بدأت مؤخرًا في الدخول في مجال تكوين الأوراق المالية في السوق الابتدائية. تهدف المنصة إلى إعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين الأوروبيين في السوق الابتدائية من خلال الاستفادة من تقنية البلوكتشين بالتعاون مع منصة أوراق مالية رقمية محلية.
تتمثل الميزة الأساسية لهذه المنصة في هيكل المنتج القياسي، حيث يتم تضمين منطق الامتثال في عملية الإصدار، ويمكن نسخها وتوسيعها بسرعة عبر الولايات القضائية المختلفة. يسمح معيار العملة الخاص بها بتضمين منطق التحكم مثل KYC والقيود على التحويل في العملية الكاملة من إنشاء العملة إلى نقلها، مما يضمن شرعية وشفافية المنتج، حيث يمكن للمستثمرين التحقق من الأمان بأنفسهم على البلوكتشين.
في ظل البيئة التنظيمية المالية المتزايدة الصرامة في أوروبا، فإن الطلب على مثل هذه "الأصول المتوافقة على البلوكتشين" ينمو بسرعة. تقوم هذه المنصة بملء فجوة الثقة بين المستثمرين المؤسسيين والأصول على البلوكتشين بطريقة عالية التقنية.
! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على نظرة عامة على أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4a7e6617a3b2645f0eeb21864f79b05.webp)
الخاتمة
إن ظهور ترميز الأصول الخاصة بالأسهم يشير إلى أن السوق الابتدائية يدخل مرحلة جديدة من التغيير الهيكلي بدفع من تقنية البلوكتشين. ومع ذلك، لا تزال هذه الطريق تواجه العديد من التحديات الواقعية. على الرغم من أنه أعاد تعريف قواعد الوصول إلى السوق، إلا أن كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين المؤسسات لا يزال يحتاج إلى وقت. هذه الابتكار ليس مجرد تطبيق تقني، بل هو صراع طويل الأمد حول الثقة والشفافية وإعادة هيكلة النظام، واختباره الحقيقي قد بدأ للتو.