عملة مستقرة تعيد تشكيل إمكانيات تدفق الأموال العالمية

تعتبر العملة المستقرة أداة عملية تمثل بشكل بارز في مجال العملات الرقمية، حيث تُظهر إمكانيات البلوكشين في تقديم بنية تحتية جديدة وفعالة لنظام الدفع المالي التقليدي. خلال العام الماضي، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بأكثر من 50%، والآن تجاوزت 2500 مليار دولار، مما يتيح تدفقاً فعالاً لآلاف المليارات من الأموال المدفوعة عالمياً.

عملة مستقرة ستظهر القدرة الأساسية ل"نقل الأموال والقيمة الفوري" عبر البلوكشين، مما يجعل بناء حلقة دفع تجارية على السلسلة ممكنًا. ومع ذلك، فإن سيناريوهات الدفع على مستوى المؤسسات الحقيقية أكثر تعقيدًا بكثير من مجرد التحويل من نقطة إلى نقطة.

حاليًا، تستخدم معظم تطبيقات العملات المستقرة الموجهة للشركات هيكل "ساندويتش العملة المستقرة": حيث تحل البلوكشين محل قنوات الدفع التقليدية لنقل القيمة/التمويل بشكل أفقي، بينما لا تزال الأطراف العلوية والسفلية تعتمد على نظام الدفع المالي التقليدي. على الرغم من أن هذا التصميم قد حقق تحسينات ملحوظة، إلا أنه يحد أيضًا من التحرير الكامل لمزايا البلوكشين.

ستتناول هذه المقالة من منظور تحويل الأموال العالمي، تحليل تحسينات هيكل شطيرة العملة المستقرة في إدارة الأموال، والمدفوعات بين الشركات، وتسويات شبكة البطاقات، وتبحث في كيفية التغلب على التحديات على كلا الجانبين، مما يتيح لقيمة blockchain أن تتخلل العملية بأكملها.

١. خلفية دفع العملات المستقرة

من بين العديد من تطبيقات العملات المستقرة، فإن مدفوعات الشركات بين الشركات (B2B) هي الأكثر بروزًا. في العام الماضي، زادت قيمة مدفوعات الشركات بين الشركات شهريًا من 770 مليون دولار إلى 3 مليارات دولار. تشكل العملات المستقرة ما يقرب من نصف حجم المعاملات على منصة دفع معينة، حيث يستخدم 49% من العملاء العملات المستقرة بنشاط في المدفوعات.

تعكس البيانات الداخلية للشركات الرائدة حجم السوق المتخصصة. تبلغ كمية المعالجة السنوية لشركة معينة حوالي 15 مليار دولار، حيث يأتي حوالي نصفها من مدفوعات الشركات B2B. بينما تبلغ كمية المعاملات السنوية لشركة أخرى 10 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تمثل 20% من سوق المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة B2B العالمية.

تزداد شعبية استخدام المدفوعات العالمية، لأنه عندما تصبح البنية التحتية للمدفوعات المالية أكثر قدماً، ستتضخم مزايا العملات المستقرة المعتمدة على بنية تحتية قائمة على blockchain. يسهل النظام التقليدي أكثر من تريليون دولار أمريكي من المدفوعات العالمية سنويًا، ومع ذلك، لا تزال الشركات والبنوك تواجه تعقيدات هائلة ومشاكل في التأخير.

٢. أنماط الدفع عبر الحدود العالمية المتنوعة

2.1 البنية التحتية المصرفية القائمة على SWIFT

بالنسبة للتداول بين البنوك في دول مختلفة، تم تقسيم العملية بأكملها إلى جزئين: "تسوية الرسائل" و"تسوية الأموال": تقوم SWIFT بنقل تعليمات التحويل بين البنوك، بينما تحدث حركة الأموال الحقيقية فقط بين تلك البنوك التي لديها حسابات متبادلة تم فتحها مسبقًا، والتي يمكنها إجراء تحويلات بالخصم/الإئتمان مباشرة.

لا يمكن إتمام التحويل النهائي إلا إذا كانت هناك بنكان قد قاما بالاتصال بنظام SWIFT وهما شريكان متعاونان. إذا لم تقم الأطراف بإنشاء علاقة تعاون مباشرة، يجب ربط وكالات تمتلك واجهات مناسبة ومراكز لتسوية الأموال.

مع الحاجة إلى المزيد من البنوك الوسيطة، ظهرت تحديات مثل طول فترة التسوية التي تصل إلى عدة أيام، وزيادة التكاليف، وصعوبات التتبع، وغيرها من المشكلات. وهذا أدى أيضًا إلى أن المدفوعات عبر الحدود بين الدول المجاورة ذات البنية التحتية المالية غير المتطورة تحتاج إلى الالتفاف حول البنوك في الشمال العالمي، مما تسبب في إزعاج كبير.

2.2 نموذج حوض الأموال عبر الحدود القائم على PSP

نشأت نماذج خدمة مزود نقل الأموال عبر الحدود (XBMT). تهدف هذه النماذج إلى تمكين الشركات من إجراء المدفوعات العالمية دون الحاجة إلى المرور مباشرة عبر قناة SWIFT، وتعرف هذه القدرة أيضًا باسم "حسابات متعددة العملات العالمية" أو "حسابات التحصيل المحلية".

جوهره هو نموذج بركة الأموال عبر الحدود ، والجوهر هو توفير بركة أموال متعددة العملات للشركات ، مما يمكنها من الدفع بمرونة بين دول مختلفة. تتولى XBMT إدارة الامتثال والعلاقات المصرفية ، بينما تحصل الشركات أو الأفراد على منتج مصرفي متعدد العملات موحد ، مما يشكل "حلقة مغلقة".

تحتل XBMT اليوم مكانة مهمة في سوق المدفوعات بين الشركات وإدارة الأموال للشركات على مستوى العالم. تعمل بنموذج مغلق، حيث يتم إعداد السيولة المطلوبة مسبقًا وتوزيعها حسب الحاجة على العملاء من الشركات. نظرًا للتحكم في عملية نهاية إلى نهاية، وضعت XBMT حدودًا صارمة وقواعد للتحكم في المخاطر للعملاء.

على الرغم من المظهر اللامع، لا تزال XBMT مبنية على مسار SWIFT، وتعتمد على أساليب إدارة السيولة الذكية "لإنشاء" تجربة التحويل الفوري. ومع ذلك، فإن سرعة وحجم هذا التصميم تظل دائماً مقيدة بتوافر السيولة في دول معينة، فضلاً عن فعالية التسوية للمسار الأساسي.

بعض شركات الدفع قد أنشأت "حسابات متعددة العملات العالمية" أو "حسابات استلام محلية" في دول G10 المتقدمة بشكل نسبي، وتمكنت من تحقيق تحويل الأموال بتكلفة "صفرية" نسبياً. بالمقارنة مع نموذج "ساندويتش العملة المستقرة" الذي يحتاج إلى تكاليف للإيداع والسحب في الطرفين، سيكون هناك مزايا أكبر من حيث التكاليف. لذلك، لا يزال اعتماد الدفع بالعملات المستقرة بحاجة إلى مزايا مشهدية واضحة.

2.3 عملة مستقرة模式

عملة مستقرة تمثل قفزة أعمق: إنها تعيد تشكيل طريقة عمل التجارة الإلكترونية من خلال تقنية البلوك تشين.

دورة تسوية عملة مستقرة تعادل وقت إنتاج الكتل في سلسلة الكتل التي تم إصدارها عليها، وهذا تسريع يتجاوز عدة أوامر من حيث الحجم. يمكن استبدال أي نظام يعتمد على الطرق التقليدية بدفتر حسابات مشترك وقابل للتحقق.

الأمر الأكثر أهمية هو أن العملات المستقرة عادة ما يتم نشرها على منصات العقود الذكية، مما يجعل من الممكن أنظمة مبتكرة وتدفقات عمل لا يمكن تحقيقها في المسارات المصرفية التقليدية. على بروتوكولات مفتوحة وقابلة للتحقق، يمكن لأي شخص إضافة ميزات للعملات المستقرة دون الحاجة إلى إذن.

من منظور ماكرو، يمكن أن يؤدي الدفع المالي الأسرع والأكثر تفاعلاً إلى توسيع الناتج المحلي الإجمالي العالمي مباشرةً: يمكن للشركات استلام المدفوعات بشكل أسرع، وبالتالي يمكن أن تدخل الأموال في العمليات السفلية بشكل أسرع، مما يقلل من التكاليف الإدارية واحتلال الأموال الناتجة عن تأخيرات التسوية. عندما يتم تقليص دورة التسوية من "أيام" إلى "ثوانٍ" أو "دقائق"، ستجتاح آثارها المتتالية الاقتصاد بأسره. في الوقت نفسه، تتيح وجود معايير قابلة للتحقق حدوث الابتكار المالي دون الحاجة إلى إذن على مستوى العالم للمرة الأولى.

ثلاثاً، تطبيق عملة مستقرة في المدفوعات العالمية

3.1 إدارة أموال الشركات

كمثال على إدارة الأموال في الشركات: تمتلك شركة ما التزامًا بدفع مبلغ بالعملة b في الدولة B في تاريخ معين. يجب عليهم إعداد تحويل الأموال من الدولة A بالعملة a قبل استحقاق الدفع. هذه هي عملية الدفع المسبق، ويجب على فريق المالية في الشركة أن يأخذ في اعتباره الوقت المطلوب للتحضير لتنفيذ الدفع في الوقت المحدد.

يجب على الفريق فتح حسابات في البنوك المحلية لتنفيذ المدفوعات في الوقت المحدد. في بعض الأحيان، لدعم ذلك، قد تسعى الشركة للحصول على قروض قصيرة الأجل من الشركاء في المنطقة. كلما طالت مدة تأخير التسويات المالية العالمية، زادت انكشافات مخاطر الصرف، وزادت متطلبات رأس المال لقسم المالية في الشركة.

تستطيع العملات المستقرة تبسيط هذا النظام من خلال القضاء على متطلبات السيطرة على تأخيرات التسويات الدولية. على الرغم من أن هيكل "ساندويتش العملات المستقرة" لا يزال يتعين على الودائع الأولية والسحوبات في الطرفين الوصول إلى نظام العملات الورقية، إلا أن وجود العملات المستقرة يتيح تدفق الأموال بسلاسة بين "منحدرات" العملات الورقية.

من خلال استخدام عملة مستقرة، يتم تقسيم العملية بأكملها إلى تحويلات محلية تتم في كل من الدولة A والدولة B، بينما تكمل سلسلة الكتل التسوية العالمية بين الطرفين في المنتصف. ( ملاحظة: لجعل هذه العملية ناجحة، يجب أن تكون هناك سيولة كافية على السلسلة، لتحويل عملة A المستقرة إلى عملة B المستقرة. )

3.2 مدفوعات الشركات B2B

تشبه عملية دفع الشركات B2B على مستوى العالم إدارة أموال الشركات، لكن سيناريو B2B يمكن أن يحقق عوائد أكبر، لأن دفع B2B غالبًا ما يكون أكثر تعقيدًا، وقد تؤثر نجاحاته على جوانب أخرى من تشغيل الشركة.

في هذه الأنواع من المدفوعات، عادةً ما ترتبط بنوك الدول المختلفة مباشرةً بتسليم خدمة أو سلعة معينة. وهذا يعني أن الأطراف ستكون أكثر حساسية لمتابعة تقدم الدفع.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت قنوات الدفع التي تحتاجها الشركات نادرة، فإنها غالباً ما تحتاج إلى إكمال تحويل الأموال من خلال عدة مسارات دولية. قد تفتقر هذه المسارات إلى آلية واضحة للإبلاغ عن التقدم، وبالإضافة إلى ذلك، وبسبب ساعات عمل البنوك التي لا تتجاوز 7×24 ساعة، فإن وقت الدفع قد يُمدد بسهولة.

عندما يتم تنفيذ هذه العمليات المدفوعة عبر الحدود بين الشركات باستخدام عملة مستقرة في منتصف سلسلة الكتل، ستظهر مجموعة من الفوائد الإضافية على المستوى المؤسسي:

• يمكن للطرفين إدارة ومراقبة حالة الدفع بوضوح وفي الوقت الحقيقي.
• يمكن ربط التمويل مباشرة بالمواد الخام ذات العوامل الزمنية العالية أو نقاط التسليم، مما يسمح للشركات التي تعتمد بشكل كبير على وصول البضائع في الوقت المحدد بتجنب المخاطر الكبيرة أو التأخير.
• بعد انخفاض المخاطر، تنخفض تكلفة رأس المال، وتزداد سرعة دوران رأس المال؛ مع نضوج حلول تكامل العملة المستقرة، ستؤدي هذه الظاهرة إلى تحسين كبير في الإنتاجية على مستوى العالم.

تشبه سيناريوهات إدارة الأموال في الشركات، تم إزالة روابط المراسلين، واحتياجات التمويل المسبق، وأغلب المكشوفات في سوق الصرف الأجنبي. تم ضغط العملية بأكملها من 3 أيام في الماضي إلى بضع ثوانٍ فقط، دون الحاجة إلى التفكير في إغلاق السوق، وبالتالي تم تقليل وتبسيط الحاجة إلى رأس المال العامل بشكل ملحوظ.

3.3 شبكة تسوية الكارتلات

في شبكة تنظيم بطاقات الدفع، تقوم جهة إصدار البطاقة بإرسال المدفوعات إلى بنك التاجر بالنيابة عن حامل البطاقة، حيث يستقبل بنك التاجر المدفوعات ويقوم بإيداعها في حساب التاجر. هذه البنوك لا تسوي الديون بشكل مباشر؛ بل جميعها متصلة بشبكة دفع معينة، تقوم بالتسويات الصافية بين البنوك خلال ساعات العمل المصرفية في أيام العمل. يجب على كل بنك الاحتفاظ برصيد مسبق للتسويات المالية في الوقت المناسب.

بدأت إحدى عمالقة الدفع في عام 2021 بتجربة استخدام عملة مستقرة لإجراء التسويات بين البنك المستلم وبنك الإصدار. وقد عوضت هذه الطريقة التي تستخدم عملة مستقرة عملية التحويل البنكي، حيث تم استخدام USDC على إيثيريوم وسولانا. بعد إتمام تفويض البطاقة في تاريخ محدد، ستقوم الشركة بخصم أو إيداع USDC من أو إلى بنوك الطرفين في المعاملة.

بسبب تشغيل هذا النظام على شبكة داخلية، فإن تأثيره الصافي يعود بالفائدة على الشركاء في الشبكة. هذا يشبه إلى حد كبير نظام XBMT المغلق، لكن الحجم الكبير لشبكة منظمة البطاقات يجعل الجهات المصدرة/الجهات المستقبلة للعملات تستفيد ( لأنها كانت مضطرة سابقًا لإدارة المدفوعات العالمية ).

تتمثل مزايا عملة مستقرة في إدارة الأموال، ولكن هذه المزايا تعود إلى البنوك داخل الشبكة: يمكنها خفض متطلبات رأس المال اللازمة لإجراء التحويلات الدولية في الوقت المناسب، مما يساعد على تجنب مخاطر صرف العملات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الانفتاح وقابلية التحقق والقابلية للبرمجة في بلوكتشين تضع الأساس للائتمان وغيره من الأسس المالية بين البنوك الداخلية.

الرابع، الخاتمة

"عملة مستقرة سموذي" في بعض السيناريوهات مفيدة بالفعل؛ ومع ذلك، فإن معظم تطبيقات العملات المستقرة لا تزال في هذا الهيكل السموذي نفسه، ولم تحقق أي تقدم إضافي. في الواقع، نادراً ما تستخدم الشركات الدفع على السلسلة والعملات المستقرة. طالما أن أي مرحلة تحتاج إلى لمس مسار العملة القانونية، يجب علينا أن نضيف الخبز مرة أخرى إلى طرفي "السموذي".

الهدف النهائي من دفع عملة مستقرة هو إزالة الخبز من الطرفين بشكل كامل. عندما تتبنى الشركات والمستهلكون عملة مستقرة بشكل كامل، يمكن إتمام الدورة المالية والتجارية الكاملة على البلوكشين، ولن نكون مقيدين بعد الآن بالمسارات التقليدية المتخلفة.