تصاعد حرب الرسوم الجمركية يثير اضطرابات في الأسواق العالمية، ومؤشر VIX يرتفع إلى مستويات تاريخية
في عام 2025، تدهورت الأوضاع التجارية العالمية بشكل حاد. أعلنت إدارة ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع من معظم الدول، وفرضت معدلات ضريبية أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير. أثار هذا الإجراء حالة من الذعر في الأسواق العالمية، وكانت الأسباب الرئيسية تشمل:
زيادة تكاليف الشركات، وتوقعات الأرباح تتناقص
تعرضت سلسلة الإمداد العالمية لاضطرابات شديدة، وزادت حالة عدم اليقين الاقتصادي
قد يؤدي إلى فرض رسوم جمركية انتقامية من دول أخرى، وتوسيع مخاطر الحروب التجارية
في هذا السياق، فإن اتجاه سلوك المستثمرين هو:
تقليل تخصيص الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة
زيادة تخصيص الأصول التحوطية مثل الذهب والدولار والين الياباني
زيادة التوقعات بتقلبات السوق أدت إلى ارتفاع حاد في مؤشر VIX
أدى رفع الرسوم الجمركية إلى ردود فعل متسلسلة تسببت في انتشار مشاعر الذعر في السوق. قفز مؤشر VIX (المعروف أيضًا باسم "مؤشر الذعر") إلى 60 في 7 أبريل، ليصل إلى مستوى تاريخي. لقد ظهرت مستويات مماثلة فقط في أغسطس 2024 وخلال جائحة كورونا في 2020.
تحليل مؤشر VIX
مؤشر VIX هو مقياس للتقلبات المستقبلية في السوق على مدى 30 يومًا، يتم حسابه استنادًا إلى أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعتبر مؤشرًا مهمًا لقياس عدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
كلما زاد مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بأن التقلبات في المستقبل ستكون أكثر حدة، وزادت مشاعر الذعر؛ وعلى العكس، فإن ذلك يشير إلى أن السوق أكثر هدوءًا وثقة. في الظروف العادية:
15-20 أقل: السوق هادئة نسبياً
فوق 25: يبدأ السوق في الشعور بالذعر بشكل واضح
35 وما فوق: السوق في حالة خوف شديد
50 فما فوق: أحداث أزمة شديدة (مثل الأزمة المالية أو تفشي الوباء)
من خلال مراقبة تغيرات VIX، يمكن للمستثمرين استشعار قوة أو ضعف مشاعر التحوط الحالية في السوق، كمرجع لتعديل استراتيجيات الاستثمار.
منطقة الذعر عالية التقلب: VIX ≥ 30
عندما يرتفع مؤشر VIX فوق 30، فإنه عادة ما يمثل أن السوق في مرحلة من الخوف الشديد أو الذعر. وغالباً ما يكون هذا مصحوباً بانخفاض حاد في سوق الأسهم، ولكن البيانات التاريخية تظهر أن السوق غالباً ما يشهد انتعاشاً بعد الخوف الشديد.
بين عامي 2018 و2024، كان هناك حوالي عشر مرات ارتفع فيها سعر إغلاق VIX فوق 30، بما في ذلك عاصفة التقلبات في فبراير 2018، وعمليات البيع في نهاية العام في ديسمبر 2018، وذعر الجائحة في فبراير ومارس 2020، وأزمة تداول الأفراد في بداية عام 2021، بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة والصراعات الجيوسياسية في بداية عام 2022.
تظهر الإحصاءات أنه خلال الأيام السبعة التي تلت وقوع هذه الأحداث المروعة، ارتفع متوسط مؤشر S&P 500 بنحو 1.4%، مع وجود حوالي 73% من الاحتمال لزيادة. وهذا يشير إلى أنه عندما يرتفع VIX فوق 30، فإن سوق الأسهم في معظم الحالات سيشهد انتعاشًا تقنيًا على المدى القصير.
يميل البيتكوين إلى الانتعاش بشكل قوي بعد حالات الذعر الشديد. تشير الإحصاءات إلى أن متوسط الزيادة في سعر BTC خلال 7 أيام حوالي 10%، مع نسبة نجاح تتراوح بين 75-80%. على سبيل المثال، عندما تجاوز VIX 30 في فبراير 2022 بسبب أزمة جيوسياسية، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 20% خلال الأسبوع التالي، مما يُظهر ظاهرة انتعاش مماثلة لتراجع مشاعر الملاذ الآمن في سوق الأسهم.
ذروة الذعر الشديد: VIX ≥ 40
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، كانت الحالات القصوى التي يكون فيها VIX ≥ 40 نادرة للغاية، حيث ظهرت فقط في 5 فبراير 2018 و28 فبراير 2020. في مارس 2020، ارتفع VIX إلى مستوى قياسي بلغ 82 نقطة.
نظرًا لقلة العينات، فإن النتائج الإحصائية تعتبر مرجعية فقط. بعد تلك الحادثة في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بحوالي 0.6% خلال 7 أيام، بينما ارتفع سعر البيتكوين بحوالي 7%.
عندما تصل VIX إلى قيم قصوى تاريخية تزيد عن 40، غالبًا ما يعني ذلك أن ضغط البيع بسبب الخوف الشديد في السوق قد اقترب من ذروته، مما يوفر فرصة أكبر للانتعاش على المدى القصير. من ناحية طويلة الأجل، تكون هذه النقاط عادةً نقاط منخفضة نسبياً.
نطاق تقلب منخفض: VIX ≤ 15
عندما ينخفض مؤشر VIX إلى أقل من 15، فإن ذلك عادة ما يمثل أن السوق في حالة هدوء نسبي. تكون مشاعر المستثمرين متفائلة نسبياً، ويكون الطلب على الملاذات الآمنة منخفضاً. لكن في هذا الوقت، فإن الاتجاهات التالية ليست واضحة كما هو الحال عند ارتفاع VIX.
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، انخفض مؤشر VIX عدة مرات إلى أقل من 15، مثل بداية عام 2019 بعد الانتعاش القوي في سوق الأسهم، ونهاية عام 2019 خلال فترة استقرار السوق، ونصف عام 2021 خلال فترة ارتفاع السوق، وكذلك في منتصف عام 2023.
في غضون 7 أيام بعد نقطة الحدث التي يكون فيها VIX منخفضًا للغاية، يبلغ متوسط عائد مؤشر S&P 500 حوالي 0.8٪، ومعدل النجاح حوالي 60-75٪. بشكل عام، في بيئة ذات تقلب منخفض، تميل مؤشرات الأسهم إلى الحفاظ على ارتفاع تدريجي أو تذبذبات طفيفة.
تفتقر حركة البيتكوين خلال فترات انخفاض VIX إلى اتجاه واضح. تظهر الإحصائيات أن متوسط الزيادة لمدة 7 أيام يبلغ حوالي 2% فقط، ونسبة الفوز في الارتفاع تبلغ حوالي 60%. إن انخفاض VIX ليس له قيمة تنبؤية واضحة بشأن حركة البيتكوين المستقبلية، ويجب أن يؤخذ في الاعتبار جنبًا إلى جنب مع مشاعر السوق الخاصة بالتشفير واعتبارات الدورة.
الخاتمة: المخاطر والفرص متلازمتان
تتواجد VIX حاليًا عند مستوى مرتفع يبلغ 50، مما يعكس القلق الشديد للسوق بشأن سياسة التعريفات الأمريكية. ومع ذلك، تشير التجارب التاريخية إلى أن السوق غالبًا ما تنجب الفرص في اليأس.
خلال جائحة عام 2020، تجاوز مؤشر VIX 80، وكان مؤشر S&P 500 حينها حوالي 2300 نقطة. حتى بعد الانخفاضات التي شهدناها مؤخراً بسبب الذعر، لا يزال مؤشر S&P 500 قريباً من 5000 نقطة، حيث بلغت نسبة الارتفاع خلال خمس سنوات أكثر من 100%. في نفس الفترة، ارتفعت بيتكوين من 4800 دولار إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 110000 دولار، بزيادة تقارب 25 مرة.
كل تعديل كبير في السوق يرافقه إعادة تسعير الأصول وإعادة تخصيص الأموال. في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، يكمن المفتاح في كيفية الاستفادة من الفرص وسط الفوضى لتحقيق قفزة في المحفظة الاستثمارية. يحتاج المستثمرون إلى البقاء متيقظين، ويجب أن يكون لديهم الشجاعة لوضع الخطط في الوقت المناسب، والاستعداد لانتعاش السوق في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ارتفع مؤشر VIX إلى 60 وامتدت مشاعر الذعر في الأسواق العالمية
تصاعد حرب الرسوم الجمركية يثير اضطرابات في الأسواق العالمية، ومؤشر VIX يرتفع إلى مستويات تاريخية
في عام 2025، تدهورت الأوضاع التجارية العالمية بشكل حاد. أعلنت إدارة ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع من معظم الدول، وفرضت معدلات ضريبية أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير. أثار هذا الإجراء حالة من الذعر في الأسواق العالمية، وكانت الأسباب الرئيسية تشمل:
في هذا السياق، فإن اتجاه سلوك المستثمرين هو:
أدى رفع الرسوم الجمركية إلى ردود فعل متسلسلة تسببت في انتشار مشاعر الذعر في السوق. قفز مؤشر VIX (المعروف أيضًا باسم "مؤشر الذعر") إلى 60 في 7 أبريل، ليصل إلى مستوى تاريخي. لقد ظهرت مستويات مماثلة فقط في أغسطس 2024 وخلال جائحة كورونا في 2020.
تحليل مؤشر VIX
مؤشر VIX هو مقياس للتقلبات المستقبلية في السوق على مدى 30 يومًا، يتم حسابه استنادًا إلى أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعتبر مؤشرًا مهمًا لقياس عدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
كلما زاد مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بأن التقلبات في المستقبل ستكون أكثر حدة، وزادت مشاعر الذعر؛ وعلى العكس، فإن ذلك يشير إلى أن السوق أكثر هدوءًا وثقة. في الظروف العادية:
من خلال مراقبة تغيرات VIX، يمكن للمستثمرين استشعار قوة أو ضعف مشاعر التحوط الحالية في السوق، كمرجع لتعديل استراتيجيات الاستثمار.
منطقة الذعر عالية التقلب: VIX ≥ 30
عندما يرتفع مؤشر VIX فوق 30، فإنه عادة ما يمثل أن السوق في مرحلة من الخوف الشديد أو الذعر. وغالباً ما يكون هذا مصحوباً بانخفاض حاد في سوق الأسهم، ولكن البيانات التاريخية تظهر أن السوق غالباً ما يشهد انتعاشاً بعد الخوف الشديد.
بين عامي 2018 و2024، كان هناك حوالي عشر مرات ارتفع فيها سعر إغلاق VIX فوق 30، بما في ذلك عاصفة التقلبات في فبراير 2018، وعمليات البيع في نهاية العام في ديسمبر 2018، وذعر الجائحة في فبراير ومارس 2020، وأزمة تداول الأفراد في بداية عام 2021، بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة والصراعات الجيوسياسية في بداية عام 2022.
تظهر الإحصاءات أنه خلال الأيام السبعة التي تلت وقوع هذه الأحداث المروعة، ارتفع متوسط مؤشر S&P 500 بنحو 1.4%، مع وجود حوالي 73% من الاحتمال لزيادة. وهذا يشير إلى أنه عندما يرتفع VIX فوق 30، فإن سوق الأسهم في معظم الحالات سيشهد انتعاشًا تقنيًا على المدى القصير.
يميل البيتكوين إلى الانتعاش بشكل قوي بعد حالات الذعر الشديد. تشير الإحصاءات إلى أن متوسط الزيادة في سعر BTC خلال 7 أيام حوالي 10%، مع نسبة نجاح تتراوح بين 75-80%. على سبيل المثال، عندما تجاوز VIX 30 في فبراير 2022 بسبب أزمة جيوسياسية، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 20% خلال الأسبوع التالي، مما يُظهر ظاهرة انتعاش مماثلة لتراجع مشاعر الملاذ الآمن في سوق الأسهم.
ذروة الذعر الشديد: VIX ≥ 40
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، كانت الحالات القصوى التي يكون فيها VIX ≥ 40 نادرة للغاية، حيث ظهرت فقط في 5 فبراير 2018 و28 فبراير 2020. في مارس 2020، ارتفع VIX إلى مستوى قياسي بلغ 82 نقطة.
نظرًا لقلة العينات، فإن النتائج الإحصائية تعتبر مرجعية فقط. بعد تلك الحادثة في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بحوالي 0.6% خلال 7 أيام، بينما ارتفع سعر البيتكوين بحوالي 7%.
عندما تصل VIX إلى قيم قصوى تاريخية تزيد عن 40، غالبًا ما يعني ذلك أن ضغط البيع بسبب الخوف الشديد في السوق قد اقترب من ذروته، مما يوفر فرصة أكبر للانتعاش على المدى القصير. من ناحية طويلة الأجل، تكون هذه النقاط عادةً نقاط منخفضة نسبياً.
نطاق تقلب منخفض: VIX ≤ 15
عندما ينخفض مؤشر VIX إلى أقل من 15، فإن ذلك عادة ما يمثل أن السوق في حالة هدوء نسبي. تكون مشاعر المستثمرين متفائلة نسبياً، ويكون الطلب على الملاذات الآمنة منخفضاً. لكن في هذا الوقت، فإن الاتجاهات التالية ليست واضحة كما هو الحال عند ارتفاع VIX.
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، انخفض مؤشر VIX عدة مرات إلى أقل من 15، مثل بداية عام 2019 بعد الانتعاش القوي في سوق الأسهم، ونهاية عام 2019 خلال فترة استقرار السوق، ونصف عام 2021 خلال فترة ارتفاع السوق، وكذلك في منتصف عام 2023.
في غضون 7 أيام بعد نقطة الحدث التي يكون فيها VIX منخفضًا للغاية، يبلغ متوسط عائد مؤشر S&P 500 حوالي 0.8٪، ومعدل النجاح حوالي 60-75٪. بشكل عام، في بيئة ذات تقلب منخفض، تميل مؤشرات الأسهم إلى الحفاظ على ارتفاع تدريجي أو تذبذبات طفيفة.
تفتقر حركة البيتكوين خلال فترات انخفاض VIX إلى اتجاه واضح. تظهر الإحصائيات أن متوسط الزيادة لمدة 7 أيام يبلغ حوالي 2% فقط، ونسبة الفوز في الارتفاع تبلغ حوالي 60%. إن انخفاض VIX ليس له قيمة تنبؤية واضحة بشأن حركة البيتكوين المستقبلية، ويجب أن يؤخذ في الاعتبار جنبًا إلى جنب مع مشاعر السوق الخاصة بالتشفير واعتبارات الدورة.
الخاتمة: المخاطر والفرص متلازمتان
تتواجد VIX حاليًا عند مستوى مرتفع يبلغ 50، مما يعكس القلق الشديد للسوق بشأن سياسة التعريفات الأمريكية. ومع ذلك، تشير التجارب التاريخية إلى أن السوق غالبًا ما تنجب الفرص في اليأس.
خلال جائحة عام 2020، تجاوز مؤشر VIX 80، وكان مؤشر S&P 500 حينها حوالي 2300 نقطة. حتى بعد الانخفاضات التي شهدناها مؤخراً بسبب الذعر، لا يزال مؤشر S&P 500 قريباً من 5000 نقطة، حيث بلغت نسبة الارتفاع خلال خمس سنوات أكثر من 100%. في نفس الفترة، ارتفعت بيتكوين من 4800 دولار إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 110000 دولار، بزيادة تقارب 25 مرة.
كل تعديل كبير في السوق يرافقه إعادة تسعير الأصول وإعادة تخصيص الأموال. في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، يكمن المفتاح في كيفية الاستفادة من الفرص وسط الفوضى لتحقيق قفزة في المحفظة الاستثمارية. يحتاج المستثمرون إلى البقاء متيقظين، ويجب أن يكون لديهم الشجاعة لوضع الخطط في الوقت المناسب، والاستعداد لانتعاش السوق في المستقبل.