RWA من منظور Web3: المفهوم، الامتثال والمستقبل

في الآونة الأخيرة، أثار مشروع RWA( الأصول الحقيقية ) مناقشات واسعة في مجال Web3. كفريق من المحامين المحترفين، نرى أنه من الضروري توضيح تعريف مفهوم RWA، وتنظيم الخطوط الحمراء للامتثال.

1. تعريف مفهوم RWA

RWA هو مفهوم واسع، يشير إلى مشاريع التمويل التي تقوم بتوكنة الأصول في العالم الحقيقي من خلال تقنية البلوكشين. يجب أن تتمتع مشاريع RWA الحقيقية بالخصائص التالية:

1. الأصول الحقيقية كأساس
2. توكن الأصول على السلسلة
3. الأصول الرقمية لها قيمة ملكية
4. إصدار وتداول يتوافق مع التنظيم القانوني، ويتعرض للرقابة الإدارية

تشمل مشاريع RWA نوعين رئيسيين:

1. RWA الضيق: الأصول المادية على السلسلة
2. STO( عرض توكن الأمان ): الأصول المالية على السلسلة

تخضع STO لقوانين الأوراق المالية، ويجب أن تتوافق مع معايير تعريف الأوراق المالية في كل دولة. على سبيل المثال، تعتمد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اختبار هاو لتحديد ما إذا كانت تشكل أوراق مالية.

٢. مشروع RWA "الامتثال" المتدرج

يمكن تقسيم الامتثال لـ RWA إلى المستويات التالية:

1. صندوق الامتثال: مثل مشروع صندوق Ensemble من هيئة النقد في هونغ كونغ
2. الامتثال التنظيمي الإداري في هونغ كونغ: إدراجه ضمن إطار عمل STO للإدارة
3. إطار تنظيمي واضح للمناطق الصديقة للتشفير
4. "الامتثال الشامل": لا يعتبر انتهاكًا مؤقتًا في مناطق معينة

في الوقت الحالي، يصعب على معظم مشاريع RWA تلبية معايير الامتثال الأوليين، ويقومون بمحاولة تحقيق "الامتثال" من الناحية الشكلية في المناطق الصديقة.

ثلاثاً، نصيحة المحامي لمشاريع RWA

1. اختر ولاية قضائية صديقة للسياسة
2. تأكد من أن الأصول الأساسية قابلة للتحويل بشكل حقيقي
3. الحصول على اعتراف المستثمرين
4. تأكد من أن العمليات المؤسسية في السلسلة تمتثل للامتثال
5. الوقاية من مخاطر الامتثال بعد الحدث
6. التركيز على إدارة سمعة العلامة التجارية

أربعة، الاستنتاج

أكبر تحدٍ يواجه مشروع RWA هو عدم اليقين في النظام. نحتاج إلى استكشاف "معايير الممارسة" في الممارسة العملية، ودفع الصناعة نحو الامتثال. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن نكون حذرين من مخاطر الامتثال، واحترام الإطار القانوني والتنظيمي القائم. بغض النظر عن كيفية تطور التكنولوجيا، فإن القانون يبقى دائمًا هو الحد الأدنى لضمان النظام السوقي والمصالح العامة.