صراع الدول الأربع على الدولار الرقمي: المشهد الجديد لسوق العملات المستقرة
بعد تمرير الولايات المتحدة لقانون GENIUS في عام 2025، شهد سوق العملات المستقرة تحولًا غير مسبوق. هذا القانون المعروف باسم "دستور" صناعة العملات المستقرة، وضع قواعد واضحة لهذا المجال، مما غير قواعد اللعبة تمامًا.
تشمل الأحكام الأساسية لمشروع قانون GENIUS:
يجب أن تدعم الاحتياطيات 1:1 بالكامل
قيمة سوقية تبلغ 10 مليار دولار هي نقطة تحول تنظيمية
يمنع دفع الفوائد مباشرة
وضع معايير لدخول الشركات التكنولوجية الكبرى
في هذا البيئة التنظيمية الجديدة، تتنافس القوى الأربع على الهيمنة في سوق العملات المستقرة:
تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال (USDC)
تحالف USDC الذي يتمحور حول شركة Circle يشبه "الطالب المثالي" في الفصل. إنهم يلتزمون بدقة بجميع القواعد، وتكون شفافية الاحتياطيات عالية، حيث يتم إصدار تقارير تدقيق مفصلة شهريًا. لقد أكسبت هذه الممارسة تأييد الهيئات التنظيمية وثقة المستثمرين المؤسسيين.
ومع ذلك، هناك "خلاف عائلي" بين Circle والموزع الرئيسي Coinbase. حيث تأخذ Coinbase بصفتها "الموزع" القوي معظم الأرباح، وحتى أنها وضعت العديد من الشروط التقييدية في العقد. ومن أجل التحرر من الاعتماد على Coinbase، اختارت Circle إدراجها في السوق، بحثًا عن مزيد من التمويل والاستقلالية.
إمبراطورية خارجية (USDT)
تحالف USDT لشركة Tether يشبه "زعيم العالم"، يتمتع بخبرة واسعة ووسائل مرنة. USDT هو حالياً أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، وعائداته السنوية تقاس بالمليارات. تتضمن أسرار ربحهم استراتيجيات استثمار ذات عوائد مرتفعة وتكاليف قنوات منخفضة للغاية.
في مواجهة التشريع الجديد، اتبعت Tether استراتيجية المسارين: الحفاظ على خدمات USDT الحالية للسوق العالمية، وفي الوقت نفسه تطوير عملة مستقرة جديدة متوافقة للسوق الأمريكية. كما أن التعاون بين USDT وشبكة TRON هو علاقة تحقق المنفعة المتبادلة.
من الجدير بالذكر أن Tether تتمتع بخلفية سياسية قوية. لقد تعاونوا مع عملاق وول ستريت Cantor Fitzgerald، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي له وزير التجارة الحالي. توفر هذه العلاقة السياسية "مظلة" قوية لـ Tether.
مجموعة النخبة السياسية (USD1)
تحالف USD1 هو اتحاد قوي نموذجي "سياسي + رأسمالي". يتضمن تشكيلته الأعضاء:
نجم سياسي: علاقة وثيقة مع عائلة ترامب
عملاق التوزيع: تقدم بينانس شبكة توزيع قوية
رأس المال السيادي: استثمار كبير من قبل الهيئة الاستثمارية المملوكة للدولة في الإمارات MGX
البنية التحتية: اختر إصدارها على شبكة TRON
تختلف هذه الاستراتيجية لتوسيع السوق "من الأعلى إلى الأسفل" تمامًا عن المسار التقليدي لتطوير العملات المشفرة، ويمكن القول إنها "ضربة بعدية" لنموذج المنافسة التقليدي. ومع ذلك، قد يصبح نموذج الأعمال الذي يعتمد بشدة على العلاقات السياسية أيضًا عامل عدم يقين في المستقبل.
هجوم البنوك التقليدية
بدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في دخول سوق العملات المستقرة. JPMD الذي أطلقته JPMorgan هو شكل رمزي للودائع البنكية، ويتميز بعدة مزايا رئيسية:
يمكن دفع الفائدة بشكل قانوني
مصدقة مباشرة من البنوك، ذات مصداقية عالية
تعمل في إطار تنظيم مصرفي ناضج
ومع ذلك، فإن JPMD حاليًا محصور فقط في الاستخدام من قبل المؤسسات الكبيرة التي تمت الموافقة عليها بدقة.
بالإضافة إلى ذلك، تستكشف بنوك كبيرة أخرى إصدار رموز الودائع الخاصة بها، وحتى التفكير في تشكيل تحالف مصرفي لإنشاء عملة رقمية مشتركة. وهذا يشير إلى احتمال ظهور تباين في سوق الدولار الرقمي، مما يؤدي إلى تشكيل فئتين رئيسيتين تخدمان أسواقًا مختلفة.
المتحدي خارج المدينة
بعض شركات التكنولوجيا والشركات المالية التكنولوجية تبحث أيضًا عن فرصها الخاصة:
Stripe: يوفر بنية تحتية لـ"عملة مستقرة كخدمة"
باي بال: جذب المستخدمين من خلال "مكافآت الولاء" العالية
وول مارت وأمازون: بسبب القيود القانونية، قد تسعيان للتعاون مع جهات إصدار العملات المستقرة الحالية.
ميتا: تتبنى استراتيجية حذرة، تركز على سيناريوهات الدفع الفعلية
آفاق المستقبل
قد لا تنتج هذه المعركة حول العملات المستقرة فائزًا واحدًا فقط، بل قد تؤدي إلى تمايز السوق:
السوق المؤسسي: قد تهيمن رموز الودائع في اتحاد البنوك
السوق التجزئة الأمريكية: قد يستمر اتحاد USDC في الصدارة
الأسواق الناشئة العالمية: قد يستمر تحالف USDT في الهيمنة
مشهد سياسي خاص: قد تلعب اتحاد USD1 دورًا فريدًا
تتنافس هذه المنافسة ليس فقط في التقنية ونماذج الأعمال، بل أيضًا في صراع بين مفاهيم مالية ونماذج حوكمة مختلفة. بالنسة للمستخدمين العاديين، تعززت هذه المنافسة من الابتكار التكنولوجي، ورفعت من جودة الخدمات، وأتاحت المزيد من الخيارات. بغض النظر عن من سيفوز في النهاية، فإن عصر الدولار الرقمي قد أتى، ونحن جميعًا شهود ومشاركون في هذه المسيرة التاريخية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GraphGuru
· منذ 4 س
عندما يأتي التنظيم، انتظر الانهيار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketMonk
· منذ 4 س
كلما زادت حدة الرقابة، أصبح الباقون أكثر ندرة... السوق له دورته الخاصة
الصراع بين القوى الأربع: الشكل الجديد لسوق عملة مستقرة الدولار الرقمي
صراع الدول الأربع على الدولار الرقمي: المشهد الجديد لسوق العملات المستقرة
بعد تمرير الولايات المتحدة لقانون GENIUS في عام 2025، شهد سوق العملات المستقرة تحولًا غير مسبوق. هذا القانون المعروف باسم "دستور" صناعة العملات المستقرة، وضع قواعد واضحة لهذا المجال، مما غير قواعد اللعبة تمامًا.
تشمل الأحكام الأساسية لمشروع قانون GENIUS:
في هذا البيئة التنظيمية الجديدة، تتنافس القوى الأربع على الهيمنة في سوق العملات المستقرة:
تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال (USDC)
تحالف USDC الذي يتمحور حول شركة Circle يشبه "الطالب المثالي" في الفصل. إنهم يلتزمون بدقة بجميع القواعد، وتكون شفافية الاحتياطيات عالية، حيث يتم إصدار تقارير تدقيق مفصلة شهريًا. لقد أكسبت هذه الممارسة تأييد الهيئات التنظيمية وثقة المستثمرين المؤسسيين.
ومع ذلك، هناك "خلاف عائلي" بين Circle والموزع الرئيسي Coinbase. حيث تأخذ Coinbase بصفتها "الموزع" القوي معظم الأرباح، وحتى أنها وضعت العديد من الشروط التقييدية في العقد. ومن أجل التحرر من الاعتماد على Coinbase، اختارت Circle إدراجها في السوق، بحثًا عن مزيد من التمويل والاستقلالية.
إمبراطورية خارجية (USDT)
تحالف USDT لشركة Tether يشبه "زعيم العالم"، يتمتع بخبرة واسعة ووسائل مرنة. USDT هو حالياً أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، وعائداته السنوية تقاس بالمليارات. تتضمن أسرار ربحهم استراتيجيات استثمار ذات عوائد مرتفعة وتكاليف قنوات منخفضة للغاية.
في مواجهة التشريع الجديد، اتبعت Tether استراتيجية المسارين: الحفاظ على خدمات USDT الحالية للسوق العالمية، وفي الوقت نفسه تطوير عملة مستقرة جديدة متوافقة للسوق الأمريكية. كما أن التعاون بين USDT وشبكة TRON هو علاقة تحقق المنفعة المتبادلة.
من الجدير بالذكر أن Tether تتمتع بخلفية سياسية قوية. لقد تعاونوا مع عملاق وول ستريت Cantor Fitzgerald، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي له وزير التجارة الحالي. توفر هذه العلاقة السياسية "مظلة" قوية لـ Tether.
مجموعة النخبة السياسية (USD1)
تحالف USD1 هو اتحاد قوي نموذجي "سياسي + رأسمالي". يتضمن تشكيلته الأعضاء:
تختلف هذه الاستراتيجية لتوسيع السوق "من الأعلى إلى الأسفل" تمامًا عن المسار التقليدي لتطوير العملات المشفرة، ويمكن القول إنها "ضربة بعدية" لنموذج المنافسة التقليدي. ومع ذلك، قد يصبح نموذج الأعمال الذي يعتمد بشدة على العلاقات السياسية أيضًا عامل عدم يقين في المستقبل.
هجوم البنوك التقليدية
بدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في دخول سوق العملات المستقرة. JPMD الذي أطلقته JPMorgan هو شكل رمزي للودائع البنكية، ويتميز بعدة مزايا رئيسية:
ومع ذلك، فإن JPMD حاليًا محصور فقط في الاستخدام من قبل المؤسسات الكبيرة التي تمت الموافقة عليها بدقة.
بالإضافة إلى ذلك، تستكشف بنوك كبيرة أخرى إصدار رموز الودائع الخاصة بها، وحتى التفكير في تشكيل تحالف مصرفي لإنشاء عملة رقمية مشتركة. وهذا يشير إلى احتمال ظهور تباين في سوق الدولار الرقمي، مما يؤدي إلى تشكيل فئتين رئيسيتين تخدمان أسواقًا مختلفة.
المتحدي خارج المدينة
بعض شركات التكنولوجيا والشركات المالية التكنولوجية تبحث أيضًا عن فرصها الخاصة:
آفاق المستقبل
قد لا تنتج هذه المعركة حول العملات المستقرة فائزًا واحدًا فقط، بل قد تؤدي إلى تمايز السوق:
تتنافس هذه المنافسة ليس فقط في التقنية ونماذج الأعمال، بل أيضًا في صراع بين مفاهيم مالية ونماذج حوكمة مختلفة. بالنسة للمستخدمين العاديين، تعززت هذه المنافسة من الابتكار التكنولوجي، ورفعت من جودة الخدمات، وأتاحت المزيد من الخيارات. بغض النظر عن من سيفوز في النهاية، فإن عصر الدولار الرقمي قد أتى، ونحن جميعًا شهود ومشاركون في هذه المسيرة التاريخية.