Tether ajusta su estrategia de asignación de activos y reduce la compra de deuda estadounidense, aumentando solo 7,000 millones de dólares en el segundo trimestre.
El informe de auditoría del segundo trimestre de 2025 publicado por Tether muestra que sus compras de bonos del gobierno de EE. UU. se desaceleraron significativamente, con solo 7,000 millones de dólares adicionales, en comparación con los 65,000 millones del primer trimestre, lo que representa una gran caída. A pesar de que Tether sigue invirtiendo en Bitcoin, oro y acciones de empresas, su aumento en "efectivo equivalente" es limitado, lo que podría afectar su operación de cumplimiento con la ley GENIUS.
La compra de bonos del Tesoro de Tether disminuye drásticamente, lo que podría insinuar un cambio de estrategia
En el segundo trimestre de 2025, Tether solo añadió 7 mil millones de dólares en exposición a bonos del Tesoro, en marcado contraste con el agresivo aumento de 65 mil millones de dólares en el primer trimestre. Este cambio ha generado dudas en el mercado sobre la dirección de su asignación de activos, especialmente en el contexto de la ley GENIUS que exige a los emisores de monedas estables mantener grandes reservas de bonos del Tesoro.
Posiciones existentes: todavía dominadas por los bonos del gobierno de EE. UU., pero la tasa de crecimiento se ha desacelerado
Según el informe de auditoría, Tether actualmente posee aproximadamente 105.5 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., así como 24.4 mil millones de dólares en exposición indirecta (como acuerdos de recompra nocturna y bonos no estadounidenses, que pueden incluir bonos de la UE para cumplir con el cumplimiento de MiCA). Esto significa que, aunque el tamaño general sigue aumentando, el entusiasmo por las compras ha disminuido notablemente.
(Reservas de activos de Tether | Fuente: Tether)
El rendimiento de los activos no en dólares es mediocre, y la variación de los equivalentes de efectivo es mínima
Además de los bonos del Tesoro de EE. UU., la inversión de Tether en otros equivalentes de efectivo ha estado casi detenida, con una disminución de activos no relacionados con bonos del Tesoro de aproximadamente 17,000 millones de dólares, y las variaciones en categorías como los acuerdos de recompra son inferiores a 1,000 millones de dólares. Esta asignación de activos estática podría enfrentar desafíos de cumplimiento en el futuro.
Cambio de estrategia: aumentar la inversión en Bitcoin, oro y empresas
Tether ha intensificado recientemente su inversión en BTC, oro y más de 120 empresas, pero estos activos no son considerados como reservas reconocidas por la ley GENIUS. El CEO Paolo Ardoino declaró que actualmente la emisión de USDT supera en 50 mil millones de dólares sus activos en deuda estadounidense, lo que ha suscitado preocupaciones externas sobre sus medidas regulatorias.
¿Por qué reducir posiciones? O debido a un cambio en el mercado y el entorno regulatorio
Aunque la razón aún no está clara, esto podría estar relacionado con los cambios en las tasas de interés del mercado de bonos, la gestión de riesgos o la adaptación regulatoria de MiCA. Cambios más profundos podrían indicar que Tether está reevaluando su modelo de emisión de monedas estables.
Conclusión:
La adquisición de bonos del Tesoro por parte de Tether ha disminuido, lo que sugiere que su estrategia de asignación de activos está siendo ajustada. Ante los desafíos regulatorios duales de la ley GENIUS y la regulación MiCA, su dirección de inversión futura y su ruta de cumplimiento tendrán un impacto profundo en la estabilidad y credibilidad de USDT.
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Tether ajusta su estrategia de asignación de activos y reduce la compra de deuda estadounidense, aumentando solo 7,000 millones de dólares en el segundo trimestre.
El informe de auditoría del segundo trimestre de 2025 publicado por Tether muestra que sus compras de bonos del gobierno de EE. UU. se desaceleraron significativamente, con solo 7,000 millones de dólares adicionales, en comparación con los 65,000 millones del primer trimestre, lo que representa una gran caída. A pesar de que Tether sigue invirtiendo en Bitcoin, oro y acciones de empresas, su aumento en "efectivo equivalente" es limitado, lo que podría afectar su operación de cumplimiento con la ley GENIUS.
La compra de bonos del Tesoro de Tether disminuye drásticamente, lo que podría insinuar un cambio de estrategia En el segundo trimestre de 2025, Tether solo añadió 7 mil millones de dólares en exposición a bonos del Tesoro, en marcado contraste con el agresivo aumento de 65 mil millones de dólares en el primer trimestre. Este cambio ha generado dudas en el mercado sobre la dirección de su asignación de activos, especialmente en el contexto de la ley GENIUS que exige a los emisores de monedas estables mantener grandes reservas de bonos del Tesoro.
Posiciones existentes: todavía dominadas por los bonos del gobierno de EE. UU., pero la tasa de crecimiento se ha desacelerado Según el informe de auditoría, Tether actualmente posee aproximadamente 105.5 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., así como 24.4 mil millones de dólares en exposición indirecta (como acuerdos de recompra nocturna y bonos no estadounidenses, que pueden incluir bonos de la UE para cumplir con el cumplimiento de MiCA). Esto significa que, aunque el tamaño general sigue aumentando, el entusiasmo por las compras ha disminuido notablemente.
(Reservas de activos de Tether | Fuente: Tether)
El rendimiento de los activos no en dólares es mediocre, y la variación de los equivalentes de efectivo es mínima Además de los bonos del Tesoro de EE. UU., la inversión de Tether en otros equivalentes de efectivo ha estado casi detenida, con una disminución de activos no relacionados con bonos del Tesoro de aproximadamente 17,000 millones de dólares, y las variaciones en categorías como los acuerdos de recompra son inferiores a 1,000 millones de dólares. Esta asignación de activos estática podría enfrentar desafíos de cumplimiento en el futuro.
Cambio de estrategia: aumentar la inversión en Bitcoin, oro y empresas Tether ha intensificado recientemente su inversión en BTC, oro y más de 120 empresas, pero estos activos no son considerados como reservas reconocidas por la ley GENIUS. El CEO Paolo Ardoino declaró que actualmente la emisión de USDT supera en 50 mil millones de dólares sus activos en deuda estadounidense, lo que ha suscitado preocupaciones externas sobre sus medidas regulatorias.
¿Por qué reducir posiciones? O debido a un cambio en el mercado y el entorno regulatorio Aunque la razón aún no está clara, esto podría estar relacionado con los cambios en las tasas de interés del mercado de bonos, la gestión de riesgos o la adaptación regulatoria de MiCA. Cambios más profundos podrían indicar que Tether está reevaluando su modelo de emisión de monedas estables.
Conclusión: La adquisición de bonos del Tesoro por parte de Tether ha disminuido, lo que sugiere que su estrategia de asignación de activos está siendo ajustada. Ante los desafíos regulatorios duales de la ley GENIUS y la regulación MiCA, su dirección de inversión futura y su ruta de cumplimiento tendrán un impacto profundo en la estabilidad y credibilidad de USDT.