Mit ETH, das an einem einzigen Tag um 20 % in die Höhe schießt, wann wird die Altcoin-Saison basierend auf ETH/BTC eintreffen?

[TL;DR]

Letzte Woche erreichte das ETH/BTC-Verhältnis mit 0,043 den niedrigsten Stand seit drei Jahren, und der Markt war von einer FUD-Stimmung geprägt, die auf schwache ETH-Innovationen und niedrige Preise hinwies.

Die anhaltende Schwäche von ETH/BTC wird hauptsächlich auf die Genehmigung des BTC-Spot-ETFs, die schnelle Expansion der BTC- und SOL-Ökoe, das Fehlen von Innovationen im ETH-Öko und die aktuelle Situation des Kalt-Tradings zurückgeführt.

In letzter Zeit sind der Based Rollup, ePBS, Resetting und verschiedene Kontenabstraktionen des EIP im ETH-Öko zu innovativen Höhepunkten im Brauprozess geworden, wobei Resetting besonders erwartet wird.

Einführung

Das ETH/BTC-Verhältnis erreichte einen neuen Tiefstand von 0,043 und damit den niedrigsten Stand seit drei Jahren. Trotz der FUD-Stimmung des Marktes gegenüber ETH stieg ETH an einem einzigen Tag um 20 % und stellte damit einen Rekord für einen dreijährigen Anstieg auf.

Mit einer Drehung von Aufs und Abs, die sich zu Bullen und Bären wandelt, wird dieser Artikel die Timing von ETH und sogar der Altcoin-Saison aus der Schwankung der ETH/BTC-Wechselkurse beobachten.

ETH/BTC erreichte ein Zweijahrestief, und der Überschwappeffekt von Spot-ETF-Fonds ist nicht signifikant

Im Zyklus von 2023 bis 2024 können wir eine signifikante Erweiterung des Leistungsunterschieds zwischen BTC und ETH beobachten. Insbesondere scheint der Preistrend von ETH relativ schwach zu sein, was als Spiegelung des insgesamt schwachen Trends der Kapitalrotation angesehen werden kann.

Verglichen mit vergangenen Zyklen und Durchbrüchen im ATH (dem höchsten Punkt in der Geschichte) kann die Leistung von ETH nur als passiv oder schwach beschrieben werden.

ETH/BTC, das immer als Maßstab für Altcoin-Trends betrachtet wurde, fiel letzte Woche auf 0,043 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit April 2021. Der Marktanteil von ETH sank auf 14,6%. Diese schlechte Performance spiegelt wider, dass das Streben nach BTC seitens langfristiger und kurzfristiger Teilnehmer deutlich über deren Enthusiasmus für ETH hinausgeht, insbesondere zeigen kurzfristige Investoren ein signifikantes Interesse an ETH.

Quelle: Gate.io

Ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Glassnode, in dem untersucht wird, dass ETH schwächer ist als BTC, weist ebenfalls auf diese Situation hin. Bitcoin sah eine signifikante Zunahme der kurzfristigen spekulativen Aktivität, bevor sie am 14. März dieses Jahres ein historisches Hoch (ATH) erreichte. Allerdings Ethereum (ETH) konnte im Gegensatz zu US-Spot-ETFs sein ATH von 2021 nicht durchbrechen, wo ein großer Zustrom neuer Kapital BTC-Preise antrieb.

Quelle: Glassnode

Bis heute hat ETH in den letzten beiden Bullenmärkten noch nicht besser abgeschnitten als BTC, und viele riesige Wale, die auf die Umkehr von ETH gesetzt haben, haben ebenfalls erhebliche Verluste erlitten. Laut dem On-Chain-Analysten @ai_9684xtpa hat der Riesewal 0x111…dc42e, der seit März 2023 kontinuierlich auf den ETH/BTC-Wechselkurs gesetzt hat, eine Liquidation von 22,45 Millionen US-Dollar angehäuft, als der ETH/BTC-Wechselkurs ein neues Tief von fast drei Jahren erreichte.

Insgesamt folgt der ETH-Markt einer ähnlichen Preisentwicklung wie BTC, aber die meisten Indikatoren zeigen, dass ETH im Vergleich zu BTC schlecht abschneidet. Ob der positive Fortschritt der ETH-Spot-ETFs am 21. Mai sie stärken kann, wird im folgenden Text weiter beobachtet und berücksichtigt.

XX flip Ethereum - Analyse der zugrunde liegenden strukturellen Veränderungen des Marktes

Bisher hat die Gesamtleistung von BTC in der Tat die von ETH übertroffen, hauptsächlich aufgrund der Genehmigung des BTC-Spot-ETF und der schnellen Expansion des BTC-Ökos. Natürlich hat auch die starke Leistung seines öffentlichen Chain-Konkurrenten SOL ETH beeinflusst.

Daher schwächt sich mit dem insgesamt prosperierenden und strukturellen Wandel des Kryptomarktes die Rolle von ETH/BTC als Indikator für Altcoins im Trend des Altcoin-Sektors ab. Die SOL-Public-Chain, der KI-Sektor, der MEME-Sektor und andere haben in diesem Bullenmarkt einen relativ widerstandsfähigen oder führenden Trend gezeigt, der sich klar von der anhaltenden Schwäche von ETH abgrenzt.

Quelle: BLOCKCHAINCENTER.NET

Obwohl die Position von ETH/BTC als Altcoin-Signal nicht mehr stark ist, lohnt es sich dennoch zu erkunden, ob ETH weiterhin schwächer wird.

Gemäß dem wöchentlichen Trend in Abbildung 1 ist ETH/BTC seit September 2022 in einem langsamen Rückgangskanal. Letzte Woche fiel es kurzzeitig unter das wichtige Unterstützungsniveau von 0,05. Aus täglicher Sicht hat der Wechselkurs schließlich deutlich unter der Unterstützung des Abwärtskanals und dem positiven Fortschritt von Spot-ETFs wieder zugenommen. Der wichtige Drucklevel in der nächsten Phase liegt bei 0,06.

Wenn wir den Beobachtungszyklus weiter vergrößern, wie in der folgenden Abbildung dargestellt, können wir sehen, dass der ETH/BTC Wechselkurs während der verrücktesten Phasen der beiden Bullenmärkte in der zweiten Hälfte von 2017 und der ersten Hälfte von 2021 einen starken Aufwärtstrend aufwies.

Quelle: Gate.io

Wenn wir diesem historischen Muster folgen, scheint der Aufstieg von ETH/BTC noch nicht begonnen zu haben, und es scheint zu früh zu sein, um bei ETH übermäßig bearish zu sein.

Von einem fundamentalen Standpunkt aus betrachtet ist die wichtigste Variable, die kurzfristig den Trend von ETH beeinflussen könnte, der Fortschritt der Genehmigung der US-amerikanischen SEC für ihre Spot-ETFs.

Obwohl die Auswirkungen von Spot-ETFs auf den Hongkonger Markt begrenzt sind, hat es die Anerkennung von ETH durch globale judikative Regulierungsregionen vorangetrieben. Am Tag des Schreibens erhöhten Bloomberg-Analysten aufgrund der SEC-Anforderung an Börsen, regulatorische Dokumente über Ethereum-Spot-ETFs zu beschleunigen, die Wahrscheinlichkeit der Genehmigung von Ethereum-Spot-ETFs von 25% auf 75%, was die Aussicht auf die Genehmigung von ETH-Spot-ETFs erheblich verbesserte.

Quelle: CoinDesk

Diese Nachricht hat die ETH-Preise in kurzer Zeit um 18% steigen lassen, mit deutlichen Zuwächsen bei ETH-Konzept-Token wie Layer 2, Infra und MEME, die die kürzliche Trübsal kontinuierlichen Rückgangs wegfegen. Während dieser Zeit beteiligten sich große Investoren in der Kette aktiv am gehebelten Handel über Kreditplattformen wie … Aave und kaufte eine große Menge ETH. Besonders erwähnenswert ist James Fickel, als eifriger Unterstützer des ETH/BTC Wechselkurses, hat über 190 Millionen Dollar an WBTC-Krediten von Aave angesammelt und in ETH umgewandelt. Darüber hinaus haben andere große Investoren Kredite aufgenommen, um stETH und WBTC zu kaufen, was die Markteuphorie weiter steigert. Diese Handelsverhalten deuten darauf hin, dass der Markt optimistisch in Bezug auf die zukünftige Entwicklung von ETH ist und bereit ist, hohe Investitionen zu tätigen.

Zusätzlich gilt die Zustimmungsrate von 75% nur für 19b-4, und es ist auch die Zustimmung zum S-1-Dokument erforderlich. Die aktuelle vorherrschende Marktansicht ist, dass die SEC in dieser Woche 19b-4s genehmigen und dann die Ausführungsgeschwindigkeit von S-1s verlangsamen könnte. Rechtlich gesehen muss die SEC sowohl 19b-4s (Börsenregeländerungen) als auch S-1s (Registrierungserklärungen) gleichzeitig genehmigen, um den Ethereum-ETF erfolgreich einzuführen.

Welche Innovationen können dazu führen, dass ETH wieder steigt?

Die Aktivität der Ethereum-Community wird nicht von niedrigen Preisen geplagt, sondern generiert weiterhin viele nachdenkliche Erkenntnisse und Kreativität. Neben den mit Spannung erwarteten Spot-ETFs waren die jüngsten Diskussionen über technologische Innovationen im Bereich Based Rollup, ePBS, Resting und verschiedenen Kontoabstraktionen des EIP (Ethereum Improvement Proposal) besonders lebhaft. Diese Themen spiegeln nicht nur die Weitsicht der Ethereum-Entwickler wider, sondern deuten auch auf die Erholungsreise von ETH hin.

Wir haben mehrere Artikel verfasst, um die Ruhebahn zu erkunden, die auch die Erzählrichtung ist, in der ETH in diesem Bullenmarkt höchstwahrscheinlich einen positiven Fliehkraft erzeugt. Von der Freischaltung der Liquiditätsbindung bei Lido bis zur Aufteilung des tokenisierten Eigenkapitals bei Pendle sowie Eigenlayer und einer Gruppe von LRT-Projekten hat sich diese Art von Liquiditätsbindung zu etwas Komplexerem und Effizienterem entwickelt, das völlig anders ist als einfache DeFi-Lego-Blöcke.

Das Ethereum Staking entwickelt sich allmählich zur Diversifizierung und es werden ständig neue Paradigmen erforscht. Beispielsweise ermöglicht Layered Staking Investoren, je nach ihren Risikopräferenzen verschiedene Staking-Strategien auf unterschiedlichen Risikostufen auszuwählen. Durch Smart Contracts wird die Verwaltungseffizienz durch automatisiertes Staking verbessert. Collective Staking (oder Shared Staking) bietet kleinen Investoren die Möglichkeit zur Zusammenarbeit und Wertsteigerung. Die Kombination von Staking und RWA verleiht physischen Vermögenswerten neue Liquidität.

Quelle: Eigenlayer

Obwohl es derzeit verschiedene Staking-Modelle im ETH-Öko gibt, ist dies erst der Anfang. Wenn mehr Benutzer und Institutionen an DeFi teilnehmen, werden sich diversifizierte Staking-Modelle für mehr Menschen als Option erweisen, und Staker werden durch Bereitstellung von flüssigem Kollateral die Netzwerksicherheit aufrechterhalten und Erträge erzielen. Diese positive Wirtschaft wird dazu beitragen, das Risiko von Netzwerkmanipulationen zu reduzieren und den nachhaltigen Aufbau des gesamten Ökos zu fördern, was sich von früheren reinen Ponzi-Staking-Erträgen unterscheidet.

Wenn wir vorausschauen, zeigt Ethereum langsam sein einzigartiges Potenzial in Bereichen wie dem Ausruhen und seine derzeitige niedrigere Bewertung bietet eine solide Grundlage für sein zukünftiges Aufwärtspotenzial. Mit der allmählichen Verbesserung der Marktstimmung haben wir festgestellt, dass der ETH/BTC Wechselkurs nach einem kurzen Rückgang einen starken Aufwärtstrend zeigt und einige neue Konzept-Altcoin-Sektoren ihren Wert wieder aufbauen. Wir empfehlen den Anlegern, geduldig zu bleiben und darauf zu hoffen, dass Ethereum mit seiner soliden technologischen Grundlage und der wachsenden Unterstützung der Gemeinschaft den Markt zu neuen Höhen führen wird.