2024年のエアドロップの現状：ユーザーはイライラし、プロトコルの基本が低下しています。

Delphi Digitalは「」というタイトルのレポートを公開しましたエアドロップは善よりも害をもたらすことが多いのか？「重要な洞察を強調する。このレポートはユーザーにとって不可欠であり、創業者にとって必読です。Uniswapのエアドロップは、Web3市場における転換点を示すものでした。4年が経過した今でも、史上最大のエアドロップとして、ピーク時には驚異的な64億ドルの価値に達しています。」

その後、業界は大きな変化を遂げ、投機家やエアドロップ農家の台頭をもたらしました。

暗号通貨の空間でのトップ50のエアドロップは、260億6000万ドル以上の価値を割り当てています。この「無料のお金」の機会は見逃されていません。今、すべての新しいエキサイティングな暗号通貨プロトコルリリースは、初期のエアドロップトークンを入手したがっている多くの投機家やボットを引き付けています。その結果、プロトコルは新しいエアドロップの基準やボット対策を開発しています。最初は固定報酬システムが使用されました（例：Uniswap）。後に、層状のエアドロップが登場しました（例：Jito）。Optimismチームはさまざまな標準ベースのエアドロップを推進しました。今では、ポイントベースのシステムがあります。

しかし、多くのエアドロップハンターに好まれる多くのdAppsにとって、エアドロップの主な問題はバブル効果です：スナップショットが撮影されると、使用率の指標が急激に下がります。

LayerZeroを例に取ってみましょう。4月以来、Stargateブリッジの取引量は16.7億ドルから4.067億ドルに減少し、75%減少しました。個人的には、$ZROをファーミングしたことはありませんし、私の割り当てもかなり平均的でした—約400ドル程度です。このパターンは非常に一般的です。

$ZKのエアドロップ前、zkSyncはArbitrumと同等の日々の手数料を発生させていました。ただし、スナップショットの発表とトークンの配布以降、この数字は減少しています。最近、zkSync Eraの開始とともに、日々の手数料が初めて$10,000を下回りました。

Delphi Digitalの調査は、Kamino、Parcl、Jito、Manta Networkなどの類似事例の詳細を示しています。これらすべてが類似のパターンを示しています：スナップショット後に活動が著しく減少し、その後のインセンティブが製品市場適合性（PMF）の実態を明らかにします。

この無機成長に関する最大の問題は、プロトコルの公正な評価と情報を元にした投資判断です。ここにはいくつかの役立つポイントがあります。

• DAU（デイリーアクティブユーザー）およびMAU（月間アクティブユーザー）メトリクスを時間の経過とともに追跡し、エアドロップのスナップショットとその後のインセンティブの発表に続く利用者数の減少があるかどうかを確認します。

• ユーザーがエアドロップに続いて一定期間（例：1週間、1か月）プラットフォームを使用し続けるかを測定します。

・新規ユーザーと既存ユーザーの間のDAU（デイリーアクティブユーザー）またはWAU（ウィークリーアクティブユーザー）の比率を評価します。

• ユーザーごとの取引回数を監視します。

使用されている機能とその頻度を監視します。エアドロップ後にコア機能の継続的または増加した利用は、持続的な関心またはプロダクトマーケット適合を示します。

• ウォレットのエンゲージメントメトリクスを追跡します。

•コミュニティディスカッションやガバナンスフォーラムの活動を監視します。

2024年のエアドロップに関する別の問題は、多くの新しいプロトコルが広く「低流動性、高FDV」トークンモデルを採用していることです。このモデルは、新規購入者が成長ポテンシャルを評価するのが難しく、エアドロップからの売り圧力に逆らいます。

しかし、それは別の議論の話題です。

個人的なメモ：エアドロップは新しいユーザーを引きつけることができ、そのうちのいくつかは残るかもしれません。ただし、これは以前のTwitterでのプロのプレゼントと似ています：一部のユーザーが訪れ、一部はアクティブな読者になるかもしれませんが、ほとんどのユーザーは消えてしまいます。

投資家として、有機的成長と無機的成長を区別することが重要です。プロトコルについては、長期的な成功を収めるためにユーザーを維持できることを確認してください。

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